בלוג קרדיט סוויס ו-UBS LIVE

בלוג קרדיט סוויס ו-UBS LIVE

חותמת זמן: 20 במרץ 2023 5:12
צומת המקור: 2021246

SBSDRView מאפשר לנו לעקוב אחר מסחר ב-CDS עם שם יחיד:

עקבו אחר הבלוג בשידור חי היום כדי לראות מה השוק חושב על עסקת קרדיט סוויס-UBS. אנו גם נעקוב אחר CDS בנקאיים אחרים (דויטשה בין היתר...) כדי לנטר כל הדבקה פוטנציאלית.

10:00 בבוקר מטח

כבר עשינו את המסחר הראשון של קרדיט סוויס CDS של היום:

בעוד שבשבוע שעבר נרשמו כל דבר בין 25 ל-44 עסקאות בכל יום, ביום "רגיל" יראו בדרך כלל פחות מ-10 עסקאות CDS לעומת קרדיט סוויס שדווחו.

בהסתכלות על פרטי המסחר היום:

  • 4 מיליון יורו רעיוני
  • נסחר בשעה 06:30 UTC (לכן v מוקדם ביום)
  • לא דווח על מחיר

בהסתכלות על העסקאות של יום שישי, למרבה הצער, זה היה די נפוץ ששדות המחירים נותרו ריקים:

  • מתוך 36 עסקאות, רק 3 עסקאות כללו כל מידע על המחיר.
  • הרבה עסקאות הן מעל רף החסימה של 5 מיליון דולר/4.7 מיליון אירו.
  • המחירים הנתונים נקובים כעת בפרמיה מראש כמויות, אני יכול לראות היגיון כלשהו מדוע עסקאות מעל סף החסימה לא חושפות את סכום התשלום המלא, מכיוון שהוא עשוי להצביע על גודל המסחר המלא.
  • עם זאת, אנו רואים הרבה עסקאות בגדלים נמוכים יותר (לא מפתיע). גם לעסקאות אלו אין מידע על מחיר.

נמשיך לעקוב אחר הנתונים...

10:20 בבוקר מטח

עד כה ראינו היום עסקאות ב:

  • UBS - מסחר אחד, מעל גודל המכסה, ללא פרטי מחיר
  • דויטשה - עדיין כלום
  • מסחר Commerz -1 5Y, מעל היקף התקרה של 5 מיליון דולר, אך עם תשלום מראש של 565,305 יורו.

אני מניח שהרבה שולחנות XVA יהיו עסוקים היום בהסתכלות על חשיפות האשראי שלהם בזמן שהשערים יעברו. לא ממש הייתה לנו את הדינמיקה הזו בשנת 2008...!

10:30 בבוקר מטח

SDRView Pro גם עוקב אחר מסחר במדדי CDS בזמן אמת. כאן עומדת להיות השקיפות האמיתית כיום, והשווקים פעילים בפיננסים אירופיים:

Bloomberg SEF ראה מסחר גדול במיוחד לפני כשעה ב-iTraxx European Senior Financials:

שיא היום עד כה ב-140.74 נקודות בסיס ומעל לגודל המכסה...

המחירים ירדו מאז לסביבות 127 נקודות בסיס לאחרונה.

13:30 מטח

6 עסקאות עד כה בקרדיט סוויס:

רק שתי עסקאות ב-UBS:

אבל עכשיו היו לנו שש עסקאות בדויטשה:

יש מעט מאוד מידע על מחירים על הדוחות הללו, אך נציין כי:

  • קרדיט סוויס 2Y נסחר תמורת 95,491.07 יורו מראש על הגודל הרעיוני המוגבל. קשה לדעת מה לעשות עם התשלום הזה כאשר ה-4Y נסחר ב-1.24 מיליון אירו ביום שישי וב-6 החודשים ב-EUR884k. כולם מדווחים בסף המכסה, כך שקשה לומר אם הסכומים הללו מותאמים לרעיון האמיתי או לא. קשה לטעון לשקיפות במקרה הזה!
  • דויטשה 4Y נסחרה תמורת 88,240.65 יורו מראש על הגודל הרעיוני המוגבל.
  • Commerz 4Y נסחר בעמלה של 565,305 יורו!

מרווחי המדדים ירדו משמעותית מאז הבוקר, נסחרו לאחרונה ב-115 נקודות בסיס. סימנים חיוביים?

17:00 מטח

החדשות הטובות;

  • בוצעו היום 14 עסקאות ב-Credit Suisse CDS.
  • עבור UBS, במהלך היום ובסוף השבוע, היו 8 עסקאות.
  • דויטשה ראה 7 עסקאות.

החדשות הרעות;

  • למעט מאוד עסקאות מצורף מידע מחיר משמעותי.
  • רוב העסקאות מדווחות בסכומי הסף המוגבלים.

כתוצאה מכך, זה לא אחד מהניסיונות היותר מוצלחים שלנו לשפוך אור על השווקים הפיננסיים באמצעות הבלוג. אנחנו צריכים שקיפות משמעותית כדי לגרום לשווקים לעבוד. בין אם זה באמצעות מסחר במדדים נזילים מאוד, או שמות בודדים תקופתיים ופחות נזילים.

כן, זה מרגיע לדעת שבתקופות של מתח פעילות ממשיכה להתבצע. אבל אנחנו צריכים לדעת יותר על העסקאות. למה בעצם נחשפים כל כך מעט פרטי מחיר?

הפעילות במדדים היא האינדיקציה הטובה ביותר שיש לנו כיום לאופן שבו השווקים התפתחו. משיא של 140 נקודות בסיס ב-iTraxx European Financials, נסחרנו לאחרונה עד 110 נקודות בסיס:

הישאר מעודכן עם העלון בחינם, הירשם כמנוי
כאן.

בול זמן:

עוד מ קלארוס