הודעת ליבור סינתטית בדולר ארה"ב

בלוג קצר היום כדי להדגיש את ההחלטה האחרונה של הרשות להתנהלות פיננסית (FCA) על ליבור סינטטי דולר.

כפי שכל הקוראים שלנו יודעים, USD Libor אמור להסתיים ב-30 ביוני-2023, ובשלב זה "פאנל בנקים" יפסיקו לתרום תעריפים ל-ICE Benchmark Administration (IBA).

אז בואו נסכם את החלטת ה-FCA האחרונה:

• ה-FCA מחייב את IBA, המנהל של ליבור, להמשיך ולפרסם 1 מיליון דולר, 3 מיליון דולר, 6 מיליון דולר ליבור, לאחר ה-30 ביוני 2023, תוך שימוש במתודולוגיה סינתטית לא מייצגת עד ה-30 בספטמבר 2024.
• מתודולוגיה זו תשתמש בשיעור SOFR של טווח CME בתוספת התאמת המרווח הקבוע של ISDA
• חוזים מדור קודם, למעט נגזרים מסולקים, יורשו להשתמש בליבור הסינטטי החדש הזה, כשהכוונה היא לסייע לפירוק מסודר.
• (לזכור מסלקות הן המרת כל הנגזרים שסולקו, ETD ו-OTC ל-SOFR)
• על חוזים חדשים ייאסר על פי תקנת ה-Benchmark להשתמש בליבור הסינטטי החדש

הנה לך והודעת ה-FCA המלאה ניתן למצוא כאן.

(נקודה נוספת שצוינה כאן היא ש-GB Libor סינתטי עבור 1 מיליון ו-6 מיליון פורסמו בפעם האחרונה ב-31 במרץ 2023, בעוד ש-3 מיליון ימשיכו ל-31 במרץ 2024).

הנה, עם USD Libor מסתיים ב-30 ביוני 2023 ו-USD Libor סינתטי חדש רק עבור חוזים מדור קודם שפורסמו עד 30 בספטמבר 2024.

מדד התייחסות שהתאחדות הבנקאים הבריטית (BBA) החלה לפרסם ב-1986, מדד ייחוס שהיה משמעותי מאוד בצמיחה העצומה של שוקי הנגזרים, לאחר ריצה של שלושים ושמונה שנים, עומד להישלח להיסטוריה.

הקבוע היחיד הוא שינוי.

ChatGPT

ברוח הכל של ChatGPT, ראה "ביקשתי מ-ChatGPT לכתוב בלוג של קלרוס", חשבתי שאשאל את השאלה הבאה, למה ליבור נגמר?

התגובה:

הליבור (London Interbank Offered Rate) מסתיים בגלל השערורייה הגדולה שהתרחשה ב-2012, כאשר נמצאו מספר בנקים שתמרו את הריבית למען הרווח הפיננסי שלהם. כתוצאה מכך החלו הרגולטורים לבחון את חישוב הליבור והגיעו למסקנה שהוא מבוסס על מספר קטן מאוד של עסקאות בפועל ולכן חשוף למניפולציות.

כדי להתמודד עם החששות הללו, רגולטורים וקבוצות בתעשייה עבדו על מעבר לאמות מידה חלופיות שהן אמינות ושקופות יותר. אמת מידה אחת כזו היא ריבית מימון בין לילה מאובטחת (SOFR), המבוססת על נפח גדול בהרבה של עסקאות בפועל, ולכן נחשב לאמין יותר.

המעבר מליבור לאמות מידה חלופיות הוא תהליך מורכב הכולל שינויים בחוזים ובמכשירים פיננסיים המתייחסים לליבור. הרגולטורים וקבוצות התעשייה עבדו יחד כדי להבטיח מעבר חלק, וסיום הליבור צפוי להסתיים עד סוף 2021.

די טוב, למעט ש-ChatGPT מאומן על נתונים החל משנת 2021, הוא לא יודע על תאריכי המעבר החדשים.

תלוי באיזה מקור אתה מאמין, לוקח חודשים רבים עד שנה לאמן, לבדוק ולשחרר מודל שפה גדול (LLM). GPT-4 ו-ChatGPT Plus אשר שוחררו לאחרונה ב-14 במרץ 2023, מאומנים גם הם החל מספטמבר 2021.

אז עד שניתן יהיה לעדכן את לימודי התואר הראשון במהירות, עדיין נצטרך להסתמך על חיפוש Google ולמצוא מאמרים רלוונטיים כמו אלה שבבלוג Clarus.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://www.clarusft.com/synthetic-usd-libor-annoucement/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=synthetic-usd-libor-annoucement