Keskeiset ostokset:
- Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean (SEC) ilmasto- ja ympäristöasioiden, sosiaalisten ja hallinnollisten asioiden työryhmä (ESG) on käynnistänyt kaksi ensimmäistä täytäntöönpanokanneensa julkisen yhtiön ja sijoitusneuvojan väitetysti harhaanjohtavien ESG:hen liittyvien tietojen vuoksi.
- Toimet heijastavat SEC:n täytäntöönpanoosaston (Enforcement) tiivistä ja jatkuvaa keskittymistä ESG:hen. Tällaisia toimia tulee käytännössä varmasti lisää.
- Nämä tapaukset korostavat myös liikkeeseenlaskijoiden ja neuvonantajien tärkeyttä ESG:hen liittyvien tiedonantorikkomusten riskien vähentämisessä vankan sisäisen valvonnan ja ESG:n vaikutuksia ja sijoituksia koskevien julkisten lausuntojen huolellisen seulonnan avulla.
__________________________________________________________________
- SEC Enforcementin ilmasto- ja ESG-työryhmän muodostaminen viime vuosi vahvisti, että ESG:stä oli tullut yksi viraston tärkeimmistä täytäntöönpanotavoitteista, ja osoitti, että julkisia yrityksiä ja sijoitusneuvojia vastaan suunnatut tutkimukset ja täytäntöönpanotoimet lisääntyvät. Nämä odotukset ovat vahvistuneet työryhmän kahdessa ensimmäisessä täytäntöönpanotoimessa, jotka kohdistuivat julkiseen yhtiöön ja sijoitusneuvojaan. Näillä toimenpiteillä SEC on lisäksi tehnyt selväksi, että se tavoittelee liikkeeseenlaskijoita ja neuvonantajia, joiden se katsoo osallistuneen "viherpesuun" tai muutoin esittäneen epätarkasti ESG:hen liittyviä tietoja niiden toiminnasta tai sijoituskäytännöistä.
Liikkeeseenlaskijan väitetty vääristely ESG-riskeistä
28. huhtikuuta 2022 SEC veloitetaan brasilialainen kaivos- ja metalliyhtiö Vale SA esitti väitetysti harhaanjohtavia väitteitä patojensa turvallisuudesta ennen sen Brumadinho-padon romahtamista Minas Geraisin osavaltiossa Brasiliassa tammikuussa 2019. SEC: n valitus, joka haettiin Yhdysvaltain New Yorkin itäisen piirin käräjäoikeuteen, romahdus tappoi 270 ihmistä ja vapautui 12 miljoonaa kuutiotonnia myrkyllistä jätettä, mikä aiheutti peruuttamattomia ympäristöhaittoja alueen Paraopeba-joelle. Erityisen merkittävää on, että toiminta ei perustu Valen ESG-politiikkoja tai -käytäntöjä koskeviin vääriin käsityksiin, vaan laajemmin väitettyihin harhaanjohtaviin lausuntoihin sen turvallisuuskäytännöistä ja -standardeista, jotka kätkevät ympäristö- ja sosiaaliset riskit.
Valituksen mukaan yrityksen Brumadinho-pato epäonnistui nesteytymisen seurauksena, ilmiö, jossa jätekertymät kerääntyvät ja kyllästävät padon, mikä lisää dramaattisesti rakennevaurion ja romahtamisen riskiä. Vale väitti olleen tietoinen riskeistä, joita Brumadinhon patoon kohdistui nesteytymiseen samanlaisen padon romahtamisen seurauksena vuonna 2015, ja jo vuonna 2003, että Brumadinhon pato oli "vaarallisen hauras" ja "merkittävä nesteytysriski".
SEC väittää lisäksi, että yritys "tietoisesti tai huolimattomasti tukahdutti omien asiantuntijoidensa havainnot" ja osallistui "petollisiin tekoihin, joiden tarkoituksena oli kiertää padon turvallisuuteen liittyvät säännökset". Valituksessa väitetään erityisesti, että yritys sai vuosina 2016–2018 lukuisia harhaanjohtavia vakavuusselvityksiä tarkastajilta, joiden tehtävänä oli raportoida padon rakenteellisesta eheydestä ja joiden se tiesi, ettei se täytä kansainvälisiä turvallisuusstandardeja, ja leikkasi "taustahuonesopimuksia" ja käytti "kiristystä". kannustaa tai pakottaa noudattamaan padon käyttöturvallisuuteen positiivisesti vaikuttavia raportteja koskevia vaatimuksiaan.
Saman ajanjakson aikana Vale väitti antaneen sijoittajille sarjan vääriä tietoja patoturvallisuudesta. Esimerkiksi lokakuussa 2016 pidetyssä sijoittajaesittelyssä yritys väitti muun muassa, että sen padot oli auditoitu vuonna 2016 nesteytysmahdollisuuksien poistamiseksi "tiukkaa" prosessia käyttäen. että auditointiprosessi oli "konservatiivinen" nesteyttämisen mallintamisessa; ja että esitys heijasteli "olemassa olevien teknisten tutkimusten tiukkaa tarkastelua[.]". Itse asiassa SEC väittää, että erillinen nesteytysasiantuntija oli kertonut tarkastajalle ja yritykselle, että asiaankuuluvat laboratoriotiedot eivät olleet riittävän luotettavia käytettäväksi turvallisuuteen. arviointi.
Vastaavasti Valen vuoden 2016 SEC-lomakkeet 6-K ja 20-F sisälsivät oleellisesti vääriä ja harhaanjohtavia lausuntoja, mukaan lukien väitteet siitä, että yritys oli suorittanut "ylimääräisiä tarkastuksia" patojensa vakaudesta ja että "poikkeamia ei havaittu", vaikka Yhtiö ja sen tilintarkastaja olivat yhdessä tarkastuksessa saaneet selville, että Brumadinhon pato oli epävakaassa kunnossa, ja yhtiön johtajat olivat päättäneet keskeyttää toiminnan nesteytyshuolen vuoksi.
Lisäksi SEC väittää, että Valen johtajat antoivat vääriä lausuntoja kestävyysraporteissa väittäen, että patotarkastusjakson jälkeen "100 % tarkastetuista rakenteista sertifioitiin olevan vakaassa kunnossa, fyysisesti ja hydraulisesti" ja että Vale noudatti "hyviä ja tiukimpia kansainvälisiä käytäntöjä" sekä "tiukkaa" ja "tiukkaa" lain vaatimuksia.
Väitetty neuvonantajan harhaanjohtaminen ESG:n sijoituskäytännöistä
Task Force seurasi Vale-toimintoa a sovittu hallinnollinen menettely, jätetty 23. toukokuuta 2022 BNY Mellon Investment Adviser (BNYMIA) -yhtiötä vastaan väitetyistä virheellisistä ja puutteista ESG-näkökohtien käytöstä valittaessa sijoituksia tiettyihin BNYMIA:n neuvomiin sijoitusrahastoihin. BNYMIA suostui maksamaan 1.5 miljoonan dollarin sakkoa kanteen ratkaisemiseksi.
Mukaan Tilaus, BNYMIA:n rahastojen alineuvonantaja piti yllä "vastuullista sijoitustiimiä", joka valmisteli ESG-laatuarvioita osakkeille ja yrityslainoille. Tiettyjen sijoitusrahastojen osalta, joita alineuvonantaja neuvoi, alineuvoja vaati tiimiä suorittamaan kaikille sijoituksille oman ESG-laatuarvioinnin, joka sisälsi mahdollisten sijoitusten tarjoamien ESG-riskien ja -mahdollisuuksien tunnistamisen sekä numeerisen ESG-laatutarkastuksen määrittämisen. pisteet arvioiduista sijoituksista. Muille rahastoille, mukaan lukien tässä tapauksessa kyseessä olevat rahastot, alineuvonantaja väitti ja valitsi sijoituksia, joita ei ole käsitelty ESG-arvioinnissa.
SEC havaitsi, että heinäkuun 2018 ja syyskuun 2021 välisenä aikana BNYMIA esitti sijoittajille rahastoesitteissä ja rahastojen hallituksille virheellisesti, että alineuvonantaja teki omistusoikeudellisia ESG-tarkastuksia osana kaikkien sijoitusten sijoitustutkimusprosessia. Määräyksessä todettiin myös, että BNYMIA esitti samanlaisia huomautuksia kirjallisissa vastauksissa ehdotuspyyntöihin (RFP) muilta sijoituspalveluyrityksiltä, jotka harkitsivat sijoittamista rahastoihin.
Erityisesti BNYMIA väitti rahastoesitteensä "Tavoite ja lähestymistapa" -osiossa, että alineuvojalla oli "vakiintunut lähestymistapa vastuulliseen sijoittamiseen", mukaan lukien "[ESG] riskien, mahdollisuuksien ja ongelmien tunnistaminen ja huomioon ottaminen koko ajan tutkimusprosessin [. . .] omaa laatuarviointia sen varmistamiseksi, että kaikki olennaiset ESG-ongelmat otetaan huomioon.” Esiteissä väitettiin myös, että tämä lähestymistapa oli "[i]integroitu sijoitusprosessiin" rahastojen osalta.
SEC totesi kuitenkin, että kyseessä olevan rahaston tekemästä 185 sijoituksesta 67:llä ei ollut ESG-laatuarviota sijoitushetkellä, mikä vastasi noin 25 % rahaston nettovarallisuudesta tilinpäätöshetkellä. . Siksi SEC totesi, että esitteitä lukeva "kohtuullinen sijoittaja" saattoi päätellä virheellisesti, että kaikki rahaston salkkuomistukset oli käyty läpi ESG-laatutarkastuksen.
Lisäksi SEC havaitsi, että BNYMIA:n tarjouspyyntövastaukset muille rahastoja harkitseville yrityksille kuvailivat alineuvonantajan tutkimusprosessia, mukaan lukien ESG-laatutarkastusten suorittamista, ja totesi, että alineuvoja suoritti ESG-laatutarkastuksen jokaiselle rahaston suosittelemille tietoturvalle. alineuvonantajan analyytikot. Eräässä tarjouspyynnön vastauksessa esimerkiksi todettiin, että "ESG-näkökohdat otetaan huomioon sijoitusprosessin jokaisessa vaiheessa" ja että "ennen sijoittamista, globaalien teollisuusanalyytikoidemme on suoritettava ESG-laatuarviointi jokaiselle arvopaperille, jota harkitaan sijoituskohteena. [vastuullisen sijoittamisen tiimin] jäsen."
Lopuksi SEC havaitsi, että BNYMIA:lta puuttui kirjalliset käytännöt ja menettelyt, jotka olisivat kohtuudella suunniteltu estämään epätarkkoja tai olennaisesti epätäydellisiä lausuntoja esitteissä, RFP-vastauksissa tai rahastojen hallituksille koskien alineuvonantajan ESG-laatuarvioiden käyttöä. Se totesi lisäksi, että BNYMIA:n vaatimustenmukaisuushenkilöstö ei ollut ennen maaliskuun 2020 puoliväliä tietoinen siitä, ettei kaikille rahastojen sijoituksille tehty laaduntarkastuksia.
Komissio syytti BNYMIA:ta vuoden 1940 Investment Advisers Actin petostentorjuntasäännösten laiminlyönnistä ja asianmukaisten kirjallisten toimintatapojen ja menettelyjen puutteesta Advisers Actin mukaisesti. Se myös syytti BNYMIA:ta vuoden 34 sijoitusyhtiölain 1940(b) pykälän XNUMX(b) rikkomisesta, joka kieltää totuudenvastaiset tiedot olennaisista tosiseikoista ja harhaanjohtavat puutteet rekisteröintilausunnoissa tai muissa yhtiölain mukaisesti jätetyissä asiakirjoissa.
Vaikutukset liikkeeseenlaskijoihin ja neuvonantajiin
Nämä toimet ovat hyvin todennäköisesti vasta ensimmäisiä tulevissa ESG-tapausten sarjassa. Suuntaessaan henkilöstö- ja taloudellisia resursseja ilmasto- ja ympäristötyöryhmälle viime vuonna Enforcement lähetti vahvan signaalin siitä, että se havaitsi laajalle levinneitä rikkomuksia liikkeeseenlaskijoiden ja neuvonantajien taholta ja että täytäntöönpanotoimia seuraisi. (Todellakin, täytäntöönpanon kerrotaan on tutkinut Goldman Sachsin omaisuudenhoitoosastot ja rinnakkain oikeusministeriön Deutsche Bankin kanssa niiden ESG-ilmoitusten yhteydessä.) Koska työryhmä on ollut toiminnassa alle 16 kuukautta ja että SEC:n tutkimukset pyrkivät Keskimäärin noin kahden vuoden aikana odotamme näkevän yhä enemmän tutkimuksia ja täytäntöönpanotoimia, kun työryhmän toiminta jatkuu.
Lisäksi SEC on äskettäin ehdottanut merkittäviä uusia sääntöjä liikkeeseenlaskijat ilmastoon liittyvien tietojen osalta ja sijoitusneuvojat ja sijoitusyhtiöt, jotka säätelevät ESG-sijoituskäytäntöjään koskevien tietojen julkistamista. Jos nämä säännöt hyväksytään, täytäntöönpanoviranomainen joutuisi lisäämään rikkomuksia, joista näitä tahoja voidaan syyttää.
Tämän kehityksen valossa liikkeeseenlaskijoiden ja neuvonantajien tulisi olla valppaita ESG-tietoihin liittyvien tietojensa suhteen ja odottaa SEC:n tehostettua valvontaa. Liikkeeseenlaskijoiden ei tule olettaa, että tiedonantorikkomusten on noustava Vale-toimissa väitettyjen räikeäksi, jotta se kiinnittää täytäntöönpanoviranomaisen huomion. Pikemminkin heidän pitäisi ennakoida, että SEC kohdistaa kaikki julkiset lausunnot, joiden se tulkitsee peittelevän tai vähättelevän heidän toimintaansa liittyviä ympäristö-, sosiaali- tai hallintoriskejä, ja varmistaa, että heidän sisäiset valvontansa on suunniteltu varmistamaan, että kyseiset riskit paljastetaan tarkasti ja että niiden hallintalaitteet toimivat tehokkaasti. Neuvonantajien tulee myös olla tarkkaavaisia julkistamistilaisuudessa ja varmistaa, että heidän nykyisille ja tuleville sijoittajille heidän ESG-sijoituskäytännöistään antamansa tiedot ovat tarkkoja jokaisen rahaston osalta, johon tiedot viittaavat.
Jatkamme päivitysten tarjoamista SEC:n kehittyvästä ESG-painopisteestä.
Tekijänoikeus © 2022, Foley Hoag LLP. Kaikki oikeudet pidätetään.
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Lähde: https://ipo.foleyhoag.com/2022/06/16/esg-enforcement-actions-underscore-sec-focus-on-public-company-and-investment-adviser-disclosure/
- 2016
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 28
- 67
- a
- Meistä
- Mukaan
- Tili
- tarkka
- tarkasti
- Toimia
- Toiminta
- toimet
- toiminta
- säädökset
- Lisäksi
- lisä-
- osoite
- hallinnollinen
- hyväksytty
- Liittynyt
- Jälkeen
- vastaan
- Kaikki
- väitetty
- väitetään
- keskuudessa
- analyytikot
- ja
- petostentorjunta
- ennakoida
- sovelletaan
- lähestymistapa
- suunnilleen
- huhtikuu
- väittäen
- Varat
- huomio
- tilintarkastus
- tarkastettu
- tilintarkastus
- tilintarkastajat
- keskimäärin
- Pankki
- perustua
- tulevat
- ennen
- ovat
- välillä
- BNY
- BNY Mellon
- Joukkovelkakirjalainat
- Brasilia
- Brasilialainen
- laajasti
- toi
- rakentaa
- varovainen
- tapaus
- tapauksissa
- aiheuttaen
- tietty
- Todistettu
- lataus
- peritään
- väitti
- vaatimukset
- selkeä
- Ilmasto
- lähellä
- Romahdus
- Tulla
- provision
- Yritykset
- yritys
- Yrityksen
- valitus
- noudattaminen
- huolenaiheet
- päättelee
- ehto
- Vahvistaa
- CONFIRMED
- liitäntä
- näkökohdat
- harkittu
- ottaen huomioon
- jatkaa
- jatkuu
- jatkuu
- valvonta
- Yrityksen
- voisi
- Tuomioistuin
- Nykyinen
- Leikkaus
- tiedot
- päätti
- vaatii
- osasto
- oikeuslaitos
- talletukset
- on kuvattu
- suunniteltu
- Deutsche Bank
- kehitys
- DID
- ilmitulo
- piiri
- käräjäoikeus
- Divisioona
- asiakirjat
- dramaattisesti
- kukin
- Varhainen
- itäinen
- tehokkaasti
- vaivaa
- kannustaa
- täytäntöönpano
- kihloissa
- Tekniikka
- varmistaa
- yksiköt
- ympäristön
- Osakkeet
- ON G
- arviointi
- Jopa
- kehittyvä
- esimerkki
- Vaihdetaan
- johtajat
- olemassa
- odottaa
- odotukset
- asiantuntija
- Epäonnistui
- Epäonnistuminen
- taloudellinen
- yritykset
- Etunimi
- Keskittää
- Foley Hoag
- seurata
- seurannut
- voima
- lomakkeet
- löytyi
- alkaen
- toiminto
- rahasto
- varat
- edelleen
- tietty
- Global
- Goldman
- Goldman Sachs
- hallinto
- kohonnut
- Holdings
- Kuitenkin
- HTTPS
- ihmisen
- tunnistettu
- tunnistaminen
- Vaikutukset
- merkitys
- in
- epätarkka
- mukana
- Mukaan lukien
- lisää
- teollisuus
- tiedot
- eheys
- sisäinen
- kansainvälisesti
- Tutkimukset
- investoimalla
- investointi
- sijoituspalveluyritykset
- Investoinnit
- sijoittaja
- Sijoittajat
- kysymys
- liikkeeseenlaskijan
- kysymykset
- IT
- tammikuu
- heinäkuu
- Oikeudenmukaisuus
- laboratorio
- Sukunimi
- Viime vuonna
- oppinut
- lainsäädännöllinen
- Taso
- Todennäköisesti
- LLP
- tehty
- tehdä
- Tekeminen
- materiaali
- aineellisesti
- Tavata
- Mellon
- jäsen
- Metallit
- miljoona
- kaivos-
- lieventävä
- kk
- lisää
- keskinäinen
- yhteiset varat
- Tarve
- netto
- Uusi
- New York
- numero
- useat
- saatu
- lokakuu
- ONE
- toiminta
- toiminta-
- Operations
- Mahdollisuudet
- tilata
- Muut
- muuten
- oma
- Parallel
- osa
- erityinen
- Maksaa
- Ihmiset
- koettu
- suorittaa
- suorituskyky
- aika
- henkilöstö
- ilmiö
- fyysisesti
- Paikka
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- politiikkaa
- salkku
- mahdollinen
- käytännöt
- valmis
- esitys
- esitetty
- estää
- Aikaisempi
- menettelyt
- prosessi
- ehdotukset
- ehdotettu
- patentoitu
- toimittaa
- julkinen
- julkiset yritykset
- mukaisesti
- laatu
- Ramppi
- alue
- Lukeminen
- äskettäin
- holtittomasti
- suositeltu
- viittaa
- heijastaa
- heijastunut
- Rekisteröinti
- sääntelyn
- liittyvä
- julkaistu
- merkityksellinen
- luotettava
- Raportointi
- Raportit
- edustettuina
- pyynnöt
- tarvitaan
- vaatimukset
- tutkimus
- varattu
- Esittelymateriaalit
- vastaus
- vastuullinen
- johtua
- arviot
- tarkistetaan
- Arvostelut
- oikeudet
- Nousta
- Riski
- riskit
- Joki
- luja
- karkeasti
- säännöt
- Sachs
- Turvallisuus
- sama
- SEK
- Osa
- Arvopaperit
- turvallisuus
- valinta
- syyskuu
- Sarjat
- shouldnt
- signaali
- merkitys
- merkittävä
- samankaltainen
- sosiaalinen
- Pysyvyys
- vakaa
- Vaihe
- standardit
- Osavaltio
- totesi
- lausuntoja
- vahva
- rakenteellinen
- niin
- Keskeyttää
- kestävyys
- Takeaways
- Kohde
- Tehtävä
- työryhmä
- joukkue-
- -
- tiedot
- heidän
- siksi
- asiat
- Kautta
- kauttaaltaan
- aika
- että
- tonnia
- ylin
- meille
- Yhdysvaltain arvopaperit
- varten
- Päivitykset
- käyttää
- kautta
- Näytä
- rikkomukset
- käytännössä
- Jätteet
- joka
- laajalle levinnyt
- tulee
- olisi
- kirjallinen
- WSJ
- vuosi
- vuotta
- zephyrnet