Tööpuudus pidi praeguseks palju kõrgem olema. Kuna Föderaalreserv tõstis oma intressimäärasid 2022. aastal ja 2023. aastal, peaks tööturg olema juba mõranenud. Kuid see pole nii ja paljud tavainvestorid on püüdnud välja selgitada, miks. Kõrgema kapitalikulu korral peaksid ettevõtted olema valivamad selle suhtes, keda nad palkavad ja hoiavad, kuid selle asemel me näeme, et tööturul on palju rohkem jõudu kui neil varem on olnud. Niisiis, kas saime edukalt töökriisist kõrvale, või tuleb ebaviisakas ärkamine?
Joe Brusuelas, RSM US LLP pea- ja peaökonomist, teab, et me mõtleme tööpuudusele valesti. Üle kahekümneaastase kogemusega juhtiva majandusteadlasena on Joe seda teinud näinud mitmeid majanduslangusi, krahhe ja töötuskriise. Ta teab täpselt, mida oleks vaja, et tööturg saaks plõksu ja suruda riik majanduslangusse. Joe laguneb täpselt mida Federal Reserve on planeerinud, millal selle intressitõusud lõpuks jõustuvad ja milline näeb välja tööturu tulevik.
Ta puudutab ka seda, kuidas meil võib olla siseneb majanduse täiesti erinevasse ajastusse, kus on tihe töökoht, rohkem intressimäärasid, ja kõrgem inflatsioon, kui oleme harjunud. See mõjutab otseselt peaaegu iga tarbijat Ameerikas, ja investorid saavad majandusest ette jõuda, teades, millal see töötuse skaala lõpuks tasakaalu saab. Nii et ärge istuge kõrvale ja olge üllatunud, kui need majanduslikud jõud kuju võtavad. Häälestama!
Apple Podcastide kuulamiseks klõpsake siin.
Kuula podcasti siit
Loe ärakirja siit
Dave:
Tere kõigile. Tere tulemast turule. Olen teie võõrustaja, Dave Meyer. Ja täna ühineb minuga uskumatu külaline Joe Brusuelas, kes on RSM US pea- ja peaökonomist. Ja ta hakkab rääkima teemal, mis kinnisvarainvestoritele kohe ilmselgelt ei puutu, kuid see on ülitähtis ja selleks on tööturg.
Ja kui olete uudiseid jälginud, olete ilmselt näinud, et vaatamata tehnoloogilistele koondamistele, mis on jaanuaris teinud tõesti palju räigeid pealkirju, mis on viimased andmed, mis meil tööturu kohta on, on selle salvestuse seisuga ootamatult suur hulk töökohti lisandus üle 500,000 XNUMX. Ja see mõjutab ilmselgelt meist igaüht, sest enamik meist soovib töökohti ja töökohti ning see, kas toimub koondamisi või mitte, ja kuidas majandus kasvab, on ülitähtis.
Kuid tööturg on ka Föderaalreservi praeguste tegevuste jaoks väga oluline. Ja ilmselgelt hoolime kinnisvarainvestoritena väga sellest, mis Fediga toimub ja mida nad intressimääradega teevad.
Ja vahetult enne Joe võtmist tahan ma lihtsalt uuesti selgitada midagi, millest oleme saates paar korda rääkinud, kuid tahan lihtsalt teha selgeks, et Föderaalreservis on nende kongressi mandaat kahekordne. Neil on kaks tööd. Esiteks on see, kas nad kutsuvad seda hinnastabiilsuseks, mis on põhimõtteliselt inflatsiooni vastu võitlemine, eks? Ärge laske inflatsioonil kontrolli alt väljuda. Tahad stabiilseid hindu. Nende eesmärk on praegu 2% kasv aastas. See on Föderaalreservi eesmärk.
Teisalt tahetakse tagada ka maksimaalne tööhõive. Nad tahavad, et võimalikult palju inimesi töötaks. Ja need on nende kaks tööd ja mõnikord töötavad nad koos väga hästi. Enamikul on alates suurest majanduslangusest kuni pandeemiani läinud neil väga hästi. Meil oli suhteliselt madal tööpuudus, meil oli madal inflatsioon. See oli Föderaalreservi jaoks suurepärane. See tegi nende töö suhteliselt lihtsaks.
Nüüd, viimase paari aasta jooksul, on see muutunud palju raskemaks, sest meil on kaks asja. Meil on inflatsioon nii kiiresti tõusmas, et paljud majandusteadlased ja me kuuleme Joe arvamust selle kohta vaid minuti pärast. Paljud majandusteadlased arvavad, et inflatsiooni ohjeldamiseks vajame vähem töökohti. Ja ma ei ütle, et see on see, mida ma tahan. Ma ei taha, et keegi kaotaks töö, kuid paljud majandusteadlased usuvad, et inflatsiooniga võitlemise võti on töötuse määra tõstmine.
Siin on mõte, et kui tõstate töötuse määra, on vähematel inimestel väiksem ostujõud ja nad kulutavad vähem raha. See paneb vähem, mis avaldab survet nõudlusele ja hindadele põhimõtteliselt. Nii et paljud inimesed arvavad nii ja suur osa Föderaalreservi kavatsusest intressimäärade tõstmisel on luua see, mida nad nimetavad, tsiteerivad, noteerimata, nad nimetavad seda, neil on see sõna nagu "tööturu lõtk". , tsiteerimata, tähendab põhimõtteliselt seda, et rohkem inimesi kaotab töö.
Nii et Föderaalreserv põhimõtteliselt loodab, et see pole see, mida nad tahavad, kuid nad ütlevad põhimõtteliselt, et nad on nii mures, et inflatsioon on halb, et nad on valmis ohverdama oma teise mandaadi. Nad on valmis selle jõupingutusega tööpuudust suurendama.
Probleem on selles, et peaaegu aasta pärast nende esimest intressimäära tõstmist see ei tööta. Töötuse määr on äärmiselt madal. Ja ausalt öeldes ei saa ma täielikult aru, miks. Seetõttu kutsusime Joe saatesse.
Joe on olnud majandusteadlane 20 aastat. Tal on tööturul toimuva kohta palju huvitavaid arvamusi ja ilmselt Joe ei tea seda kindlalt, kuid ta on selle teema ekspert ja uurib seda palju. Ja sellel, millest ta räägib, on tõesti suur mõju sellele, mis juhtub intressimäärade ja eluasemeturuga, järgige ilmselgelt neid intressimäärade otsuseid.
Nii et ma leidsin selle väga huvitavana ja andis mulle palju mõtlemisainet. Ma loodan, et sa naudid seda. Nii et teeme kiire pausi, kuid toome siis jutule Joe Brusuelase, peaökonomist ja RSM US direktori.
Joe Brusuelas, tere tulemast turule. Aitäh, et olete siin.
Joe:
Pole probleemi. Aitäh, et mul on.
Dave:
Seega on meil hea meel, et saate teid tööle panna, sest me ei saa tööturust aru. Seega loodame, et aitate meil toimuvast aru saada. Nii et kas saate anda meile kõrgetasemelise kokkuvõtte sellest, kuidas te praegu tööturgu näete?
Joe:
Muidugi. Paar asja. Esimene on aastatel 1945–2015, tööturg kasvas umbes 1% aastas. Arvestades vapustusi, mida me suures finantskriisis läbi elasime, kõiki sellele järgnenud asju ja pandeemia šokke, ei kasva tööjõud nüüd vaevu.
Me räägime ühest kuni kahest kümnendikust protsendist aastas. Me lihtsalt ei tooda piisavalt kodumaal sündinud asendustöölisi. Ja nii olemegi jõudnud olukorda, kus tööturg jääb lähitulevikus ajalooliselt pingeliseks. Las ma panen selle teie jaoks konteksti.
Seega peame nõudluse rahuldamiseks tootma vaid umbes 65,000 517,000 uut töökohta kuus. See on väga-väga madal. Praegu arvan, et isegi vaatamata jaanuaris loodud tsitaadile "200,000 XNUMX töökohta", mis loodi, on töökohtade loomise aluseks umbes XNUMX XNUMX kuus. Nii et meil on tõesti väga pingeline tööturg.
Nüüd mõtlevad paljud teie kuulajad ilmselt: "Millest see mees räägib? Lugesin ainult seda, kuidas kõik need inimesed koondatakse. Kuidas kavatsused tööle võtta või aeglustada. Noh, kui vaadata tööturu seisukorda, siis töötuse keskmine kestus on kaheksa nädalat.
Nii et kui ma näen umbes 250,000 XNUMX inimest, siis on inimesed tehnikavaldkonnas koondatud, siis miks nad ei ilmu? Noh, me mitte ainult ei tooda piisavalt inimesi, vaid ka meie toodetavatel inimestel pole vajalikke oskusi, mis on vajalikud nõudluse rahuldamiseks.
Nii et inimestel, kes on tehnikavaldkonnas töö kaotanud, on kaks valikut. Nad võivad kaubelda, võtta veidi vähem raha ja jääda tehnikasse või minna tööle reaalmajanduse muudesse osadesse, kus nende oskuste järele on suur nõudlus ja nad leiavad väga hea palgaga väga hea töökoha. kolm kuni neli korda suurem, kui keskmine ameeriklane tõenäoliselt teenib. Nii teete ringi ruudu. See tööturg on pingeline. See jääb pingeliseks.
Siin on oluline. Palgad ei tõuse poolteist kuni 2% aastas. Oleme harjunud 2000. ja 2020. aasta vahel, tõenäoliselt jäävad need vahemikku kolm kuni neli protsenti. Ja see on töötajatele hea, kuid see on väljakutse ettevõtetele, kes kohanevad praegu selle ajalooliselt pingelise tööturuga.
Dave:
Ja nii tundub, et see probleem on viimasel ajal teravamaks muutunud, kui teie väidetavate probleemide allikas on omamoodi põliselanike vähesus. Miks see kõik praegu pea peale läheb?
Joe:
Noh, 2017. aastal hakkasime me tõesti karmistama sisserändepoliitikat lisaks karmistamisele, mis toimus tõesti alates 9. septembrist. Ja nii tüüpiline lahendus minu eluajal, kui tööjõupuudus on muutunud, on see, et me läheme edasi ja hakkame töötajaid importima, kas H-11B viisa kaudu või suurendame legaalset sisserännet või lihtsalt legaliseerime illegaalsed töötajad.
Nii et kui pingutate kõigi nende asjadega, siis tekib olukord, milles me oleme. Seetõttu on tööturg viimaste aastate jooksul muutunud mõnevõrra pingeliseks.
Dave:
Nii et kui me vaatame USA töötuse määra, saan selle kohta sageli palju küsimusi. Loodan, et saate selle meie jaoks selgeks teha.
Kuidas seda arvutatakse ja kas see arvestab tööturult lahkuvaid inimesi ja inimesi, kellel on kaks tööd või kuidas, kas saate meile lihtsalt selgitada, kuidas see toimib?
Joe:
Seega on igakuine tööhõivearuanne kaks eraldi uuringut. Asutus ja majapidamine. Töötuse määr on tuletatud leibkondade uuringust. See arvestab turult lahkuvaid inimesi, kes lahkuvad turult jäädavalt. Ja see püüab näha, kes on turult väljas, kuid otsib tööd. Ja siis rahvastik kohandab arvu. Nii saame üsna hea ettekujutuse sellest, kes töötab ja kes mitte. Kas see on nüüd täiuslik? See ei ole. Kuid see on praegu parim, mis meil on.
Ma arvan, et oluline on mõista, et kuna palgad on viimase kolme aasta jooksul pärast pandeemia šokke tõusnud, oleme inimesi tagasi toonud punkti, kus meil on rohkem inimesi tööle kui kunagi varem, vaid nominaalarvuga. alusel, isegi kui hõivatute suhe jääb põhiliselt 60%-ni.
Seega oleme olukorras, kus praegu tööturule naasvad inimesed, nende atroofiaoskused, erialased võrgustikud on peaaegu olematud ning nad vajavad sageli ulatuslikku ja sügavat ümberõpet, et neil oleks mõtet. Ja seega lisab see kulusid ettevõtetele, kellel on praegu tõesti raske leida kvalifitseeritud töötajaid. Võite leida töötajaid, kuid kas saate leida kvalifitseeritud töötajaid, keda te ei pea oma tegevusega seotud kallimate kuludega koolitama või ümber koolitama?
Dave:
Sain aru. Aitäh. Nii et enamik inimesi eeldab, ma olen üks neist inimestest, et intressimäärade tõustes näeme, et suurem protsent ettevõtteid koondab töötajaid ja et me hakkame nägema, et töötuse määr tõuseb, kuid me näeme seda. liikuda teises suunas. Kas saate aidata meil seda mõtestada?
Joe:
Okei. Noh, üks on jälle, me lihtsalt, see on see, mida ma varem kirjeldasin. Rahvaarv või tööjõu arvu kasv lihtsalt ei kasva nii nagu varem ja see on tekitanud tasakaalustamatuse. Okei?
Teiseks teevad minusugused majandusteadlased kohutavat tööd, et selgitada reaalmajanduse pikki muutumatuid viivitusi intressimäärade tõstmisest. Ajalooliselt kuluks selleks üks kuni kaks aastat. Nüüd on see hakanud ilmnema tilgadena, me näeme seda.
Dave:
Ja kas see on aasta, vabandust, et katkestan, aga kas see on aasta kuni 24 kuud esimesest matkast? Sest meil pole esimese matka jaoks veel aastagi.
Joe:
Jah. Esimesest matkast igal järjestikusel matkal.
Dave:
Nii et see võib olla aastaid tulevikus.
Joe:
Jah. Meil oli eelmise aasta keskel kuus supersize matka. Nad hakkavad vaevu ilmuma. Ja teiseks on meil olnud tööjõuvarusid, eriti tehnikas ja eriti kinnisvaraehituses. Ja see on tehnikas mõistlik, sest meil pole inimesi, kellel on need teaduslikud matemaatika- ja insenerioskused, eks?
Tööjõus või ehitustööstuses on põhjuseks see, et me lõikasime sisserände ventiili ära. Seega on väga raske kedagi tööle leida. Ma ehitasin kodu Austinis, Texas, eelmisel aastal, viimase kahe aasta alguses. Selle tegemine võttis kaua aega -
Dave:
See pidi olema väljakutse.
Joe:
Väga raske oli leida inimesi selle töö tegemiseks, veel vähem tarneahela probleeme, kus ma pidin panema igasuguseid asju, mida ma tavaliselt majja ei paneks, sest see oli saadaval.
Ja see lisas teisejärgulise kulukihi, kui asjad hakkasid kättesaadavaks saama, kuid need on esimesed probleemid. See ei ole tegelikult asi, mille pärast peaksime majanduses muretsema. Seega on tööjõu kogumise ja immigratsioonipoliitika kombinatsioon loonud piirangute olukorra kogu majanduses.
Dave:
Kas saaksite lihtsalt kõigile selgitada, mida tähendab tööjõu kogumine?
Joe:
Muidugi. See tähendab, et majanduse tuvastamise ja bioteaduste majandus töötab teie omaga võrreldes erineval ja erineval loogikal. Nad on sularahaga nii täis, et kui nad leiavad töötajaid, jätavad nad pigem alles, et kohtuda. ootused, oodatav nõudluse kasv, isegi kui see tähendab, et neil pole nendega piisavalt pistmist.
Dave:
Wow.
Joe:
Seetõttu nägite 2022. aastal tõesti aasta viimase kuue kuni kaheksa kuu jooksul tehnoloogiat, mis vabastas osa nende töötajatest tagasi tööjõu hulka. See oli umbes veerand miljonit, natuke vähem, aga need inimesed ei ilmu töötute rollidesse, sest kui te saate neid palgata, siis ilmselt peaksite seda tegema, sest nad suudavad teha uskumatuid asju, mida teie tööjõud tõenäoliselt suudab. mitte.
Dave:
See on super huvitav. Seega on nende inimeste väljavahetamise hind suurem kui majanduslanguse ajal neist kinni hoidmine.
Joe:
Sa lihtsalt tabasid seda. Nende lahtilaskmise hind on nii kallis. Parem on need alles jätta ja me hakkame kuulma, et üha enam näeme reaalmajanduses, väljaspool bioteaduste tehnoloogia ülekoormatud valdkondi, ilmselgelt, mis toimub tehisintellektis. Ja nii on praegu väga raske kedagi lahti lasta. Te ei taha, sest nende asendamine maksab rohkem.
Dave:
See on põnev. Kuid see on omamoodi mõttekas, arvestades sellist väljakutset, mida inimesed on viimastel aastatel palganud. Olen kindel, et kindlasti on teatud vaoshoitus inimesi lahti lasta, sest nad on näinud, kui raske võib olla uuesti tööle võtmine.
Joe:
Viimati nägime seda 1990. aastate lõpus dot-com ajastul. Mäletan, et käisin toidupoes ja töötuse määr oli kolme poole peal ning inimesi oli raske palgata.
Ja ma mäletan inimest, kes tollal oleks teie toidukaubad kottinud, oli põhimõtteliselt 10–15 aastat töötu ja vaatas mulle otsa: "Kas ma peaksin seda tegema?" Ja ma ütlen: "Noh, jah, ma arvan, et see on see, mida sa teeksid." Ja nad ei teadnud, kuidas, eks?
Nad ajasid asju segamini, panid mune peale, niisuguseid asju. Oleme olnud pikka aega olukorras, kus sünnitus on nii pingeline. Ja on loomulik, et A, sina neid küsimusi esitad, ja B, avalikkus muutub pisut rahutuks, sest meie antud selgitused ei ühti nende ajaloolise kogemusega ja me pole seda lihtsalt varem näinud. põlvkond.
Dave:
Kui te ütlete, et igast järjestikusest intressitõusust on 12–24 kuud, siis kas arvate, et tööpuudus aasta jooksul suureneb?
Joe:
No ajalooliselt oli küll. Ma arvan, et neil põhjustel on see veidi varem. Üks on keskpanga läbipaistvus. Me teame, mida nad teevad peaaegu reaalajas. B, suuremahulisi varaoste on ajakirjanikud nimetanud kvantitatiivseks lõdvendamiseks. Bilansi kasutamine mõjutab reaalmajandust tõesti väga erineval viisil, sest Fed ei teinud seda osa suurest finantskriisist.
Ja siis kolm, turu struktuurimuutused, tähendavad, et finantsturud on pankade suhtes palju olulisemad. Seega saame palju lühema ajavahemiku. Nii et see hakkab ilmnema. Olgu, kus see kuvatakse? Siin me läheme. Siin on asi, mille võid kaasa võtta, Dave, ja mütsi pähe riputada.
Eluasemeturul on praegu jaanuari lõpuni ehitusjärgus 1.7 miljonit kodu ja see on just see, mida me vajame, sest meil tekkis suur puudujääk üldises elamispinnas. Vajame palju rohkem eluasemeid ja vajame seda kiiresti.
Kuid eluaseme alustamine ja elamislubade väljastamine eeldab 1.3 miljonilist eluaseme keskmise aasta baastempo juures. Nii et kui need kodud valmivad ja me vähendame selle 1.3 miljonini, näete palju 25–54-aastaseid mehi, kes on töölt vabastatud ja otsivad tööd avatud turul, mis paneb töötuse määra tõusma.
Nüüd tahan ma seda öelda ja see on tõesti oluline. Majandus aeglustub, kuid pole veel kindel, et me langeme majanduslangusse. Kui me langeme majanduslangusse, on see tagasihoidlik ja sellel ei ole tööpuuduse määra, mida tavaliselt seostaksite majanduslangusega.
Nüüd oled sa noorem mees, Dave. Mäletate kahte majanduslangust, pandeemiat, kus see langes 14%-ni, ja suurt finantskriisi, kus see langes 10%-ni. Me ei jõua selle lähedalegi. Me räägime 5%, mida oleks peetud täistööhõiveks 20 või 40 aastat tagasi.
Dave:
Huvitav.
Joe:
Nii et jällegi, kui tagasi pöörata, need demograafilised muutused, mille ma nüüd koju jõudsin, muudavad meie arusaama majanduse toimimisest ja sellest, mis on täistööhõive.
Meil on tööpuudus 3.4%. Minu hinnangul on täistööhõive 4.4%. Kui ma ülikoolis õppisin, oleks see olnud 6%. Tõepoolest, ajad on möödunud ja asjad on muutunud ning nõuavad uut poliitikat.
Dave:
Sa tabad midagi, ma tahan naasta tööturule, aga tabad midagi, mis puudutab majanduslangust ja et see võib olla kerge.
Ma arvan, et meie publiku üks levinumaid küsimusi on see, kuidas defineerida majanduslangust? Küsigem majandusteadlaselt.
Joe:
Okei. Võin teile öelda, et lihtsam on rääkida sellest, mis see pole. Tegemist ei ole kahe järjestikuse kvartali negatiivse kasvuga. Me defineerime USA majanduse majanduslangust väga erinevalt. See on laiaulatuslik ja sünkroniseeritud langus mitmete diskreetsete majanduslike muutujate lõikes, nagu uuesti töölevõtmine, jaemüük, hotellid, hulgimüük, tööstustoodang. Võiksime sellesse süveneda, kuid see annab sisuliselt aru, mis on majanduslangus.
Ja siin on raskused. Kui vaadata näiteks eluaset, siis ma arvan, et see on päris aus. Oleme praegu majanduslanguses, isegi kui tööpuudust pole, sest eluasemeinvesteeringud vähenesid neljandas kvartalis 26.7%. Tootmine on väga lähedal. See kas on või saab varsti. Aga te vaatate tehnikat, te vaatate bioteadusi, te vaatate laiemat teenindussektorit, mitte niivõrd. eks?
Reisin palju majandusteadlasena, minu töö parim osa on see, et saan ringi liikuda Põhja-Ameerika ja maailmamajanduses. Ma ei ole klaaspilvelõhkujasse kinni jäänud, nagu olin mitu aastakümmet. See on teinud minust parema inimese ja parema majandusteadlase. Ma saan hea ettekujutuse, mis seal toimub. Proovige kohe lennujaama minna. Lihtsalt proovida. See on raske ettepanek. Ma mõtlen, et lennujaamas pole majanduslangust, eks?
Dave:
Pole võimalik.
Joe:
See on juhtunud.
Dave:
Oh mu jumal. See on hull, jah.
Joe:
Nii et kui meil on majanduslangus, on meil mittesünkroniseeritud majanduslangus või, mida mõned võivad nimetada, veerev majanduslangus.
Dave:
Olgu, veerev. Sest see paneb mind mõtlema, millist eesmärki või kasu tähendab sõna või termini määratlus majanduslangus, kui see ei ole kõikjal majanduses, kas keskmine ameeriklane peaks tõesti hoolima sellest, kas me oleme majanduslanguses. " või mitte? Või peaksime tõesti mõtlema üksikutele majandussektoritele, mis mõjutavad meie elu?
Joe:
Okei. Siin on kaks asja. Seal on avalikkus ja siis on investorid. Avalikkus peaks sellest hoolima, sest me peame saavutama selle languse, teie tööpuudus suureneb ja pidage meeles, et ühe inimese majanduslangus on teise inimese depressioon. eks?
Nüüd, kui me räägime investoritest, on see teine asi. Peame kindlasti vaatama erinevaid ökosüsteeme, sest neil on erinev tegelikkus ja mida sügavamale postiindeksi tasemele sukeldute, seda teistsugused on teie tulemused.
Tähemärgilt olen kaksikud ja mu elukoht on Austinis, Texas. Minu töökoht on New Yorgis, põhimõtteliselt olen kõikjal. Ma elan tehnikautoopias, kuid see Austin on buumilinn. Meil pole piisavalt inimesi töökohtade täitmiseks. Me ei pea silmas töötuse määra ja madalaid kahekesi, meil pole piisavalt kodusid, et rahuldada siin elavate inimeste vajadusi. Meil pole piisavalt inimesi. Nii et see on väga erinev Huntsville'ist, Alabamast.
Dave:
Õigus.
Joe:
eks? Või Kansas City, Missouri või Kansas City, Kansas. Seega on tõesti oluline, kas oleme majanduslanguses või mitte. Nüüd, enne seda, kui teie ja mina elasime siin, kolmandal kivil päikesest, ütles föderaalvalitsus, et maksu- ja rahandusasutused ei reageerinud nii, nagu praegu.
Arvati, et noh, turud selguvad automaatselt, turud on ideaalsed ja parim, mida me peaksime tegema, on mitte midagi. Laske turul lihtsalt puhastuda, likvideerige aktsiad, likvideerige tööjõud, likvideerige kõik, sest see viib meid tagasi positiivsesse tsüklisse.
Meil oli teel probleeme ja turud pole täiuslikud. Nad ei kohandu ideaalselt. Ma tean, et mõnede inimeste jaoks on need võitlussõnad, kuid tänapäeval on see just nii.
Ja me peame suutma tuvastada, millal majandus aeglustus, et stimuleerimiseks kasutada nii eelarveasutuse bilanssi kui ka vajadusel mitte alati, aga vajadusel rahandusasutuse, keskpanga bilanssi. majandust, et panna loomavaimud taas liikuma ning luua tingimused üldise majandustegevuse taasalustamiseks ja laienemiseks.
Dave:
See on suurepärane jätk minu viimasele küsimusele rahapoliitika kohta. Arvestades seda, mida te saate ülaosas ütlesite, et suur osa sellest on tingitud demograafilisest olukorrast ja meil on praegu töötava elanikkonna jaoks põhimõtteliselt liiga palju töökohti.
Kui keeruliseks saab Fedi töö olema? Nad tunduvad olevat eriti mures palgakasvu pärast, mis on teie sõnul kolm kuni 4%, ja paljud inimesed ütlevad, et neil on vaja tsiteerida, tsiteerimata, "murda" tööturg enne, kui nad lõpetavad intresside tõstmise. Kuidas te siis näete seda kõike?
Joe:
Siin on paar asja ja see arutelu toimib meie reiside puhul paaril erineval tasandil. Esimene asi on see, et Fed peab majanduse jahutamiseks tekitama täiendavat tööjõupuudust. Vaatasime tööjõukulude indeksit neljanda kvartali lõpuni. See on 6.3% rohkem kui aasta tagasi, mis on selgelt liiga tugev ja see on palga-hinna spiraali äärel. Seega peab poliitika liikuma veelgi piiravale maastikule.
See tähendab, et poliitikaintress tõuseb. Arvame, et kolm järjestikust 25 baaspunktilist tõusu märtsis, mais ja juunis. See viib meid potentsiaalse tipuni 5.5% ja riskiga liikuda kõrgemale. See sõltub andmete arengust.
Nüüd on probleem selles, et inflatsioon, mida me näeme, on veidi erinev sellest, mida me edaspidi näeme. Suurem osa inflatsioonist, mida oleme näinud, on seotud šokkide pakkumisega ja pandeemia vallandamiseks ning seejärel nende šokkide leevendamiseks võetud poliitikameetmetega.
aprill 2020, töötuse määr 14%. Teate, millised inflatsiooniprobleemid on väärt töötuse määra kolm protsenti pool protsenti, mitte 14%. Nii et ma teen sama asja sisuliselt uuesti, võib-olla väikeste erinevustega.
Nüüd, kui kaupade inflatsioon on muutunud deflatsiooniks, nihkume nüüd teenuste nõudlusele, mistõttu on see probleem lennujaamas, kaubanduskeskuses või toidupoes, eks? Sest nõudlus on endiselt suur. See on koht, kus me peame tegelema sellega, mis on tööhõives keskmisest kõrgem. See algab aasta keskel ja suureneb tõenäoliselt järgmise aasta lõpuni.
Nüüd toimub majanduse pakkumise poolel asju, mis ei ole seotud rahapoliitika või fiskaalpoliitikaga, vaid on seotud maailma laiemate majanduslike ja strateegiliste pingetega. On väga selge, et vähemalt oleme Hiinast kaasatud ja valitud liituma. G7 liigub selgelt selles suunas. See tähendab, et konkreetselt kõrgema hinnaga ja keerukamad kaubad lähevad palju kallimaks ja neid müüakse siin Ameerika Ühendriikides.
See tähendab, et 2% inflatsioonieesmärk annab tõenäoliselt teed kolme, võib-olla kolm ja pool või 4% inflatsioonieesmärgile, kuna meil lihtsalt ei ole piisavalt inimesi ja me tegeleme selle lahtisidumisega hüperglobaliseerumisest. globaliseerumine, mis on määratletud regionaliseerimisega. Noh, see tähendab, et intressimäärad tõusevad kõrgemale, kui need on olnud viimase 20 aasta jooksul.
Suurema osa oma elust teate, et inflatsioon on umbes üks kuni poolteist protsenti aastas ja väga madalad intressimäärad, mis on tegelikkuses negatiivsed. See ei määra teie jaoks järgmist 1 aastat. Te hakkate kolima ja elate väga erineval ajal, väga erineval ajastul. Põhimõtteliselt ajastu 20–1990 on hüperglobaliseerumise ajastu sisuliselt lõppenud.
Me liigume teise ajastusse, mis nõuab teistsugust poliitikat ja ausalt öeldes erinevaid inimesi, kellel on erinevad analüütilised raamistikud ja majandusmudelid. Nii et meil on siin päris suur käive ja see on põhjus, miks teie küsimus, miks avalikkus peaks sellest hoolima? On paigas. Kuid avalikkus erineb investoritest ja seetõttu liiguvad nad praegu paralleelselt.
Dave:
Hästi. Noh, Joe, tänan sind nii palju, et oled siin. Oleme väga tänulikud, et meiega liitute. Loodetavasti saame teid kunagi tagasi kutsuda, et seda teemat veidi rohkem laiendada.
Joe:
Muidugi. Tänan teid väga.
Dave:
Hästi. Suur tänu Joele, et olete siin. Ilmselgelt ei ole tööturg minu eriteadmiste valdkond, kuid olen püüdnud selle kohta natuke rohkem teada saada, arvestades selle tähtsust Föderaalreservi tegevuses USA rahapoliitikas ja kuna sellel on suur mõju tegelikule olukorrale. kinnisvaraturg.
Ma tõesti tahan rohkem aru saada ja arvan, et minu jaoks on peamine väljavõte see, et praegu peaaegu aasta kestnud intressitõusud on tööturu seisukohalt alles hakanud tunda andma.
Ja kuigi me näeme viimasel ajal sellist töökohtade tõusu, arvab Joe Joe sõnul tõenäoliselt, et hakkame järgmise paari kuu jooksul nägema tööpuuduse tõusu, alates tõenäoliselt aasta keskpaigast. mida ta ütles. Ja selle tulemusena peaks see aitama inflatsiooni. See on Joe arvamus ja ma arvan, et see on huvitav hea võte. Ilmselgelt me ei tea, mis juhtuma hakkab, aga ma arvan, et ta on väga informeeritud ja pakkus seal päris huvitavaid arvamusi.
Nii et tänan teid kõiki. Loodetavasti meeldib see episood. Kui teil on selle kohta küsimusi, võite mind alati Instagramis tabada, kus ma olen @thedatadeli. Täname teid kuulamast ja näeme järgmisel korral On The Marketis.
On The Market loovad mina, Dave Meyer ja Kailyn Bennett. Tootnud Kailyn Bennett, toimetanud Joel Esparza ja Onyx Media, uurinud Pooja Jindal ning suur tänu kogu BiggerPocketsi meeskonnale.
Turu saate sisu on ainult arvamused. Kõik kuulajad peaksid sõltumatult kontrollima andmepunkte, arvamusi ja investeerimisstrateegiaid.
Vaata podcasti siit
Selles episoodis me katame
- Miks on tööpuudus nii madal ja millal Fedi intressimäärade tõstmine käima hakkab
- Kuidas tööhõivet arvutatakse ja miks on kvalifitseeritud töötajaid nii raske leida
- "Tööjõu kogumine” ja tegelik põhjus suur tehnika koondab nii lihtsalt töötajaid
- Töötuse määr prognoose ja kas see on nagu viimane langus
- Majanduse uude ajastusse sisenemine ja miks võiksid olla meie tulevikus kõrgem inflatsioon, intressimäärad ja tööhõive
- USA sisseränne ja kuidas välistööjõu liikumise piiramine on põhjustanud "pingulise" tööturu
- And So Palju rohkem!
Lingid saatest
Võtke ühendust Joega:
Kas soovite rohkem teada saada tänaste sponsorite kohta või saada ise BiggerPocketsi partneriks? Meil .
BiggerPocketsi märkus: Need on autori kirjutatud arvamused ja need ei pruugi esindada BiggerPocketsi arvamust.
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :on
- $ UP
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- 15 aastat
- 2%
- 2% inflatsioon
- 20 aastat
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Võimalik
- MEIST
- sellest
- Vastavalt
- konto
- üle
- tegevus
- lisatud
- Täiendavad lisad
- pärast
- eespool
- lennujaam
- Alabama
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- juba
- Kuigi
- alati
- ameerika
- Ameeriklased
- Analüütiline
- ja
- loom
- aastateks
- aastas
- Teine
- keegi
- kuskil
- õun
- hindama
- OLEME
- PIIRKOND
- valdkondades
- ümber
- kunstlik
- tehisintellekti
- AS
- eelis
- Partner
- At
- Katsed
- publik
- Austin
- autor
- Asutused
- asutus
- automaatselt
- saadaval
- keskmine
- tagasi
- Halb
- Saldo
- Eelarve
- Pank
- Pangad
- baas
- Põhimõtteliselt
- alus
- BE
- sest
- muutuma
- saada
- enne
- hakkas
- alustama
- Algus
- on
- Uskuma
- BEST
- Parem
- vahel
- Suur
- Natuke
- buum
- piir
- sündinud
- Murdma
- puruneb
- tooma
- lai
- laiem
- ehitatud
- ettevõtted
- by
- arvutatud
- helistama
- CAN
- Saab
- kapital
- mis
- juhul
- Raha
- põhjustatud
- kesk-
- Keskpank
- kindel
- kett
- väljakutse
- Vaidluste lahendamine
- juht
- Hiina
- valikuid
- Ring
- Linn
- selge
- selgelt
- lähedal
- kood
- kolledž
- kombinatsioon
- Tulema
- tulevad
- ühine
- võrreldes
- Lõpetatud
- Murettekitav
- mures
- seisund
- Tingimused
- Kongress
- järjestikune
- kaaluda
- piiranguid
- ehitus
- tarbija
- sisu
- kontekst
- kontrollida
- inflatsiooni kontrolli all hoida
- jahe
- Maksma
- kulud
- võiks
- riik
- Paar
- kursus
- krakitud
- looma
- loodud
- loomine
- kriis
- Praegu
- lõigatud
- tsükkel
- andmed
- andmepunktid
- Dave
- Päeva
- tegelema
- aastakümnete
- otsused
- Väheneb
- sügav
- sügavam
- määratletud
- kindlasti
- deflatsioon
- Nõudlus
- demograafiliste
- depressioon
- Tuletatud
- Vaatamata
- Määrama
- DID
- erinevused
- erinev
- raske
- Raskus
- suund
- otse
- arutelu
- Ekraan
- eristatav
- Põikama
- Ei tee
- teeme
- Ära
- alla
- ALLAKS
- allapoole
- koostatud
- ajendatud
- ajal
- iga
- Ajalugu
- Varajane
- lihtsam
- kergesti
- leevendada
- Majanduslik
- majandusega
- Majandusteadlane
- majandusteadlased
- majandus
- ökosüsteemid
- serv
- toimetamine
- mõju
- tõhusalt
- jõupingutusi
- Munad
- kumbki
- töötajad
- töö
- kaasamine
- Inseneriteadus
- nautima
- piisavalt
- tagama
- Kogu
- täielikult
- Ajastu
- eriti
- põhiliselt
- asutamine
- kinnisvara
- Eeter (ETH)
- Isegi
- lõpuks
- KUNAGI
- Iga
- igaüks
- kõik
- evolutsioon
- täpselt
- erutatud
- Väljapääs
- Laiendama
- laiendamine
- ootama
- ootused
- oodatav
- kallis
- kogemus
- ekspert
- teadmised
- Selgitama
- selgitades
- äärmiselt
- lummav
- Toidetud
- Föderaal-
- Föderaalvalitsus
- Föderaalreserv
- vähe
- võitlema
- võitlemine
- täitma
- Lõpuks
- finants-
- finantskriisi
- leidma
- leidmine
- ettevõtetele
- esimene
- Maksualane
- järgima
- Järgneb
- Järel
- eest
- Sundida
- relvajõud
- välis-
- lähemas
- edasi
- avastatud
- Neljas
- raamistikud
- Alates
- täis
- täielikult
- põhiline
- edasi
- tulevik
- G7
- tekitama
- põlvkond
- saama
- saamine
- Andma
- antud
- klaas
- Globaalne
- globaliseerumise
- Go
- Jumal
- läheb
- hea
- kaubad
- Valitsus
- suur
- toidukaubad
- toidupoed
- Kasvavad
- Kasv
- külaline
- mees
- Pool
- käsi
- rippuma
- juhtuda
- juhtus
- juhtub
- Raske
- müts
- Olema
- võttes
- juhataja
- Pealkirjad
- kuulama
- aitama
- siin
- varjatud
- Suur
- rohkem
- Matk
- Matkad
- palkama
- Töökohad
- ajalooline
- ajalooliselt
- Tulemus
- varumine
- omamine
- Avaleht
- Majad
- lootus
- loodetavasti
- lootes
- võõrustaja
- hotell
- maja
- leibkond
- elamispind
- eluasemeturg
- Kuidas
- HTTPS
- tohutu
- i
- idee
- identifitseerima
- ebaseaduslik
- tasakaalutus
- kohe
- sisserände
- mõju
- Mõjud
- tähtsus
- oluline
- importivate
- in
- Suurendama
- suurendada tööpuudust
- kasvanud
- Tõstab
- kasvav
- uskumatu
- uskumatult
- iseseisvalt
- indeks
- eraldi
- tööstus-
- Tööstustoodang
- tööstus
- inflatsioon
- teavitatakse
- Instagramis
- selle asemel
- Intelligentsus
- Kavatsus
- kavatsused
- huvi
- INTRESS
- intressimäära tõus
- INTRESSIMÄÄRADE TÕSUSED
- Intressimäärad
- huvitav
- investeering
- Investorid
- küsimustes
- IT
- ITS
- Jaanuar
- töö
- Tööturg
- liitunud
- liitumine
- meiega liitumas
- Ajakirjanikud
- jpg
- Kansas
- Kansas City
- hoidma
- pidamine
- Võti
- lüüa
- Teadma
- Teades
- töö
- tööturul
- puudus
- suur
- suurem
- viimane
- Eelmisel aastal
- kiht
- koondamisi
- juhtivate
- Õppida
- õppimine
- jätmine
- Õigus
- legaliseerida
- väljaüürimine
- Tase
- taset
- LG
- elu
- Maaülikooli
- elu
- nagu
- Tõenäoliselt
- liinid
- likvideerima
- Kuulamine
- vähe
- elama
- Elab
- elu-
- LLP
- Pikk
- kaua aega
- Vaata
- Vaatasin
- otsin
- välimus
- kaotama
- kaotamine
- Partii
- Madal
- tehtud
- põhiline
- mainstream
- tegema
- TEEB
- Mandaat
- tootmine
- palju
- palju inimesi
- Märts
- Varu
- Turg
- turud
- Vastama
- matemaatika
- küsimus
- maksimaalne
- vahendid
- Meedia
- Vastama
- Mehed
- Meyer
- Kesk-
- võib
- miljon
- minut
- Leevendada
- Segamine
- mudelid
- Rahaline
- rahandusasutused
- rahaasutus
- Rahapoliitika
- raha
- kuu
- igakuine
- kuu
- rohkem
- kõige
- liikuma
- liikuv
- mitmekordne
- emakeelena
- Natural
- Lähedal
- peaaegu
- tingimata
- vajalik
- Vajadus
- vajadustele
- negatiivne
- võrgustikud
- Uus
- New York
- uudised
- järgmine
- Tavaliselt
- põhja-
- number
- toimunud
- of
- pakutud
- Hästi
- on
- ONE
- Oonüks
- avatud
- töö
- Arvamus
- Arvamused
- vastupidine
- et
- Muu
- välja toodud
- väljaspool
- üldine
- enda
- tempo
- pandeemia
- Parallel
- osa
- eriti
- partner
- Vastu võetud
- minevik
- tipp
- Inimesed
- protsent
- protsent
- täiuslik
- ehk
- püsivalt
- inimene
- Koht
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- mängija
- mängimine
- pluss
- podcast
- Saated
- Punkt
- võrra
- Poliitika
- poliitika
- rahvastik
- võimalik
- potentsiaal
- võim
- surve
- ilus
- hind
- Hinnad
- Peamine
- tõenäoliselt
- Probleem
- probleeme
- tootma
- Toodetud
- Produktsioon
- professionaalne
- ettepanek
- kaitstud
- pakkudes
- avalik
- Ostud
- eesmärk
- panema
- Paneb
- Putting
- kvalifitseeritud
- kvantitatiivne
- Kvantitatiivne leevendamine
- Kvartal
- küsimus
- Küsimused
- Kiire
- kiiresti
- tõstmine
- valik
- kiiresti
- määr
- Hinda matka
- määrade tõus
- Rates
- pigem
- suhe
- jõudis
- Lugenud
- reaalne
- kinnisvara
- kinnisvaraturg
- reaalajas
- reaalsused
- põhjustel
- hiljuti
- langus
- salvestamine
- suhteliselt
- vabastatud
- asjakohane
- jääma
- jäänused
- meeles pidama
- asendama
- aru
- esindama
- nõudma
- Vajab
- vajalik
- Reserv
- elamu-
- Reageerida
- vastus
- piirav
- Piirav
- kaasa
- jaemüük
- Jaemüük
- ümberõpe
- Ülestõusnud
- Oht
- rollid
- Rolling
- ümber
- jooks
- ohverdama
- Ütlesin
- müük
- sama
- Skaala
- TEADUSED
- Teine
- kesk-
- sektor
- Sektorid
- nägemine
- tundub
- väljavalitud
- selektiivne
- tunne
- eri
- teenus
- Teenused
- Komplektid
- mitu
- kuju
- NIHKEMINE
- puudus
- peaks
- näitama
- lihtsalt
- alates
- olukord
- SIX
- oskus
- oskused
- pilvelõhkuja
- nõrk
- aeglane
- Aeglustub
- väike
- Tõmme
- So
- lahendus
- mõned
- someday
- midagi
- mõnevõrra
- Varsti
- keeruline
- allikas
- sille
- eriti
- kulutama
- Kulutused
- Sponsorid
- Kaubandus-
- ruut
- Stabiilsus
- stabiilne
- algus
- Käivitus
- algab
- Ühendriigid
- jääma
- Veel
- varu
- KIVI
- Peatus
- salvestada
- Strateegiline
- strateegiad
- tugev
- struktuuriline
- uuringud
- Edukalt
- selline
- KOKKUVÕTE
- Sun
- super
- varustama
- tarneahelas
- peaks
- Ülepinged
- üllatunud
- Uuring
- Võtma
- rääkima
- rääkimine
- Läbirääkimised
- sihtmärk
- eesmärgid
- meeskond
- tech
- tingimused
- texas
- et
- .
- Fed
- Tulevik
- Allikas
- maailm
- oma
- Neile
- Seal.
- Need
- asi
- asjad
- Mõtlemine
- Mõtleb
- Kolmas
- arvasin
- kolm
- Läbi
- karmistamine
- aeg
- korda
- et
- täna
- tänane
- kokku
- liiga
- ülemine
- teema
- kaubelda
- Rong
- Ümberkirjutus
- läbipaistvus
- reisima
- Reisimine
- reisib
- Kolmekordne
- Pöördunud
- käive
- tüüpiline
- kõikjal
- all
- aluseks
- mõistma
- mõistmine
- töötus
- töötuse määr
- Ühendatud
- Ühendriigid
- us
- kasutama
- Utoopia
- ventiil
- suur
- kontrollima
- Video
- Viisa
- palk
- töötasu
- Tee..
- kuidas
- nädalat
- teretulnud
- Hästi
- M
- Mis on
- kas
- mis
- WHO
- hulgimüük
- will
- valmis
- koos
- sõna
- sõnad
- Töö
- töötaja
- töötajate
- Tööjõud
- töö
- töötab
- maailm
- mures
- väärt
- oleks
- kirjalik
- Vale
- aasta
- aastat
- Younger
- Sinu
- ise
- youtube
- sephyrnet
- Tõmblukk