Credit Suisse & UBS LIVE Blog - Plato AiStream V2.1

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

SBSDRView μας επιτρέπει να παρακολουθούμε τις συναλλαγές σε CDS με ένα όνομα:

Ακολουθήστε το ιστολόγιο ζωντανά σήμερα για να δείτε τι πιστεύει η αγορά για τη συμφωνία Credit Suisse-UBS. Θα παρακολουθούμε επίσης άλλα τραπεζικά CDS (η Deutsche μεταξύ άλλων….) για να παρακολουθούμε οποιαδήποτε πιθανή μετάδοση.

10:00 π.μ. CET

Είχαμε ήδη την πρώτη συναλλαγή CDS Credit Suisse της ημέρας:

Ενώ την περασμένη εβδομάδα σημειώθηκαν από 25 έως 44 συναλλαγές κάθε μέρα, μια «κανονική» ημέρα θα έβλεπε συνήθως λιγότερες από 10 συναλλαγές CDS έναντι της Credit Suisse.

Εξετάζοντας τις λεπτομέρειες της συναλλαγής σήμερα:

4 εκατ. ευρώ πλασματικό
Διαπραγματεύεται στις 06:30 UTC (έτσι v νωρίς την ημέρα)
Δεν αναφέρθηκε τιμή

Εξετάζοντας τις συναλλαγές της Παρασκευής, δυστυχώς ήταν αρκετά συνηθισμένο τα πεδία τιμών να μένουν άδεια:

Από τις 36 συναλλαγές, μόνο 3 συναλλαγές περιλάμβαναν οποιαδήποτε πληροφορία τιμής.
Πολλές συναλλαγές είναι πάνω από το όριο μπλοκ 5 εκατ. USD/4.7 εκατ. ευρώ.
Οι δεδομένες τιμές αναφέρονται επί του παρόντος σε premium Ποσά, μπορώ να δω κάποια λογική γιατί συναλλαγές πάνω από το όριο μπλοκ δεν θα αποκάλυπταν το πλήρες ποσό πληρωμής, καθώς θα μπορούσε ενδεχομένως να υποδεικνύει το πλήρες μέγεθος της συναλλαγής.
Ωστόσο, βλέπουμε πολλές συναλλαγές σε χαμηλότερα μεγέθη (δεν προκαλεί έκπληξη). Αυτές οι συναλλαγές δεν έχουν ούτε πληροφορίες τιμής.

Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε τα δεδομένα…..

10:20 π.μ. CET

Έχουμε δει μέχρι στιγμής σήμερα συναλλαγές σε:

UBS – 1 συναλλαγή, μεγαλύτερο μέγεθος ανώτατου ορίου, χωρίς πληροφορίες τιμής
Deutsche – τίποτα ακόμα
Το Commerz -1 5Y διαπραγματεύεται, πάνω από το ανώτατο όριο των 5 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά με προκαταβολή 565,305 ευρώ.

Υποθέτω ότι πολλά γραφεία XVA θα είναι απασχολημένα σήμερα κοιτάζοντας τα πιστωτικά ανοίγματά τους καθώς κινούνται τα ποσοστά. Δεν είχαμε αυτή τη δυναμική το 2008….!

10:30 π.μ. CET

SDRView Pro παρακολουθεί επίσης τις συναλλαγές σε Δείκτες CDS σε πραγματικό χρόνο. Εδώ θα βρίσκεται η πραγματική διαφάνεια σήμερα και οι αγορές δραστηριοποιούνται στα Ευρωπαϊκά Χρηματοοικονομικά:

Το Bloomberg SEF είδε μια ιδιαίτερα μεγάλη συναλλαγή πριν από περίπου μία ώρα στο iTraxx European Senior Financials:

Το υψηλό της ημέρας μέχρι στιγμής στις 140.74 μονάδες βάσης και πάνω από το μέγεθος του ανώτατου ορίου….

Οι τιμές έκτοτε κινήθηκαν χαμηλότερα σε περίπου 127 μονάδες βάσης τελευταία..

13:30 CEST

6 συναλλαγές μέχρι στιγμής στην Credit Suisse:

Μόλις δύο συναλλαγές στην UBS:

Αλλά τώρα είχαμε έξι συναλλαγές στη Deutsche:

Υπάρχουν πολύ λίγες πληροφορίες τιμών για αυτές τις αναφορές, αλλά σημειώνουμε ότι:

Η Credit Suisse 2Y διαπραγματεύτηκε για 95,491.07 ευρώ προκαταβολικά στο ανώτατο πλασματικό μέγεθος. Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε τι να κάνουμε με αυτήν την πληρωμή όταν το 4Y διαπραγματεύτηκε στα 1.24 εκατ. ευρώ την Παρασκευή και τον 6ο μήνα στα 884 χιλιάδες ευρώ. Όλα αυτά αναφέρονται στο ανώτατο όριο, οπότε είναι δύσκολο να πούμε εάν αυτά τα ποσά κλιμακώνονται για το πραγματικό πλασματικό ή όχι. Η διαφάνεια είναι δύσκολο να διεκδικηθεί σε αυτή την περίπτωση!
Η Deutsche 4Y διαπραγματεύτηκε για 88,240.65 ευρώ προκαταβολικά στο ανώτατο πλασματικό μέγεθος.
Το Commerz 4Y διαπραγματεύτηκε με προμήθεια 565,305 ευρώ!

Τα spreads του δείκτη έχουν μειωθεί σημαντικά από σήμερα το πρωί, την τελευταία διαπραγμάτευση στις 115 μονάδες βάσης. Θετικά σημάδια;

17:00 CEST

Τα καλά νέα;

Πραγματοποιήθηκαν 14 συναλλαγές σήμερα σε CDS της Credit Suisse.
Για την UBS, σήμερα και το Σαββατοκύριακο, πραγματοποιήθηκαν 8 συναλλαγές.
Η Deutsche έχει δει 7 συναλλαγές.

Τα κακά νέα.

Πολύ λίγες συναλλαγές έχουν συνημμένες σημαντικές πληροφορίες για τις τιμές.
Οι περισσότερες συναλλαγές αναφέρονται στα ανώτατα όρια κατωφλίου.

Ως αποτέλεσμα, αυτή δεν είναι μια από τις πιο επιτυχημένες προσπάθειές μας να ρίξουμε φως στις χρηματοπιστωτικές αγορές μέσω του ιστολογίου. Χρειαζόμαστε ουσιαστική διαφάνεια για να λειτουργήσουν οι αγορές. Είτε αυτό γίνεται μέσω διαπραγματεύσεων με συχνές συναλλαγές, διαπραγμάτευσης με δείκτες υψηλής ρευστότητας ή περιοδικών μεμονωμένων ονομάτων με λιγότερο ρευστότητα.

Ναι, είναι καθησυχαστικό να γνωρίζουμε ότι σε περιόδους στρες η δραστηριότητα συνεχίζει να λαμβάνει χώρα. Αλλά πρέπει να μάθουμε περισσότερα για τις συναλλαγές. Γιατί στην πραγματικότητα αποκαλύπτονται τόσο λίγες λεπτομέρειες τιμών;

Η δραστηριότητα στους δείκτες είναι η καλύτερη ένδειξη που έχουμε σήμερα για την εξέλιξη των αγορών. Από το υψηλό των 140 μονάδων βάσης στο iTraxx European Financials, διαπραγματευτήκαμε τελευταία έως και 110 μονάδες βάσης: