Γίνετε ο δικός σας διαχειριστής κεφαλαίων με το Crowdfunding ιδιοκτησίας

Χρονική σήμανση: 8 Ιανουαρίου 2018 6:33 π.μ.
Κόμβος πηγής: 1386024

Ανάλυση ιδίων κεφαλαίων

Με μετοχές και ομόλογα σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ, είναι μια πραγματική πρόκληση για τους ιδιώτες επενδυτές να βρουν αξία στις σημερινές αγορές. Οι θεσμικοί επενδυτές αντιμετωπίζουν το ίδιο δίλημμα και προτιμούν όλο και περισσότερο εναλλακτικές λύσεις, συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων. Ωστόσο, οι μικροεπενδυτές δεν είχαν ιστορικά τις ίδιες ευκαιρίες να αποκτήσουν έκθεση στην κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Μέχρι πρόσφατα, οι βρετανοί επενδυτές γέμιζαν τις μπότες τους με ακίνητα αγοράς προς ενοικίαση, αλλά αυτή η αγορά φαίνεται τώρα λιγότερο επικερδής. Η Savills προβλέπει ότι θα βουτήξει κατά 27% έως το 2022. Ο κτηματομεσίτης λέει ότι ήδη βλέπει τα πρώτα σημάδια πώλησης και εξόδου από τους ιδιοκτήτες από την αγορά, μια τάση που είναι πιθανό να συνεχιστεί ως αυστηρότεροι κανονισμοί για τα στεγαστικά δάνεια, αυξημένα τέλη χαρτοσήμου και Η σταδιακή κατάργηση της ελάφρυνσης των τόκων στεγαστικών δανείων συνδυάζεται για να αποτρέψει τις άμεσες επενδύσεις σε ακίνητα.

Τα καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) είναι μια εναλλακτική, αν και έμμεση, οδός εισόδου στην αγορά. Η PIMCO, ο μεγαλύτερος διαχειριστής ομολόγων στον κόσμο, λέει ότι στις ΗΠΑ οι συνολικές αποδόσεις για τον δείκτη συνολικής απόδοσης Dow Jones Select REIT υστερούν έναντι του S&P 500 κατά σχεδόν 1,100 μονάδες βάσης (bps) τους τελευταίους 12 μήνες. «Το αποτέλεσμα; Οι αποτιμήσεις REIT φαίνονται ελκυστικές σε σχέση με άλλα ρευστά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία», λέει η PIMCO.

Το σκεπτικό του διαχειριστή είναι ότι τα τελευταία 20 χρόνια, για κάθε 10 bps «φθηνότητας» σε σύγκριση με την πραγματική απόδοση που είναι διαθέσιμη σε άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, χρησιμοποιώντας ως σημείο αναφοράς τίτλους που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου, οι επόμενες αποδόσεις REIT τους επόμενους 12 μήνες έχουν 180 bps υψηλότερα, όλα τα άλλα είναι ίσα.

«Η τρέχουσα διαφορά περίπου 80 bps είναι σταθερά πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 15 bp, και με εξαίρεση τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-2009, είναι κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2004 – οπότε οι REITs επέστρεψαν 35% τους επόμενους 12 μήνες, ξεπερνώντας τον S&P 500 κατά περισσότερο από 2,500 bps», λέει η PIMCO.

Ορισμένοι εισηγμένοι REIT του Ηνωμένου Βασιλείου, αφού σημείωσαν μεγάλη πτώση στον απόηχο της ψηφοφορίας για το Brexit, εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση στην αξία των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων και επίσης φαίνονται ελκυστικά αποτιμημένοι εάν πιστεύετε, όπως εμείς, ότι η αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου δεν αφορά καταρρέω.

Το μειονέκτημα, ωστόσο, της επένδυσης σε ακίνητα μέσω REIT είναι τετραπλό. Αρχικά, θα χρειαστεί να επιλέξετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που θα διαχειρίζεται ένας εξειδικευμένος διαχειριστής για να αναθέσετε την ευθύνη να αποφασίσετε ποιες ιδιοκτησίες θα συμπεριληφθούν στο χαρτοφυλάκιο. Δεύτερον, θα χρειαστεί να τους πληρώσετε μια βαριά αμοιβή. Τρίτον, τα οφέλη διαφοροποίησης είναι πιθανό να είναι περιορισμένα επειδή τα REIT συσχετίζονται με το χρηματιστήριο. Και τέταρτον, ειλικρινά, είναι βαρετό και βαρετό.

Ενώ κάποιοι λιγότερο σίγουροι επενδυτές θα καλωσορίσουν έναν εμπειρογνώμονα που θα λάβει όλες τις αποφάσεις για λογαριασμό τους, άλλοι που θέλουν περισσότερο έλεγχο στις επενδύσεις τους θα χάσουν τον συναισθηματικό ενθουσιασμό της στενής συμμετοχής στη συμφωνία.

Ευτυχώς, υπάρχει μια άλλη εναλλακτική.

Χάρη στην εμφάνιση του crowdfunding, η επένδυση σε ακίνητα είναι πλέον πολύ πιο προσιτή από ποτέ. Οι επενδυτές δεν χρειάζεται πλέον να βάζουν όλα τα αυγά τους σε μόνο ένα ή δύο καλάθια buy-to-let στο ένα άκρο ή να παραδίδουν τον έλεγχο σε έναν ακριβό διαχειριστή κεφαλαίων στο άλλο.

Μπορούν πλέον να πάρουν αποτελεσματικά το καλύτερο και των δύο κόσμων. Μπορούν να κάνουν τη δική τους λεπτομερή δέουσα επιμέλεια, να έχουν πλήρη διακριτική ευχέρεια σχετικά με τα ακίνητα που περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιό τους (χωρίς να διαχειρίζονται την καθημερινότητα όπως κάνουν οι συμβατικοί ιδιοκτήτες αγοράς προς ενοικίαση) και μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση σε κοινοπρακτικές συμφωνίες με υψηλότερο κίνδυνο -προσαρμοσμένες αποδόσεις που κανονικά θα προορίζονταν για θεσμικούς επενδυτές που γνωρίζουν. Όλα από την άνεση της πολυθρόνας τους και με το πάτημα του ποντικιού.

Το μειονέκτημα του crowdfunding ακινήτων, σε αντίθεση με τα REITs, παραμένει η έλλειψη ρευστότητας. Δεν υπάρχει αναγνωρισμένο χρηματιστήριο διαπραγμάτευσης για τίτλους ακινήτων. Αλλά προσέξτε αυτόν τον χώρο. Η μητρική εταιρεία του Property Crowd, η Global Alternatives, εργάζεται για τη δημιουργία μιας. Ελπίζουμε σύντομα να μπορέσουμε να μοιραστούμε περισσότερες λεπτομέρειες για τη νέα μας ανταλλαγή.

Όπως δημοσιεύτηκε αρχικά στις Άλφφι στο 03 Ιανουαρίου 2018.

Ο ορθοστάτης Γίνετε ο δικός σας διαχειριστής κεφαλαίων με το Crowdfunding ιδιοκτησίας εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Ακίνητα πλήθος.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Ακίνητα πλήθος