Ist die lang erwartete Rezession gekommen?

Die Aktienmärkte fallen, Öl fiel auf Preise, die seit 2021 nicht mehr gesehen wurden, und Gold tendiert nach oben. Es entwickelten sich die bei einer Rezession zu erwartenden Allgemeinsymptome. Der Zusammenbruch von drei Banken in den USA, und die Credit Suisse fiel nicht nur erneut auf Rekordtiefs, sondern verzeichnete auch den stärksten Rückgang ihres Aktienkurses in der Geschichte. Es ist überhaupt nicht überraschend, dass der Markt Bammel hat. Die Frage ist, ob dies ein vorübergehendes Problem ist oder ob wir mit einer Verschlechterung der Situation rechnen können.

Das Thema Ansteckung

In den Medien wurde viel von „Ansteckung“ gesprochen. Das bedeutet, dass es beispielsweise bei der SVB ein Problem gibt, das an andere Banken weitergegeben wird, was zu Problemen bei diesen führt. Und so weiter für einen Kaskadeneffekt. Die Aufsichtsbehörden haben dem Markt wiederholt versichert, dass kein „Ansteckungsrisiko“ besteht.

Das Problem dabei ist, dass die Leute glauben könnten, dass ein Unternehmen, das keine Investitionen in die SVB (oder eine der anderen Banken in Schwierigkeiten) hat, dann sicher ist. Es gibt keinen Kontakt, durch den es zu einer Ansteckung kommen könnte. Das ist sicherlich besorgniserregend, aber es ist auch möglich, dass andere Banken oder Unternehmen in Schwierigkeiten geraten, ohne eine direkte Verbindung zu einer der kürzlich bankrotten Banken zu haben.

Die Spitze des Eisbergs oder nur eine Fata Morgana?

Nehmen Sie zum Beispiel die Credit Suisse; es hat Schwierigkeiten und hat nichts mit SVB zu tun. Es agiert jedoch in einem ähnlichen Umfeld. Eine anhaltende Niedrigzinsphase hat dazu geführt, dass die Banken in großem Umfang zinsgünstige Reserven gebildet haben, die ihnen nun bei steigenden Zinsen nicht realisierte Verluste bescheren.

Das Problem ist nicht unbedingt „Ansteckung“, sondern dass andere Banken in einer ähnlichen Lage sein könnten, und die SVB war nur die erste. Eine Art Kanarienvogel im Kohlenminen-Szenario. Letztendlich ist das Problem, das die drei gerade untergegangenen Banken – und zunehmend auch die Credit Suisse – hatten, der schwierige Zugang zu Liquidität. Enge Liquidität bedeutet, dass sie gezwungen sind, Vermögenswerte mit einem Abschlag zu verkaufen, was den Wert dieser Vermögenswerte drückt. Wenn sich genügend Institute in dieser Position wiederfinden, dann bricht der gesamte Markt zusammen.

Jetzt kommt es auf die Geldpolitik an

Wenn andere Institute am Ende kein Liquiditätsproblem haben oder ihre Zentralbank Liquidität bereitstellt, ist die SVB möglicherweise nur ein Schluckauf in einem ansonsten stabilen Markt. Der Fokus richtet sich daher darauf, was die Zentralbanken tun werden. Bis jetzt haben sie die Zinsen in die Höhe getrieben, um die Inflation zu senken. Aber die aktuelle Krise könnte dazu führen, dass dem ein Ende gesetzt wird, was einen Anstieg der Inflation ermöglichen könnte.

Bis vor kurzem bestand die Angst vor Inflation darin, dass sie die Zentralbanken veranlassen würde, die Zinsen zu erhöhen und die Wirtschaft zu bremsen. Aber wenn die Zentralbanken die Zinsen nicht erhöhen, kann die Inflation immer noch ein Problem sein, da die Erosion der Kaufkraft zu einer Zerstörung der Nachfrage führen kann. Bisher waren die Notenbanken erleichtert, dass es zu keiner Lohn-Preis-Spirale gekommen ist, weil die Löhne weniger gestiegen sind als die Inflation. Das ist in Ordnung, wenn die Inflation vorübergehend ist. Aber die Notenbanken geben die Inflationsbekämpfung auf und die Löhne halten nicht mit den Preisen mit, dann könnte es statt eines Crashs zu einem ausgedehnten Wirtschaftseinbruch kommen.

Der Handel mit Nachrichten erfordert Zugang zu umfassender Marktforschung – und das ist es, was wir am besten können.

LIVE-KONTO ERÖFFNEN

• SEO-gestützte Content- und PR-Distribution. Holen Sie sich noch heute Verstärkung.
• Platoblockkette. Web3-Metaverse-Intelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
• Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived