Werden Analysten NFP dieses Mal richtig hinbekommen? - Orbex Forex Trading Blog

Werden Analysten NFP dieses Mal richtig hinbekommen? – Orbex Forex Trading Blog

Zeitstempel: 6. Juli 2023, 7:45 Uhr
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Ökonomen sind hinsichtlich der Zahl der im vergangenen Monat in den USA geschaffenen Arbeitsplätze optimistischer. Aber das könnte eine Überkorrektur sein, da die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes in diesem Jahr konsequent unterschätzt wird. Es gibt jedoch noch andere Faktoren, die die Vorhersage der Veröffentlichung am Freitag etwas schwieriger machen, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Volatilität an den Märkten größer ist.

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Aufgrund der Feiertage zu Beginn der Woche haben sich mehrere wichtige Arbeitsdatenpunkte vor dem NFP verzögert. Dazu gehören ADP- und JOLTS-Zahlen. Letzteres ist deshalb besonders wichtig warum Die Zahl der Arbeitsplätze wurde immer wieder unterschätzt. All dies spiegelt sich in den Erwartungen darüber wider, was die Fed in den kommenden Sitzungen tun könnte, da sich der Fokus nun auf den Arbeitsmarkt verlagert.

Warum liegen sie so oft falsch?

Der US-Arbeitsmarkt befindet sich in einer etwas einzigartigen Situation, über die wir das ganze Jahr gesprochen haben. Die Zahl der offenen Stellen übersteigt die Zahl der Arbeitssuchenden bei weitem. Das bedeutet, dass die NFP-Zahlen weniger von wirtschaftlichen Faktoren als vielmehr von persönlichen Entscheidungen abhängen, die willkürlicher sein können.

Beispielsweise ist die Arbeitslosenverteilung in den USA nicht gleichmäßig. Nebraska hat eine Arbeitslosenquote von 1.9 % und ist ebenso wie die Dakotas verzweifelt auf der Suche nach Arbeitskräften. Kalifornien und der District of Columbia haben die höchsten Arbeitslosenquoten und nur wenige Beschäftigungsmöglichkeiten. Allerdings scheuen sich die Menschen davor, aus den Städten in die ländlichen Gebiete zu ziehen, wo es freie Stellen gibt. Wie viele Menschen sich dazu entschließen, ihre Heimat zu verlassen und umzuziehen, ist kein konsistenter oder wirtschaftlich vorhersehbarer Faktor, da die Gründe für das Bleiben oder Umziehen oft persönlicher Natur sind.

Zukunftstrends

Die letzte JOLTS-Veröffentlichung zeigte, dass die Zahl der offenen Stellen tatsächlich gestiegen ist, wodurch sich die Kluft zwischen offenen Stellen und Stellensuchenden vergrößert hat. Wenn dieses Muster bis zum Spätfrühling anhält, könnte dies das Problem einer genauen Vorhersage der NFP-Zahl dieses Mal noch verstärken.

Der andere Faktor ist die Fed, die sich bisher fast ausschließlich auf die Inflation konzentriert. Das heißt, sie ignoriert den zweiten Teil ihres Mandats, die Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung. Die Arbeitslosenquote lag ziemlich konstant unter dem strukturellen Niveau, was zu einer Anspannung auf dem Arbeitsmarkt führte. Dadurch steigen die Arbeitskosten, was zu einer anhaltend hohen Inflation führen kann. Dies ist ein Problem, über das Fed-Beamte zunehmend sprechen und das darauf hindeuten könnte, dass die Fed ihre Zinserhöhungen fortsetzen wird, auch wenn sich die Inflation dem Ziel nähert.

Was die Daten sagen

Der Konsens besteht darin, dass der NFP im Juni bei 250 liegen wird, weniger als die im Vormonat gemeldeten 339. Aber die Arbeitslosenquote dürfte stabil bei 3.7 % bleiben, bei unveränderter Beteiligungsquote.

Worauf sich der Fokus richten könnte, ist das durchschnittliche Stundenlöhne, die voraussichtlich ein jährliches Wachstum von 4.1 % aufweisen werden, verglichen mit 4.3 % zuvor. Das Problem ist, dass die Inflation zuletzt bei 4.0 % lag, was bedeutet, dass die Arbeitskosten bald schneller steigen könnten als die Inflation. Die Fed dürfte darin ein Problem sehen und die Märkte könnten daher stärker auf diese Zahl reagieren. Höhere Arbeitskosten würden eine höhere Wahrscheinlichkeit künftiger Zinserhöhungen durch die Fed bedeuten.

Der Handel mit Nachrichten erfordert Zugang zu umfassender Marktforschung – und das können wir am besten.

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