ایس ای سی کا حالیہ قاعدہ 10b5-1 اصول سازی۔ کارپوریٹ اندرونیوں کے ذریعہ غیر قانونی تجارت کے خلاف کریک ڈاؤن کرنے کی اپنی کوششوں کی طرف توجہ مبذول کرائی ہے۔ (ہماری متعلقہ پوسٹ دیکھیں یہاں.) لیکن اصول سازی کے اس حصے پر کم توجہ دی گئی ہے جو ممکنہ طور پر ہر عوامی کمپنی کے آپشن گرانٹ کے طریقوں کو متاثر کرے گی۔
ریگولیشن SK کا نیا اپنایا گیا آئٹم 402(x)(2) عوامی کمپنیوں پر ایک اہم نئے ایگزیکٹو معاوضے کے انکشاف کی ضرورت عائد کرتا ہے۔ نئی آئٹم 402(x)(2) کے تحت، کمپنیوں کو اپنی سالانہ رپورٹوں میں، سی ای او اور ایک دوسرے کے نامزد ایگزیکٹو آفیسر کے لیے گرانٹ بہ گرانٹ کی بنیاد پر، ہر آپشن، اسٹاک کی تعریف کا حق یا اس سے ملتا جلتا ایوارڈ جو جلد ہی دیا جائے، ظاہر کرنا چاہیے۔ مادی غیر عوامی معلومات کے افشاء سے پہلے یا بعد میں۔ (یہ اصول عام طور پر دوسرے ایوارڈز پر لاگو نہیں ہوتا، جیسے کہ محدود اسٹاک ایوارڈز، جن کی مشق کی قیمت نہیں ہوتی ہے۔) متعلقہ افشاء کی مدت کسی بھی فارم 10-K، فارم 10-Q کی فائلنگ یا پیش کرنے سے چار کاروباری دن پہلے شروع ہوتی ہے۔ یا فارم 8-K اور فائل کرنے کی تاریخ کے ایک کاروباری دن بعد ختم ہوتا ہے (فائل کرنے کی تاریخ سمیت کل چھ کاروباری دنوں کے لیے)۔ تکنیکی طور پر، نیا اصول فارم 8-K پر لاگو نہیں ہوتا جو مادی غیر عوامی معلومات کو ظاہر نہیں کرتا ہے، لیکن ہم توقع کرتے ہیں کہ زیادہ تر کمپنیاں کم از کم ابتدائی طور پر یہ فرض کریں گی کہ ہر فارم 8-K میں موجود معلومات اس کے لیے مادی اور غیر عوامی ہیں۔ مقصد
اس نئے انکشاف کی ضرورت کے پیچھے SEC کا مقصد کمپنیوں کو اسٹاک آپشنز کو "اسپرنگ لوڈ" نہ کرنے کی ایک اور وجہ دینا ہے۔ ایک کمپنی مادی مثبت خبروں کے اعلان سے پہلے اس اختیار کو دے کر اسٹاک آپشن کو اسپرنگ لوڈ کرتی ہے، اس طرح اسٹاک کی قیمت میں متوقع اضافے سے پہلے مشق کی قیمت طے کرتی ہے۔ انکشاف کا یہ نیا تقاضہ SEC کے عملے کے اسٹاف لیگل بلیٹن نمبر 120 میں لیا گیا موقف پر استوار ہے، جس نے اشارہ کیا کہ موسم بہار سے بھرے اختیارات کی گرانٹ کی تاریخ کی منصفانہ اقدار عام طور پر قبول شدہ اکاؤنٹنگ اصولوں کی تعمیل نہیں کر سکتی ہیں اگر انہیں اثرات کی عکاسی کرنے کے لیے ایڈجسٹ نہیں کیا گیا ہے۔ مواد کی غیر عوامی معلومات۔ اگر ممکنہ دوبارہ بیان کا خطرہ کافی نہیں تھا، نئی افشاء کی ضرورت SEC کے نفاذ کی ممکنہ کارروائی یا شیئر ہولڈر کے مقدمے کے لیے نقشہ تیار کرنے میں مدد کر سکتی ہے۔
کمپنیوں کو نئے انکشافات کو ایک ٹیبل میں پیش کرنا چاہیے، جس میں گرانٹ کی تاریخ، اختیارات کی تعداد، مشق کی قیمت، گرانٹ کی تاریخ کی مناسب قیمت اور سب سے نمایاں طور پر، بنیادی حصص کی اختتامی قیمت میں فیصد اضافہ شامل ہوگا۔ مواد کی غیر عوامی معلومات کے افشاء سے فوراً پہلے تجارتی دن اور اس انکشاف کے فوراً بعد شروع ہونے والا تجارتی دن۔ یہ آخری ضرورت اس حد کو اجاگر کرے گی جس حد تک آپشنز بہار سے بھرے ہوئے ہو سکتے ہیں، اور فیصد میں بڑے اضافے کا انکشاف ریگولیٹرز اور شیئر ہولڈرز دونوں کی توجہ مبذول کر سکتا ہے۔
ہم توقع کرتے ہیں کہ زیادہ تر کمپنیاں نئے آئٹم 402(x)(2) کے تحت کسی بھی انکشاف کو کم سے کم کرنے کی کوشش کریں گی، اور ایک اضافی نئی افشاء کی ضرورت انہیں ایسا کرنے کی ترغیب دے گی: آئٹم 401(x)(1)۔
نیا اپنایا گیا آئٹم 401(x)(1) کمپنیوں سے مطالبہ کرتا ہے کہ وہ مواد کی غیر عوامی معلومات کے افشاء کے سلسلے میں اسٹاک آپشنز کے ایوارڈز کے وقت کے بارے میں اپنی "پالیسیوں اور طریقوں" کو ظاہر کریں، اور آیا وہ مادی غیر عوامی معلومات کو کیسے اور کیسے مدنظر رکھتے ہیں۔ ایسے ایوارڈز بنانا بہت کم کمپنیاں یہ بتانے کے لیے بے چین ہوں گی کہ وہ اسٹاک آپشن گرانٹس کے وقت کے بارے میں سوچے سمجھے نہیں ہیں، اس لیے ہم توقع کرتے ہیں کہ مزید کمپنیاں ہر سالانہ یا سہ ماہی فائلنگ کے کم از کم دو کاروباری دنوں کے بعد سٹرکچرنگ آپشن گرانٹس کی مشق کی طرف ہجرت کریں گی۔ تاکہ آئٹم 402(x)(2) کے تحت افشاء کے نئے تقاضوں کو متحرک نہ کیا جائے۔ اس مشق کو عام طور پر موسم بہار کی لوڈنگ کے ممکنہ الزامات کو کم کرنا چاہئے۔ تاہم، وہ کمپنیاں جو اپنی سالانہ یا سہ ماہی رپورٹس (جیسے کہ ممکنہ مادی لین دین ابھی بات چیت کے تحت) فائل کرتے وقت ایسی غیر عوامی معلومات رکھتی ہیں جو افشاء کے لیے موزوں نہیں ہوتی ہیں، انہیں نئے ٹیبلر افشاء کی ضرورت کو متحرک کرنے سے بچنے کے لیے اضافی اقدامات کرنے ہوں گے۔
نیا قاعدہ بہت سے جواب طلب سوالات چھوڑ دیتا ہے۔ آئٹم 402(x)(2) کا اطلاق بنیادی فارموں میں ترمیم کے دائر کرنے پر واضح طور پر نہیں ہوتا ہے، اور نہ ہی یہ واضح طور پر پراکسی بیانات پر لاگو ہوتا ہے، یہاں تک کہ وہ جو فارم 10-K کے حصہ III کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ہیں۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ حتمی اصول پریس ریلیز پر توجہ نہیں دیتا، جو اکثر اسٹاک کی قیمتوں میں نمایاں حرکت پیدا کرتے ہیں اور اسی طرح ممکنہ موسم بہار کی لوڈنگ کو متاثر کر سکتے ہیں۔
نئی تقاضے "گولی سے بچنے" پر بھی توجہ نہیں دیتے ہیں، ایک اور تشویش جس کا SEC کے عملے نے قاعدہ بنانے کی ریلیز میں اظہار کیا تھا۔ Bullet-dodging ایک سٹاک آپشن گرانٹ کو اس وقت تک موخر کرنے کی مشق ہے جب تک کہ مواد ناگوار خبروں کے افشاء نہ ہو جائے تاکہ سٹاک کی قیمت گرنے کے بعد ہی مشق کی قیمت طے کی جائے۔ عملہ اس معمے میں پھنس سکتا ہے کہ موسم بہار کی لوڈنگ سے بچنے کے لیے ایک عام پریکٹس – یعنی مکمل انکشاف کے بعد تک گرانٹ کی تاریخ کو موخر کرنے کے معمول پر عمل کرنا – اس کے نتیجے میں گولی سے چوکنا ہو سکتا ہے جب مارکیٹ کسی اعلان پر منفی ردعمل ظاہر کرتی ہے۔
انکشاف کے یہ نئے تقاضے غیر ملکی نجی جاری کنندگان پر لاگو نہیں ہوتے ہیں۔ گھریلو جاری کنندگان کے لیے جو چھوٹی رپورٹنگ کمپنیاں نہیں ہیں، نئے قواعد فارم 10-K پر لاگو ہوتے ہیں جو 1 اپریل 2023 کو یا اس کے بعد شروع ہونے والی پہلی مکمل مالی مدت کا احاطہ کرتا ہے (یعنی کیلنڈر ایئر کمپنیوں کے لیے، فارم 10-K کورنگ 2024 جو کہ 2025 میں دائر کیا جائے گا)۔ چھوٹی رپورٹنگ کمپنیوں کے لیے، نئے قواعد فارم 10-K پر لاگو ہوتے ہیں جو 1 اکتوبر 2023 کو یا اس کے بعد شروع ہونے والی پہلی مکمل مالی مدت کا احاطہ کرتا ہے (یعنی کیلنڈر ایئر کمپنیوں کے لیے، فارم 10-K بھی 2024 کا احاطہ کرتا ہے)۔
جب کہ منتقلی کی مدت کمپنیوں کو اپنے اختیار دینے کے طریقوں میں ترمیم کرنے کے لیے کچھ وقت فراہم کرتی ہے، کمپنیاں مختلف طریقوں سے اپنائیں گی، کچھ سخت پالیسیوں کا انتخاب کریں گی اور کچھ زیادہ سے زیادہ لچک برقرار رکھنے کی کوشش کریں گی۔ براہ کرم اپنے Foley Hoag اٹارنی سے رابطہ کریں اگر آپ کو کوئی ایسا حل تیار کرنے میں مدد کی ضرورت ہو جو آپ کی کمپنی کے لیے کام کرے۔
کاپی رائٹ © 2023، فولے ہوگ ایل ایل پی۔ جملہ حقوق محفوظ ہیں.
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- ہمارے بارے میں
- اکاؤنٹ
- اکاؤنٹنگ
- عمل
- اپنانے
- ایڈیشنل
- پتہ
- ایڈجسٹ
- اپنایا
- کے بعد
- تمام
- الزامات
- ترمیم
- اور
- اعلان
- سالانہ
- ایک اور
- متوقع
- کا اطلاق کریں
- قدردانی
- اپریل
- توجہ
- اٹارنی
- گریز
- ایوارڈ
- ایوارڈ
- بنیاد
- اس سے پہلے
- شروع
- پیچھے
- کے درمیان
- بناتا ہے
- بلیٹن
- کاروبار
- کیلنڈر
- پکڑے
- سی ای او
- اختتامی
- کامن
- کمپنیاں
- کمپنی کے
- کمپنی کی
- معاوضہ
- اندیشہ
- جاری ہے
- کارپوریٹ
- سکتا ہے
- ڈھکنے
- پر محیط ہے
- ٹوٹنا
- تاریخ
- دن
- دن
- ڈگری
- ڈیزائننگ
- مختلف
- ظاہر
- انکشاف
- انکشافات
- ڈومیسٹک
- نیچے
- مواقع
- گرا دیا
- ہر ایک
- کوششوں
- کی حوصلہ افزائی
- ختم ہو جاتا ہے
- نافذ کرنے والے
- کافی
- بھی
- ہر کوئی
- ایگزیکٹو
- ایگزیکٹو آفیسر
- ورزش
- توقع ہے
- اظہار
- واضح طور پر
- منصفانہ
- چند
- فائل
- فائلنگ
- فائنل
- پہلا
- مالی
- مقرر
- لچک
- فولے ہوگ
- کے بعد
- غیر ملکی
- فارم
- فارم
- مکمل
- عام طور پر
- پیدا
- دے دو
- عطا
- عطا کی
- گرانڈنگ
- گرانٹ
- مدد
- نمایاں کریں
- کس طرح
- تاہم
- HTTPS
- غیر قانونی
- فوری طور پر
- اثر
- کو بہتر بنانے کے
- in
- شامل
- سمیت
- اضافہ
- اضافہ
- معلومات
- ابتدائی طور پر
- IT
- کودنے
- بڑے
- آخری
- مقدمہ
- قانونی
- امکان
- LLP
- بنانا
- نقشہ
- مارکیٹ
- مواد
- زیادہ سے زیادہ چوڑائی
- زیادہ سے زیادہ
- منتقلی
- تخفیف کریں
- نظر ثانی کرنے
- زیادہ
- سب سے زیادہ
- تحریکوں
- نامزد
- ضرورت ہے
- منفی طور پر
- نئی
- خبر
- تعداد
- متعدد
- اکتوبر
- افسر
- ایک
- اختیار
- آپشنز کے بھی
- حکم
- دیگر
- دیگر
- ادا
- حصہ
- فیصد
- مدت
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- مہربانی کرکے
- پالیسیاں
- پوزیشن
- مثبت
- ممکن
- پوسٹ
- ممکنہ
- پریکٹس
- طریقوں
- حال (-)
- پریس
- پریس ریلیز
- قیمت
- قیمتیں
- اصولوں پر
- نجی
- پراکسی
- عوامی
- عوامی کمپنیوں
- مقصد
- سوالات
- تک پہنچنے
- ردعمل
- وجہ
- حال ہی میں
- کی عکاسی
- کے بارے میں
- ریگولیشن
- ریگولیٹرز
- متعلقہ
- سلسلے
- جاری
- ریلیز
- متعلقہ
- رپورٹ
- رپورٹیں
- ضرورت
- ضروریات
- کی ضرورت ہے
- محفوظ
- محدود
- نتیجہ
- حقوق
- کٹر
- حکمرانی
- قوانین
- SEC
- ایس ای سی کا نفاذ
- سیکنڈ نافذ کرنے کی کارروائی
- طلب کرو
- کی تلاش
- شیئر ہولڈر
- شیئردارکوں
- حصص
- جلد ہی
- ہونا چاہئے
- اہم
- نمایاں طور پر
- اسی طرح
- اسی طرح
- چھ
- چھوٹے
- So
- حل
- کچھ
- سٹاف
- شروع ہوتا ہے
- حالت
- بیانات
- مراحل
- ابھی تک
- اسٹاک
- ڈھانچہ
- اس طرح
- ٹیبل
- لے لو
- ۔
- کے بارے میں معلومات
- ان
- اس طرح
- خطرہ
- وقت
- وقت
- کرنے کے لئے
- کل
- ٹریڈنگ
- ٹرانزیکشن
- منتقلی
- ٹرگر
- ٹرگر
- کے تحت
- بنیادی
- قیمت
- اقدار
- طریقوں
- چاہے
- جس
- گے
- کام کرتا ہے
- X
- سال
- اور
- زیفیرنیٹ