GE انکشاف کی خلاف ورزیوں کے لیے SEC کے نفاذ کی کارروائی کو طے کرنے کے لیے $200 ملین جرمانہ ادا کرنے پر راضی ہے۔

پچھلے مہینے، جنرل الیکٹرک نے ایک حل کے لیے $200 ملین جرمانہ ادا کرنے پر اتفاق کیا۔ ایس ای سی کے نفاذ کی کارروائی کمپنی کے پاور اور ہیلتھ انشورنس کے کاروبار سے متعلق افشاء کی مبینہ خلاف ورزیوں سے پیدا ہوتا ہے۔ ایس ای سی کے مطابق حکم2015 اور 2017 کے درمیان، GE نے یہ انکشاف نہیں کیا کہ اس نے ان حصوں کے لیے جو منافع رپورٹ کیا ہے وہ بڑی حد تک کمپنی کی جانب سے اکاؤنٹنگ کے طریقوں میں کی گئی تبدیلیوں سے منسوب تھا تاکہ ان اہم چیلنجوں کو چھپا دیا جا سکے جن کا ان کاروباری لائنوں کو سامنا تھا۔ آرڈر میں مزید الزام لگایا گیا ہے کہ 2017 اور 2018 میں GE کی جانب سے ان مشکلات کے بارے میں تاخیر سے افشاء کرنے کی وجہ سے کمپنی کے حصص کی قیمت میں تقریباً 75 فیصد کمی واقع ہوئی۔

خاص طور پر، SEC نے GE پر اپنے مالی نتائج کو غلط بیان کرنے کا الزام نہیں لگایا۔ بلکہ، اس کا معاملہ سرمایہ کاروں کو یہ بتانے میں کمپنی کی مبینہ ناکامی پر مبنی تھا کہ اس کا بظاہر مضبوط منافع اور نقد بہاؤ مستقبل کے اخراجات اور خطرات کے بارے میں GE کے مفروضوں میں پرامید تبدیلیوں کی وجہ سے تھے - وہ مفروضے جو مبینہ طور پر کمپنی کے اپنے اندرونی تجزیوں سے متصادم تھے - اور GE کی جانب سے اپنے نمبروں کو خوش کرنے کے لیے GAAP اور غیر GAAP اقدامات میں ردوبدل۔ اس طرح یہ کیس جاری کنندگان کے لیے معلوم خطرات یا منفی کارکردگی کے رجحانات کو چھپانے یا کم کرنے کی کوشش کرنے اور مناسب انکشاف کے بغیر اپنے مالی اقدامات کے "گول پوسٹوں کو منتقل کرنے" کے خطرات پر روشنی ڈالتا ہے۔

GE پاور کی طرف سے لاگت کے تخمینے میں غیر ظاہر شدہ تبدیلیاں

SEC نے سب سے پہلے پایا کہ GE یہ ظاہر کرنے میں ناکام رہا کہ اس کے پاور بزنس، GE پاور سروسز کے ظاہری طور پر مثبت نتائج – جیسا کہ اس کے غیر GAAP "صنعتی آپریٹنگ منافع" کی پیمائش میں رپورٹ کیا گیا ہے – کمپنی کی لاگت کے تخمینے میں کمی کی وجہ سے تھے۔ گیس ٹربائنز کی سروسنگ جو اس نے GE پاور کے صارفین کو فروخت کی تھی۔ SEC کے حکم کے مطابق، GE نے سرمایہ کاروں کو مطلع نہیں کیا کہ 2016 میں GE پاور کے ایک چوتھائی سے زیادہ منافع، اور 2017 میں رپورٹ کیے گئے منافع کا تقریباً نصف، ان اکاؤنٹنگ تبدیلیوں سے منسوب تھے۔

2014 اور 2015 میں اندرونی منصوبہ بندی کے دستاویزات میں، GE نے مبینہ طور پر تسلیم کیا کہ اس کی پاور مارکیٹیں "فلیٹ" تھیں اور اسے بڑھتی ہوئی قیمتوں کے دباؤ اور اضافی صلاحیت کا سامنا تھا۔ ایس ای سی نے الزام لگایا کہ اس کے نتیجے میں، 2016 تک، جی ای پاور اپنے ٹربائن سروسنگ معاہدوں سے حاصل ہونے والی آمدنی پر بہت زیادہ انحصار کر چکی تھی، جو کہ 83 میں اس کے منافع کا 89 فیصد اور اس کے آپریٹنگ کیش فلو کا 2016 فیصد تھا۔ اس نے نوٹ کیا کہ سروسنگ کے کاروبار کے لیے آؤٹ لک بذات خود ناگوار تھا، کیونکہ سروس کے معاہدوں پر دوبارہ گفت و شنید کرنے کی ضرورت ہوگی کیونکہ توقع سے کم بجلی کی کھپت اور دوسرے سروسرز سے مسابقت میں اضافہ، اور اگر GE پاور ایسا نہیں کرتا تو صارفین اپنے معاہدوں میں برطرفی کی شقیں استعمال کریں گے۔ قیمت اور مدتی مراعات دیں۔

SEC نے پایا کہ، اپنے اندرونی آپریٹنگ منافع کے اہداف کو پورا کرنے کے لیے، GE نے معاہدوں کے لیے اپنے منافع کے مارجن کے تخمینے کو تبدیل کر کے ہر معاہدے کی زندگی کے دوران لاگت میں کمی کا تخمینہ لگایا جس سے مارجن میں اضافہ ہوا اور اس کے نتیجے میں موجودہ مدت میں آمدنی اور آمدنی میں اضافہ ہوا۔ ان تبدیلیوں نے مبینہ طور پر GE پاور کی رپورٹ شدہ آمدنی میں 1.4 میں $2016 بلین سے زیادہ اور 1.1 میں $2017 بلین سے زیادہ کا اضافہ کیا۔

ایس ای سی نے یہ بھی پایا کہ جی ای پاور کی آمدنی کالوں، سرمایہ کار کانفرنسوں، اور اس کی سہ ماہی اور سالانہ رپورٹوں میں GE پاور کے نتائج کے بارے میں سرمایہ کاروں کے سامنے GE کی نمائندگی مادی طور پر گمراہ کن تھی کیونکہ کمپنی نے "سروس ایگریمنٹ پورٹ فولیو میں تبدیلیوں کو بیان کیا ہے جو کہ کمی کے علاوہ دیگر اشیاء سے پیدا ہوتا ہے۔ اس کے سروس ایگریمنٹ پورٹ فولیو میں لاگت کا تخمینہ"، اندرونی طور پر یہ تسلیم کرنے کے باوجود کہ اس کی رپورٹ کردہ آمدنی ان کمیوں کے بغیر ممکن نہیں ہوتی۔

انٹر کمپنی فیکٹرنگ کی نامعلوم توسیع

SEC نے یہ بھی پایا کہ، اس کے مالیاتی گوشواروں میں بتائی گئی غیر بل شدہ آمدنی کے $5 بلین "موخر بیلنس" کے بارے میں خدشات اور صارفین سے سستی نقدی جمع کرنے کے خدشات کے پیش نظر، GE نے غیر GAAP "صنعتی کیش فلو" میں اضافے کی اطلاع دی بغیر یہ ظاہر کیے کہ یہ اضافہ GE پاور کی طرف سے GE کیپٹل میں موجودہ وصولیوں، یا "فیکٹرنگ" کی اپنی انٹر-کمپنی فروخت میں توسیع کے نتیجے میں۔

آرڈر کے مطابق، GE نے پہلے اپنے صنعتی کاروباروں کی وصولیاں فروخت کی تھیں جو ایک سال یا اس سے کم عرصے میں واجب الادا تھیں، لیکن 2016 اور 2017 میں، اس نے "ڈیفرڈ منیٹائزیشن" کے نام سے جانا جاتا طریقہ اختیار کیا، جس کی وجہ سے اسے واجب الادا وصولیوں کو فروخت کرنے کی اجازت دی گئی۔ پانچ سال تک کی تاریخیں اس کے علاوہ، موخر منیٹائزیشن کی اجازت دینے کے لیے، کمپنی نے متعدد سروس معاہدوں پر دوبارہ گفت و شنید کی اور صارفین کو تبدیلیوں سے اتفاق کرنے کی ترغیب دینے کے لیے قیمتوں کا تعین اور دیگر رعایتیں فراہم کیں۔ GE نے مبینہ طور پر اس کے باوجود اپنی سہ ماہی اور سالانہ رپورٹوں میں یہ انکشاف کرنا جاری رکھا کہ اس نے صرف "موجودہ اثاثوں" کو فیکٹر کیا ہے۔

ایس ای سی نے پایا کہ جی ای پاور کے ایگزیکٹوز جانتے ہیں کہ موخر منیٹائزیشن کا اثر مستقبل کے سالوں کے نقد جمع کرنے پر ہوتا ہے، اس طرح بعد کے ادوار میں نقدی کے بہاؤ میں کمی آتی ہے۔ اس عمل کو مبینہ طور پر اندرونی طور پر ایک "منشیات" اور "پائیدار نہیں" کے طور پر بیان کیا گیا تھا، کیونکہ GE کو مطلوبہ اکاؤنٹنگ اثر کو برقرار رکھنے کے لیے وقفے وقفے سے منیٹائزیشن کو جاری رکھنا پڑتا تھا۔ آرڈر کے مطابق، اس حربے نے 1.4 میں صنعتی کیش فلو میں 2016 بلین ڈالر سے زیادہ اور 500 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں 2017 ملین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ کیا، جو کہ 12 کے آخر میں صنعتی کیش فلو کی کل رپورٹ کا تقریباً 2016 فیصد ہے، اور تقریباً 33 کی پہلی تین سہ ماہیوں کے بعد 2017 فیصد۔ جب GE نے 2017 میں موخر منیٹائزیشن کو ختم کیا تو، GE پاور نے مبینہ طور پر 878 سے $2018 ملین نقد، 585 سے $2019 ملین، 407 سے $2020 ملین، اور اس کے بعد کے سالوں سے $400 ملین کی رقم کو آگے بڑھایا تھا۔

انشورنس لاگت کے تخمینوں میں نامعلوم کمی

آخر میں، SEC نے پایا کہ GE اپنے طویل المدتی ہیلتھ کیئر انشورنس کاروبار کی لاگت کے بارے میں معلوم خطرات کو ظاہر کرنے میں ناکام رہا، جسے نارتھ امریکن لائف اینڈ ہیلتھ ("NALH" کہا جاتا ہے)، تاکہ اس کے غیر GAAP کو منفی طور پر متاثر کرنے سے بچا جا سکے۔ مخصوص GE کاروباری لائنوں کے لیے عمودی پیمائش۔ آرڈر کے مطابق، GE کی طویل مدتی پالیسیوں کی قیمت کم تھی، اور کمپنی نے دعووں کی تعداد، مدت، اور اخراجات کو کم اندازہ لگایا، جس کی وجہ سے اسے نرسنگ ہوم اور متعلقہ اخراجات کے لیے اس کی اصل پیش گوئی سے زیادہ ادائیگی کرنا پڑی۔

NALH نے تاریخی دعووں کے اعداد و شمار کی بنیاد پر ایک خرابی، یا "نقصان کی شناخت" ٹیسٹ کا استعمال کیا تاکہ یہ معلوم کیا جا سکے کہ آیا انشورنس کلیمز کے لیے GE کے ذخائر کافی تھے، جس کے نتیجے میں "مارجن" کا حساب لگایا جاتا ہے۔ جب مارجن منفی تھا، تو GE کو اس مدت کے لیے انکم سٹیٹمنٹ چارج ریکارڈ کرنے کی ضرورت تھی جس میں ٹیسٹ کیا گیا تھا۔ نقصانات سے بچنے کے لیے GE کے دباؤ کا جواب دیتے ہوئے، NALH مینجمنٹ نے 2015 میں مبینہ طور پر مستقبل کے دعووں کی لاگت کے مفروضوں کو نمایاں طور پر لاگو کیا۔ اگرچہ NALH ایکچوریز نے 2016 میں نظرثانی شدہ مفروضوں کے بارے میں سوالات اٹھائے تھے، NALH نے فیصلہ کیا کہ ان میں کوئی تبدیلی نہ کی جائے تاکہ مارجن کے بہتر حساب پر اثر نہ پڑے۔

SEC نے پایا کہ بعد میں 2016 میں، NALH کے ایکچوریز نے طے کیا کہ نقصان کی شناخت کے سالانہ ٹیسٹ کے نتیجے میں $178 ملین کا مارجن منفی ہوا، جس کی وجہ سے GE کو اسی رقم میں کمائی کا نقصان اٹھانا پڑے گا۔ جواب میں، اور اندرونی آڈیٹرز کے خدشات کے باوجود، NALH کے ایگزیکٹوز نے مبینہ طور پر ایک نیا طریقہ اپنایا جسے "رول فارورڈ" کہا جاتا ہے، جس نے 2015 کے اعداد و شمار کی بنیاد پر ایکچوریل مفروضے لیے اور انہیں نو ماہ آگے پیش کیا، مارجن کو منفی $178 سے بدل کر مثبت $86 ملین. آرڈر کے مطابق، آڈیٹرز نے مبینہ طور پر متنبہ کیا کہ "[i]بغیر کسی باقاعدہ نگرانی اور منظوری کے عمل کے ایک اہم GAAP میٹرک میں اس طرح کی تبدیلی کرنا ایک عام عمل نہیں ہے۔"

دریں اثنا، NALH کے ایک ایگزیکٹیو نے GE Capital کو خبردار کیا کہ طویل مدتی نگہداشت کی کارکردگی مسلسل بگڑتی جا رہی ہے اور دعووں کی کارکردگی کے بارے میں کلیدی مفروضے سامنے نہیں آئے ہیں۔ بالآخر، NALH ایکچوریز کے 2017 میں سنگین تجزیوں کی وجہ سے GE کو جنوری 9.5 میں ہونے والی کمائی کے خلاف $2018 بلین پری ٹیکس چارج لینا پڑا، جس کے لیے سات سالوں میں تقریباً $15 بلین کی سرمایہ کی ضرورت تھی۔ کمپنی نے 10 کی تیسری سہ ماہی کے لیے اپنے فارم 2017-Q میں اپنے دعووں کی نمائش کے بارے میں تفصیل فراہم کرنا شروع کی۔

SEC نے پایا کہ GE "اپنے تاریخی دعووں کے تجربے اور غیر یقینی صورتحال میں بڑھتی ہوئی لاگت کے مادی معلوم رجحانات کو ظاہر کرنے میں ناکام رہا، جو دعووں کی کم لاگت کے بڑھتے ہوئے پرامید مفروضوں میں موروثی ہے، [اور] کہ مستقبل میں مادی بیمہ کے نقصانات کا معقول امکان ہے۔" اس نے یہ بھی پایا کہ GE کے فارم 10-Q اور 1O-K میں GE کے مالی بیانات میں انتظامیہ کی بحث اور تجزیہ ("MD&A") سے اس معلومات کو چھوڑنا خلاف ورزی ہے۔ SEC ریگولیشن SK کا آئٹم 303، جس میں MD&A سے "معلومات شامل کرنے کی ضرورت ہوتی ہے جو یقین رکھتا ہے کہ اس کی مالی حالت کو سمجھنے کے لئے ضروری ہے، مالی حالت میں تبدیلیوں اور آپریشنز کے نتائج،" اور "کوئی معلوم رجحانات یا غیر یقینی صورتحال جو موجود ہیں" یا یہ کہ کمپنی "معقول طور پر توقع ہے کہ خالص فروخت یا محصولات یا جاری کارروائیوں سے آمدنی پر مادی سازگار یا ناموافق اثر پڑے گا۔

اس کے علاوہ، SEC نے پایا کہ GE کے پاس مناسب اندرونی اکاؤنٹنگ کنٹرولز کا فقدان ہے، جس سے یہ نتیجہ اخذ کیا گیا کہ رول فارورڈ کے عمل کے لیے کوئی باضابطہ نگرانی یا منظوری نہیں تھی، اور یہ کہ کمپنی نے اپنے تخمینوں میں رول-فارورڈ کو استعمال کرنے کے لیے معقول طور پر دستاویزی دستاویز نہیں کی۔ اس نے یہ بھی طے کیا کہ کمپنی مناسب افشاء کرنے والے کنٹرولز اور طریقہ کار کو قائم کرنے میں ناکام رہی، جس سے متعلقہ GE مینیجرز کو متوقع دعووں سے زیادہ ہونے کے باوجود NALH کے تخمینوں کی پرامید نوعیت کے بارے میں یا رول فارورڈ کے استعمال کے بارے میں مطلع کرنے میں ناکامی ہوئی۔

Takeaways

جاری کنندگان کو GE کو خطرات کو چھپانے یا چھپانے کے خلاف احتیاطی سبق کے طور پر یا اپنے اکاؤنٹنگ اقدامات کے غیر ظاہر شدہ گیمنگ کے ذریعے منفی مالیاتی نقطہ نظر کے طور پر لینا چاہیے۔ یہ خاص طور پر متعلقہ ہے، جیسا کہ SEC نے کیس کا اعلان کرتے ہوئے زور دیا، ان کمپنیوں کے لیے جو وسیع پیمانے پر انٹر ڈویژنل سیلز رکھتی ہیں اور مستقبل کے اخراجات اور محصولات کے تخمینے پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہیں۔

تاہم، یہ سبق زیادہ وسیع پیمانے پر جاری کرنے والوں پر بھی لاگو ہوتا ہے، خاص طور پر موجودہ معاشی بدحالی میں جو COVID-19 وبائی مرض کی وجہ سے ہے۔ SEC کا نفاذ کا ڈویژن واضح کر دیا ہے کہ اس کا خیال ہے کہ وبائی امراض کے مالی اثرات جاری کرنے والوں کے لیے اس قسم کی گمراہ کن کوتاہی کرنے کے لیے ایک بڑھتا ہوا لالچ پیدا کرتے ہیں، اور کمیشن حال ہی میں چارج کیا ایک اور کمپنی، چیزکیک فیکٹری، اپنے کاموں پر وبائی امراض کے اثرات کے بارے میں مادی تفصیلات ظاہر کرنے میں مبینہ طور پر ناکام رہی۔

GE کی کارروائی میں، SEC نے اس سنجیدگی کا اشارہ کیا جس کے ساتھ اس نے مبینہ خلاف ورزیوں کو دونوں پر عائد کیے گئے جرمانے کے سائز کے ذریعے دیکھا اور GE کو سیکیورٹیز ایکٹ 1933 کے اینٹی فراڈ دفعات کے تحت چارج کیا (حالانکہ اس نے صرف غفلت کا الزام لگایا، اور سائنس پر مبنی نہیں (جان بوجھ کر)، کمپنی کے خلاف دھوکہ دہی)۔ اس کے مقابلے میں، SEC نے The Cheesecake Factory پر صرف 13 کے سیکیورٹیز ایکسچینج ایکٹ کے سیکشن 1934(a) اور متعلقہ SEC قوانین کے تحت غلط فائلنگ کرنے کا الزام لگایا، یہ ایک فرق جو متعدد مبینہ اندرونی رپورٹس اور تبصروں سے منسوب ہو سکتا ہے جو متضاد تھے۔ سرمایہ کاروں اور تجزیہ کاروں کے لیے GE کے عوامی بیانات کے ساتھ۔ کارروائی کا اعلان کرتے ہوئے، SEC نے یہ بھی نوٹ کیا کہ اس کی تحقیقات جاری ہے، اس لیے کمپنی کے افراد کے خلاف اضافی چارجز ممکن ہیں۔

SEC نے GE سے یہ بھی مطالبہ کیا کہ وہ SEC کے عملے کو اپنی مالیاتی رپورٹنگ کی تعمیل اور اس کے اندرونی اکاؤنٹنگ کنٹرولز اور تعمیل پروگرام کے تدارک کے بعد ایک سال تک تحریری رپورٹس فراہم کرے۔ کمپنی نے اپنی اصلاحی کوششوں کی وجہ سے خود مختار مانیٹر کو برقرار رکھنے کے اس سے بھی زیادہ مہنگے اقدام سے گریز کیا ہے، جس میں آرڈر کے مطابق، انتظام کو تبدیل کرنا، اس کے انکشافات پر نظر ثانی کرنا، اور اپنے اندرونی کنٹرول کو بڑھانا شامل ہے۔

GE کی کارروائی کی روشنی میں، عوامی کمپنیوں کو اس بات کی تصدیق کرنی چاہیے کہ ان کے داخلی اکاؤنٹنگ کنٹرول خاص طور پر ان کے اکاؤنٹنگ اقدامات میں کسی بھی تبدیلی کی رسمی منظوری، نگرانی اور دستاویزات فراہم کرتے ہیں، اور یہ کہ ان کے افشاء کے کنٹرولز واضح طور پر اس بات کا تقاضا کرتے ہیں کہ معلوم رجحانات اور غیر یقینی صورتحال کو فوری طور پر آگاہ کیا جائے۔ کمپنی کا انتظام انکشاف کے لیے ذمہ دار ہے۔ انہیں ان کنٹرولز کا باقاعدگی سے جائزہ لینا، جانچ کرنا اور متعلقہ اہلکاروں کو تربیت فراہم کرنی چاہیے۔