Кілька місяців тому я написав a звітом викладаючи те, що я назвав «Чотири квадранти захисту MEV», обговорюючи різні підходи до боротьби з дилемою MEV. Враховуючи, що після публікації багато чого змінилося в індустрії MEV, я подумав, що варто було б переглянути багато ключових подій у просторі та проаналізувати деякі питання та точки зору на табличці MEV.
Для тих із вас, хто не знайомий із максимальною видобутою цінністю (MEV) або її ключовими гравцями, я настійно рекомендую прочитати мій попередній звіт перед цим, оскільки він стане гарним вступом до простору. З огляду на час, я припускаю, що читач тут має достатньо знань про MEV і DeFi. Крім того, якщо не зазначено інше, припустимо, що дані та новини стосуються мережі Ethereum – головного центру для голодних ботів MEV.
Як завжди, нічого, що я тут пишу, не є фінансовою порадою – це суто мої думки та дослідження інновацій у сфері MEV. Довіртеся власному чуттю та проведіть власне дослідження!
Флеш-боти: ввічливий
З моменту останньої реєстрації на Екосистема MEV, Flashbots щойно почали дражнити SUAVE, їх нове рішення для MEV. Тепер, коли анонсовано SUAVE, необхідно проаналізувати та зрозуміти, як саме він працює, оскільки, ймовірно, він стане провідним гравцем у сфері захисту MEV.
Незважаючи на неймовірні досягнення Flashbots з MEV-Boost та MEV-Захист, існували деякі занепокоєння щодо централізації блокового будівництва, насамперед через ексклюзивний потік замовлень і міждоменне MEV. Про це повідомляє Flashbots НІЖНИЙ — Єдиний єдиний аукціон для вираження вартості. Під час розробки Flashbots враховували три основні цінності:
- Нейтралізуйте тиск ексклюзивного потоку замовлень
- Нейтралізуйте тиск міждоменного MEV – це означає, що конструктори блоків у різних ланцюгах повинні інтегруватися один з одним у відкритий спосіб, без дозволу та без довіри.
- Поєднання 1) і 2) має бути децентралізоване.
SUAVE, по суті, є плагін-і-грай mempool і децентралізованим конструктором блоків для будь-яких блокчейнів.
У спеціалізованому ланцюжку SUAVE є три основні компоненти, кожен з яких відповідає одній із цінностей, викладених раніше: середовище переваг, ринок виконання та децентралізована блокова побудова. Ланцюжок буде EVM-сумісним і забезпечуватиме інфраструктуру для всіх цих компонентів для децентралізованої взаємодії один з одним. Кожна з цих трьох частин окремо робить крок вперед у мінімізації занепокоєнь MEV, описаних раніше:
- Середовище переваг вирішує дилему міждоменного MEV, надаючи якомога більше інформації в кожному ланцюжку та формі потоку замовлень, і мінімізує інформаційну прогалину для всіх будівельників.
- Ринок виконання вирішує проблему ексклюзивного потоку замовлень, дозволяючи виконавцям конкурувати, щоб вирішити найкраще виконання за вподобаннями користувачів. Завдяки максимальному збільшенню конкуренції, коли будь-хто може стати виконавцем (будівельники, постачальники послуг RPC, розв’язувачі), ми сподіваємося, що користувач отримає найбільшу кількість створеного ним MEV.
- Нарешті, децентралізоване будівництво створює атмосферу спільної роботи будівельників шляхом інтеграції результатів середовища переваг і ринку виконання. На відміну від створення блоків лише одним будівельником, ця функція об’єднує пакети з попереднього кроку для створення блоків.
Щоб глибше зануритися в SUAVE, настійно рекомендую прочитати це за чудове глибше пояснення. Загалом я дуже радий SUAVE, оскільки він створить нову парадигму в MEV. На противагу колишній централізованій дивакуватості, яку ми мали, настала нова ера збалансованої конкуренції та справедливості MEV.
Інші розробки Flashbots
На додаток до SUAVE, Flashbots та його партнери по екосистемі нещодавно оголосили про низку інших неймовірних функцій і продуктів, призначених для захисту MEV. Просто нещодавно, виплати MEV-Boost досягли історичного максимуму, досягнувши 7691 ETH, виплачених пропонентам MEV-Boost, що майже вдвічі перевищує попередній історичний максимум. Майже 95% блоків того дня також були блоками з підсиленням MEV. Додатково оголошення про MEV-Поділитися який базуватиметься на MEV-Boost, має допомогти користувачам і програмам отримати MEV, створений їхніми транзакціями, надаючи пошуковцям і розробникам блоків додаткові переваги та прибуток.
Флеш-боти завжди випереджають усіх у захисті MEV, і важливо розглянути їхній фокус, щоб зрозуміти ключові проблеми та напрямки, в яких рухається галузь. Як видно з наведеного нижче твіту, Flashbots є основним гравцем практично у всіх формах захисту MEV – хвала їм! Я з нетерпінням чекаю побачити, які ще чудові продукти вони випустять.
Я склав на карті проекти та компанії екосистеми MEV. Я класифікував ці проекти на MEV-Boost Ecosystem, MEV Redistribution, MEV Minimization/Protection, Oderflow, Sequencing і Builder Market, охоплюючи екосистеми Ethereum, Polygon, Cosmos і Solana.
🧵 (0/н) pic.twitter.com/CIOUUCwgLU
— Цзявей (@Elegy4TheArctic) 27 Лютого, 2023
Що ще відбувається на рівні консенсусу?
Окрім флеш-ботів, на рівні консенсусу відбувається безліч інших цікавих подій. У цьому розділі я прагну зробити короткий огляд деяких нещодавніх нововведень і обговорень, хоча мої підсумки, безумовно, не віддадуть величезної та цінної матеріальної справедливості. Я закликаю читача глибше заглибитися в надані посилання, щоб зрозуміти тонкощі цього ландшафту.
Блокова забудова
Перш за все, обговорення, яке найбільше захоплює кожного ентузіаста MEV, — це наступні кроки для створення блоків на Ethereum. Побудова блоків — це те, як блоки будуються зовні за допомогою MEV-Boost, який відокремлює конструктор блоків від валідатора. Хоча спочатку (відразу після злиття) майже повністю домінували флеш-боти, з тих пір блочне будівництво дещо децентралізувалося, де зараз флеш-боти охоплюють лише близько 20% ринку блокового будівництва.
Тепер залишається питання, що чекає блокове будівництво? Недавній звітом by Frontier Research запропонував кілька досить крутих ідей, а саме блок-конструктори, які об’єднують інші продукти в себе та навіть починають пропонувати послуги. Завдяки об’єднанню інших продуктів можна впроваджувати інновації щодо газових конфліктів, виконання транзакцій і навіть моніторингу під час виконання, щоб забезпечити включення транзакцій із очікуваними результатами в блок. Почавши пропонувати послуги як абстрактори, неминучі будуть інтеграції та внутрішні продукти з крос-ланцюжковим майбутнім, налаштування блоків і, звичайно, різноманітне згладжування MEV. Ця стаття була досить захоплюючою для прочитання, і я настійно рекомендую прочитати її тим, хто цікавиться побудовою блоків і інноваціями на рівні консенсусу.
Мемпули
Інша дискусія, яка зараз відбувається, полягає в тому, як ми сприймаємо mempool і як зробити їх більш ефективними. Як правило, корінь усіх конфліктів MEV, мемпули вже деякий час є чутливою та складною темою для більшості блокчейн-спільнот. Хоча, на перший погляд, потенційним способом згладжування MEV є зашифровані mempool, є багато інших питань, як це буде відбуватися на практиці. Джон Шаронно чудово справляється з цим стаття пояснюючи, як функціонально буде виглядати зашифрований mempool. Для тих із вас, хто хоче простіше пояснення, ось чудовий твіт нитка з цього питання.
Зараз гаряча тема щодо mempool ERC-4337. Хоча в основному обертається абстракція рахунку (це зовсім інша стаття іншим разом), головна зміна, яку вносить ERC-4337, полягає в тому, що тепер користувачі зможуть взаємодіяти в альтернативному мемпулі «операції користувача». Ось чудово стаття про те, які наступні кроки для ланцюга постачання MEV з ERC-4337.
Зовнішні ефекти Sei та розділення MEV
Якщо коротко торкнутися цього моменту, то новий фокус деяких блокчейнів полягає в тому, щоб стати спеціалізованими та галузевими ланцюгами. Один із них Знати, що є рівнем 1, що спеціалізується на торгівлі. Хоча обговорення галузевих ланцюжків – це одне для іншого, Sei має досить крутий підхід до того, як вони вирішують MEV. Як ми вже багато разів обговорювали, є як позитивні, так і негативні наслідки для MEV. MEV на першому рівні та рівні валідації є явно негативним для ланцюжка, тоді як MEV арбітражу та ліквідації може мати значущий аргумент з іншого боку. Sei усвідомлює це, тому замість того, щоб повністю викорінити MEV, вони мають два різні підходи до того, як вони вирішують проблему. Щоб максимізувати хороший MEV, Sei використовує «аукціон у стилі Flashbots поза ланцюгом». Хоча це цікаво саме по собі, те, як Sei наближається до поганого MEV, досить круто. Sei використовує форму частих пакетних аукціонів із просунутим і повністю рідним механізм узгодження замовлення (OME), який агрегує кожне окреме ринкове замовлення в кінці блоку, а потім виконує всі замовлення за однаковою єдиною кліринговою ціною. Це означає, незалежно від порядку транзакції, кожен у цьому блоці (приблизно 450 мс) отримує однакову ціну. Підхід Сея до розділення різних форм MEV і завоювання його окремими способами є ідеєю, яку я сподіваюся побачити спробами інших блокчейнів і програм.
Пропустити протокол
Один із моїх улюблених підсудних MEV Пропустити протокол, розробник інфраструктури для суверенних блокчейнів в екосистемі Cosmos. У них досить різноманітна продукція, починаючи від Пропустити вибір (система блокчейн-аукціону, яка дозволяє шукачам фіксувати MEV), Skip Secure (приватна кінцева точка RPC, яка дозволяє кожному, хто додає її до своїх гаманців, проводити приватні транзакції). Нещодавно вони запустили протопр, мережевий модуль на Osmosis, який негайно повертає транзакції під час виконання, таким чином фіксуючи цей MEV і ділячись ним зі своїми користувачами.
Однак нещодавно (і це мене найбільше хвилює) вони оголосили, що працюють над цим Конструктори, що належать протоколам (POB), їхня контратака на план поділу Ethereum на проектувальника та розробника (PBS). Впроваджуючи POB, це запобіжить централізації розробників шляхом мінімізації потоку приватних замовлень і повністю усуне залежність від розробників поза мережею. Усе повторне захоплення MEV буде всередині протоколу, що дозволить ланцюгам повністю налаштувати свої пам’ятні пули та налаштування. Загалом Скіп справді чудово працює для екосистеми Cosmos, і я, звичайно, стежу за ними, оскільки вони випускають неймовірні продукти, здається, майже щотижня.
1/ $ OSMO MEV, знятий за останні 24 години.
Модуль ProtoRev Скіпа обертається @osmosiszone у міжланцюгове сховище.
Уявіть собі, коли ведмежий ринок закінчиться $ АТОМ / $ OSMO цінуються більш вигідно 😎 pic.twitter.com/Hrb3ftCJb7
— Імператор Осмо🧪 (@Flowslikeosmo) Березня 17, 2023
Додаток MEV Protection
У моїй попередній доповіді MEV я обговорював наявність двох різних таборів у формі захисту MEV: тих, хто намагається підхопити рівень консенсусу або протоколу, і тих, хто намагається мінімізувати або повністю викорінити його на прикладному рівні. Після того, як я опублікував свій останній звіт, мою увагу привернули два оголошення про застосування.
Перший додаток, який привернув мою увагу, це Колібріо, перша ретрансляція BEV (Broadcaster Extractable Value). Дозволяючи розповсюджувачам транзакцій (провайдерам вузлів, гаманцям, мостам і навіть Dapps і протоколам у майбутньому) володіти своїм потоком замовлень, вони створюють і монетизують його. Не вдаючись у подробиці, Kolibrio BEV Relay перевіряє кожну транзакцію на потенційний прибуток від MEV до того, як вона з’явиться в публічному mempool. Якщо є прибуток від MEV, то транзакція затримується приблизно на один блок, тоді як транзакція майниться приватно як пакет MEV.
Я очікую, що цей новий тип реле дозволить перерозподіляти прибутки від MEV і сприяти подальшому розвитку тенденції демократизації MEV. Ті з вас, хто зацікавлений у тому, як це працює більш детально, їх документація дуже добре пояснює місію.
Ще один додаток, який мені здався досить цікавим і нетрадиційним, це Пропелерні головки. Хоча вони мають дуже мало публічної інформації про те, як саме працюють їхні StabilityKeepers, їхні розгортання на ZKSync, безумовно, помітно. Крім того, те, чого я досі не бачив у просторі блокчейнів або будь-яких альтернативних активах, якщо бути відвертим, це можливість інвестувати в ботах MEV. Я думав, що це було досить унікально (не фінансова порада). Я з нетерпінням чекаю, щоб PropellerHeads опублікували більше інформації про те, як саме працюють їхні кіпери, в ідеалі, найближчим часом.
Інші різні події MEV
Недавній Flashbots публікація стверджує, що життєво важливою є не лише технологічна децентралізація, а й географічна децентралізація, щоб запобігти упередженню проти одного регіону чи його регулювання, а також створити справді глобальну систему. Хоча це не настільки застосовно в обговоренні MEV, це згадується в захоплюючій дослідницькій статті щодо MEV щодо аналізу політики Ethereum. Якщо штати зрештою почнуть забороняти або створювати непривітну політику для шукачів валідаторів MEV, стверджує Міколай Барцентевич, то більш м’які юрисдикції в кінцевому підсумку поглинуть цих гравців, таким чином мінімізуючи географічну децентралізацію. Незалежно від того, точно розуміючи, які форми MEV є законними чи ні (оскільки деякі навіть мають Переваги для своїх користувачів), є першим кроком.
Ще одна захоплююча тенденція в просторі MEV – арбітражні транзакції moat порівняно з іншими типами MEV. У недавньому звітом EigenPhi, вони підкреслюють, що арбітражні ігри становлять майже половину (47.5%) транзакцій MEV, але також є найчастішою можливістю (63.8%). Звичайно, очікується, що арбітраж і надалі буде домінуючою формою MEV, і це справедливо, оскільки багато протоколів DeFi покладаються на нього для роботи. Однак арбітраж створює деякі проблеми централізації, особливо в Ethereum. Десять найкращих арбітражних ботів на Ethereum склали 51.3% частки прибутку MEV, тоді як більш зручне та, ймовірно, менш проникнене середовище мережі BNB дозволило десяти найкращим роботам скласти лише 25% частки прибутку MEV. Оскільки мережа BNB продовжує розвиватися та зміцнювати своє позиціонування DeFi, я очікую, що конкуренція MEV там значно зросте.
Святиня транзакцій MEV
Нещодавно було кілька ігор MEV, на які також варто звернути увагу, щоб зрозуміти, як грають професійні боти, і зрозуміти, як найкраще захистити себе. Буквально минулого тижня, під час фіаско Банку Кремнієвої Долини, USDC дещо дедеггував, викликавши побоювання у спільноти DeFi. Поки користувачі рятувалися в інших стейблкойнах, на жаль, одному користувач був убитий під час обміну – торгував 2.08 мільйона доларів 3CRV, щоб отримати 0.05 долара USDT, абсолютно жахливий сценарій. Щасливий бот MEV у цьому випадку заплатив 45 доларів за бензин і 39 тисяч доларів за хабарі за MEV, отримавши 2.045 мільйонів доларів прибутку.
З цього можна винести кілька уроків. Перш за все, користувач повинен був бути більш уважним до своєї транзакції. Зрозуміло, що ковзання не було встановлено, і, очевидно, користувач не знав, що міг просто обміняти свій токен 3CRV на USDT із ковзанням лише 6%. По-друге, у Kyber Network був мертвий пул Uniswap V2 на своєму агрегаторі, явний червоний прапор. По-третє, чому більше ботів MEV не атакували це! Іноді ефективність (або неефективність у цьому випадку) ринку дивовижна.
Ще одна класна гра MEV, якою я хотів би поділитися, це коли арб-бот затиснув 56 транзакцій в одному блоці! Я не знаю, що саме з цього робити, але, незважаючи на це, це дуже круто бачити й аналізувати. нарешті, тут є найприбутковішою грою на MEV у сучасній історії – захоплююче бачити це в простій торгівлі MEV.
Заключні думки
Як ми бачили, майже щотижня в сфері MEV з’являються неймовірні інновації. Я сподіваюся, що цей короткий опис показав вам деякі тенденції, дискусії та важливі новини, які відбуваються на наших очах. Деякі з відкритих питань, на які я особисто стежу, полягають у тому, як конструктори блоків продовжуватимуть рости з більшою функціональністю, еволюція mempool і як різні можливості MEV з’являються з новими варіаціями DeFi, спеціальними мережами та їхніми похідними. Нарешті, тенденція до усунення, згладжування або демократизації MEV є такою ж сильною, як і раніше, і я очікую, що вона буде тільки зростати, оскільки галузь підхопить більше інтересу.
Моя мета полягає в тому, щоб повідомити моїм колегам-користувачам онлайн-фінансів про ці зовнішні ефекти та переконатися, що спільнота знає про деякі стратегії, інструменти та протоколи, які формуються, щоб запобігти страшному та гіршому майбутньому з голодними арбітражними ботами. Після того, як ви прочитаєте це, я сподіваюся, що я зробив саме це.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- Джерело: Plato Data Intelligence: PlatoData.io