Чи можуть протоколи FOMC змінити тон ФРС?

ФРС підвищувала ставки 7 разів поспіль, і аналітики сходяться на думці, що вона зробить це знову наприкінці місяця. На даний момент більшість економістів очікує підвищення на 25 базисних пунктів, що продовжить тенденцію «вирівнювання» ФРС.

Але після останньої зустрічі голова ФРС Пауелл був категоричний, що ставки продовжуватимуть рости, і що ринок неправильно розуміє увагу ФРС. Цей яструбиний тон не мав такого сильного впливу на ринки після того, як ФРС підняла більш повільні темпи. І це сценарій, який ми бачили раніше, коли Пауелл і протокол зустрічі не зовсім узгоджувалися. Саме тому завтра після публікації протоколу на ринках може виникнути хвилювання. Деякі аналітики гадають, чи буде повторення.

Що може статися знову

Ще в листопаді було досить багато дискусій про те, коли ФРС розвернеться. Очікувалося, що після місячної зустрічі FOMC Пауелл натякає на те, що наступна зустріч матиме менше підвищення ставок. Натомість він заявив, що ставки й надалі зростатимуть.

Але через два тижні протоколи FOMC були оприлюднені, і вони були однозначно більш скромними. І ФРС зрештою зробила менше підвищення на наступному засіданні в грудні. Враховуючи агресивний тон Пауелла після останнього засідання та загальний ринок, який очікує, що ФРС зараз вирівняє ставки, є припущення, що цього разу хвилини можуть бути більш скромними.

Реакція ринку та сюрпризи

Цього разу протокол може мати ще більший вплив, оскільки члени FOMC здебільшого мовчали після засідання. Звичайно, останні кілька тижнів були вихідними наприкінці року, тому очікується, що коментарів ФРС буде мало. Тепер трейдери збираються підготуватися до наступного року, і протокол є першим поясненням того, що ФРС думає про поточні тенденції інфляції.

Справа в тому, що Пауелл був не єдиним яструбиним знаком під час останньої зустрічі. Ми також отримали щоквартальне оновлення з точковою матрицею, яка показує, де учасники бачать полісні ставки в найближчі місяці. І тут очікування середньої ставки було підвищено з 4.5% до 5.0%, що означає, що консенсус серед членів ФРС більш неоднозначний, ніж наприкінці третього кварталу.

З’ясувати, куди йдуть справи

Наразі ринок оцінює кінцеву ставку нижче 5.0%, тоді як ФРС наполягає, що кінцева ставка становитиме понад 5.0%. Хто виявиться правим, ймовірно, залежатиме від даних, але ФРС не потрібно багато, щоб довести ринкову помилку. Зі ставками на рівні 4.5% на даний момент все, що потрібно зробити ФРС, це підняти ставки на 50 базисних пунктів на наступному засіданні, повторюючи те, що вони зробили в грудні, і ринку доведеться пристосуватися. Власне, це прогнозує майже третина економістів.

Отже, висновок із протоколу, ймовірно, полягає в тому, наскільки впевнені учасники звучать у своїх прогнозах, що підвищення ставок продовжуватиметься. Якщо вони наголошуватимуть на тому, що вони більше залежать від даних, ніж закріплюватимуть очікування, тоді ринок може повірити, що вони більш сміливі, ніж нещодавно говорив Пауелл.

Торгівля новинами вимагає доступу до обширних досліджень ринку – і це те, що ми робимо найкраще.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/could-fomc-minutes-shift-fed-tone