Другий бум Dot Com: чого ми можемо навчитися з минулого про майбутнє акцій штучного інтелекту - Американський інститут криптоінвесторів

Перевидано Платоном

читають: 0

Команда Nasdaq на шляху до найкращої першої половини за 52 роки завдяки чому Forbes називає «ринковою ейфорією», що підживлюється ШІ. Це моторошно нагадує бум Dot Com, і якщо історія чогось нас вчить, так це того, що ринкові бульбашки зрештою лопаються.

Короткий урок історії…

Після дебюту Інтернету для споживачів на початку 90-х років фондовий ринок зазнав стрімкого припливу нового капіталу в Інтернет-бізнес із назвами, що закінчуються на «.com», що спричинило важкий технічний прогрес Nasdaq щоб досягти рекордного рівня понад 5,000 у березні 2000 року, подвоївши своє значення порівняно з роком раніше.

Але, як і всім бульбашкам, Інтернету судилося лопнути, і наслідки були серйозними. До жовтня 2002 року NASDAQ втратив 78% своєї вартості, впавши з 5,046.86 у березні 2000 року до 1,114.11.

Цей збій визначили чотири речі:

Переоцінка та спекуляція: Багато інтернет-компаній були сильно переоцінені. Інвестори вкладали гроші в будь-яку компанію з «.com» у назві, ігноруючи традиційні показники оцінки.
Відсутність рентабельності: багато нових компаній «.com» не були прибутковими та не мали чіткого шляху до прибутковості. З майже 500 компаній, які стали публічними в 1999 році, 77% були неприбутковими.
Збільшення процентних ставок: Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в 1999 році, роблячи запозичення дорожчими та зменшуючи кількість капіталу, що надходить на ринок.
Паніка інвесторів: У квітні 2000 року погані звіти про прибутки від технологічних лідерів, таких як Microsoft і Dell, похитнули довіру інвесторів, що призвело до розпродажу, який почав розвиватися, оскільки інвестори намагалися скоротити збитки.

Я починаю здаватися знайомим? Це повинно бути тому, що ми бачимо повторення історії з ШІ.

Що це за лірика Тейлор Свіфт? О так-"Здається, я бачив цей фільм раніше, і мені не сподобався кінець…"

Революція штучного інтелекту відображає хвилювання від буму Dot Com, що спричинило різке зростання інвестицій у стартапи штучного інтелекту. Однак, як і в епоху Dot Com, існує велика кількість тьмяних компаній, у яких «ШІ» — не більше ніж модне слово, яке використовується для залучення інвесторів.

Візьмемо, наприклад, Pets.com, який, незважаючи на свій сумнозвісний талісман-ляльку-шкарпетку та рекламу Суперкубка, зазнав краху через нежиттєздатну бізнес-модель і непомірні маркетингові витрати. Він був надзвичайно переоцінений, не мав реального потоку доходів і втратив інвесторів купу грошей — 147 мільйонів доларів, якщо бути точним.

Отже, що це Pets.com сьогодні? Вибирайте. Є багато стартапів зі штучним інтелектом, де ШІ є не більш ніж «функцією». Інструмент, кнопка, плагін — поні з одним трюком, які здаються сексуальними та спрямованими в майбутнє, але можуть бути легко скопійовані більшою компанією.

Вважати SoundHound AI (SOUN), компанія «AI», яка надає наскрізні голосові рішення AI для компаній, які хочуть автоматизувати телефонні дзвінки клієнтів. Це фантастичне застосування технології ШІ, але це власність? У жодному разі. Google може відтворити те саме завтра, якщо захоче. Ймовірно, вони вже мають кращу версію в розробці.

Такі акції, як SoundHound, — це маріонетки світу штучного інтелекту — це функції, а не компанії, і вони використовують штучний інтелект для залучення інвесторів, а не для стимулювання справжніх інновацій чи зростання.

Моє повідомлення інвесторам просте: інвестувати в компанію лише тому, що вона пов’язана зі штучним інтелектом, це все одно, що інвестувати в компанію, оскільки в її назві є «.com». І ті самі помилки, які призвели до краху Dot Com — переоцінка, відсутність прибутковості та паніка — вже з’являються на ринку ШІ.

Перебуваючи на шляху розвитку штучного інтелекту, кілька ключових уроків з епохи Dot Com можуть скеровувати інвесторів:

Шукайте прибутковість: уникайте компаній, у яких немає чіткого шляху до прибутковості, незалежно від того, наскільки інноваційним здається їх застосування ШІ. Потрібна більш ніж переконлива концепція; життєздатна бізнес-модель має вирішальне значення.
Питання Оцінки: Будьте обережні з компаніями із завищеними оцінками, які не підкріплені надійними фінансовими показниками чи власною технологією. Високі оцінки мають бути виправдані надійною моделлю доходів, а не лише ажіотажем щодо штучного інтелекту.
Зрозумійте технологію: розрізняйте ажіотаж ШІ від справжньої інновації. Важливо розуміти технологію, що лежить в основі ваших інвестицій.

Проведення належної перевірки перед інвестуванням є більш важливим, ніж будь-коли. Не піддавайтеся модним фразам і грандіозним баченням без істотної підтримки.

ШІ має потенціал кардинально змінити багато аспектів нашого життя, і будуть компанії, які досягнуть значних успіхів у цій сфері. Але пам’ятайте, що не все золото, що блищить. Крокуючи в майбутнє, згадаймо уроки нашого минулого.

Як ми бачили в епоху Dot Com, потенціал для буму також приносить потенціал для краху. Давайте переконаємося, що цього разу ми приймемо обґрунтовані інвестиційні рішення, засновані на надійних основах бізнесу, а не піддамося ринковій ейфорії, що підживлюється ШІ. Тому що, як ми дізналися з буму та падіння Dot Com, справа не лише в поспіху, а й у довготривалій цінності.

Залишайтеся рідкими,

Нік Блек

Головний стратег цифрових активів, Американський інститут криптоінвесторів