«Базові ефекти», ІСЦ і як оцінити дії центрального банку

Високий рівень інфляції у Великій Британії знизиться наступного місяця, в основному через математику. Як правило, ви не можете зробити такі остаточні прогнози на ринках. Але є фундаментальне явище для показників CPI, яке матиме важливий вплив цього року. І для трейдерів, які намагаються врахувати, як центральні банки проштовхуватимуть валюти, розуміння цього конкретного розрахунку було б дуже корисним.

Сполучене Королівство стало винятком серед найбільших економік з інфляцією, яка постійно виражається двозначними цифрами. Таким чином, це явище обчислення ІСЦ є набагато більш вираженим там, що робить його легшим практичним дослідженням. Розуміння перебільшеного ефекту у Великій Британії полегшить його виявлення в інших країнах, де він не настільки виражений. Враховуючи глобальний характер останніх тенденцій інфляції, це стосується практично всіх основних валют (єна та юань є значним винятком).

Що означає «базові ефекти»?

Інвестори та ринок зазвичай відстежують річну зміну CPI, що ми називаємо інфляцією. Це не пряме, необроблене число, а розрахунок на основі основних даних. Щомісяця урядовий статистичний департамент (у Великій Британії це ONS) розраховує вартість кошика товарів і послуг і зважує їх у індексі. Це «індекс» частини індексу споживчих цін, або CPI.

Тоді різниця між кожним місяцем обчислюється у вигляді відсотка, який дає нам рівень інфляції. простий Де проблема? Справа в тому, що рівень інфляції визначається шляхом порівняння показника минулого місяця з тим же місяцем попереднього року. Цей попередній рік є «базою». Якщо відбулася суттєва зміна бази, це вплине на розрахунок рівня інфляції за поточний місяць. Це той вплив, який база (тобто інфляційна ситуація минулого року) може мати на поточні розрахунки інфляції.

Як це впливає на інфляцію?

Візьмемо Великобританію як приклад. У березні 2022 року ІСЦ Великобританії (тобто індекс, не швидкість) становив 117.1. Потім у квітні 120 року воно підскочило до 2022, що було збільшенням на 2.5%. Перемотаючи вперед до березня 2023 року (це дані, які ми щойно отримали), CPI тепер становив 128.9, а різниця між поточним індексом і індексом рік тому становила 10.1%. Тому рівень інфляції (ІСЦ зміна) було зафіксовано як 10.1%.

Щоб інфляція залишалася на рівні 10.1% наступного місяця, індекс споживчих цін мав би зрости на 2.5% і перевищити 132. Цього не станеться з тієї простої причини, що місячна зміна ІСЦ на 2.5% була найбільшою з усіх зареєстрованих , і був спричинений різкою зміною цін на енергоносії Ofgem. Отже, оскільки база, яка використовується для розрахунку інфляції наступного місяця, буде вищою, для порівняння інфляція буде нижчою.

Що ще важливіше, що це означає для валют?

Зміна ІСЦ була дуже великою на початку минулого року. Протягом наступних кількох місяців порівняння для розрахунку інфляції здійснюватиметься з дедалі вищими базами. Що математично призведе до зниження інфляції, навіть якщо поточний рівень інфляції може бути стабільним або фактично зростати. Поки він не зростатиме швидше, ніж минулого року, буде здаватися, що він сповільнюється.

Керівники центральних банків усвідомлюють це і, ймовірно, відповідним чином скорегують монетарну політику. Тобто, незважаючи на те, що інфляція все ще висока, вони можуть не відчувати такого тиску, щоб продовжувати підвищувати ставки. Тому що інфляція все одно знизиться, і вони можуть стверджувати, що це сталося завдяки їхній політиці. Ця ситуація буде більш вираженою у валютах, у яких минулого року спостерігається значне зростання інфляції, наприклад у Великобританії та ЄС. Тому трейдери остерігайтеся того, що ці центральні банки можуть здивувати ринки, не підвищивши темпи інфляції настільки, як очікувалося.

Торгівля новинами вимагає доступу до обширних досліджень ринку – і це те, що ми робимо найкраще.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• Карбування майбутнього з Адріенн Ешлі. Доступ тут.
• джерело: https://www.orbex.com/blog/en/2023/04/base-effects-cpi-and-how-to-gauge-central-bank-action