Індустрія цифрових активів має багато схожості з TradFi, тому можна застосувати багато тих самих перевірених часом принципів TradFi для регулювання простору цифрових активів.
Традиційні фінансові установи вже є основними учасниками екосистеми цифрових активів, вливаючи ліквідність в економіку та пропонуючи клієнтам можливість утримувати цифрові активи, торгувати ними, а в деяких випадках і робити ставки. Схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США спотового біткойн ETF лише посилить участь таких установ.
Майбутній приплив цінності в цифрові активи є ще одним закликом до регуляторів надати чіткі вказівки щодо того, як гравці цифрових активів можуть досягти нормативної відповідності.
Багато юрисдикцій по всьому світу застосовують регулятивний підхід до цифрових активів, який відображає стандарти, які десятиліттями застосовуються для традиційних фінансів (TradFi). Запровадження цих базових, добре перевірених засобів захисту є великим кроком до створення безпечніших ринків цифрових активів. Однак ці регуляторні рамки можуть виграти від встановлення більш чітких очікувань щодо зберігання та структури ринку; TradFi пропонує дуже корисні принципи в цьому відношенні, які можна застосувати до індустрії цифрових активів.
Чого індустрія цифрових активів повинна навчитися від TradFi
У TradFi торговельний ланцюжок створення вартості був навмисно розділений таким чином, що біржа, брокери, розрахункова палата та зберігачі є окремими сторонами. Ця структура ринку автоматично створює систему стримувань і противаг і усуває будь-яку окрему точку відмови. Індустрія цифрових активів має цікавий нюанс у тому, що біржі цифрових активів часто є вертикально інтегрованими та виконують більшість, якщо не всі, вищезазначених функцій, зокрема надаючи як обмін для торгівлі, так і зберігання активів, що торгуються.
Регулятори розмірковують над тим, чи повторювати аспекти структури ринку TradFi для індустрії цифрових активів, але питання полягає в тому, як далеко їм потрібно зайти? Зокрема, чи повинні вони вимагати від бірж цифрових активів використовувати сторонніх незалежних зберігачів, які не мають відношення до біржі?
Відокремлення зберігача від біржі допомогло б запобігти випадкам шахрайства та зловживання коштами клієнтів, хоча досі жоден регулятор, здається, не зобов’язав біржі цифрових активів використовувати сторонніх незалежних зберігачів. У Сінгапурі запропоновані правила, здається, дозволяють біржам опцію самостійно надавати опіку через операційно незалежний підрозділ або використовувати незалежного зберігача третьої сторони. Однак у Гонконзі ліцензовані біржі цифрових активів («платформи для торгівлі віртуальними активами») не мають права використовувати незалежних зберігачів, а натомість зобов’язані надавати своїм клієнтам опіку через дочірню компанію біржі.
Незалежно від механізму зберігання, який використовується біржами, важливо, щоб ці нюанси чітко розкривалися клієнтам, щоб вони могли приймати обґрунтовані рішення. Клієнти повинні знати, як утримуються та захищаються їхні активи на біржах та інших торгових платформах, якими вони користуються. Більш схильні до ризику клієнти можуть тяжіти до торгівлі на біржах і платформах, які використовують незалежних зберігачів повністю або принаймні частково для зберігання своїх активів.
«Зберігання» як абсолютний, односторонній контроль над гаманцем цифрових активів
Те, що «охорона» має стосуватися такого абсолютного, одностороннього контролю над гаманцем, є важливим нюансом, який повинні враховувати нормативні документи. Комісія з цінних паперів Малайзії фактично дала дуже корисні вказівки щодо цього у своєму Рекомендації щодо цифрових активів, стверджуючи, що особа не вважається зберігачем, якщо вона не має повного контролю над цифровими активами, при цьому «повний контроль» визначається як можливість одностороннього переміщення їх із гаманця.
Однак в інших країнах, де регулюються цифрові активи, правила не завжди настільки чіткі щодо того, які гаманці вважаються зберігаючими та повинні регулюватися. Постачальники послуг гаманців, які не володіють жодним із ключів чи спільних ресурсів гаманця multisig або MPC, або їх недостатня кількість для одностороннього вилучення цифрових активів із гаманця, насправді просто надають гаманці, які не є кастодіальними, і які не повинні підпадати під нормативний периметр.
Кінцеві клієнти повинні чітко знати, чи зберігаються їхні цифрові активи в кастодіальних чи некастодіальних гаманцях. Якщо клієнт підписується на гаманець, який не підлягає зберіганню, він повинен визнати, що сам відповідає за безпеку своїх цифрових активів. Крім того, вони можуть розглянути можливість використання кастодіальних гаманців, наданих надійними, авторитетними та регульованими постачальниками послуг гаманців.
Що далі?
Індустрія цифрових активів має багато схожості з TradFi, тому можна застосувати багато тих самих перевірених часом принципів TradFi для регулювання простору цифрових активів, але все ще враховуючи унікальні нюанси цифрових активів, які можуть вимагати більш точного налаштування положення.
В найкращих інтересах індустрії цифрових активів – проактивна та тісна співпраця з регуляторами для обміну знаннями, галузевими практиками та операційними проблемами. Чим більше регулятори розумітимуть базові нюанси цифрових активів, тим більша ймовірність, що ми дійдемо до правил для галузі цифрових активів, які забезпечуватимуть надійний захист клієнтів, але будуть пропорційними ризику та достатньо практичними для дотримання фірмами цифрових активів.
HB Lim є керуючим директором APAC для BitGo, гаманець цифрових активів і постачальник послуг зберігання.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Додайте собі сили. Доступ тут.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
- ПлатонЕСГ. вуглець, CleanTech, Енергія, Навколишнє середовище, Сонячна, Поводження з відходами. Доступ тут.
- PlatoHealth. Розвідка про біотехнології та клінічні випробування. Доступ тут.
- джерело: https://thedefiant.io/digital-asset-regulation-needs-to-more-strongly-reflect-tradfi-standards-for-market-structure-to
- : має
- :є
- : ні
- $UP
- 121
- 31
- 7
- a
- здатність
- вище
- абсолют
- рахунки
- Achieve
- насправді
- Прийняття
- ВСІ
- дозволяти
- дозволено
- Альфа
- вже
- Також
- завжди
- an
- та
- будь-який
- APAC
- з'являтися
- з'являється
- прикладної
- Застосовувати
- підхід
- твердження
- ЕСТЬ
- навколо
- розташування
- заходи
- AS
- аспекти
- активи
- Активи
- At
- автоматично
- знати
- баланси
- основний
- BE
- ставати
- було
- буття
- користь
- КРАЩЕ
- Великий
- Біткойн
- Біткойн ETF
- BitGo
- Блокувати
- підсилювач
- обидва
- брокери
- але
- by
- call
- CAN
- захоплення
- випадків
- ланцюг
- проблеми
- Перевірки
- ясно
- ясніше
- Очищення
- очевидно
- клієнтів
- тісно
- COM
- майбутній
- комісія
- співтовариство
- компанія
- дотримання
- дотримуватися
- Вважати
- вважається
- Автори
- контроль
- може
- країни
- створює
- створення
- критичний
- утримання під вартою
- зберігач
- зберігачі
- Зберігання
- клієнт
- Клієнти
- щодня
- десятиліття
- рішення
- Defi
- певний
- цифровий
- Цифровий актив
- Цифрові активи
- напрямки
- Директор
- інвалід
- do
- дамп
- економіка
- екосистема
- або
- досить
- ETF
- обмін
- Біржі
- очікування
- факторинг
- Провал
- Падати
- далеко
- фінансування
- фінансовий
- Фінансові установи
- фірми
- для
- каркаси
- шахрайство
- від
- Повний
- Функції
- засоби
- далі
- даний
- земну кулю
- Go
- Group
- керівництво
- Мати
- Герой
- допомога
- прихований
- тримати
- Гонконг
- Гонконг
- будинок
- hover
- Як
- Однак
- HTTPS
- if
- важливо
- in
- В інших
- незалежний
- промисловість
- приплив
- повідомив
- замість
- Інституційна
- установи
- інтегрований
- навмисно
- цікавий
- інтереси
- в
- IT
- ЙОГО
- приєднатися
- юрисдикції
- просто
- ключі
- Знати
- знання
- Гонконг
- УЧИТЬСЯ
- найменш
- лист
- LG
- Ліцензований
- Ймовірно
- ліквідності
- основний
- зробити
- Малазійський
- управління
- Директор
- багато
- ринок
- частка ринку
- Структура ринку
- ринки
- Може..
- член
- зловживання
- більше
- найбільш
- MPC
- Мультисиг
- повинен
- Необхідність
- потреби
- наступний
- немає
- ненапізнення
- Некастодіальний гаманець
- ніхто
- Nuance
- нюанси
- номер
- of
- пропонувати
- пропонує
- Пропозиції
- часто
- on
- тільки
- оперативний
- варіант
- or
- Інше
- наші
- з
- над
- частина
- участь
- приватність
- особливо
- Сторони
- виконувати
- людина
- місце
- Платформи
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- гравці
- Подкаст
- точка
- це можливо
- практики
- Premium
- представити
- запобігати
- Принципи
- запропонований
- забезпечувати
- за умови
- Постачальник
- провайдери
- забезпечення
- Поклавши
- питання
- насправді
- Короткий огляд
- визнавати
- послатися
- відображати
- вважати
- про
- Регулювати
- регулюється
- Регулювання
- правила
- регулятор
- Регулятори
- регуляторні
- Відповідність нормативам
- відносний
- видаляє
- шановний
- вимагати
- вимагається
- відповідальний
- Правила
- s
- захищений
- безпечніше
- Безпека
- Безпека та охорона
- то ж
- приказка
- SC
- Securities
- безпеку
- окремий
- обслуговування
- постачальники послуг
- установка
- Поділитись
- акції
- Повинен
- підпис
- схожість
- Сінгапур
- один
- So
- деякі
- Простір
- Spot
- Spot Bitcoin Etf
- частка
- стандартів
- Крок
- Як і раніше
- сильний
- сильно
- структура
- допоміжний
- такі
- система
- Приймати
- Що
- Команда
- Захисник
- їх
- Їх
- самі
- Ці
- вони
- третя сторона
- це
- хоча?
- через
- Таким чином
- до
- до
- до
- торгувати
- торгував
- TradeFi
- торгові площі
- Торгові платформи
- традиційний
- традиційні фінанси
- Розшифровка
- переклад
- Довірений
- що лежить в основі
- розуміти
- створеного
- блок
- us
- використання
- використовуваний
- використання
- значення
- вертикально
- дуже
- видимий
- Wallet
- Гаманці
- we
- Що
- Що таке
- Чи
- який
- повністю
- волі
- з
- вилучати
- в
- Work
- б
- ще
- зефірнет