Вибори президента США 2024 року та автомобільна промисловість

Перевидано Платоном

читають: 0

Вибори президента США 2024 року можуть стати другими
Конкуренція між Байденом і Трампом, на чолі з колишнім президентом Дональдом Трампом
кандидат від Республіканської партії після перемоги в
кокус в Айові цього тижня, а зараз президент Джо Байден
фаворит у висуненні від Демократичної партії.

Незалежно від того, яка партія переможе, президент США 2024 р
Вибори можуть серйозно вплинути на автомобільну промисловість. Зрушення в
Білий дім або більшість у Конгресі можуть вплинути
екологічної політики та нормативно-правового середовища та призводять до
зміни у федеральному податку та стимулюючій підтримці для EV
перехід. Це може мати величезні наслідки для
весь ланцюг постачання автомобільної промисловості, викликаючи зміни в капіталі
розподіл і терміни для запланованого та майбутнього автовиробника та постачальника
інвестиції

Прийнято два ключові закони під керівництвом Демократичної партії
Президент Джо Байден мав значний вплив на розвиток а
Ринок електромобілів США, Закон про скорочення інфляції (IRA) і Двопартійність
Закон про інфраструктуру (BIL). Якщо вибори президента США 2024 р
призводить до створення Білого дому та/або Конгресу під керівництвом республіканців
адміністрація може спробувати обмежити ці закони, змінити або скасувати
федеральне фінансування. Скасування або скорочення федеральних субсидій може
змусити виробників оригінального обладнання, постачальників і компанії, що займаються виробництвом акумуляторів, переглянути свої
продукту та інвестиційної стратегії, зокрема, що стосується
Північноамериканське джерело.

Вибори також можуть вплинути на парникові викиди
норми викидів та економії палива. При попередньому Трампі
адміністрування, було прийнято менш агресивну регуляторну політику, і
механізм, який дозволяє Каліфорнії встановлювати власні викиди
положення було закінчено. За президента Байдена більш агресивний
цілі були завершені, що охоплюють нормативні акти за моделлю 2026 року
року, і відмова Каліфорнії була відновлена. Запропоновані правила EPA та NHTSA на 2027 рік
до 2032 модельного року, як очікується, буде завершено до
виборах.

Якщо вибори призведуть до переходу до республіканців
адміністрація, правила можуть бути скасовані і таке інше
Відмова Каліфорнії знову скасована. Відповідно до законодавства США NHTSA зобов’язана
встановити стандарти принаймні за 18 місяців до модельного року; з новим
президента вступить на посаду в січні 2025 року, нормативні зміни будуть
мають бути прийняті майже негайно, щоб вплинути на модель 2027 року.
Однак процес змін просто не відбувається так швидко.
Враховуючи час, потрібний для роботи регулювання
нова зміна може вплинути на найперший модельний рік
буде модель 2028 року.

Інвестиційні наслідки

S&P Global Mobility оцінює це в наступному році
введення в дію IRA в серпні 2022 року, що перевищує інвестиції
На акумулятори та електромобілі США було оголошено 100 мільярдів доларів
виробничі ініціативи. Особливе занепокоєння викликають проекти, які
вже розпочали будівництво. S&P Global Mobility
За оцінками, у 2022 році в США буде сім оперативних батарей
заводи з річною потужністю 75 гігават годин (ГВт·год); після
IRA, ми бачимо, що наразі планується побудувати 24 акумуляторні заводи
будується, що може збільшити потужність до 732 ГВт-год. ми
також очікують, що ці інвестиції можуть перевищити середньострокові
попит.

Незалежно від партійної приналежності, представники Конгресу
потрібно буде продовжувати підтримувати фінансування для реалізації проектів
інвестиції та робочі місця для своїх штатів і районів. Поки на
на національному етапі, республіканці можуть заперечувати проти будь-якої субсидії, яка викличе
зображення Зеленого нового курсу, але законодавці в штатах уже
для отримання вигоди потрібно буде захистити ці проекти. Ця ситуація
може створити більше напруження, ніж існує між федеральними та
державного органу з ряду питань.

Як відреагує промисловість?

Скасування або скорочення субсидій може мати суттєві результати
вплив на виробників комплектного обладнання, постачальників і компаній, що займаються виробництвом акумуляторів
продуктова та інвестиційна стратегія. Без національних стимулів для
місцеві інвестиції,
менш дорогі джерела постачання для ключових матеріалів за межами
регіон може стати більш привабливим. Кредити часто компенсують
вищі витрати на місцеве постачання; без них вже
невигідна ситуація може стати ще більшою проблемою.

Однак S&P Global Mobility також бачить потенціал для
На даний момент відомі інвестиційні плани по створенню акумулятора більшої ємності
ніж прогнози попиту очікують, що знадобляться. Ми теж бачимося
деякі автовиробники та постачальники відкладають заплановані електромобілі та акумулятори
плани виробничих потужностей на 2024 рік. Однак це більше
пов’язані зі зміною очікувань щодо попиту, а не з підвищенням
ризик зміни субсидій IRA. З планованими інвестиціями
ймовірно, буде вищим, ніж попит, в обох сторін вечірнього проходу
наводив аргументи за і проти збереження кредитів.

Базові прогнози S&P Global Mobility припускають це
поточні пропозиції щодо регулювання викидів та економії палива
завершено, і закон IRA залишається в силі та без оскарження.
Однак якщо ситуація зміниться, ми бачимо потенціал для цього
реакції автовиробників у кількох загальних категоріях:

Автовиробники вже зосередилися виключно на електромобілях;
Ті, хто готовий залишатися гнучким;
Ті, хто буде тримати курс на електрифікацію (або електромобілі)
але може коригувати терміни та джерела; і,
Ті, хто вже марширував у свій час.

Будь-яка зміна норм щодо викидів також має потенціал
змінити малюнок; зниження вимог відповідності може дозволити
автовиробники та ринок рухаються повільніше до ZEV, але ставить
Середньострокові інвестиційні плани під питанням. У довгостроковій перспективі
постійний прогрес у майбутнє ZEV підтримується глобальною політикою
та нормативні акти.

У будь-якому випадку електричний, продовжуйте курс

Автовиробники, які вже є повністю електричними, звичайно,
продовжуйте цей шлях. Це включатиме Tesla, Rivian, Fisker та
Ясний.

Очікується, що виробничий слід Tesla у Північній Америці зросте
починаючи з 2025 або 2026, коли його завод у Мексиці нарешті буде відкритий
побудовані та онлайн. Tesla сповільнила розвиток своєї Мексики
заводу через занепокоєння генерального директора Ілона Маска щодо економіки та
процентних ставок, а не потенційних змін у політичних
пейзаж. Компанія Rivian має намір створити завод у штаті Джорджія
будівництво. Плани Lucid щодо розширення виробничих потужностей для
США, швидше за все, більше постраждають від реального попиту на нове
Позашляховик Gravity. Якщо сприйняття споживачів поступається очікуванням компанії,
розширення може сповільнитися незалежно від податкових пільг. Тим часом,
Fisker націлений на контрактне виробництво, тому займається менше
контроль над своїм ланцюгом поставок.

2025 Lucid Gravity / Стефані Брінлі для S&P Global
Мобільність

Залишайтеся гнучкими до ринкового попиту та нормативних актів
війська

Stellantis і BMW зосередилися на розробці платформ, які можуть
приймати рішення ICE, EV або PHEV і, можливо, EV на паливних елементах
рішення. Mercedes-Benz також є в цьому таборі, з громадськістю
заяви, що він все більше переходитиме на BEV, але збереже ICE
виробництво транспортних засобів до тих пір, поки цього вимагають споживачі.

Хоча BMW збирається запустити свою платформу Neue Klasse BEV у
2025 року, на сьогоднішній день він пропонував аналоги для більшості своїх електромобілів
лінійка продуктів – включаючи очікування, що вона випустить X2 і
iX2 у березні 2024 року, а також останній Mini Cooper, який побачить ICE та
EV версії.

2023 RAM BEV Concept / Стефані Брінлі для S&P Global
Мобільність

Stellantis ще не вийшов на ринок електрифікації
США значною мірою, крім версій PHEV Chrysler Pacifica
і кілька продуктів Jeep. Проте в Європі це набагато більше
агресивний своїми зусиллями BEV. Електрифікація Стеллантіса
Очікується, що профіль у Північній Америці зміниться наприкінці 2024 року
2025 р. На початку січня компанія підтвердила плани представити
сім електромобілів для Північної Америки у 2024 році, включаючи Jeep Recon і
Wrangler S, Ram 1500 REV, Dodge Charger Daytona та Fiat 500e.
Також очікується, що Stellantis розширить використання свого розширювача діапазону
рішення, яке вперше з’явиться на початку 2025 року в Ramcharger; в
цей автомобіль, двигун V6 виробляє енергію для електричної батареї
але не має зв'язку з ведучими колесами. Хоча Alfa Romeo є
Очікується, що бренд Maserati поєднає пропозиції PHEV і EV
спочатку готовий стати повністю електричним.

Для Північної Америки автовиробники в цьому таборі можуть розширитися
програми двигуна внутрішнього згоряння або
приділіть більше уваги гібридам і рішенням PHEV через
решту цього десятиліття. Очікується, що програми електромобілів продовжаться
проте розробляти. Приблизно до 2030 року програми електромобілів мають з’явитися
у розпалі, оскільки інвестиції потрібно реалізувати.

Однак без субсидій ІРА існує ризик, що вони
компанії приймають різні рішення щодо джерел. На думку деяких пізно
За даними 2023 року, Mercedes-Benz може змінити постачальника позашляховика EQS
із США до Німеччини, хоча EQS надто дорогий, щоб отримати кваліфікацію
щодо споживчих податкових кредитів у США, незрозуміло, чи була компанія
мають право на виробничі кредити в рамках IRA.

Toyota — майже окремий випадок, але вписується в «гнучкий»
категорія – хоч і з більш філософських міркувань – керуюча її
передовий план продукту, ніж нормативні умови чи стимули США.
Хоча Toyota чекала до 2022 року, щоб стати агресивною з BEV
У майбутньому компанія стверджує, що досягти вуглецевої нейтральності
мета, а не електрифікація заради неї самої. Toyota
непохитно стверджує, що кількість розгорнутих батарей
у гібридні продукти та продукти PHEV мало більший вплив на скорочення
загальні викиди парку, ніж якби ті самі батареї були розгорнуті
у набагато меншій кількості електромобілів. У результаті Toyota має a
формула пропульсивної системи, яка могла б дозволити компанії опинитись
будь-який напрямок, необхідний від поєднання клієнта та
регулятивні сили, включаючи наявність субсидій у будь-якому
даний регіон.

Дотримуйтеся стратегії з певним часом
зміни

2025 Chevrolet Silverado EV / Стефані Брінлі для S&P
Глобальна мобільність

Під час зміни IRA або вимог до викидів і економії палива
може призвести до того, що ця група OEM-виробників змінить час для своїх
перехід від ICE до BEV, ми очікуємо, що вони в основному будуть дотримуватися
їхні плани перейти на всі EV або ZEV приблизно до середини або кінця
наступного десятиліття. Автовиробники цієї категорії включають GM,
Volkswagen і Hyundai Motor Group (включаючи Hyundai, Kia і
бренди Genesis у США).

Автовиробники потенційно мають найкращі позиції для модулювання виробництва
і пропозиції транспортних засобів у всій темній ситуації включають Hyundai
Motor Group і, меншою мірою, Ford Motor Company.

Hyundai Motor Group створила спеціальну платформу BEV і планує це зробити
зростають ці пропозиції, але більшість існуючих Hyundai та Kia
продукти наразі пропонують рішення ICE, гібриди та PHEV, з деякими
також пропонує BEV на тій же платформі. Якщо є розпушення
Hyundai Motor Group має гібриди та рішення PHEV
доступний. Імовірно, вони могли б розширити і зробити поміркованими
удосконалення, щоб зберегти продукти свіжими, якщо правила та
споживчий попит робить цей шлях більш прибутковим до кінця
десятиліття.

Ford також має більше гібридних і PHEV рішень, доступних для розширення
програми автомобіля, якщо вони потребують. Ford планує пропонувати менше
моделей на своїх платформах EV і зосередитися на більших обсягах для більшого
обмежений асортимент продуктів також може бути перевагою тут, як
затримка запланованої потужності означає затримку меншої кількості транспортних засобів
програм.

Очікується, що GM перегляне свій план виробництва електромобілів
виключаючи деякі продукти, в ідеалі переміщуючи цю здатність до інших
транспортні засоби та утримування складності конструкції. Виклик для GM в
у цьому випадку може бути те, що він має більше брендів, ніж Ford.

Агностик політики США

Nissan, Honda та Mazda мають всі плани щодо збільшення
електрифікації та BEVs, хоча на початку цього десятиліття,
ніхто не рухався швидко, щоб задовольнити потреби ринку США.

2025 Honda Prologue / Стефані Брінлі для S&P Global
Мобільність

Керівники Nissan виступають на Japan Mobility Show у жовтні
2023 заявили, що їхній план щодо розробки електрифікованих пропозицій у США буде виконано
у потрібний час. Nissan підтвердив виробництво електромобілів у США
2025, а також працює над розробкою розширювача діапазону e-Power
рішення для споживачів США.

Очікувалося, що Mazda спиратиметься на партнера Toyota щодо електромобілів
Останні зауваження генерального директора свідчать про те, що автовиробник прагне зберегти це
власного розвитку та встановив агресивну ціль для
Термін 2026-27. Інвестиції Mazda у виробництво BEV у Північній Америці
не є остаточним, але як основний бренд, його автомобілів може бути більше
чутливий до ціноутворення; і не мають права на споживчий податок
кредит може становити більший ризик.

Honda взяла доцільний курс, щоб отримати BEV як для Honda, так і для
Бренди Acura в США у 2024 році завдяки співпраці з GM. Але
його план побудувати доступну платформу EV разом з General Motors
скасовано у 2023 році. Розробка Honda BEV для США тепер буде
внутрішній. У зв’язку з тим, що плани щодо продукту змінилися, Honda також змінилася
збільшуючи свою залежність від гібридних пропозицій у США, прагнучи
Половина продажів Accord, Civic і CR-V припадає на гібридні моделі.

На що дивитися

Республіканець у Білому домі – у поєднанні з Конгресом
контроль – потенційно може створювати проблеми регуляторним органам
структуру, а також BIL та IRA.

Усі ці політики базуються на адміністрації Байдена
встановивши м’яку мету побачити 50% продажів легкових автомобілів у США
бути нульовими викидами в 2030 році. Ця мета також є частиною Байдена
приєднання США до Паризької кліматичної угоди та націлювання
більш широкі, агресивні цілі вуглецевої нейтральності.

Але навіть якщо кандидат від Республіканської партії виграє президентські вибори, зміни
Закони, що сприяють розвитку електромобілів, можуть бути неможливими без республіканців
контроль як над палатою, так і над сенатом; IRA та BIL є
просто занадто великий, щоб змінити поточний курс.

Крім того, кілька станів, в яких велика батарея
здійснюються інвестиції у виробництво та будівництво
вже відбуваються коливальні штати, які життєво важливі для
результат президентських перегонів з Джорджією, Мічиганом і
Кароліна лідирує. Однак відмова також була
від жителів Джорджії та Мічигану до цих виробництв
інвестиції, показуючи, що шлях до майбутнього ZEV розривається
розігрується як на місцевому, так і на національному рівні.

Якщо Республіканська партія висуває мету змінити закони
забезпечення федерального фінансування розвитку зеленого виробництва
під виглядом фіскальної дисципліни інвестиційні зобов'язання можуть
бути зменшено або відкладено. Потенціал наступного втрачений
інвестиції у виробництво можуть сприяти позиціонуванню Демократичної партії
себе як сторони, що підтримує бізнес і працівників щодо
автомобільна промисловість країни.

Крім того, незалежно від передвиборчих обіцянок і риторики,
зміна закону вимагатиме участі та голосування Конгресу. З
потенційно розколоти або опозиційний Конгрес, обраний президентом
може бути важче виконати обіцяні зміни
на кампанії. Для промисловості ці фактори створюють
невизначеність, яка є найбільш руйнівним елементом. с
мільярди доларів і майбутнє цих компаній поставлено на карту
галузь неодноразово заявляла, що певність пов’язана з
правила та політика - це те, що їм найбільше потрібно для виконання a
шлях вперед.

Наслідки для частки EV

На тлі чергових виборів у США S&P Global
Мобільність представляє потенційні кращі сценарії для нашого базового електромобіля
прогноз прийняття в США.
Сьогоднішній базовий прогноз включає можливість для ринку електромобілів США
частка буде ближче до 45% у 2030 році та припускає, що OEM-виробники досягнуть успіху в
лобіювання зусиль, щоб відійти від прагнень щодо викидів EPA та
більше спирайтеся на останню пропозицію NHTSA, яка може дозволити використання
більше альтернативних силових агрегатів.

Проте в контексті цієї дискусії, якщо є різкі
зміни до IRA або BIL та стимули для виробників і
споживачів зменшується, ми можемо очікувати побачити потенціал для EV
частка наблизиться до 37% у 2030 році.

Чи повинні бути завершені пропозиції EPA та NHTSA від 2023 року та
незмінним, закон землі підштовхне електрифікацію на північ
50% у 2030 році.

Результатом є надзвичайно складна політика та бізнес
середовища з численними переплетеними та дискретними змінними.

ОБГОВОРИТИ ПОТЕНЦІЙНІ РЕЗУЛЬТАТИ ВИБОРІВ З НАШИМ КОНСУЛЬТАНТОМ
КОМАНДА

ДІЗНАТИСЯ БІЛЬШЕ ПРО АВТОМОБІЛЬНЕ ПЛАНУВАННЯ ТА ПРОГНОЗУВАННЯ

ТЕНДЕНЦІЇ В ЕЛЕКТРОМОБІЛЯХ

Цю статтю опублікувала S&P Global Mobility, а не S&P Global Ratings, яка є окремим підрозділом S&P Global.