Fed Expected To Hike By 25bps - Plato AiStream V2.1

Перевидано Платоном

читають: 0

Очікування щодо того, що ФРС зробить завтра, за останні кілька днів різко різко зросли. Інвестори намагалися переосмислити наслідки нещодавнього краху банків. Одна з головних тем полягає в тому, що зростання ухилення від ризику підштовхнуло вартість позик серед фінансових установ. Це, у свою чергу, еквівалентно підвищенню центральним банком ставок з точки зору впливу на інфляцію.

Вважається, що це ще одна причина для ФРС (та інших центральних банків) не підвищувати або скорочувати кількість підвищення до досягнення кінцевої ставки. Банки також зазнають величезного тиску через вищі процентні ставки.

Де є турботи

Що стосується конкретного випадку США, існує багато занепокоєння щодо First Republic Bank, який все ще торгується на більш ніж 50% від своєї звичайної ціни. Однією з причин цього є те, що він, ймовірно, не може отримати доступ до механізму захисту, який ФРС надає банкам. Це тому, що Федеральна резервна система створила механізм, який дозволив би банкам позичати гроші на свої MBS і казначейські авуари за номінальною вартістю, і усунув проблему нереалізованих збитків, які призвели до краху SVB і чинили тиск на інші банки. Але First Republic проблема полягає в тому, що він не має багато MBS або Treasuries. Він зазнає втрати депозитів на підставі громадського сприйняття, а не тому, що він мав труднощі, як інші банки, які були закриті. З одного боку, це означає, що він перебуває в унікальній ситуації, і якщо він зруйнується, ризик зараження буде меншим. З іншого боку, він піддається набагато більшому ризику краху, що може знову похитнути довіру інвесторів до сектора.

Що може зробити ФРС?

Поки що центральні банки намагалися відокремити монетарну політику від інтервенцій для порятунку банків. Це означає, що вони можуть продовжувати підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, використовуючи інші механізми для підтримки банків, які можуть постраждати від вищих ставок. Наприклад, програма BTFP ФРС. Відповідно до цієї логіки, після того, як Пауелл після останньої зустрічі дав сигнал про те, що очікується ще «пара» підвищення ставок, ФРС підніметься на чверть пункту.

Понад 80% трейдерів зараз очікують підвищення на 25 базисних пунктів, значне зміцнення консенсусу всього кілька днів тому, коли було близько 50-50, що буде підвищення ставок. Після тижня, протягом якого банки змогли консолідуватися, і не було нових банківських банкрутств, ринок, схоже, повертається до очікування подальшого зростання. Зараз ф’ючерсні ринки встановлюють кінцеву ставку 5.5% для ФРС, що означає ще три підвищення на чверть пункту до кінця року.

Банківський сектор залишається в центрі уваги

Після краху SVB ФРС перебувала в періоді відключення, тому офіційні особи не робили жодних публічних заяв щодо банківської ситуації. Таким чином, на прес-конференцію Пауелл після ставки ставляться великі сподівання, оскільки його, безсумнівно, запитуватимуть про банківську ситуацію. І це може бути можливість налаштувати деякі мови навколо програм, що також може сколихнути ринки.