Одна з причин біткоіну (БТД) волатильність, значні коливання цін, які відбуваються регулярно, є невідповідністю варіантів його використання. Деякі експерти вважають це «цифровим золотом», справді дефіцитним і ідеальним засобом збереження вартості (SoV). Інші вважають Bitcoin технологічним проектом або типом програмного забезпечення з відповідною мережею.
Прийняття Сальвадору як законного платіжного засобу, ймовірно, підтвердить функціональність засобів обміну (MoE), яку надає Lightning Network. Рішення масштабування Layer-2 дозволяє здійснювати миттєві та шалено дешеві перекази, хоча для входу в цю паралельну мережу або виходу з неї потрібні регулярні транзакції в мережі.
Оскільки ці наративи про біткойни змінюються з часом, змінюється і співвідношення BTC із традиційними активами. Наприклад, були тривалі періоди сильної кореляції із золотом.
Крах у березні 2020 року був руйнівним майже для кожного класу активів, але схема відновлення, яка відбулася за ці шість-сім місяців, була практично ідентичною для золота та біткойнів. Цікаво, що протилежний рух відбувся у 2021 році, демонструючи зворотну кореляцію між двома активами.
Чи є біткойн проксі технологічних акцій?
З іншого боку, біткойн почав імітувати фондовий ринок Гонконгу, виміряний індексом Hang Seng (HSI). Серед його провідних учасників Tencent, Alibaba та Meituan, мільярдні азіатські технологічні компанії.
Ця зміна точки зору інвесторів — від відстеження ціни золота до технологічних акцій — викликає запитання, чи піддасться біткойн низхідному руху Hang Seng, який спостерігався за останні 90 днів. Чи є сенс розлучитися прямо зараз? Якщо так, чи буде біткойн продовжувати діяти як безпечна гавань на тлі загальної корекції?
14 вересня другий за величиною забудовник Китаю, Група Евергранд, оголосив, що значне падіння продажів змусило компанію відкласти виплати боргу. Ця єдина компанія має понад 300 мільярдів доларів зобов’язань, що, на думку аналітиків, може серйозно вплинути на ширший ринок.
У серпні роздрібні продажі в Китаї розчарували на 2.5% порівняно з попереднім роком, коли інвестори очікували зростання на 7%. Очевидно, у 2020 році реакція урядів на спалах Covid-19 сильно вплинула на зростання та економіку.
Однак слід враховувати, що найвпливовіші центральні банки практикують майже нульові або навіть від’ємні відсоткові ставки з першого кварталу 1 року. Таким чином, якщо економіка не зможе набрати обертів завдяки численним пакетам стимулювання на трильйони доларів, нічого не може бути зроблено, щоб запобігти загальній корекції фондового ринку та потенційним втратам на боргових ринках.
Проблема полягає в тому, що біткойну може бути 12 років, але він ніколи не стикався зі значною економічною кризою, принаймні такою, що ставить під загрозу глобальні боргові ринки з понад 250 трильйонами доларів. Тому будь-який аналіз чи оцінка навряд чи дасть достовірну оцінку.
На біткойн може менше вплинути обвал ринку
Однак криптовалюта має перевагу перед традиційними ринками, такими як комерційна нерухомість, акції та облігації. Кредитори вилучать ці активи, якщо клієнти не сплачують свої платежі, і це додає додаткового тиску, оскільки банк або установа не зацікавлені в їх утриманні.
З іншого боку, загалом, біткойни та криптовалюти не можна використовувати як заставу.
Щодо мільярдних ліквідацій ф’ючерсів на біткойн на ринках деривативів, то це лише синтетичні інструменти. Безсумнівно, ці події вплинуть на ціну, але в кінці дня ефективний BTC залишається на біржі деривативів. Він лише переміщується з довгого (покупець) балансу на короткий (продавець) рахунок.
Поки біткойн не стане повністю закріпленим на фінансових ринках і прийнятим як застава та депозит, середньостроковий системний ризик для криптовалюти буде нижчим, ніж на традиційному ринку.
Погляди та думки, висловлені тут, є виключно висловленими автор і не обов'язково відображають погляди Коінтелеграфа. Кожен хід інвестицій та торгів передбачає ризик. Ви повинні проводити власне дослідження, приймаючи рішення.