ลิงค์อ่างเก็บน้ำ Energy Berhad

การจัดอันดับ IPO ( 1.75 จาก 5.0 ดาว)

ลิขสิทธิ์@http://lchipo.blogspot.com/
ติดตามเราได้ที่ facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

วันที่
เปิดรับสมัคร: 25/06/2020
ปิดรับสมัคร: 01/07/2020
วันที่ลงรายการ: 15/07/2020

ทุน
มูลค่าตามราคาตลาด: RM116.850 ล้าน
จำนวนหุ้นทั้งหมด: 285 ล้านหุ้น (สาธารณะ: 14.25mil, Company Insider/Miti/Private Placement: 73.876mil)


บัญชีธุรกิจ
เชี่ยวชาญในการให้บริการอย่างดี บริการบ่อน้ำของ O&G (การซ่อมแซมรอยรั่ว, การเจาะบ่อน้ำ, การทดสอบบ่อน้ำ, การชะล้างและซีเมนต์, การต่อสาย, การปรับปรุงการผลิต O&G
ภูมิศาสตร์: มาเลเซีย 96.54% มอริเตเนีย 3.46% เวียดนาม 3.46%

พื้นฐาน
ตลาด: ตลาดเอซ
ราคา: RM0.41 (EPS:0.034)
ป/จ: PE12.06
ROE: 19.16 (IPO สำหรับ Forma III)
ROE: 31.56 (2019), 18.31 (2018), 1.76 (2017), -25.86 (2016)
เงินสดและเงินฝากประจำหลัง IPO: 0.0382 ริงกิตต่อหุ้น
NA หลัง IPO: RM0.18
รวมหนี้สินต่อสินทรัพย์หมุนเวียนหลัง IPO: 0.72 (หนี้: 38.097mil, สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน: 41.077mil, สินทรัพย์หมุนเวียน: 52.663mil)
นโยบายการจ่ายเงินปันผล: ไม่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่แน่นอน

ผลประกอบการทางการเงินที่ผ่านมา (รายได้, EPS)
2019: 80.031 ล้านริงกิต (กำไรต่อหุ้น: 0.034)
ปี 2018: 45.091 ล้านริงกิต (กำไรต่อหุ้น: -0.0027)
2017: 20.874 ล้านริงกิต (กำไรต่อหุ้น: 0.0025)
2016: RM9.578 ล้าน (กำไรต่อหุ้น: 0.0018)

อัตรากำไรสุทธิ
2019% 12.09
2018% 8.90
2017% 1.51
2016: -43.67%

หลังการถือหุ้น IPO
ดาโต๊ะ ไทฮี : 10.39%
Dato' Wan Hassan Bin Mohd Jamil: 36.84%
เทียนเชียรชัย: 13.38%
อีริค ลิม สวีคูน: 0.18%
สิติ ซูรินา บินติ ซาบารูดิน: 0.18%
เอเลน บินติ ล็อคแมน: 0.18%

ค่าตอบแทนกรรมการ ประจำปี 2021 (จากกำไรขั้นต้นปี 2019)
ดาโต๊ะ ไท ฮี: 76 ริงกิตมาเลเซีย
Dato' Wan Hassan Bin Mohd Jamil: RM578k
เทียนเชียรไชย: 578 ริงกิต
Eric Lim Swee Khoon: 76 กิโล
สิติ ซูรินา บินติ ซาบารูดิน: 76 กิโล
เอเลน บินติ ล็อคแมน: 76 พันรูเปียห์
ค่าตอบแทนกรรมการทั้งหมดจากกำไรขั้นต้น: 1.460 ล้านริงกิตหรือ 7.06%

ค่าตอบแทนผู้บริหารหลัก ประจำปี 2021 (จากกำไรขั้นต้นปี 2019)
Mad Haimi Bin Abu Hassan: 418 ริงกิตมาเลเซีย
โฮ้กี่จีม: RM332k
อันวารุดดิน บิน ไซดู: RM292k
อัลฟอนซัส ชิว ชิง ชื่น: 372 ริงกิตมาเลเซีย
ค่าตอบแทนผู้บริหารหลักจากกำไรขั้นต้น: 1.436 ล้านริงกิตหรือ 6.95%

การใช้เงินทุน
ค่าจัดซื้ออุปกรณ์ทดสอบบ่อน้ำบาดาล : 42.70%
เงินทุนหมุนเวียน: 21.01%
ชำระคืนเงินกู้ธนาคาร: 21.35%
ค่าใช้จ่ายในรายการ: 14.94%

อุตสาหกรรม CAGR%
น้ำมันดิบปี 2015-2019: -2%
น้ำมันดิบปี 2017-2019: -4.3%
ก๊าซธรรมชาติ 2015-2019: 1.9%
ก๊าซธรรมชาติปี 2017-2019: -1.3%
Petronas Capital Investment (Msia) 2015-2019: -8.2%
Petronas Capital Investment (Msia) 2017-2019: -17.8%

คู่แข่ง
ระยะ: PE7.66
กล่องโต้ตอบ: PE32.96
อุซมา: PE5.6

สรุป
สิ่งที่ดีคือ:
1. ตลอด 4 ปีที่ผ่านมา รายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
2. มีประวัติการได้รับรางวัลธุรกิจดี 2014-2020 (หนังสือชี้ชวนหน้า 70-72)
3. ครอบคลุมวงจรชีวิตของบ่อน้ำ O&G ทุกขั้นตอน

สิ่งที่ไม่ดี:
1. ROE ไม่คงที่ตลอด 4 ปีที่ผ่านมา
2. อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์หมุนเวียนยังพอรับได้ แต่ค่อนข้างสูง
3. ไม่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลคงที่
4. ธุรกิจส่วนใหญ่เน้นที่มาเลเซีย
5. ค่าตอบแทนกรรมการร้อยละจากกำไรขั้นต้นที่มากกว่า 3%
6. ชำระคืนเงินกู้ธนาคารโดยใช้กองทุน IPO 21.35%
7.อุตสาหกรรม CAGR O&G โดยรวมกำลังเติบโตในอัตราติดลบ

สรุป
บริษัทอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย (O&G CAGR อยู่ในอัตราติดลบ) ปัจจัยภายนอกจะจำกัดการเติบโตในอนาคต และโลกกำลังเคลื่อนไปสู่พลังงานสีเขียว หากบริษัทยังคงอยู่ในอุตสาหกรรมเดิม อาจไม่เหมาะกับการลงทุนระยะยาว

ราคาเสนอขายหุ้น: RM0.41
ช่วงเวลาที่ดี: RM0.54 (PE16)
เวลาไม่ดี: RM0.27 (PE8)

*การประเมินเป็นเพียงความคิดเห็นและมุมมองส่วนบุคคลเท่านั้น การรับรู้และการคาดการณ์จะเปลี่ยนไปหากมีการประกาศผลประกอบการไตรมาสใหม่ ผู้อ่านรับความเสี่ยงเองและควรทำการบ้านเองเพื่อติดตามผลทุกไตรมาสเพื่อปรับการคาดการณ์มูลค่าพื้นฐานของบริษัท

ที่มา: http://lchipo.blogspot.com/2020/06/reservoir-link-energy-berhad.html