โมบิเลีย โฮลดิงส์ เบอร์ฮาด

ลิขสิทธิ์@http://lchipo.blogspot.com/

ติดตามเราได้ที่ facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

เปิดรับสมัคร: 03/02/2021
ปิดรับสมัคร: 09/02/2021
วันที่ลงรายการ: 23/01/2021

ทุน
มูลค่าตามราคาตลาด: RM92mil
จำนวนหุ้นทั้งหมด: 400 ล้านหุ้น (สาธารณะ: 20mil, Company Insider/Miti/Private Placement/อื่นๆ: 80mil)

อุตสาหกรรม (กำไรสุทธิ %)
โฮเมริซ: 15.18% 
ศิลปะฤดูใบไม้ผลิ: 13.14%
โมบิเลีย: 11.14%
ลี่เหมิน: 9.51%

บัญชีธุรกิจ
ออกแบบและผลิตเฟอร์นิเจอร์บ้าน.
ต่างประเทศ: 73.39%
มาเลเซีย: 26.61%
*2017-2020: 50.48%-56.48% รายได้มาจากลูกค้ารายใหญ่ 5 ราย 

พื้นฐาน
1.Market: ตลาดเอซ
2. ราคา: 0.23 ริงกิต (กำไรต่อหุ้น:0.02)
3.พี/อี: PE11.50
4.ROE (โปรฟอร์ม III): 17.29%
5.ROE: 35.71%(2019), 27.55%(2018), 31.45%(2017)
6.เงินสดและเงินฝากประจำหลัง IPO: RM0.0406 ต่อหุ้น
7.NA หลัง IPO: RM0.10
8.หนี้รวมต่อสินทรัพย์หมุนเวียนหลัง IPO: 1.176 (หนี้: 39.385mil, สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน: 45.954mil, สินทรัพย์หมุนเวียน: 33.447mil)
9.นโยบายการจ่ายเงินปันผล: ไม่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลคงที่

ผลประกอบการทางการเงินที่ผ่านมา (รายได้, EPS)
2020 (8 เดือน): 44.729 ล้านริงกิต (EPS:0.0136)
2019: RM75.589 ล้าน (กำไรต่อหุ้น: 0.0248)
2018: RM66.504 ล้าน (EPS:0.0184 )
2017: RM55.730 ล้าน (กำไรต่อหุ้น: 0.0184) 

อัตรากำไรสุทธิ
2020 (8 เดือน): 10.31%
2019% 11.14
2018% 9.39
2017% 11.24

หลังการถือหุ้น IPO
Quek Wee Seng: 74.56% (ยอดเยี่ยม & Firstchrome)
Quek Wee Seong: 73.88% (ยอดเยี่ยม & Firstchrome)

ค่าตอบแทนกรรมการ ประจำปี 2021 (จากกำไรขั้นต้นปี 2019)
Datin Siah Li Mei: 42 ริงกิตมาเลเซีย
เควกวีเซ็ง: 577 ริงกิตมาเลเซีย
เควกวีซอง: 474 ริงกิตมาเลเซีย
ทาจูล อาริฟิน: RM42k
ลิมซีพ่วง: 42 ริงกิตมาเลเซีย
ค่าตอบแทนกรรมการทั้งหมด: RM1.177 ล้านหรือ 6.05%

ค่าตอบแทนผู้บริหารหลัก ประจำปีงบประมาณ 2021 (จากกำไรขั้นต้นปี 2019)
Tan Ley Wun: 150k-200k . ริงกิต
คู ไอ ลี: 150-200 ริงกิต
กู่หยงยี: RM100k-150k
หว่องเองชวน: RM200k-250k
Quek Yan Song: 50-100 ริงกิต
ค่าตอบแทนการจัดการที่สำคัญ: RM0.65mil-0.9mil หรือ 3.34-4.62%

การใช้เงินทุน
การก่อสร้างอาคาร: 42.03%
ซื้อเครื่องจักร : 9.42%
การชำระคืนเงินกู้: 13.77%
เงินทุนหมุนเวียน: 13.77%
ค่าใช้จ่ายในรายการ: 21.74%

สิ่งที่ดีคือ:
1. PE11.5 เป็นมูลค่ายุติธรรมที่ยอมรับได้
2. ROE สูงกว่า 15%
3. Revneue ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
4. แนวโน้มงานจากที่บ้านทั่วโลกเพิ่มความต้องการเฟอร์นิเจอร์

สิ่งที่ไม่ดี:
1. ลูกค้ารายใหญ่ 5 อันดับแรกมีส่วนร่วมมากกว่า 50% ของรายได้ของบริษัท 
2. หนี้อยู่ในระดับสูง 
3. ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารระดับสูงเกินกว่า 10% ของกำไรขั้นต้นของบริษัท 
4. ใช้กองทุน IPO 13.77% ในการชำระหนี้ และรายจ่าย 21.74% ของกองทุน IPO ทั้งหมด (2 รายการนี้ช่วยสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจในอนาคตน้อยกว่า)

สรุป (Blogger ไม่ได้เขียนคำแนะนำและข้อเสนอแนะใดๆ ทั้งสิ้นเป็นความเห็นส่วนตัว)
บริษัทได้เลือกช่วงเวลาที่เหมาะสมในการเสนอขายหุ้น IPO เนื่องจากความต้องการเฟอร์นิเจอร์จากที่ทำงานจากที่บ้านทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เฟอร์นิเจอร์ Mobilia ให้ความสำคัญกับเฟอร์นิเจอร์ที่ทำจากไม้มากกว่า เวลาที่คาดว่าจะแล้วเสร็จของโรงงาน B&C ที่เร่งขึ้นคือปี 2022 เราควรจะเห็นรายได้เพิ่มขึ้นหลังจากผ่านไป 2 ปี (ไม่สามารถทราบได้ว่ากำลังการผลิตเพิ่มขึ้นกี่%) โปรดดูแผนภูมิด้านล่างเพื่อทำความเข้าใจความเสี่ยงเทียบกับการคาดการณ์การเติบโตของธุรกิจภายใน 3 ปี