นักลงทุนซื้อ Ethereum Pilot ทางการเงินเพื่อการค้าของ StanChart

เผยแพร่ซ้ำโดยเพลโต

ผู้ติดตาม: 0

Standard Chartered กล่าวว่านักลงทุนกลุ่มหนึ่งได้ซื้อสินทรัพย์การเงินการค้าโทเค็นมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่โพสต์บน Ethereum blockchain สาธารณะ

Steven Hu หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการค้าและเงินทุนหมุนเวียนของธนาคารในสิงคโปร์กล่าวว่านักลงทุนสถาบัน “ประมาณสิบ” รายจองเกินจำนวนหนี้ที่มีสินทรัพย์หนุนหลังทั้งสองชุด “ความต้องการที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าเราสามารถบรรลุสภาพคล่องในสินทรัพย์โทเค็นได้” เขากล่าว ดิกฟิน.

เขาเสริมว่านี่เป็นครั้งแรกที่ธนาคารทำโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงบนบล็อกเชนสาธารณะ

โครงการนำร่องสำหรับ tokenizing ลูกหนี้การเงินการค้าเป็นส่วนหนึ่งของ Project Guardian ซึ่งเป็นความพยายามของ Monetary Authority of Singapore และ Bank of International Settlements เพื่อพัฒนามาตรฐานสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินบนบล็อกเชน เป้าหมายคือเพื่อส่งเสริมระบบที่เข้ากันได้และการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้น และเพื่อหลีกเลี่ยงการกระจายตัวของตลาด

Standard Chartered ร่วมมือกับ Linklogis ซึ่งเป็นฟินเทคซัพพลายเชนของจีน ซึ่งให้บริการแพลตฟอร์มทางเทคนิค และกับ SGX ซึ่งแสดงรายการโทเค็น Standard Chartered มีส่วนได้เสียใน Linklogis

ออกสู่สาธารณะ

StanChart เลือกใช้ Ethereum เนื่องจากนักลงทุนสามารถใช้มันเพื่อเข้าถึงสินทรัพย์โทเค็นได้โดยตรงในตลาดหลักและตลาดรอง

Ethereum ยังมอบความโปร่งใสและตรวจสอบย้อนกลับของโทเค็นได้ ดังนั้นจึงให้การอัปเดตตามเวลาจริงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิง ในกรณีนี้คือลูกหนี้การเงินการค้า

ธนาคารกำลังใช้ Ethereum เพื่อประกันเงินทุนหมุนเวียนของผู้นำเข้าและผู้ส่งออกรายใหญ่ ลูกหนี้การค้าเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ไม่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ เฉพาะกองทุนสินเชื่อส่วนบุคคลที่ใหญ่ที่สุดและเชี่ยวชาญที่สุดเท่านั้นที่รู้วิธีเล่นในพื้นที่นี้

ธนาคารกำลังใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทเพื่อเปลี่ยนสิ่งเหล่านี้ให้เป็นตราสารหนี้ที่สามารถจัดกลุ่มความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนสามารถวิเคราะห์ ซื้อ และซื้อขายได้ง่ายขึ้น และสร้างตลาดรองสำหรับสินทรัพย์อ้างอิง

นอกจากนี้ Hu กล่าวว่าการใช้สัญญาอัจฉริยะทำให้กระบวนการออกและแจกจ่ายสินทรัพย์เหล่านี้มีราคาถูกลงและมีประสิทธิภาพมากขึ้น Hu ปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิงหรือราคา แต่กล่าวว่าผลประโยชน์เหล่านี้ในทางทฤษฎีควรนำไปสู่ผลตอบแทนที่ดีขึ้นสำหรับนักลงทุน

โปร่งใส ตรวจสอบได้

ราคาจะถูกกำหนดโดยศักยภาพในการซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้ในตลาดรอง จนถึงขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้น แต่มีนักลงทุนสถาบันสิบรายที่เกี่ยวข้องกับโครงการนำร่อง ตลาดรองอาจปรากฏขึ้น ซึ่งแตกต่างจากตลาดตราสารหนี้ซึ่งมักจะขายผ่านเคาน์เตอร์ โทเค็นเหล่านี้ได้รับการจดทะเบียนใน SGX ดังนั้นโครงสร้างตลาดใหม่นี้จึงมีแง่มุมที่คล้ายกับตราสารทุน

ความโปร่งใสเป็นอีกแง่มุมหนึ่งของโปรแกรมนำร่องนี้ซึ่งควรปรับปรุงให้ดีขึ้นจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยใช้กระดาษเป็นฐาน (ABS) ปัญหาเกี่ยวกับเครื่องมือ ABS คือสิ่งที่อุตสาหกรรมเรียกว่า 'ความไม่สมมาตรของข้อมูล' ซึ่งหมายความว่านักลงทุนมีการมองเห็นเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิง: เป็นเงินกู้หรือตราสารอื่น ๆ ที่ธนาคารเพื่อการลงทุนบรรจุเป็นหลักทรัพย์

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เกิดขึ้นจากความไม่ตรงกันนี้ในรูปแบบของการจำนองซับไพรม์ของสหรัฐฯ ที่ถูกหั่นเป็นชิ้นเล็กชิ้นน้อยและใส่ลงในชุดแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยธนาคารเพื่อการลงทุนวอลล์สตรีท ตราสารเหล่านี้เรียกว่าภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDOs) จากนั้นจึงได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ และนักลงทุนส่วนใหญ่ซื้อตราสารเหล่านี้ด้วยความเชื่อ

ในกรณีของการนำร่องของ StanChart การเปิดเผยข้อมูลบางอย่างจะฝังอยู่ในโทเค็น และสามารถอัปเดตพร้อมกันทั่วทั้งเครือข่าย สิ่งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความมั่นใจของนักลงทุนเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขากำลังซื้อและช่วยเพิ่มความต้องการสำหรับสินทรัพย์โทเค็น

ความเป็นส่วนตัวและการรักษาความปลอดภัย

แต่ความโปร่งใสตัดสองทาง ผู้ออกไม่ต้องการเปิดเผยรายละเอียดส่วนตัวเกี่ยวกับสินเชื่อ รวมถึงข้อมูลการกำหนดราคา ผู้ลงทุนอาจไม่ต้องการเปิดเผยรายละเอียดการถือครองของตน

“เรากำลังใช้โปรแกรมนำร่องนี้เพื่อเรียนรู้วิธีที่เราสามารถจัดการการปกป้องข้อมูล สำหรับผู้ออกตราสารและสำหรับนักลงทุน” James Li ซีอีโอของ Linklogis International ในฮ่องกงกล่าว “หากประสบความสำเร็จ สิ่งนี้จะช่วยให้ธนาคารมีประสิทธิภาพมากขึ้น แปลงสินเชื่อเป็นหลักทรัพย์ได้รวดเร็วขึ้น และกระจายได้มากขึ้น อาจมีผลกระทบอย่างมาก”

มีความท้าทายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการใช้ Ethereum สาธารณะ หนึ่งคือการกำกับดูแล สถาบันการเงินเป็นผู้เล่นรายย่อยในการดูแล blockchain ซึ่งอาศัยฉันทามติที่พิสูจน์ได้ว่ามีส่วนได้ส่วนเสีย ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่ค่อยมีใครพูดถึงว่านักพัฒนาต้องการแยกโปรโตคอลหรือปกป้องเครือข่ายจากการโจมตีที่อาจเกิดขึ้น

หลังจากที่ Ethereum เปลี่ยนไปใช้ PoS เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว บริษัทวิเคราะห์ Nansen รายงานว่าจากโหนดที่ใช้งานอยู่ 4,653 โหนดที่ดูแลเครือข่ายนั้น ร้อยละ 64 ของ Eth ถูกถือครองโดยบัญชีเพียงห้าบัญชี ซึ่งรวมถึง Coinbase – และส่วนใหญ่ถูกถือครองโดยสองบัญชี ได้แก่ อ.ว.

สิ่งนี้บ่อนทำลายแนวคิดที่ว่า Ethereum สาธารณะนั้นมีการกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ (ตรงกันข้ามกับ Bitcoin)

Hu กล่าวว่าการทำโทเค็นสินทรัพย์จำเป็นต้องมีการรวมศูนย์ในระดับที่สูงขึ้น “เราไม่สามารถกระจายอำนาจการค้าการเงินได้อย่างเต็มที่ โทเค็นเชื่อมต่อกับโลกแห่งความจริง”

สิ่งนี้ทำให้เกิดความต้องการบุคคลที่สามที่เป็นอิสระในการตรวจสอบสถานะของสินทรัพย์อ้างอิง Hu กล่าวว่าธนาคารยังคงตรวจสอบผู้รับฝากทรัพย์สินที่มีศักยภาพเพื่อทำหน้าที่นี้ (StanChart มีส่วนได้เสียใน Zodia; Hu ปฏิเสธที่จะบอกว่าอยู่ในรายชื่อของเขาหรือไม่)

ใครทำอะไร

นักบินกำลังสร้างชุดของบทบาทใหม่

ทางสถาบันการเงินหลายประการ เช่นเดียวกับธนาคารเพื่อการลงทุนที่แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จำนอง FI ในที่นี้เปลี่ยนวัตถุประสงค์ของสินทรัพย์การค้าและการเงินเป็นโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนรูปแบบได้ NFT เหล่านี้เป็นตัวแทนของกระดาษต้นแบบแต่ละแผ่น

จากนั้นธนาคารจะสร้างโทเค็น ABS ดั้งเดิมบน Ethereum ซึ่งเป็นตัวแทนชุดของ NFT เหล่านั้น – ในกรณีนี้คือชุดหนี้อาวุโสและจูเนียร์ นี่คือสิ่งที่สามารถแจกจ่ายให้กับนักลงทุนได้ นอกจากนี้ยังจัดการการชำระขาเงินสด fiat

ที่นี่อาศัยพันธมิตรสำหรับการทำงานบางอย่าง Linklogis พัฒนาสัญญาอัจฉริยะของโทเค็น ABS เปิดใช้งานการถ่ายโอนและการตั้งถิ่นฐาน และลงทะเบียนบนเครือข่าย SGX อนุมัติการเสนอขายโทเค็นและเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับมันโดยเป็นหนึ่งในรายการพันธบัตรดิจิทัลหลายรายการในหนังสือของบริษัท

อีกบทบาทหนึ่งของ FI คือการทำหน้าที่เป็น "ผู้ให้ความไว้วางใจ" ซึ่งจะคัดกรองคู่สัญญา (ผู้ออกและนักลงทุน) ตรวจสอบตัวตนของพวกเขา ดำเนินการตรวจสอบ KYC/AML และให้สิทธิ์แก่พวกเขาในการเข้าร่วม

Ethereum สาธารณะสามารถเข้าถึงได้ทั้งแบบ blockchain ที่ไม่มีสิทธิ์ (ทุกคนสามารถรันโหนดได้) ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้สะดวกและสามารถรวบรวมสภาพคล่องได้ แต่จุดยึดความน่าเชื่อถือจะกำหนดที่อยู่ที่ต้องการรวมในการเสนอโทเค็นเริ่มต้น เช่นเดียวกับการซื้อขายรอง

รอการควบคุมตัว

ผู้ดูแลควรมีสองบทบาท ช่วงนี้นักลงทุนต้องดูแลตัวเอง ไม่เป็นไรสำหรับโครงการนำร่อง แต่โดยปกติแล้วนักลงทุนสถาบันจะต้องปฏิบัติตามกฎหมายเพื่อใช้ผู้รับฝากทรัพย์สินที่เป็นบุคคลที่สามในการเก็บรักษาทรัพย์สิน ผู้รับฝากทรัพย์สินที่ได้รับการแต่งตั้งจากธนาคารสามารถให้บริการนั้นได้เช่นกัน (แม้ว่าผู้ลงทุนสามารถเลือกได้เอง)

ประการที่สอง ผู้ดูแลควรดำเนินการซื้อขาย ในโลกดั้งเดิม สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับงานเอกสารจำนวนมากและการกระทบยอด ในกรณีนี้ มันเกี่ยวกับการทำให้มั่นใจว่าสินทรัพย์เป็นสิ่งที่ผู้ออกบอกว่าเป็น – และดำเนินการราคา คล้ายกับการตัด NAV สำหรับกองทุนรวม

นี่เป็นส่วนที่ยาก ซึ่งอาจเป็นสาเหตุที่ทำให้สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดใช้เวลาในการเลือกผู้รับฝากทรัพย์สิน ราคาเป็นข้อมูลที่ละเอียดอ่อนและต้องทำอย่างถูกต้องและเชื่อถือได้ ดังนั้น บุคคลที่เป็นอิสระจึงมีความสำคัญ และเหตุใด Standard Chartered จึงดูไม่ดีที่จะทำเช่นนี้หากทำหน้าที่เป็นผู้ริเริ่มหรือผู้จัดเตรียมสินทรัพย์อยู่แล้ว

นอกจากนี้ยังช่วยให้ความเป็นส่วนตัวสมดุลกับความโปร่งใสและการตรวจสอบย้อนกลับของบล็อกเชนสาธารณะ โทเค็น ABS ให้แหล่งที่มาและความสามารถในการตรวจสอบของสินทรัพย์อ้างอิง แต่ข้อมูลราคาจะถูกเก็บไว้แยกต่างหากโดยผู้ดูแล