Raziskovanje znakov okrevanja: podrobnejši pogled na tehnološke združitve in prevzeme ter množitelje prihodkov

By Itay Sagie

Razmišljam o članku, ki sem ga napisal decembra 2021 z naslovom »Multiplikatorji prihodkov od tehnologije strmo naraščajo. Bi nas moralo skrbeti?” je od takrat zanimivo opazovati razvoj področja financiranja tehnologije.

Takrat smo bili priča zaskrbljujočemu porastu multiplikatorjev prihodkov, z mediano 34 in povprečjem 72. Vendar so se razmere obrnile in pojavlja se drugačna pripoved. Globalna gospodarska recesija – skupaj z visokimi obrestnimi merami, naraščajočo inflacijo in geopolitičnimi nemiri – je povzročila drastičen upad multiplikatorjev prihodkov v sektorju programske opreme.

Da bi osvetlil ta premik, sem izvedel analizo 5,413 združitev in prevzemov, povezanih s programsko opremo, objavljenih na Crunchbase, ki se je zgodil med tretjim četrtletjem 3 in drugim četrtletjem 2021 v ZDA, EU in Izraelu.

Multiplikatorji prihodkov od tehnologije padajo

Izračunal sem multiplikatorje prihodkov v zadnjih osmih četrtletjih, pri čemer sem uporabil podatke Crunchbase in preučil razkrite cene združitev in prevzemov ter prihodke, ki so na voljo le za del poslov.

Rezultati razkrivajo upad, pri čemer se multiplikatorji prihodkov sčasoma stabilizirajo okoli 5x. Opazno je, da so multiplikatorji prihodkov v Izraelu običajno višji kot v drugih regijah, saj je privlačna destinacija za globalne vlagatelje, ki iščejo inovativna globoko tehnološka podjetja.

Poleg tega podatki prikazujejo omembe vredno zmanjšanje števila M&A poslov. Če primerjamo drugo četrtletje 2 s tretjim četrtletjem 2023, opazimo občutno 3-odstotno zmanjšanje dejavnosti združitev in prevzemov v tem obdobju.

Vendar je pomembno omeniti, da je povprečni obseg poslov M&A, zlasti poročane velikosti poslov, ostal relativno nespremenjen in se je gibal okoli 70 milijonov dolarjev.

Kljub temu velja omeniti, da se je delež poslov z objavljenimi cenami v istem obdobju znižal s 16 % na 8 %. Posledično je smiselno domnevati, da so vrednosti poslov z neobjavljenimi cenami padle pod povprečje.

Posli M&A v ZDA in Izraelu prehitevajo obseg evropskih poslov

Pri razčlenjevanju velikosti poslov po regijah se pokaže opazna razlika. Povprečni znesek posla v ZDA znaša 175 milijonov dolarjev, v Izraelu 93 milijonov dolarjev, v Evropi pa se giblje okoli 38 milijonov dolarjev.

Evropa se krepi pri združitvah in prevzemih na strani prodajalcev

Zmanjšanje M&A poslov je še posebej občutno v ZDA, saj je njihov delež padel s 63 % na 54 % vseh poslov. Nasprotno pa se je delež v Evropi povečal, in sicer s 36 % na 45 % vseh M&A poslov.

Medtem je delež Izraela ostal stabilen pri približno 2 % vseh poslov.

Obeti za prihodnost

Kljub zahtevnim časom, s katerimi se sooča tehnološka industrija, obstajajo znaki gospodarske rasti v ZDA, kar ponazarja 16-odstotna rast indeksa S&P 500 v zadnjih šestih mesecih.

Podjetja, ki dajejo prednost izvedbi in iščejo ravnotežje med rastjo in dobičkonosnostjo – s poudarkom na slednji – so pripravljena, da uspešno prebrodijo to nevihto.

Konsolidacija prek združitev in prevzemov je prav tako neizogibna v okolju, kjer je zasebni kapital omejen in dostop do javnega trga omejen, zato lahko pričakujemo porast tehnoloških združitev in prevzemov.

---

Itay Sagie, gostujoči sodelavec Crunchbase News, je izkušen predavatelj in strateški svetovalec startupom in vlagateljem, specializiran za strategijo, rast in združitve in prevzeme. Ti lahko povežite se z njim na LinkedInu za nadaljnje vpoglede in razprave.

Ilustracija: Dom Guzman

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
• vir: https://news.crunchbase.com/ma/recovery-tech-mergers-acquisitions-revenue-multipliers-sagie/