Se bo zlato raztrgalo še višje? Štiri ključne lestvice za ogled

(Bloomberg) - Takoj ko je uvedba cepiva in gospodarski optimizem pustila, da je zlato videti kot lanska kovina, se je okrevalo.

Zlato zlato je eno najuspešnejših surovin ta mesec, saj je izničilo skoraj vse letošnje izgube. Vlagatelje je znova zvabila privlačnost zlata kot varovanja pred inflacijo, medtem ko Federal Reserve ohranja svojo denarno spodbudo in pravi, da bi se morali cenovni pritiski izkazati za začasne. Promptno zlato se je v petek podražilo za 0.4 %, kar je omejilo četrto zaporedno tedensko rast.

Diego Parrilla, ki vodi sklad Quadriga Igneo, je med tistimi, ki so pred kratkim povečali izpostavljenost zlatu, in dejal, da centralne banke ne bodo tvegale zvišanja obrestnih mer za boj proti inflaciji zaradi strahu, da bodo "nabile ogromne mehurčke", ki so jih ustvarile.

"Vstopili smo v novo paradigmo, v kateri bodo prevladovale globoko negativne realne obrestne mere, visoka inflacija in nizke nominalne stopnje - izjemno podporno okolje za zlato," je dejal Parrilla, ki upravlja s 350 milijoni dolarjev.

Kljub temu pa je zlato na koncu pribežališče, za katerega trdi konvencionalna logika, ko gospodarstvo cveti. Je torej mogoče ohraniti zadnji rally? Tu si lahko ogledate štiri ključne lestvice.

Uganka zaradi inflacije

Letos je bilo to najbolj vročo vprašanje v financah in verjetno največje za zlato: bodo trenutni inflacijski pritiski prehodni ali trajni?

Če vprašate Fed, je odgovor prvi. Deli trga obveznic se ne strinjajo, tržni ukrepi dolgoročnih inflacijskih pričakovanj pa so se v začetku tega meseca povzpeli na najvišjo raven po letu 2013.

To je sladka točka za zlato, ki koristi, kadar monetarna politika ohranja obrestne mere nizke, tudi če inflacija vztraja. Realni donos v zakladnicah je v zadnjem času globlje padel v negativno, kar je povečalo privlačnost kovin.

Kje bodo nadaljevali, bo ključnega pomena. Vsak namig, ki bi se ga Fed lahko zmanjšal zaradi inflacije ali moči na trgu dela, bi lahko obrestne mere poskočil, kar bi sprožilo ponovitev zožitve zožitve, opažene po finančni krizi, ko je zlato v šestih mesecih upadlo za 26%.

Zgodba se nadaljuje

"Položaj, za katerega menim, da pridete, je kraj, kjer postanete zelo ranljivi za naravo," je dejal Marcus Garvey, vodja kovinske strategije pri Macquarie Group Ltd.

Po drugi strani pa bi moralo vse, kar zavleče svetovno gospodarsko okrevanje - najsi bodo to podatki o slabih delovnih mestih ali nove različice virusov - videti, da se bodo resnični donosi zmanjšali in koristili kovini.

Gonilnik za dolar

Letos je bil dolar še eno pomembno gonilo zlata. Potem ko se je ameriški program cepljenja sprva okrepil, saj je prehiteval preostali svet, je od marca upadel, ko so druge države zapolnile vrzel in poskrbele, da je plemenita kovina vlekla veter.

Večina analitikov ne vidi velikega gibanja dolarja naprej, mediana napoved, ki jo je sestavil Bloomberg, pa kaže le na rahlo krepitev.

Če se motijo, pa naj bo to zaradi razlik v svetovnem okrevanju ali presenetljive sokotosti centralnih bank drugih držav, bi lahko imele posledice za zlitine velike.

Zahteva vlagatelja

Slabo se je začelo leto z zlatom, ko so skladi, s katerimi se trguje na borzi, v štirih mesecih do aprila zmanjšali svoj delež kovine za 237 ton. Tudi trgovanje s hedge skladi na Comexu je v začetku marca zmanjšalo svojo izpostavljenost na najnižjo po letu 2019.

V drugem četrtletju so se tokovi začeli obračati. Če to vzame paro, lahko zlato najde drugo nogo višje.

"Potencialno še vedno obstaja veliko naložbenega povpraševanja," je dejal Ole Hansen, vodja blagovne strategije pri Saxo Bank A / S. "Kljub temu so pozicije razmeroma majhne."

Ostali, med njimi Robert Jan Van Der Mark, družba Aegon NV, ki je novembra po objavi cepiv zmanjšal izpostavljenost zlatu, še vedno niso prepričani.

"Z uvajanjem cepljenja na poti in gospodarstvi, ki se ponovno odpirajo, imamo v portfelju manj želje po sredstvih za varno zavetje / stagflacijo," je dejal.

Odboj Bitcoin

Bitcoinov rally, ki so ga v prvih mesecih leta pogosto označili za digitalne zlitine, je demoraliziral zlate bike. Oba sredstva sta naklonjena tistim, ki se bojijo hiperinflacije in razvrednotenja valut, zato je presežki kriptovalut morda obrnili glave potencialnim kupcem plemenitih kovin.

Bitcoin je padel za približno 40% glede na najvišjo vrednost sredi aprila z znatnimi odlivi sredstev. Zlato je lahko upravičenec.

(Prejšnja različica te zgodbe je popravila črkovanje centralne banke v drugem odstavku.)

Več takšnih zgodb je na voljo na bloomberg.com

Naročite zdaj ostati v prednosti z najbolj zaupanja vrednim virom poslovnih novic.

© 2021 Bloomberg LP

Vir: https://ca.finance.yahoo.com/news/gold-set-tear-even-higher-230000863.html