Tveganja in donosi množičnega financiranja

Večji donos, ki ga kdo želi od naložbe, večjo negotovost (ali tveganje) mora izpostaviti svojemu denarju. To zagotovo velja za množično financiranje. Ta članek obravnava tveganja in donose, povezane z množičnim financiranjem z nagrajevanjem, dolgom in lastniškim kapitalom, z nekaj primeri in malo osebnih izkušenj.

Platforme za množično financiranje dolga, znane tudi kot posojilodajalci enakovrednih, imajo na splošno povprečno stopnjo neplačila od 1 do 10 %. Množično financiranje z lastniškim kapitalom v glavnem, čeprav ne izključno, vključuje podporo novoustanovljenim podjetjem. V povprečju jih 50 % ne uspe v prvih treh letih in le 1 od 10 uspe po desetih letih. Vlagatelji iščejo višje donose od nakupa lastniškega kapitala kot od zagotavljanja kapitala za posojila.

Množično financiranje na podlagi nagrajevanja, ki ne vključuje nakupa lastniškega kapitala ali posojanja zagonskemu podjetju, nosi svoja tveganja. Hitro se je razvilo iz nagrajevanja podpornikov z gesto hvaležnosti za donacijo projektu ali poziv. V mnogih primerih je postal navidezni prodajni kanal, kjer je donacija dejansko nakupna cena izdelka, izdelek pa je nagrada, ki je zagotovljena. Čeprav se to morda sliši kot preprosta transakcijska ureditev, lahko nosi tveganje, če je ponujeni izdelek še v razvojni fazi. Vsekakor ni enako v časovnem okviru ali varstvu potrošnikov kot naročanje artikla pri Amazonu.

Tveganja in donosi pri množičnem financiranju na podlagi nagrad

Glavna prednost množičnega financiranja, ki temelji na nagrajevanju, je, da lahko ustvarjalci izdelkov preverijo povpraševanje potrošnikov, preden se zavežejo izdelavi katerega koli izdelka. Za njih to zagotovo zmanjša tveganje za proces.

 Projekti »Vse ali nič« določajo najnižjo raven naročila, ki mora biti dosežena, da se sproži dobava artiklov. Projekta, ki ne doseže cilja, ni treba nadaljevati in plačila se vrnejo. Nasprotno pa skrbno določanje cen pomeni, da če se proizvodnja nadaljuje, je že dovolj denarja za plačilo.

Zaradi tega se sliši brez tveganja za ljudi, ki naročajo izdelek, vendar lahko pride do zapletov, ko je izdelek še v razvoju. To pomeni, da ljudje vnaprej naročijo (in plačajo) izdelek, ki dejansko ne obstaja. Vodje projektov lahko težko rečejo "dovolj", ko prednaročila še naprej prihajajo. Dobavne verige in proizvajalci morda ne bodo mogli zadostiti povpraševanju ali pa zgodnje dobave izdelkov morda ne bodo ustrezale standardom.

Kot primer, zložljiv Električni skuter je bila premajhna in težka za vožnjo, nekatere pa so se prelahko zlomile. Preoblikovanje in predelava tovarniškega orodja sta bila nenačrtovan strošek in mesece kasneje še vedno ni bilo ustreznega izdelka. Ko je bilo podjetje skoraj v stečaju, so nekateri razočarani podporniki trdili, da je šlo za namerno goljufijo.

Ko razmišljate o tveganjih in donosih množičnega financiranja, se morajo podporniki zavedati, da prednaročilo ni isto kot nakup prek Amazona ali drugih spletnih prodajalcev.

Dodatna vračila množičnega financiranja za podpornike izdelkov poleg prejema izdelkov, ki so jih naročili, obstajajo, čeprav so neopredmetena. Prvi uporabniki pridobijo ugled z dostopom do najsodobnejših izdelkov, popusti glede na maloprodajne cene ob uvajanju in se lahko povežejo z ustvarjalci izdelkov.

Tveganja in donosi pri posojanju enakovrednih/množičnem financiranju dolga

Platforme za posojila P2P pridobivajo denar malih vlagateljev in ga posojajo poslovnim strankam. Vlagatelji zaslužijo boljše donose kot pri tradicionalnih ponudnikih finančnih storitev B2C, posojilojemalci pa dobijo posojila po nižjih obrestnih merah kot tradicionalni posojilodajalci. Hitrejši je, ker platforme uporabljajo spletno tehnologijo, in cenejši, ker ne vzdržujejo podružnic ali financirajo pokojninskih shem zaposlenih. Avtomatizirano odločanje ocenjuje več virov podatkov kot tradicionalni posojilodajalci, kar širi bazo strank.

Registrirani posojilodajalci preverijo možnosti, ki so na voljo na posamezni platformi za posojanje P2P, in izberejo, komu bodo posodili na podlagi različnih razpoložljivih pogojev odplačevanja. Je enostaven in hiter, pogosto ne zahteva več kot samoizpolnitev registracije, mali vlagatelji pa dobijo enake pogoje kot profesionalni.

Glavno tveganje za male vlagatelje je, da posojilojemalec morda ne bo mogel izpolniti obveznosti odplačila. Povprečna stopnja neplačil se redno giblje med 1 % in 10 %. Posojila bi morala biti razdeljena na več posojilojemalcev, projekcije prihodkov pa bi morale dopuščati določeno neplačilo.

Covid je leta 2019 povzročil motnje na trgu. Številni poslovni posojilojemalci niso uspeli odplačati posojila. Mali vlagatelji so zahtevali, da jim platforme vrnejo denar, vendar je bil bodisi vezan na odplačilo s fiksnim datumom ali pa ga je preprosto porabilo propadajoče podjetje. Nekatere platforme so se sesule, vključno z Lendy  in House Crowd v Veliki Britaniji.

Številne druge platforme so poostrile svoja merila za nova posojila in njihove stopnje neplačila so leta 2020 dejansko dramatično padle. Več jih je poročalo nič izgub za posojila, dana od začetka pandemije. Platforma za nepremičninska posojila v Združenem kraljestvu Kuflink je imela leta 2020 0.4-odstotno stopnjo neplačila – kar je manj od 22.6 % leta 2019. Trenutno ponuja letne bruto donose do 7.44%.

Kljub dvomestni inflaciji po vsem svetu (ali morda prav zaradi nje?) in naraščajočim stroškom energije, ki so zarezali luknje v številne poslovne načrte, je posojilo P2P videti pozitivno.

• Septembra 2022 Združeno kraljestvo Novice o financah enakovrednih poročane evropske naložbe v posojila P2P so se v letu do danes v povprečju povrnile za 12 %, zaradi česar so postale četrti najdonosnejši naložbeni razred leta 2022.
• Alternativno financiranje s posojanjem enakovrednih in lastniškim množičnim financiranjem hitro raste v državah, kot so Malezija, zaradi višjih stopenj osebne povezanosti, zaupanja javnosti v boljši regulativni nadzor in vpletenosti vlade, kar pomeni, da lahko mali vlagatelji podpirajo mikro, mala in srednje velika podjetja poleg malezijskega sklada za soinvesticije (MyCIF). Leta 2021 so se sredstva, zbrana na malezijskem trgu P2P, povečala za 122 %, poroča državna komisija za vrednostne papirje. Polovica od 20,531 malih vlagateljev je bila mlajših od 35 let.
• 63 % celotne rasti trga množičnega financiranja od leta 2021 do 2026 je napoved izvirati iz azijsko-pacifiškega območja (APAC). 

Tveganja in koristi množičnega financiranja lastniškega kapitala

1 od 10 startupov na koncu propade v 10 letih. Ameriška platforma za množično financiranje lastniškega kapitala WeFunder je zelo odločna: »Startupi veliko zmagajo ali bankrotirajo. Razmislite o vlaganju vanje bolj kot o družbeno dobrih loterijskih listkih.«

Verjamemo, da gre za več kot to in zagotovo obstajajo številni dejavniki, ki vplivajo na odločitve o vlaganju v kapital v katerem koli zasebnem podjetju. Vključujejo:

• Različne vrste delnic. Vsi delničarji morda nimajo glasovalne pravice, vam bo to pomembno? Kateri delničarji imajo prednost pri morebitnem vstopu v upravo?
• Zamenljiva posojila so naložbe prek posojil podjetju, ki se pozneje pretvorijo v lastniški kapital po znižani stopnji. Dokler ni tečaja delnice in možnosti trgovanja na sekundarnem trgu, je naložba popolnoma nelikvidna.
• Verjeten čas, ki bo potreben, da se vlagateljem zagotovi donos prek IPO ali prevzema. Ali želite čakati tako dolgo? Kaj bi še lahko storili z denarjem v tem času? Ali ima platforma sekundarni trg?
• Dividende običajno niso izplačljive, saj želijo vlagatelji čim več dobička ponovno vložiti v podjetje. Če pa jih bo, bodo vplivale na skupni donos.
• Ali so na voljo druge finančne ugodnosti? V Združenem kraljestvu na primer vladna davčna služba vlagateljem ponuja povračilo vrednosti naložb v upravičena podjetja z znižanjem davka na dobiček. Dodatna vračila so na voljo za vsako naložbo v podjetje, ki propade. Pozitivneje je, da je donose iz uspešnih naložb mogoče zaščititi pred davkom na kapitalski dobiček.
• Delniški vlagatelji lahko uživajo popuste na izdelke ali povabila na ekskluzivne dogodke.

Različni vlagatelji lahko kateremu koli od teh dejavnikov različno razvrstijo prednost. Glede na različne možne okoliščine, predvsem čas, potreben, da vlagatelji prejmejo donos, je težko primerjati donose na enaki podlagi. Čeprav glede na to, da le 1 od 10 startupov preživi več kot 10 let, je zagotovo pomirjujoče, če so kakršni koli donosi velika zmaga vsaj 10-krat, da bi izravnali inherentna tveganja množičnega financiranja lastniškega kapitala.

Za naložbeni sektor, ki se zanaša na podporo niza malih vlagateljev, je čudno, da platforme tako nerade delijo podrobnosti o stopnjah uspešnosti. Ena izjema je britanska platforma Crowdcube. Skupno lahko rečejo, da je 14% podjetij, ki so jih uporabila za zbiranje sredstev, prenehalo trgovati, 6% pa jih je izstopilo in izplačalo donos svojim vlagateljem. 80% jih ostane nekje vmes in kdo ve koliko jih bo ostalo tako v nedogled? O izhodi vključujejo naslednje.

Podjetje	Sektor	% ROI
Pivovarna Camden Town	Pivovarna Craft piva	200
ID kandidata	Programska oprema za zaposlovanje	217
Contract Pod (novi Galaxy)	Digitalizacija pravnih pogodb	3,000
Klub e-avtomobilov	Klub souporabe električnih avtomobilov	300
Feedr	Tržnica, ki povezuje pisarne z obrtnimi restavracijami	200
Intelligence Fusion	Podjetje za obveščanje o grožnjah SaaS	Neobjavljeno
Pazljivi kuhar	Dostava zdrave hrane	350
Mramor	Fintech, ki ga je kupil JP Morgan Chase	230
Pod Point	Gradnja infrastrukture za polnjenje električnih vozil	Neobjavljeno
Revolut	Fintech, izzivalna banka	1,900
Sports Edit	Izbrana športna oblačila	Neobjavljeno
ZigZag Global	Platforma za upravljanje vrnjenega blaga	3,800

Nekaj ​​jih je razkril tudi Crowdcubeov ameriški partner SeedInvest podatki o vračilu lastniškega množičnega financiranja.

• Heliogen: Zbral 1.6 milijona dolarjev na SeedInvestu leta 2017 kot del začetniškega kroga pri vrednotenju pred denarjem v višini 20 milijonov dolarjev. Leta 2021 je Heliogen javno objavil vrednost 2 milijard dolarjev. To je 100x!
• Knighscope: To podjetje je večkrat zbralo kapital na SeedInvest. IPO na borzi Nasdaq leta 2022 je vlagateljem ustvarila 133- do 155-odstotni donos.
• Žig zaupanja: Več kot 2,700 vlagateljev je to podjetje podprlo s 6.5 milijona dolarjev. Zagotovil je 190-odstotni donos.
• Shelf.io: To podjetje je leta 475,000 z množičnim financiranjem zbralo 2016 $. Krog serije B je tem zgodnjim vlagateljem zagotovil približno 195-odstotni donos.
• PetDesk: Vlagatelji množičnega financiranja so leta 2016 zaslužili okoli 175-odstotni donos.

Več večjih platform ima ali je morda v procesu vzpostavljanja sekundarne trge. Ti dajejo vlagateljem redne priložnosti za prodajo lastniškega kapitala pred IPO ali prevzemom. Delnice je pogosto mogoče prodati le drugim obstoječim vlagateljem, ki bi imeli dostop do istih podatkov o podjetju, da bi sprejeli predhodno odločitev o nakupu ali ne.

Množično financiranje nelastniških naložb

Za male vlagatelje je vse več dostopnih točk za vlaganje v luksuzno blago.

Konvi je evropska platforma za množično financiranje, namenjena ljudem za vlaganje prek skupnega lastništva luksuznih predmetov, kot so ure, umetnost in vrhunska vina. Za vsako sredstvo, ki bo financirano, se ustanovi holding. Namen tega holdinga je lastništvo, upravljanje in prodaja enega določenega sredstva. Ko oseba vloži v sredstvo, postane delničar tega holdinga.

Platforma Masterworks omogoča vsakomur, da vlaga v modro umetnost z deli umetnikov, kot je Banksy. Od leta 1995 do leta 2020 so cene sodobne umetnosti za 500 % presegle donose S&P 174 in je del ocenjene Razred sredstev 1.7 bilijonov dolarjev ki naj bi po podatkih Deloitta v samo 58 letih zrasel za 5 %.

Ameriška platforma StartEngine ponuja delnice dobrih vin iz Bordeauxa v Franciji. Po navedbah Vinski varuh, je vino kot naložba stabilna naložba, ki je vlagateljem v zadnjih 13.6 letih prinesla solidnih 15 % letnega donosa.

Nekaj ​​osebnih izkušenj

V sedmih letih lastniškega množičnega financiranja je bil moj edini donos doslej iz skromne sheme za razvoj nepremičnin. Po dveh letih je plačal 28-odstotni bruto donos.

Nekatera izmed mojih izbranih podjetij so prenehala poslovati. Morda se zdaj zdi očitno tveganje, toda "blagovna znamka rezancev za zdravo hitro prehrano", ki jo je ustvaril ustanovitelj, ki je zbolel za rakom, ni imela načrta za nasledstvo novega izvršnega direktorja, ki bi delil njegovo vizijo po njegovi smrti.

Pivovarna craft piva je morala za mesec dni prekiniti pivovarstvo zaradi pisne napake: nihče ni obvestil davčnih organov Združenega kraljestva o spremembi glavnega naslova trgovanja. Mesečna vrzel v proizvodnji je izgubila nekaj trgovinskih strank, okrnila njegov ugled, prizadela denarni tok in nakopičila dolg. Posel, ki je bil ocenjen na 25 milijonov funtov, je šel v upravo in veliki svetovni pivovar ga je kupil za manj kot 700,000 funtov. Delničarji so bili izbrisani, izgubili pa smo tudi popuste pri spletnih nakupih!

Tveganja množičnega financiranja vključujejo dogodke, ki so popolnoma zunaj nadzora podjetja. Britanski trgovec s kriptovalutami Ziglu je bil ob moji naložbi leta 85 ocenjen na 2021 milijonov funtov. Pet mesecev pozneje je ameriška kriptoplatforma želela britansko mostišče in se ponudila, da ga pridobi v vrednosti 170 milijonov funtov. To je bilo videti kot pozitiven dvakratni donos v samo nekaj mesecih. Vendar pa se štiri mesece kasneje, po globalnem prevrednotenju številnih tehnoloških startupov, prevzem nadaljuje po vrednosti 2 milijonov funtov. Prvi vlagatelji v množično financiranje bodo prejeli donos, tisti, ki smo v zadnjem krogu, pa bomo zabeležili izgubo. 

Ali imate kakšne izkušnje z množičnim financiranjem, ki bi jih radi delili z nami?

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://crowdsourcingweek.com/blog/crowdfunding-risks-and-returns/