Неопределенность здесь, чтобы остаться. Что это означает для слияний и поглощений? (Кристина Анибал)

Неопределенность здесь, чтобы остаться. Что это означает для слияний и поглощений? (Кристина Анибал)

Отметка времени: 20 апреля 2023 г., 1:59
Исходный узел: 2597708

Неопределенность, с которой мы сталкиваемся сегодня, вряд ли уменьшится в ближайшее время. Хотя изучение краткосрочных перспектив имеет смысл, гораздо более важный вопрос, на наш взгляд, заключается в том, что делать с сохраняющейся неопределенностью. Мы вступили в новую геополитическую эру, новую экономическую эру, и мы находимся в эпицентре технологической революции. Мы думаем, что самыми большими победителями в следующем десятилетии станут те, кто лучше всех сможет принять неопределенность и перемены и справиться с ними.

Факторы, формирующие рынок

  • Новая геополитическая эра: Новая эра внешней политики, в которую мы вступили, вероятно, будет отмечена конкуренцией за власть в лучшем случае или конфликтом за власть в худшем.
  • Новая экономическая эра: Рынки вряд ли будут вести себя так, как мы привыкли. Эпоха безграничных, легких денег от центральных банков закончилась, хрупкость финансового рынка сохранится, и связывающее ограничение во многих областях нашей экономики, вероятно, останется в течение некоторого времени предложением, а не спросом.
  • Конвергентные технологии: В течение последних шести месяцев выпуск преобразующего искусственного интеллекта захватил умы многих и начал попадать в основные новостные агентства. Воздействие этих технологий меркнет по сравнению с грядущим цунами конвергентных технологий, которое, несомненно, изменит наш образ жизни, работы и отдыха.

Ближайшая перспектива

Если экономика и or приносит войти в рецессию, но в 2023 году это будет один из самых ожидаемых спадов в новейшей истории. В течение нескольких месяцев экономисты раздвигали свои прогнозы, поскольку устойчивый рынок труда поддерживал потребительские расходы в США, чрезвычайно мягкая зима помогла смягчить опасения по поводу энергетического кризиса в Европе, а открытие материкового Китая поддержало мировую экономику. Неудивительно, однако, что теперь экономисты предупреждают о повышенном риске ухудшения перспектив как внутренней, так и мировой экономики на фоне серьезных потрясений в банковском секторе США и Европы в прошлом месяце, поскольку более высокие процентные ставки, наконец, начали выявлять точки уязвимости. Дополнительным осложнением, конечно, является тот факт, что, хотя инфляция несколько снизилась, она остается высокой.

Мы все знаем, что активность в сфере слияний и поглощений резко упала по сравнению с пиком 2021 и начала 2022 года. Капитал значительно дороже, на рынке существует огромная неопределенность, и заинтересованные стороны во многих отраслях переосмысливают ценообразование, исходя из рынка сильных продавцов 2021 года. Ожидается, что они поступят на рынок в третьем и четвертом кварталах этого года, если не произойдет каких-либо серьезных неожиданных экономических потрясений. Регуляторная среда США также готова поддерживать заключение сделок в 2023 году и далее, поскольку разделенный Конгресс ограничивает вероятность принятия нового масштабного законодательства и средств из
Закон об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах и Закон о снижении инфляции
привлечь внимание и деньги к многочисленным секторам, включая строительство и дорожное строительство, энергетику, водную инфраструктуру, автомобилестроение и другие.

Большой вопрос

Новая геополитическая эра

Средний возраст специалиста по слияниям и поглощениям сегодня составляет сорок четыре года. Хотя за последние сорок четыре года, безусловно, были кризисы и войны, мир на протяжении большей части нашей жизни до сих пор характеризовался относительно небольшим количеством конфликтов за власть. Америка была слишком сильна, а другие страны слишком слабы, чтобы слишком сильно беспокоиться о войнах или даже о холодных войнах. Это осознанное доминирование привело к относительно мирной и предсказуемой геополитической обстановке. Изменилось ли это медленно с ростом благосостояния и могущества Китая на протяжении десятилетий или все сразу, когда Россия вторглась в Украину, возродив в ответ альянс НАТО и западную идентичность, мы никогда не узнаем. Тем не менее, относительно мирная эра, которой мы наслаждались, подошла к концу, и мы вступили в новую эру, которая, вероятно, будет отмечена в лучшем случае конкуренцией за власть, а в худшем - конфликтом за власть.

Новая экономическая эра

Кажется совершенно очевидным, что длительный период количественного смягчения — центральные банки вливают ликвидность предсказуемым образом и поддерживают исключительно низкие процентные ставки — пока остается в зеркале заднего вида. Хрупкость финансового рынка, которую мы начали наблюдать с крахом криптовалют в 2022 году и банковскими потрясениями, начавшимися в марте 2023 года, вероятно, сохранится. Кроме того, хотя инвесторы, фирмы и потребители очень привыкли к экономике, для которой характерен дефицит спроса, в краткосрочной и среднесрочной перспективе мы, вероятно, столкнемся с большим количеством ограничений предложения, а не спроса. Этот сдвиг обусловлен рынками труда, которые просто не функционируют так, как раньше, перестройкой цепочки поставок в ответ на приостановку бизнеса, связанную с пандемией, а также геополитической фрагментацией, переходом к энергетике в ответ на изменение климата и другими факторами.

Конвергентные технологии

Технологи Кремниевой долины и других стран мира предупреждают, что скоро грядет цунами конвергентных технологий и что эта волна, несомненно, ускорит переосмысление отраслей и перераспределение состояний. Темпы роста искусственного интеллекта, биотехнологий и генной терапии, профилактического здравоохранения и увеличения продолжительности жизни, робототехники, возобновляемых источников энергии, автономного транспорта и доставки товаров по требованию находятся на переломном этапе. Прорывы в этих областях могут означать увеличение продолжительности жизни, повышение производительности, повышение доступности товаров и услуг, а также решение новых угроз здоровью, нехватку ресурсов здравоохранения, масштабирование продовольственной безопасности, смягчение последствий изменения климата и множество других проблем, стоящих перед человечеством. В то же время они могут привести к пугающе быстрой текучести рабочих мест как «синих», так и «белых воротничков», росту киберпреступности и попыткам нарушить работу важнейших технологических ресурсов и услуг, рискам, связанным с распространением ложной информации и дезинформации, и, что наиболее важно, новым глобальная гонка вооружений.

Сундар Пичаи, генеральный директор Alphabet, сказал: «Искусственный интеллект может иметь более глубокое значение для человечества, чем электричество или огонь». Невозможно замедлить, остановить или сломить скорость этой революции. Единственный контроль, который у нас есть, — это вдохновлять и направлять, куда это идет и как это используется.

Что все это означает для M&A?

Неопределенность, с которой мы сталкиваемся сегодня, вряд ли уменьшится в ближайшее время. Но перемены, конечно же, означают возможности, и мы считаем, что в следующем десятилетии больше всего выиграют те стратегические и финансовые игроки, которые больше всего готовы и лучше всех способны принять изменения. Прорывные рыночные условия и прорывные технологии подпитывают аппетит к неорганическому росту и слияниям и поглощениям. Не будет ни замедления, ни остановки, ни обрыва скорости изменений ни в одной из сфер, обсуждавшихся выше. Поэтому наши коллективные усилия должны быть сосредоточены на лидерстве в наших отраслях и ответственном использовании этого уникального окна возможностей.

Отметка времени:

Больше от Финтекстра