Фирмы частного рынка изо всех сил пытаются сбалансировать рост и операционные расходы.

Фирмы частного рынка изо всех сил пытаются сбалансировать рост и операционные расходы.

Отметка времени: 30 января 2024 г., 10:32
Исходный узел: 3089370

From 2008 to 2022, private funds enjoyed turbocharged growth when their assets under management (AUM) soared five-fold to reach $13 trillion. The AUM metric came to rival returns as the golden benchmark of success and drove a surge in compensation for general
partners and their teams. Money rolled into private markets, and with channels to private wealth management opening up for smaller investors, the future looked even more prosperous. 

The mantra for many became “growth at all costs.” Firms added headcount and raised salaries, anticipating continued increases in management fees. Then came 2022 and 2023. The tide turned as interest rates and inflation quadrupled. Fundraising slowed, leaving
many funds unable to sustain the management fees that expansion requires.

Текущее состояние частных рынков

High-interest rates and inflation have dampened the outlook for private funds, and are likely to squeeze their returns beyond 2024. They’ll have limited room to compensate with financial engineering, such as leveraging in the portfolio. All companies face
higher costs for both new and existing borrowing. Moreover, the impact on their asset values may not yet be fully recognized by portfolio companies and private equity funds.

This has pushed funds to reevaluate their earnings strategy. After a hard outlook at their profitability models, many have turned to cost-cutting measures. It’s widely reported that VC and private funds pulled back from adding headcount for 2024. Some imposed
layoffs affecting
от 5 до 15% их рабочей силы. Другие нанимают и увольняют одновременно, чтобы перестроить внутренние команды для обслуживания меняющейся клиентуры. 

Кроме того, розничные инвесторы, «ранние последователи», такие как состоятельные частные лица (HNWI), тяготеют к более крупным семействам фондов. Это оказывает большее давление на более мелкие фирмы, чтобы они увеличили свою прибыль и привлекли новичков.

Как повысить прибыльность в сложных условиях

С началом 2024 года фонды и их портфельные компании сосредоточены на увеличении EBITDA. Это легче сказать, чем сделать. Макрофакторы, вероятно, будут снижать доходность до тех пор, пока она не станет выше той, которую предлагают более ликвидные инвестиции, такие как акции. 

Если частные фонды не смогут отличиться от своих конкурентов за счет более высокой доходности, привлечение инвесторов окажется более трудным. Чтобы улучшить ситуацию, многим фондам придется следовать советам, которые они часто дают портфельным компаниям, в том числе:

  1. Операционная эффективность: достигайте большего, не увеличивая численность персонала. Это включает в себя всесторонние меры по сокращению затрат и оптимизацию структуры капитала.

  2. Диверсификация и рост: диверсифицируйте целевые рынки и ассортимент продукции, сохраняя при этом акцент на усилиях по росту, особенно с учетом потенциального интереса розничных инвесторов.

  3. Интеграция технологий: используйте специально разработанные технологии для оптимизации операций. Автоматизация, особенно в документообороте и управлении процессами, может значительно снизить затраты за счет устранения необходимости найма дополнительного персонала.

  4. Управление численностью персонала. Сокращайте персонал только там, где он не мешает росту. 

Продолжайте прилагать усилия для роста и вооружайтесь соответствующим образом.

Strategically, smaller funds should continue pursuing growth, so they don’t miss out on the most compelling shift to hit private markets yet: retail investors. It’s true that funds do spend more per “new million dollars” to attract and service smaller investors.
That does not mean growth has to conflict with cost controls. In fact, growth and cost efficiency are both essential this year.

Some funds that target personnel in various operational departments for layoffs could see unwanted results. For example, the investor relations (IR) team—once an afterthought at private equity firms—is essential today. IR is indispensable for engaging with
larger numbers of smaller investors. 

Так как же фонды могут продолжать стимулировать рост, не увеличивая операционный персонал? Лучшее решение — развернуть рабочий процесс и автоматизировать процессы, что обходится гораздо дешевле, чем найм людей.

Сохранить отношения с клиентами и инвесторами в условиях сокращения бюджета

Private equity has long been a high-margin business. GPs traditionally think of profitability as their management fees—directly driven by AUM—minus operating costs. At first glance, current conditions appear to call for cutting those costs. But to do so
while a fund expands its client base will strain capacity and potentially compromise the investor experience. Client-facing and investor relations teams are pivotal to: 

  • поддерживать отношения, учитывая приток розничных инвесторов

  • удовлетворить спрос клиентов на большую прозрачность со стороны врачей общей практики

  • сопровождать LP в течение более длительных сроков сбора средств

  • выполнять нормативные требования для увеличения отчетности

Top-line performance no longer sells itself. Transparency of portfolios and liquidity constraints, along with accessible IR and customer service, can also sway which funds investors choose. These characteristics allow funds to differentiate their brand for
building momentum and relationships with a growing number of smaller investors.

Некоторые фирмы, видя необходимость увольнений при наборе персонала IR, даже
спросил старших партнеров to resign in 2023. This willingness to reduce the size of the deal team is a departure from traditional practices. It reflects the growing recognition that firms need to retain the professionals who attract and directly support investors—they
sustain the fundraising that, in turn, sustains management fees.

Используйте специально разработанную технологию

Private funds often struggle to run their operations with vertical-agnostic apps—systems not built with private equity teams and investors in mind. Even modernized systems designed specifically for private equity usually won’t automatically bring about lower
headcount. But, they can greatly reduce the need for additional hiring. 

While investor relations grew in importance, the IR technology stack evolved accordingly with automation for back-office operations as well. The help comes at the right time. According to Bloomberg Tax analysis, there’s a shortage of accountants and auditors,
whose ranks have shrunk 17% since 2019. The takeaway here is that technology specifically designed for private markets will be most effective in maximizing their team’s productivity.

Управляйте балансом между людьми и технологиями для прибыльного роста

Ни одна частная инвестиционная компания не хочет оставаться позади, в то время как ее коллеги растут. Это основная причина, по которой не следует позволять контролю затрат умалять качество лучшего опыта для инвесторов, над созданием которого они работали. 

Private funds’ path to higher profitability with growth does not center on improving their internal cash and debt management. Instead, gains will come from operational efficiencies achieved by digital transformation that streamlines back-office, customer
service, and support functions. 

Умелое управление численностью персонала будет оставаться ключевым моментом. Несколько фондов нашли правильный баланс между сохранением штатного расписания на стабильном уровне в нескольких ключевых областях и расширением команд по связям с общественностью и обслуживанию клиентов для поддержки роста розничных инвесторов.

Funds that automate their due diligence and onboarding processes enable IR professionals to focus on what they are best at. This supports multiple goals: greater profitability and efficiency, and faster growth with a better investor experience. When interest
rates come down, and funding flows in more easily, the smaller and mid-sized firms that have boosted capability and efficiency will be poised to take full advantage of the retail boom.

Отметка времени:

Больше от Финтекстра