Инвестиции CoinFund в супергосударство

Остин Барак

·

Подписаться

Опубликовано в

Блог CoinFund

·

6 min read

·

ноябрь 16

-

Токенизация активов станет мостом между криптовалютой и традиционными финансами

Мы рады сообщить, что coinfund был соруководителем Супердержавы Первое закрытие раунда серии A стоимостью 14 миллионов долларов после участия в посевном раунде в начале этого года. Супергосударство играет решающую роль в переходе традиционных финансов на цепочку — давно обещанной концепции, момент которой, похоже, приближается.

В течение многих лет мы все слышали мантру «Институты приходят», однако до сих пор между традиционными финансами и блокчейнами было ограниченное совпадение. Дело не в отсутствии синергии. Блокчейны обеспечивают огромную эффективность транзакций, сокращают время расчетов, снижают затраты и обеспечивают возможность компоновки, одновременно значительно снижая риск контрагента. До сих пор под «институциями» подразумевались криптофонды, очень ограниченное число традиционных распределителей, дальновидные корпорации и более высокотехнологичные традиционные финансовые институты (многие из которых являются скорее экспериментальными). Мы считаем, что есть две основные причины, по которым мы не видели, чтобы крупные банки, распределители и корпорации массово перешли в цепочку торговых расчетов, платежей, хранения и управления активами. Одной из причин является нерешительность из-за отсутствия широкой нормативной ясности. Разумное регулирование с реальной ясностью будет решено со временем, когда преимущества блокчейнов станут более широко понятыми. Вторая причина заключается в том, что активы, которыми эти крупные банки и распределители хотят торговать, живут не в сети, а вне сети. Перенос этих реальных активов в сеть — это то, как мы преодолеваем разрыв между криптовалютой и традиционными финансами. Это то, что делает Superstate, соблюдая требования и регулируя, а также предлагая то, что делает криптовалюту особенной: совместимость DeFi, возможность передачи активов и самостоятельное хранение.

Superstate строится командой мирового класса под руководством Роберта Лешнера. Ранее Роберт был основателем новаторского протокола заимствований и кредитов Compound Labs / Compound Protocol, одного из первых крупных приложений DeFi. В Superstate к нему присоединилась команда ведущих исполнителей с необходимым опытом работы на стыке технологий DeFi и финансов.

Люди говорят о переносе реальных активов в сеть уже более 6 лет. Так что же отличает Superstate от других? На сегодняшний день, за исключением стейблкоинов, активы, которые были перенесены в цепочку, были неликвидными, часто находились далеко на кривой риска и в целом эзотерическими. Несмотря на то, что ликвидность является одним из ключевых преимуществ токенизации активов, критическая масса участников должна торговать неликвидными активами с фиксированным доходом и недвижимостью в сети, чтобы раскрыть предложение ценности ликвидности. Однако эти участники еще не торгуют в сети, а криптонативы предпочитают торговать криптовалютами и токенами, а не неликвидными долгами или активами реального мира. Следовательно, и без того неликвидные активы становятся еще более неликвидными, а токенизация еще не достигла своего обещания ликвидности. Рынку нужен актив, который понравится как криптонативным, так и традиционным участникам. Введите казначейские векселя.

В настоящее время в блокчейне имеется стейблкоинов, обеспеченных активами, на сумму 124.0 миллиарда долларов США, причем подавляющее большинство этих не приносящих доход стейблкоинов обеспечено фиатными деньгами. Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла пика в $168.0 млрд в феврале 2022 года и стремительно снижается, поскольку Федеральная резервная система США повышает ставки самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, а инвесторы могут получить более высокую норму прибыли в казначейских облигациях США (более 5% в краткосрочные казначейские векселя), чем путем внесения стейблкоинов в исторически прибыльные протоколы DeFi. (До недавнего ралли рынка ставки по займам/кредитам составляли ~2%). Когда ставки по казначейским векселям были близки к нулю, альтернативные издержки владения не приносящими доход стейблкоинами были терпимыми. Однако когда ФРС повысила ставки, это уравнение альтернативных издержек резко изменилось.

Неудивительно, что рыночная капитализация стейблкоинов достигла пика за месяц до того, как ФРС впервые начала повышать ставки в марте 2022 года. сочетание команды, сети, опыта регулирования и подключения DeFi для создания правильного продукта. Кроме того, были ранние попытки создания стабильных монет, генерирующих прибыль, используя в первую очередь доходность от ставок ETH, но им в значительной степени не хватает нормативной ясности, необходимой сегодня крупным институциональным пользователям. Понятно, что криптонативы ончейн хотят получить продукт типа стейблкоина, приносящий доход. Институциональные инвесторы любят доходность и низкий риск казначейских облигаций. Кроме того, DeFi открывает возможность увеличить доход, взяв это обеспечение и задействовав его для получения дополнительной прибыли. Superstate стремится использовать существующие правила ценных бумаг США для достижения широкого глобального распространения в полном соответствии с требованиями, а также внедрить современные структуры токенизации, надежную компоновку DeFi и широкий охват экосистемы, чтобы вывести на рынок казначейский продукт высочайшего качества, приносящий доход.

Наш инвестиционный тезис прост.

• Блокчейн в конечном итоге станет координационным механизмом для всех традиционных финансов, а триллионы долларов США будут токенизированы в форме стейблкоинов или стабильного залога, чтобы стать полезным средством обмена и сбережения стоимости.
• Стейблкоины, привязанные к доллару США, в конечном итоге будут поддерживаться и поощряться политическим и регулирующим истеблишментом США в качестве важнейшего драйвера спроса на казначейские облигации США, чтобы поддерживать дальнейшее широкое доминирование доллара и гарантировать участие США в качестве ключевого технологического игрока в глобальном внедрении блокчейнов. .
• DeFi (как разрешенные, так и не разрешенные) станет основным драйвером внедрения и интеграции активов.
• Токенизированные фонды денежного рынка будут широко приняты в качестве подходящего залога в традиционной и криптовалютной инфраструктуре финансового рынка (FMI).
• Участникам рынка потребуется доходное обеспечение, а не не приносящие доход стейблкоины.

Хотя общий адресный рынок токенизированных казначейских облигаций США огромен, возможности токенизации активов распространяются на ETF, индексные продукты, корпоративный и суверенный долг, а также недвижимость. Мы очень оптимистичны в отношении видения Superstate и надеемся поддержать их на каждом этапе пути, пока они соединяют миры криптовалют и традиционных финансов.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные здесь, принадлежат отдельным цитируемым сотрудникам CoinFund Management LLC («CoinFund») и не являются мнением CoinFund или его аффилированных лиц. Определенная информация, содержащаяся здесь, была получена из сторонних источников, которые могут включать портфельные компании фондов, управляемых CoinFund. Несмотря на то, что CoinFund взят из источников, которые считаются надежными, он не проверял такую ​​информацию независимо и не делает никаких заявлений о неизменной точности информации или ее уместности в данной ситуации.

Этот контент предоставляется только в информационных целях и не может рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вы должны проконсультироваться со своими советниками по этим вопросам. Ссылки на любые ценные бумаги или цифровые активы предназначены только для иллюстративных целей и не представляют собой инвестиционную рекомендацию или предложение предоставить консультационные услуги по инвестициям. Кроме того, этот контент не предназначен и не предназначен для использования какими-либо инвесторами или потенциальными инвесторами, и на него ни при каких обстоятельствах нельзя полагаться при принятии решения об инвестировании в какой-либо фонд, управляемый CoinFund. Предложение инвестировать в фонд CoinFund будет сделано только в меморандуме о частном размещении, договоре о подписке и другой соответствующей документации любого такого фонда, и их следует прочитать полностью. Любые инвестиции или портфельные компании, упомянутые, упомянутые или описанные, не являются репрезентативными для всех инвестиций в средства, управляемые CoinFund, и нет никаких гарантий, что инвестиции будут прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут иметь аналогичные характеристики или результаты. Список инвестиций, сделанных фондами, управляемыми CoinFund (за исключением инвестиций, для которых эмитент не предоставил CoinFund разрешение на публичное раскрытие, а также необъявленных инвестиций в публично торгуемые цифровые активы) доступен по адресу https://www.coinfund.io/portfolio.

Диаграммы и графики, представленные в нем, предназначены исключительно для информационных целей, и на них не следует полагаться при принятии каких-либо инвестиционных решений. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Содержание говорит только по состоянию на указанную дату. Любые прогнозы, оценки, прогнозы, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без предварительного уведомления и могут отличаться или противоречить мнениям, выраженным другими. Настоящая презентация содержит «прогнозные заявления», которые можно определить по использованию прогнозной терминологии, такой как «может», «будет», «должен», «ожидать», «предполагать», «проектировать», «оценивать», «намереваться», «продолжать» или «полагать» или их отрицательные значения или другие варианты или аналогичная терминология. Из-за различных рисков и неопределенностей фактические события или результаты могут существенно и неблагоприятно отличаться от отраженных или предполагаемых в прогнозных заявлениях.