Внедрение финансовых технологий является ключевым моментом для технологических гигантов Юго-Восточной Азии.

Внедрение финансовых технологий является ключевым моментом для технологических гигантов Юго-Восточной Азии.

Отметка времени: 23 августа 2023 г., 5:52
Исходный узел: 2839368

Крупнейшие платформенные компании Юго-Восточной Азии всегда включали в себя подразделения финансовых технологий или финансовых услуг. Лидеры региона – Sea Group, GoTo Gojek Tokopedia и Grab Holdings – продолжают работать над интеграцией этих услуг в другие свои услуги.

Аналитики начинают смотреть на них целостно, а не как на группы разрозненных предприятий. Компании также сократили расходы и уволили сотрудников. Но инвесторы по-прежнему сосредоточены на прибыльности; рынки не дают этим компаниям презумпции невиновности.

В начале этого года руководство Sea Group заявило аналитикам, что сможет поддерживать устойчивый рост чистой прибыли, отмечает аналитик. Ошади Кумарасири из LightStream Research, пишу на Смарткарма (как и другие цитируемые аналитики). Этого не произошло.

Акции Sea, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, упали 14 августа, когда отчет о прибылях и убытках за второй квартал показал, что компания не выполнила прогнозы по выручке. Акции упали на 29 процентов за один день. С начала месяца цена акций упала с $56.52 за акцию до $36.52. И это несмотря на то, что Sea получила прибыль.

GoTo и Grab не пострадали столь негативно, но цена акций GoTo на Индонезийской фондовой бирже продолжает падать, в то время как акции Grab, акции которых котируются на Nasdaq, были волатильными, но с взлетами и падениями.

Финтех — это лишь часть истории всех этих компаний, но его значение может расти, поскольку оно является ярким пятном для всех трех лидеров. Те, кто лучше всего умеет интегрировать финансовые услуги в маховики своих бизнес-моделей, скорее всего, восстановят оценку своих компаний.

Морская группа

Проблемы моря кажутся краткосрочными. Компания тратит больше средств на инвестиции в электронную коммерцию и прямые трансляции, чтобы отогнать новых конкурентов, таких как TikTok. Игровой бизнес компании, который долгое время был слабым местом, постепенно восстанавливается благодаря увеличению количества платящих пользователей. Его денежные резервы выросли до $7.7 млрд.

Но наибольшая эффективность наблюдается у SeaMoney, платежного приложения, связанного с Shopee, ее бизнесом электронной коммерции. Ангус Макинтош, аналитик CrossASEAN Research, объясняет успех SeaMoney ее способностью обеспечить легкий доступ к финансовым продуктам для малообеспеченных слоев населения.

Sea Money также добавляет страховые технологии и другие банковские продукты, а также интегрирует их, чтобы клиенты могли беспрепятственно перемещаться между экосистемами Sea Money и Shopee. Тем временем компания сохраняет ставку по проблемным кредитам на уровне 2 процентов. Итог: во втором квартале 2023 года компания сообщила о 53-процентном увеличении квартальной выручки от Sea Money.

Большим неизвестным для Sea Group является ее набег на цифровой банкинг в Сингапуре, где его Maribank запустил в марте небольшую целевую клиентскую базу. Вероятно, капитал будет сжигаться на месяцы или годы вперед. Как полностью лицензированный цифровой банк, он конкурирует с GXS Grab, а также с Trust Bank Standard Chartered, по сравнению с которым он отстает.

Преимущество Sea Money в том, что они созданы для процветания в экосистемах группы. Но отдельно это не убедительно: в Индонезии множество электронных кошельков. Марибанк, с другой стороны, должен добиться успеха как самостоятельный бизнес, даже если он сильно привязан к Shopee или связанным с ним наградам. Марибанк не сыграл никакой роли в последних прогнозах прибыли Sea, но оставаться в тени он не сможет.

Sea понадобится, чтобы ее финтех-предложения сияли, потому что другие аспекты бизнеса сталкиваются с препятствиями. Аналитик Шон Янг из Исследовательского института Голубого Лотоса говорит TikTok Shop, а ожидаемое появление Temu, еще одной китайской платформы электронной коммерции, будет означать, что чистая прибыль Sea станет отрицательной. 

GoTo Гойек Токопедия

Картина также неоднозначна для GoTo Gojek Tokopedia, чьи результаты за второй квартал показали более медленный рост из-за того, что компания сократила расходы на стимулирование. Стратегия GoTo заключается в том, чтобы сосредоточиться на более качественных пользователях, полагаясь при этом на доступные предложения для поддержания высоких темпов роста числа пользователей. Руководство заявляет, что к концу года у него будет положительный показатель EBITDA (прибыль, но не считая больших затрат).

В этом году GoTo сократила свою рабочую силу на 24 процента и вышла из непрофильных направлений бизнеса, таких как развлечения; она больше инвестирует в собственное программное обеспечение и логистику, вместо того, чтобы полагаться на третьи стороны.

Это стремление к эффективности дополняется стремлением лучше интегрировать свои финансовые отношения, включая банк Jago, которым он сейчас владеет, и его внутренние финтех-услуги.

Макинтош говорит, что Bank Jago может выпускать новые цифровые продукты. Увеличивая свою депозитную базу, он снижает стоимость фондирования. Он также использует свой баланс для поддержки рассрочки покупки товаров, проданных через Токопедию, а также кредитного бизнеса Токопедии наличными.

Сердцем этой системы является GoPay, финансовое приложение компании, которое используется для платежей на платформах GoTo, а также является порталом для других финансовых систем и вознаграждений.

Финтех призван стимулировать маховик, в котором каждое направление бизнеса обеспечивает успех среди других. Руководство GoTo пытается сообщить рынку, что его внимание сосредоточено на этом целостном уровне. Однако финтех-бизнес оказался нестабильным. В отчете о прибылях и убытках за второй квартал рентабельность финансовых технологий, наконец, достигла уровня безубыточности, но руководство компании предупредило инвесторов, что она будет оставаться нестабильной по мере запуска новых продуктов.

Целостная картина также неопределенна. Большая часть прибыли компании была получена за счет резкого сокращения расходов, что привело к снижению валового объема транзакций. Он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Sea's Shopee, а также новых китайских участников, таких как TikTok Shop. Аналитик Шифара Самсудин из LightStream Research скептически относится к тому, что финтех и цифровой банкинг компенсируют это.

Захватить холдинги

Grab, вероятно, ближе всего к наслаждению подъемом. В начале этого года компания также сократила расходы, сократив численность персонала на 11 процентов. Учитывая, что компания расположена в дорогом Сингапуре, а не в доступной Джакарте, такое сокращение расходов имеет смысл.

Но в этом году Граб больше играл в нападении, чем в защите. Она приобрела Trans-cab в Сингапуре, третьего по величине оператора такси. Это добавляет множество водителей в основное приложение компании для заказа поездок.

Наибольший успех принес цифровой банк GXS Bank в Сингапуре, запущенный в прошлом году совместно с партнером Singtel. Денежно-кредитное управление Сингапура недавно повысило лимит депозитов как для GSX, так и для Maribank.

GSX был запущен в прошлом году с лимитом на индивидуальные депозиты в размере 75,000 50 сингапурских долларов при общей разрешенной депозитной базе в XNUMX миллионов сингапурских долларов. Это наложило огромные ограничения на способность GSX привлекать депозиты (то есть приобретать дешевое финансирование).

После того как MAS сняло ограничение, GSX смог легче финансировать свою ставку по срочным депозитам в размере 3.48 процента, что является привлекательным по сравнению с тем, что предлагают другие банки. Это привлекает клиентов.

Теперь GSX сможет конкурировать и в качестве кредитора, а также противостоять своему главному конкуренту — Trust Bank, цифровому предложению от Standard Chartered. Ожидается, что к следующему году он будет запущен в Малайзии.

Финтех-маховик

Для всех трех технологических компаний успех будет зависеть от того, насколько хорошо они смогут интегрировать финтех в другие свои предложения, и наоборот. Их преимуществом перед действующими банками и платежными компаниями является их цифровая платформа и клиентская база. Им не хватает многих вещей, которые есть у успешных банков, таких как огромная база депозитов или широкий спектр продуктов.

Однако это ставит лидеров платформ Юго-Восточной Азии в другую категорию. Финтех — это одновременно и двигатель, и шасси. Аналитикам и инвесторам потребуются финансовые отчеты, отражающие цифры, и это правильно, но важно то, насколько хорошо детали объединяются, образуя машину.

Отметка времени:

Больше от ДигФин