Сингапур лицензирует биржу на базе Ethereum

Сингапур лицензирует биржу на базе Ethereum

Отметка времени: 13 декабря 2023 г., 6:10
Исходный узел: 3012423

DigiFT, сингапурская финтех-компания, получила двойные лицензии от Валютного управления Сингапура, что делает ее первой биржей в стране, внедрившей автоматизированный маркет-мейкинг.

В сумме это означает предоставление места для хранения цифровых активов как для криптовалют, так и для токенизированных реальных активов, которое осуществляет транзакции в общедоступном, не требующем разрешений блокчейне, а не в закрытом централизованном реестре.

Этот шаг возвращает Сингапур в гонку по развитию регулируемых криптовалютных рынков, спустя шестнадцать месяцев после того, как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выдала свои первые сопоставимые лицензии.

Генри Чжан, основатель и генеральный директор DigiFT, говорит: «Наш рынок лицензирован и основан на инфраструктуре DeFi».

По сравнению с аналогами из Гонконга

DigiFT похож на своих гонконгских аналогов, таких как OSL и HashKey, тем, что лицензирует и торгует цифровыми активами, от криптовалют до токенов ценных бумаг. Но разница в том, что DigiFT осуществляет расчеты, используя сеть Ethereum, тогда как гонконгские игроки должны полагаться на централизованную инфраструктуру. (HashKey является инвестором DigiFT.)

Гонконгские биржи работают в соответствии с существующими законами о ценных бумагах, с дополнительным уровнем проверки соответствия городским постановлениям о борьбе с отмыванием денег, режимом VASP (для поставщиков услуг виртуальных активов).

DigiFT выиграла две лицензии MAS. Первая — это лицензия Capital Market Services, которая позволяет ей выпускать токены цифровых активов. Второй, будучи признанным оператором рынка, позволяет ему облегчить торговлю этими токенами на вторичном рынке, а также принимать платежи в бумажных деньгах или криптовалюте.

Компания была основана в 2021 году и провела в «песочнице» MAS восемнадцать месяцев. В этой среде ему удалось разместить пять токенов, четыре из которых основаны на реальных активах, а пятый — криптотокен для ставок на Ethereum.

Гибридная модель

Чжан говорит, что условием получения полной коммерческой лицензии было доказательство того, что DigiFT может поставить проверки KYC и AML сверху, что означало размещение определенной степени централизованного контроля поверх базового децентрализованного первого уровня.

Поскольку деятельность в Ethereum является одноранговой, Чжан говорит, что такая установка побуждает пользователей либо самостоятельно хранить данные, либо хранить их у третьих лиц. Режим VASP в Гонконге требует, чтобы биржи обеспечивали хранение активов клиентов.

Пока не ясно, насколько это будет иметь значение, поскольку гонконгские VASP могут разрешать хранение третьим лицам, и Чжан говорит, что DigiFT также обеспечит хранение, если клиенты этого захотят.

Чжан говорит, что больший прирост эффективности для традиционных финансовых учреждений достигается за счет устранения других посредников, а не депозитария. Действительно, токенизация создаст больше ролей для хранителей: одна для хранения исходной ценной бумаги (акции, облигации или структуры фонда), а вторая для хранения токенов.

Одноранговая торговля и расчеты теоретически должны устранить необходимость в множестве выверок и административных ролей, которые требуются в TradFi. Вместо этого эти роли поддерживаются децентрализованной системой проверки владения активами и их оценки на основе блоков сети Ethereum, что снижает или устраняет риски контрагентов.

Блокчейн также позволяет инвесторам объединять все свои активы и контрагентов в кошельке, который они контролируют, вместо того, чтобы полагаться на счета, переданные им централизованными поставщиками услуг (например, банками). Это различие заключалось в том, что DigiFT сосредоточила внимание на создании средств контроля KYC и AML, которые удовлетворяли бы требованиям MAS.

Создание экосистемы

Чжан признает, что сегодня экосистема практически не развита: мало эмитентов и нет заметного вторичного рынка поставщиков ликвидности или инвесторов. Но он говорит, что это произойдет, когда игроки Web3 объединятся с TradFi.

Например, у инвесторов TradFi нет проблем с доступом к казначейским облигациям США, но им необходимо находиться в мире токенов, чтобы сделать ставку на Ethereum (например). Между тем, токенизация позволяет держателям стейблкоинов размещать активы в токенизированном долге США; MakerDAO, алгоритмический оператор стейблкоинов, стал крупным инвестором в токенизированные казначейские векселя. 

Сегодня ликвидности не так много, но эта конвергенция между криптовалютой и TradFi будет продолжать генерировать активность, говорит Чжан. «Двенадцать месяцев назад люди в Web3 и Web2 не разговаривали друг с другом. Сегодня мы находимся в начале сближения».

Мир блокчейнов по-прежнему сталкивается с огромными препятствиями, включая примитивные пользовательские интерфейсы, низкую эффективность и вопросы безопасности. Но поскольку регулирование меняет пространство, оно может обеспечить прозрачность, защиту инвесторов и лучшие уроки традиционных финансов.

И хотя скорость транзакций Ethereum низка по сравнению с процессором кредитных карт или механизмом сопоставления фондовой биржи, с точки зрения расчетов он уже на световые годы впереди.

«Мы преодолеваем два или три блока за 30 секунд, что неэффективно», — сказал Чжан. «Но что, если вы сравните это с Т+2 [расчет через два дня после сделки] по традиционным акциям?»

Одна из причин уверенности Чжана в том, что он видел это раньше. Он профессиональный банкир. В качестве разработчика продуктов в Citi в Китае в 2001 году он руководил созданием системы онлайн-платежей для юаней. «Тогда мы столкнулись с теми же проблемами, что и сегодня: можете ли вы этому доверять? Есть ли вариант использования? Это недостаточно эффективно?»

Теперь, когда у него есть лицензии, Чжан говорит, что ему придется вернуться на рынок капитала за финансированием. DigiFT провела два раунда, возглавляемые HashKey и Shanda Group (новаторской китайской игровой компанией). Он считает, что DigiFT постарается привлечь раунд серии A на сумму от 5 до 10 миллионов долларов в 2024 году, чтобы помочь ей нанимать талантливых специалистов, развивать экосистему и продолжать продвигать цифровые активы.

Отметка времени:

Больше от ДигФин