ACO Group Berhad

Evaluare IPO (1.75 din 5.0 stele)

Copyright@http://lchipo.blogspot.com/
Urmărește-ne pe facebook: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

Data
Deschis pentru aplicare: 27
Aproape de aplicare: 06
Data afisarii: 18/03/2020

Capitalul social
Capitalizare de piață: 84 milioane RM
Total acțiuni: 300 mil acțiuni (Public: 15 mil, Company Insider/Miti/Private Placement: 43 mil)

Afaceri
Distributie de produse si accesorii electrice.
Utilizator industrial: 74.46%
Revânzător: 25.54%

Fundamental
Piața: Ace Market
Preț: 0.28 RM (EPS: 0.0247)
P/E & ROE: PE11.34 (Prospectul este) ROE13%
Numerar și depozit fix după IPO: 0.05 RM per acțiune
NA după IPO: 0.19 RM
Datoria totală față de activul curent după IPO: 1.644 (Datoria: 63.657 mil., Activ imobilizat: 38.712 mil., Activul curent: 81.368 mil.)
Politica de dividende: Nicio politică de dividende fixă.

Raportul financiar
Creanta comerciala: 80 de zile
Plătibil comercial: 103 de zile
Cifra de afaceri a stocurilor: 105 zile

Performanța financiară trecută (venituri, EPS)
2019 (până în noiembrie): 104.084 milioane RM (EPS: 0.0237)
2019: 134.373 milioane RM (EPS: 0.0275)
2018: 124.193 milioane RM (EPS: 0.0173)
2017: 114.509 milioane RM (EPS: 0.0153)

Marja de profit net
2019: 5.52%
2018: 4.03%
2017: 3.89%

După IPO Participarea
Ir. Tang Pee Tee @ Tan Chang Kim: 62.79%
Jin Siew Yen: 7.85%
Tan Yushan: 7.85%

Remunerarea directorilor pentru exercițiul financiar 2021 (din profitul brut 2019)
Ir.Tang Pee Tee: 0.502 mil RM
Tan Yushan: 0.437 mil RM
Chai Poh Choo: 0.218 mil RM
Yap Koon Roy: 68k RM
Dr.Tee Chee Ghee: 68k RM
Ir. Dr. Ng Kok Chiang: 56k RM
Remunerația totală a directorilor din profitul brut: 1.349 milioane RM sau 6.07%

Recurarea managementului cheie pentru FYE2021 (din profitul brut 2019)
Ooi Gin Hui: 250k-300k RM
Chong Su Yee: 150-200 RM
Lim Lee Hua: 150-200 RM
Low Swee Ching: 150k-200k RM
Foong Kah Hong: 150-200 RM
remunerația managementului cheie din profitul brut: 0.85 milioane RM-1.1 milioane RM sau 3.83%-4.95%

Utilizarea fondului
Un nou punct de vânzare: 4.2 milioane RM (25.86%)
Sediu central nou și distribuție în Johor: 2.5 milioane RM (15.39%)
Achiziționați camioane noi și modernizați sistemul IT: 2 mil RM (12.32%)
Capital de rulment: 4.24 mil RM (26.11%)
Cheltuieli de listare: 3.3 milioane RM (20.32%)

CAGR% din industrie
CAGR cabluri și fire: 0.4% (2015-2019)
Dispozitive de distribuție, protecție și control electrice: 16.5% (2015-2019, *scădere în 2019 -5.8%)
Echipamente de iluminat: -0.6% (2015-2019)

Concluzii
Lucrul bun este:
1. PE11.34 și ROE13% este rezonabil.
2. Crearea unui nou punct de vânzare și birou va îmbunătăți vânzările, dar nu va avea un impact rapid asupra veniturilor.

Lucrurile rele:
1. Raportul datorii la activele curente este ridicat.
2. Politica privind dividendele nu este fixă.
3. Veniturile cresc cu aproximativ 8% pe an, dar după deducere inflația va avea doar o mică îmbunătățire.
3. Marja de profit net este mai mică de 10%.
4. Onorariul directorului este scump.
5. CAGR% din rata de creștere a industriei lor nu este la un nivel sănătos.
6. Listarea cheltuielilor 20.32% este prea scumpă.
7. Nu explică mai multe despre cum să îmbunătățești linia de afaceri cu vânzările online, pentru că afacerea nu ar trebui să depindă prea mult de metoda normală de distribuție.


Concluzii
Nu este un IPO atractiv. Nu ne putem aștepta la o creștere mare a veniturilor companiei în 1-2 ani.

Preț IPO: 0.28 RM
Timp bun: 0.32 RM (PE13)
Timp prost: 0.19 RM (PE8)

*Evaluarea este valabilă numai până la publicarea rezultatului noului trimestru. Cititorul ar trebui să facă propriile teme pentru a urmări fiecare rezultat trimestrial pentru a ajusta prognoza valorii fundamentale a companiei.

Sursa: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html