VC-urile spun că este timpul ca Blockchain să se concentreze pe aplicații

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

Dezvoltatorii de blockchain au făcut câștiguri rapide în acest an în îmbunătățirea infrastructurii modului în care funcționează aceste sisteme. Se apropie din ce în ce mai mult de soluții viabile pentru un nou tip de internet, unul care mișcă valoarea (adică banii și valorile mobiliare) la fel de ușor pe cât mută informații.

Dar, pe măsură ce aceste soluții legate de infrastructură devin mai clare, care este cazul de utilizare care va face din Web3 un adevărat schimbător de joc pentru serviciile financiare, consumatori și afaceri în general?

Din ce în ce mai mult, investitorii din acest spațiu văd o nevoie tot mai mare pentru dezvoltatori de a se extinde de la infrastructură în domeniul aplicațiilor.

Gavin Wang, partener de conducere și director de investiții la SNZ Capital, un investitor timpuriu în Ethereum, vorbind la o conferință la Cyberport din Hong Kong, a spus: „Căutăm aplicația ucigașă. În caz contrar, toată această scalabilitate blockchain este o bulă.”

Firma sa a evitat proiectele nesustenabile în NFT-uri și jocuri, cum ar fi moda „play to earn”, dar a susținut protocoale DeFi precum MakerDAO, Uniswap și Chainlink Network. Wang crede că va dura cinci până la 10 ani înainte ca Web3 să devină un fenomen de masă, dar acum caută să parieze pe modalități de a integra blockchain-ul cu lumea existentă, bazată pe Web2.

Jupiter Zheng Jialiang, partener la HashKey Capital, spune că industria trebuie să aibă produse de adoptare în masă pregătite pentru următorul ciclu optimist. „În următorii câțiva ani, avem nevoie de o narațiune mai amplă decât gamify sau metavers”, a spus el. „Infrastructura este aproape gata.”

Progrese în infrastructură

Investitorii și constructorii din spațiu nu sunt de acord cu ce înseamnă „aproape de gata”.

Însă Sandeep Nailwal, co-fondatorul Polygon, spune că apariția dovezilor zero-cunoștințe permite un progres rapid pe două fronturi importante. Unul este scalabilitatea, iar celălalt este conectivitatea (sau interoperabilitatea).

Alte lanțuri precum Ethereum și Solana au abordat și ele aceste provocări, cu dovezi ZK și alte tehnologii. Succesul va avea implicații atât pentru finanțele tradiționale, cât și pentru piețele cripto-native.

„Piețele financiare vor beneficia de o soluționare atomică aproape instantanee”, a declarat Andrew O’Neill de la S&P Global Market Intelligence din Londra. „Acest lucru va reduce nevoia de lichiditate intraday, va îmbunătăți mobilitatea garanțiilor și va reduce riscul de contrapartidă.”

Bariere în calea adopției

Adoptarea finanțării blockchain sau a altor utilizări a fost împiedicată de problemele de inginerie cu principalele blockchain-uri „layer-1” sau la nivel de decontare, cum ar fi Ethereum. Acestea au împiedicat scalabilitatea.

O problemă este taxele de gaz. Cu cât este mai mare cererea pentru un anumit serviciu pe un blockchain, cu atât mai mare sunt taxele de validare a prețurilor pentru a confirma o tranzacție. Mai mult, taxele de gaz sunt rezistente la dimensiunea unei tranzacții date: indiferent dacă valoarea schimbată valorează un dolar sau un milion de dolari, taxa de gaz este aceeași. Ceea ce contează este volumul tranzacțiilor.

Al doilea este viteza. Până de curând, Ethereum putea procesa doar aproximativ șase până la 10 blocuri pe secundă - foarte lent în comparație cu o viteză de tranzacție pe secundă de aproximativ 25,000 pentru Visa. Dacă blockchain-urile pot atinge o astfel de viteză, devine mai atractiv pentru bănci și pentru alții să construiască aplicații pe deasupra.

În prezent, lumea blockchain nu este încă acolo, deși a făcut progrese, cu Ethereum, Polygon și Solana capabile de TPS în jur de 4,000. Acesta este un semn de progres, dar este un drum lung de parcurs.

Ethereum trece PoS

O dezvoltare importantă pe această cale a fost trecerea Ethereum de la un mecanism de consens Proof of Work asemănător Bitcoin (în care fiecare nod trebuie să valideze fiecare tranzacție) la unul bazat pe Proof of Stake. Când Ethereum a debutat în 2016, a prioritizat descentralizarea și securitatea față de scalabilitate (așa-numita trilemă blockchain).

Proof of Stake reprezintă o retragere parțială de la descentralizare, dar procesul pare reușit, spune Gökhan Er, director general la IOSG Ventures.

El observă că în 2023, validatorii și creatorii de aplicații Ethereum au generat un venit combinat de 2 miliarde de dolari. Lido, un protocol de miză pentru jetoanele ETH, a generat venituri de 540 de milioane de dolari. ConsenSys, cel mai mare dezvoltator de pe Ethereum, a generat venituri de peste 100 de milioane de dolari în 2023, inclusiv din Metamask, portofelul său, care are acum 23 de milioane de utilizatori activi lunar.

O altă măsură a adopției este mizată Eth. Rularea unui nod pe Ethereum necesită un minim de 32 ETH, ceea ce depășește mijloacele majorității participanților. Cu toate acestea, rețeaua depinde de astfel de noduri pentru a valida tranzacțiile – acestea reprezintă prima linie de securizare a rețelei. Protocoalele de miză precum Lido sunt ca un fond de piață monetară, cumulând jetoanele utilizatorilor individuali pentru a rula noduri la nivel omnibus.

Lido operează în prezent 31 de operatori de noduri aleși de mecanismul de guvernare a protocolului (adică de software), un design menit să atenueze riscul ca Lido să devină un gigant, unic punct de eșec sau corupție. Ethereum, Polygon și Solana au toate proceduri pentru a implica părțile interesate și dezvoltatorii pentru a se proteja împotriva deturnării rețelei de către cineva, deși toate au vulnerabilități.

Cu toate acestea, punctul important este că miza pe Ethereum este din ce în ce mai populară. În 2021, înainte de trecerea lui Ethereum la PoS, deținătorii de token-uri ETH mizau doar 1.2 milioane USD. Începând de astăzi, această cifră este de 27 de milioane de dolari, reprezentând 23% din toate jetoanele ETH. Acesta este un vot de încredere în direcția rețelei.

Pachetele

Anul acesta, industria a introdus o altă tehnologie importantă pentru a îmbunătăți scalabilitatea: roll-up-ul.

O’Neill de la S&P explică că rollup-urile permit Ethereum și Polygon să grupeze tranzacții și să le execute într-un „lanț de roll-up” separat și să returneze rezultatul grupat la nivelul 1 pentru decontarea finală. (În cazul lui Polygon, returnează tranzacțiile către blockchain-ul Ethereum. Solana a luat o cale diferită, încercând să păstreze totul pe lanțul Solana în sine.)

Cu toate acestea, nu toate roll-up-urile sunt la fel. Dezvoltatorii Ethereum folosesc adesea „recomandări optimiste”, care presupun că tranzacțiile sunt valabile, dacă nu se dovedește altfel. Depinde de validatori să dovedească o fraudă; pot îngheța tranzacția pentru câteva zile.

A fi „optimist” pune sarcina de a descoperi frauda și de a o contesta pe validatori, iar dacă există o provocare, pauza tranzacțiilor poate avea efecte de propagare.

Soluția este acumularea de cunoștințe zero. Dovezile ZK sunt o tehnică criptografică pentru a verifica adevărul informațiilor fără a fi nevoie să vedeți datele subiacente. Folosirea pachetelor ZK înseamnă că fiecare tranzacție este confirmată automat, fără a fi nevoie să se bazeze pe validatori activiști sau să întrerupă tranzacțiile.

Dacă au succes, pachetele ZK au beneficii evidente pentru KYC și alte probleme de conformitate. Adoptarea lor eliberează, de asemenea, o mare parte din procesarea care vine în validare – și taxele mari de gaz. Eliminați acest lucru greu, iar taxele de gaz ar trebui să devină minuscule.

Cunoștințe zero

Polygon’s Nailwal spune că pachetele ZK vor permite infrastructurii blockchain să se extindă la infinit și să se conecteze fără probleme cu alte blockchain-uri.

Aceasta înseamnă că blockchain poate crea un adevărat „internet al valorii” sau Web3, cu aceeași capacitate pentru oricine cu o conexiune la internet de a crea o aplicație, naviga cu ușurință de la un site la altul și să consume sau să mute date și valoare oriunde - la fel ca un compania care postează astăzi un videoclip pe site-ul său web poate popula alte rețele sociale cu conținutul său.

Introducerea pachetelor ZK nu a fost ușoară. Polygon a investit aproape 1 miliard de dolari în ultimii doi ani în programatori ZK și proiecte conexe, spune Nailwal. Acest lucru a generat rezultate. „Mulți oameni au crezut că va dura până la cinci ani pentru a implementa un pachet complet de valabilitate ZK auditat”, a spus el la evenimentul Cyberport. „Dar noi l-am lansat pe al nostru în martie.”

El prezice că apariția rollup-urilor ZK va avea un impact nemaipomenit asupra întregii industrii Web3, deoarece le permite oamenilor să demonstreze validitatea unui mediu sau a unui set de date fără a fi nevoiți să le reproducă ei înșiși.

De exemplu, un auditor al operațiunilor unei companii îi va cere datele și logica de afaceri, astfel încât auditorul să poată testa veridicitatea a ceea ce compania le spune. Cu tehnologia ZK, compania poate pur și simplu să ofere auditorului o dovadă simplă de calcul. În mod similar, cu rollup-urile, blockchain-urile de nivel 2 fac o mulțime de calcule în multe aplicații, dar apoi demonstrează rezultatul la Ethereum.

Bănci și Web3

Natura fără încredere a probelor SK înseamnă că lanțurile de nivel 1 nu trebuie să fie complet descentralizate pentru securitatea lor. Aceasta înseamnă că băncile și alte întreprinderi nu vor trebui să-și facă griji cu privire la lansarea de aplicații în medii fără permisiuni, unde nu pot spune dacă tranzacționează cu o contraparte sancționată sau cu un fraudator.

Băncile de astăzi operează numai pe blockchain-uri autorizate, în buclă închisă. Acest lucru le face imposibil să beneficieze de natura globală a rețelelor digitale - înseamnă că banii sau valorile mobiliare reprezentate de jetoanele lor nu sunt fungibile. Dovezile ZK, susține Nailwal, le vor oferi confortul de a părăsi grădinile cu ziduri.

Er de la IOSG spune că îmbunătățirea infrastructurii blockchain va permite, de asemenea, triumful final al companiilor Web3 asupra platformelor uriașe, monopoliste, care domină internetul de astăzi.

El observă că astăzi, primele 1% dintre site-uri web primesc 95% din tot traficul. Tendința este similară pentru aplicațiile mobile. Acest lucru a oferit companii precum Meta, Spotify, WeChat și Google o putere financiară enormă.

De exemplu, Meta a generat venituri de 117 miliarde de dolari în 2022, în parte pentru că monetizează pe deplin tot conținutul pe care oamenii obișnuiți îl construiesc pe el. YouTuberii renunță la platformă cu 45% din veniturile lor. Spotify și Apple App Store preiau 30% din venituri de la artiști sau aplicații de pe site-urile lor.

Acest lucru nu se întâmplă în mediile Web3. Er spune că Opensea, piața NFT, a generat volume de tranzacționare de 25.3 miliarde de dolari în 2022, dar a primit doar o rată de preluare de 2.5%. Uniswap, protocolul DeFi, a suportat volume de 840 de miliarde de dolari, dar rata sa de preluare a fost de doar 0.3%.

„Aceste proiecte sunt sursă deschisă, fără permisiune și care se pot furniza”, a spus Er. „Dacă percepeți prea mult pentru orice aplicație pe cripto, cineva vă poate bifurca proiectul, construi o altă versiune și poate percepe mai puțin.”

În plus, pentru dezvoltatori, dacă construiesc o aplicație, nu depind de o platformă gigantică. Twitter sub proprietatea lui Elon Musk și-a închis recent API-urile pentru dezvoltatorii care nu îi plac, așa că oricine a creat aplicații pe Twitter a pierdut timp și bani. Dacă Google își schimbă algoritmul de căutare, multe companii care se bazează pe reclamele sau clasamentele Google se vor găsi în frig.

Acest lucru are implicații pentru sectorul financiar, deoarece cripto este, până la urmă, un mediu speculativ. Totul depinde de stimulente pentru a menține oamenii să construiască și să valideze. „De câte ori cripto intră într-un sector nou, industria se financiarizează mai repede”, a spus Er.

Prin urmare, pe măsură ce infrastructura se extinde și se conectează, finanțele vor deveni o industrie și mai mare – chiar dacă sub formă Web3.

Aplicația Killer – sau pur și simplu ușor de utilizat

Construirea infrastructurii mai are încă multe de realizat. Infrastructura în finanțele tradiționale rămâne un peisaj în continuă schimbare, așa că nu se „termină” niciodată. Dar tehnologia este acum implementată pentru a face Web3 scalabil și interoperabil.

Totuși, dacă Web3 va deveni mainstream, va avea nevoie și de mult mai multe aplicații – și de altele mult mai bune. Astăzi spațiul este populat doar de tehnicieni și persoane din interior, pentru că aplicațiile sunt stângace.

„Portolele criptografice precum Metamask sunt dureroase de folosit”, a spus Er. „Când îl descărcați, trebuie să vă deconectați de la o mulțime de mesaje; dacă scrieți numărul greșit, este posibil să pierdeți banii pe care încercați să-i trimiteți. Avem nevoie de aplicații la fel de bune ca cele din Web2.”

O altă problemă este fragmentarea - lipsa de continuitate. Folosirea unui portofel pentru a împrumuta sau a miza sau pentru a cumpăra asigurare necesită tranzacții pe diferite blockchain.

Wang de la SNZ a spus: „Scalabilitatea este reversul adoptării în masă. Nu este vorba doar despre taxe mici de gaz sau TPS mai mare. Este, de asemenea, despre conectivitate, integrarea cu Web2 și eliminarea barierelor în calea adoptării de către utilizatori. Mai avem un drum lung de parcurs.”

Alan Li, director de investiții blockchain la Da Wan Asset Management, spune că VC-urile investesc în continuare în proiecte de infrastructură. „Pentru partea aplicației, trebuie să ne bazăm în continuare pe companiile Web2... Chiar și Facebook sau Google vor încorpora un portofel cripto în browser sau în aplicația lor.”

El crede că vor exista oportunități de investiții în mai multe proiecte legate de DeFi, menționând că piețele precum Aave și Uniswap sunt doar pentru tranzacții spot. Mai este loc pentru a construi derivate și produse structurate, spune el, deși ar putea fi nevoie de o altă piață de creștere pentru a genera suficienți utilizatori pentru ca noile proiecte să poată plăti.

Dar Er spune că valul de investiții începe să pivoteze. „În ultimii ani am investit în infrastructură”, a spus el. „Acum este timpul să trecem la aplicații.”