Creditorul P2P din Indonezia Investree în criză de lichiditate

Creditorul P2P din Indonezia Investree în criză de lichiditate

Marca temporală: 31 ianuarie 2024 7:18
Nodul sursă: 3091108

Pe măsură ce autoritățile indoneziene lucrează pentru a ridica standardele în industria de creditare peer-to-peer din țară, în plină expansiune, este inevitabil ca jucătorii mai mici și mai slabi să fie eliminați. Este o surpriză, așadar, că cele mai mari necazuri au apărut la unul dintre cei mai mari jucători ai sectorului: Investree Group.

Cofondatorul și CEO-ul companiei, Adrian Gunadi, și-a prezentat demisia. El se confruntă, de asemenea, cu acuzații de conduită greșită, potrivit unui raport de la Deal Street Asia.

Investree se confruntă cu o criză de lichiditate și o criză diplomatică cu investitorii și partenerii săi într-un moment în care principalii săi concurenți prosperă. Într-adevăr, fintech P2P în Indonezia este profitabilă, dar nu la Investree.

Sector stabil

În urma noilor reguli emise de Otoritas Jasa Keuangan (OJK), autoritatea de reglementare a valorilor mobiliare din Indonezia, platformele de creditare fintech au început să raporteze profituri nete în ianuarie 2023. Până în vara anului trecut, cele 102 fintech-uri P2P înregistrate înregistraseră un profit net colectiv de 29 de milioane de dolari.

Cei mai mari concurenți similari ai Investree par să fie sănătoși, inclusiv Koinworks și Modalku (filiala locală a Societăților de finanțare), precum și companii care cumpără acum și plătesc mai târziu, cum ar fi Kredivo.

Din fericire, soarta lui Investree nu va afecta stabilitatea financiară generală din Indonezia. Deși aceste fintech-uri sunt canale valoroase pentru brațele de creditare ale băncilor, reglementările atât ale OJK, cât și ale Bank Indonesia, banca centrală, limitează expunerile băncilor față de debitorii P2P.

Partener bancar

Investree este una dintre cele mai vechi piețe P2P din Indonezia, fondată în 2015 în Singapore (entitate juridică din Indonezia se numește Investree Radhika Jaya).

Are parteneriate cu multe bănci. Acestea includ companii grele comerciale, cum ar fi Bank Mandiri și Bank Danamon Indonesia, mari creditori de stat, cum ar fi Bank Rakyat Indonesia, și bănci axate pe digital, precum Bank Jago.

Folosind aceste bilanţuri, Investree spune că a distribuit 14 trilioane Rp (888 milioane USD) în împrumuturi IMM-urilor (inclusiv întreprinderilor mici din Filipine şi Thailanda). Este mai puțin decât împrumuturile de 37 de trilioane Rp distribuite pe platforma Indoneziană a Modalku, dar aproximativ aceeași cu volumele de pe Koinworks. (Aceste cifre reprezintă toate împrumuturile acumulate.)

Mamă a Investree din Singapore deține și o participație într-o bancă indoneziană, Bank Amar, a cărei licență a fost reamenajată ca bancă complet digitală în 2014 de proprietarul său, conglomeratul din Singapore Tolaram Group. Investree a achiziționat participații la Bank Amar în etape, culminând cu o participație de 18.4% obținută în 2022.

Atât pentru Bank Amar, cât și pentru Investree, logica a fost simplă: combinați forțele pentru a construi o bancă digitală pentru micro-, întreprinderi mici și mijlocii (IMMM-uri).

Poduri arzând

Investree a început prin a oferi soluții de afaceri, cum ar fi facturarea electronică și gestionarea stocurilor. Dar în curând a evoluat către o piață de creditare, permițând băncilor să acorde împrumuturi unei baze de clienți pe care nu i-ar atinge fără un intermediar digital.

Împreună, Bank Amar și Investree au planificat să devină cel mai mare furnizor financiar pentru IMM-uri din Indonezia.

Din motive încă necunoscute, dar probabil forțate la vedere de diferitele reforme ale OJK, Investree a cunoscut o creștere a creditelor neperformante care pare să fi apărut în registrele sale abia la sfârșitul anului trecut.

Deoarece aceste valori implicite sunt transferate către creditorul inițial, Investree a distrus unele dintre relațiile sale bancare, iar mai mulți creditori au intentat proceduri judiciare împotriva Investree.

Intră în Qatar

Fintech-ul înstrăinează și investitorii. În octombrie anul trecut, a finalizat o finanțare masivă, una dintre cele mai mari din Asia de Sud-Est, o rundă de finanțare din seria D de 220 de milioane de euro (231 de milioane de dolari).

Unul dintre susținătorii strategici a fost JTA International Holdings, un grup de investiții din Qatar. Cele două părți au convenit să înființeze o societate mixtă în Doha, care va fi numită JTA Investree Data Consultancy.

Există puține informații publice despre JTA. CEO-ul și co-fondatorul său este Amir Ali Salemi, iar afacerea investește într-o varietate de sectoare. Seamănă cu Temasek, holdingul de investiții al guvernului din Singapore, dar nu există informații online despre cine deține JTA.

În orice măsură, JTA este fie un fond de avere cvasi-suveran, fie pur și simplu vehiculul unor interese de afaceri bine conectate, a pus bani în Investree cu scopul de a aduce tehnologia Investree (cum ar fi modelul său de notare) și spiritul de afaceri în Orientul Mijlociu. , si dincolo.

Power broker

JTA poate ține soarta lui Investree în mâinile sale, dar există și alți investitori implicați. Rundele anterioare de finanțare au inclus MUFG Innovation Partners din Japonia și BRI Ventures (o unitate a Bank Rakyat Indonesia), precum și ResponsAbility Investments din Elveția.

Cu toate acestea, qatarienii sunt cei care nu au transferat încă banii din runda Seria D către Investree, exacerbând astfel criza de lichiditate a fintech-ului. JTA își menține angajamentul și, în esență, îi salvează pe ceilalți acționari? Sau decide JTA că a fost mințit și pleacă?

Decizia lor va lua în considerare dacă necazurile lui Investree sunt trecătoare și pot fi acoperite cu numerar – sau dacă investitorii ar arunca doar bani buni după bani răi. Poate că vor insista pe noi termeni, cum ar fi reducerea costurilor Investree, vânzarea unei părți din participația Bank Amar sau închiderea afacerilor în străinătate.

Oricare ar fi rezultatul, qatarienii nu pot fi mulțumiți de creșterea creditelor neperformante ale Investree.

Creșterea creditelor neperformante

Acesta este cheia problemei fintech-ului. 

Autoritățile de reglementare din Indonezia măsoară împrumuturile pe baza părții debitorilor care rambursează în 90 de zile de la scadență. Media industriei este de 97.18 la sută în septembrie 2023. Rata de succes a Investree părea în linie până la începutul anului 2024, când a scăzut la 83 la sută și continuă să scadă. Împrumuturile sale neperformante reprezintă acum 16% din cartea sa, spune Angus Mackintosh de CrossASEAN Research, scriind pe SmartKarma.

Cât de mult din aceasta este circumstanțială și cât de mult se datorează unei gestionări proaste a riscurilor rămâne de văzut. Dar autoritatea de reglementare nu a fost pregătită să aștepte să afle: OJK a impus deja sancțiuni lui Investree din cauza încălcării unui nivel permis de credite neperformante de 5%.

JTA va fi supărată nu doar pentru că noua sa investiție se dovedește a fi în dificultate financiară, ci și pentru că investiția sa s-a bazat pe adoptarea software-ului Investree de evaluare a creditelor, pentru a fi utilizat în JV-ul Doha.

Dar cu o rată a NPL de 16 la sută, directorii JTA s-ar putea întreba dacă au susținut un software bun sau doar o poveste bună.

OJK face curat in casa

Bruștea problemelor de lichiditate și de creditare ale Investree este probabil mai puțin de-a face cu o schimbare a climatului de afaceri și mai mult de o schimbare a cerințelor de reglementare pentru fintech-urile din Indonezia.

OJK este hotărât să curețe un sector care a cunoscut o creștere explozivă. În 51, existau 2011 de întreprinderi fintech active în Indonezia, majoritatea în spațiul plăților, dar acest număr a crescut la 334 în 2022, inclusiv 164 de creditori P2P. Până la sfârșitul anului 2022, spune Boston Consulting Group, existau peste 30 de milioane de conturi de împrumutați P2P active, care primiseră un total de 17 miliarde de dolari împrumuturi.

De atunci, OKJ a plafonat ratele dobânzilor și a insistat asupra plafoanelor pentru creditele neperformante. De asemenea, a luat măsuri împotriva operatorilor ilegali, a practicilor de date libere și a colectării de împrumuturi prea zeloase. Acum există 102 fintech-uri P2P înregistrate, iar consolidarea este foarte probabilă. OJK vrea mai puține, dar mai sănătoase fintech-uri, ceea ce indică un viitor strălucit pentru împrumuturile bazate pe fintech.

Surpriza nu este că fintech-urile P2P abandonează; surpriza este că victimele includ un lider al industriei.

Această afacere ar trebui să pună în valoare și ipotezele leneșe despre eficacitatea incluziunii financiare, măsurată prin volumul împrumuturilor acordate întreprinderilor mici. Ceea ce contează este atunci când debitorii returnează banii la timp.

Între timp, cofondatorul și CEO Gunadi încă nu și-a anunțat public demisia. Înainte de a înființa Investree în 2015, a fost bancher senior în tranzacții la Citi și Standard Chartered, în Jakarta și în Dubai. De asemenea, a condus sharia banking la Permata Bank și retail banking la Bank Muamalat Indonesia.

Timestamp-ul:

Mai mult de la DigFin