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Visualização SBSDR nos permite rastrear a negociação em CDS de nome único:

Acompanhe o blog ao vivo hoje para ver o que o mercado pensa sobre o negócio Credit Suisse-UBS. Também seguiremos outros CDS bancários (Deutsche entre outros….) para monitorar qualquer potencial contágio.

10h00 CET

Já tivemos a primeira negociação de CDS do Credit Suisse do dia:

Enquanto na semana passada houve de 25 a 44 negociações por dia, um dia “normal” normalmente veria menos de 10 negociações de CDS contra o Credit Suisse relatado.

Olhando para os detalhes do comércio hoje:

EUR 4 milhões nocional
Negociado às 06:30 UTC (então v no início do dia)
Nenhum preço informado

Olhando para as negociações de sexta-feira, infelizmente, tem sido bastante comum que os campos de preços fiquem vazios:

De 36 negócios, apenas 3 negócios incluíram qualquer informação de preço.
Muitos negócios estão acima do limite do bloco de USD 5 milhões/EUR 4.7 milhões.
Os preços dados são atualmente cotados no prêmio inicial quantidades, posso ver alguma lógica por que as negociações acima do limite do bloco não revelariam o valor total do pagamento, pois poderia indicar o tamanho total da negociação.
No entanto, vemos muitas negociações em tamanhos menores (o que não é surpreendente). Essas negociações também não têm informações de preço.

Continuaremos monitorando os dados…..

10h20 CET

Até agora, vimos negócios em:

UBS – 1 negociação, acima do tamanho do cap, sem informação de preço
Alemão - nada ainda
Commerz -1 negociação de 5 anos, acima do limite máximo de US$ 5 milhões, mas com um pagamento inicial de EUR 565,305.

Acho que muitas mesas de XVA estarão ocupadas hoje olhando para suas exposições de crédito à medida que as taxas se movem. Nós realmente não tínhamos essa dinâmica em 2008….!

10h30 CET

SDR View Pro também monitora a negociação de Índices de CDS em tempo real. Será aqui que está a verdadeira transparência hoje, e os mercados estão ativos nas finanças europeias:

O Bloomberg SEF viu uma negociação particularmente grande há cerca de uma hora no iTraxx European Senior Financials:

A máxima do dia até agora em 140.74 pontos base e acima do tamanho do limite….

Desde então, os preços caíram para cerca de 127 pontos-base.

13: 30 CET

6 negociações até agora no Credit Suisse:

Apenas duas operações no UBS:

Mas já tivemos seis operações em Deutsche:

Há muito pouca informação de preço nesses relatórios, mas observamos que:

O Credit Suisse 2Y foi negociado antecipadamente por EUR 95,491.07 no tamanho nocional limitado. Difícil saber o que fazer com esse pagamento quando o 4Y foi negociado a € 1.24m na sexta-feira e o 6 meses a EUR 884k. Todos eles são relatados no limite do limite, portanto, é difícil dizer se esses valores estão sendo dimensionados para o real nocional ou não. A transparência é difícil de reivindicar neste caso!
O Deutsche 4Y foi negociado antecipadamente por EUR 88,240.65 no tamanho nocional limitado.
Commerz 4Y negociou com uma taxa de EUR 565,305!

Os spreads do índice caíram significativamente desde esta manhã, sendo negociados pela última vez em 115 pontos base. Sinais positivos?

17: 00 CET

As boas notícias;

Houve 14 negócios hoje no Credit Suisse CDS.
Para o UBS, entre hoje e o fim de semana, foram 8 negócios.
Deutsche viu 7 negócios.

As más notícias;

Pouquíssimas negociações têm informações de preço significativas anexadas.
A maioria das negociações é relatada nos valores limite limitados.

Como resultado, esta não é uma das nossas tentativas mais bem-sucedidas de esclarecer os mercados financeiros por meio do blog. Precisamos de transparência significativa para fazer os mercados funcionarem. Seja por meio de negociação de índices altamente líquidos e negociados com frequência, ou nomes individuais periódicos e menos líquidos.

Sim, é reconfortante saber que durante períodos de estresse a atividade continua ocorrendo. Mas precisamos saber mais sobre os negócios. Por que tão poucos detalhes de preços são realmente divulgados?

A atividade nos índices é a melhor indicação que temos hoje de como os mercados evoluíram. De uma alta de 140 pontos base no iTraxx European Financials, negociamos pela última vez a uma baixa de 110bp: