- Renter på japanske statsobligasjoner (JGB) på oppgang etterpå BoJ.
- Positiv premiekrymping i avkastningen (JGB over resten av verden) kan legge ytterligere nedsidepress på JPY-kryss-carry trades.
- Se NZD/JPY der RBNZ kan redusere sin haukiske retorikk forsterket av NZ Q4s myke inflasjonsdata.
Dette er en oppfølgingsanalyse av vår tidligere rapport, "BoJ klar til å tilby veiledning om fjerning av kortsiktige negative renter kan utløse JPY-styrke" publisert 22. januar 2024. Klikk her. for en oppsummering.
Bank of Japan (BoJ) avsluttet sitt første pengepolitiske møte for 2024 i går og lot den sentrale kortsiktige negative renten være uendret på -0.1 % som forventet.
Nøkkelen fra BoJ er mer kraftfull veiledning fremover med en haukisk tilt som oppsto fra BoJ-guvernør Uedas pressekonferanse der han hørtes mer trygg på at BoJ sannsynligvis vil nå sitt 2 % inflasjonsmål på mellomlang til lang sikt, en kontrast til hans tidligere kommentarer på tidligere pressekonferanser hvor han hadde understreket at det fortsatt var nødvendig å tilpasse seg en ultraenkel pengepolitikk på grunn av den "uklare banen" til inflasjonsbanen i Japan.
Derfor har dette siste settet med fremtidig veiledning fra BoJ sendt et signal til markedene om at en slutt på dens kortsiktige negative rentepolitikk er nært forestående, høye odds blir nå priset for fjerning av negative renter i april eller juni. møte, også tatt i betraktning at BoJ har tillatt den 10-årige japanske statsobligasjonsrenten (JGB) å bevege seg mer fritt i henhold til markedskreftene etter at den fjernet den harde øvre grensen på 1 % for å gjøre den til et "referansenivå" under pengepolitisk møte i oktober i fjor.
JGB-utbyttet beveger seg opp
Fig 1: JGB gir trender på mellomlang sikt fra 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)
Alt i alt har den sendt 2- og 10-års JGB-rentene oppgang der 10-års JGB-renten har steget med 16 basispunkter (bps) fra 15. januar 2024 til 0.72 % på dette tidspunktet. I tillegg steg den korte 2-årige JGB-renten med 5 bps, om enn i et lavere tempo til 0.05 % i samme periode (se figur 1).
JPY-kryss bærer handler under nedsidepress
Fig 2: 5-dagers rullerende ytelser for G-10 JPY-krysser per 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)
De siste oppgangene (potensielt fremtidige rallyer på grunn av den forventede raskere normaliseringen av BoJs nåværende ultra-enkle pengepolitikk) i JGB-rentene har redusert mulighetene for å fange opp premien på bæret handel ved å bruke JPY som finansieringsvaluta.
Siden det blir mer "kostbart" nå å distribuere slike bærehandelsoppsett, har det utløst en refleksiv negativ tilbakemeldingssløyfe i prishandlingene til G-10 JPY-kryssene, og de verste treffene var CHF/JPY (-0.76 % ), og NZD/JPY (-0.47%) basert på en 5-dagers rullerende ytelsesbasis på dette tidspunktet for skriving (se fig. 1).
Avkastningsspread premium krymping av New Zealand Government Bond
Fig 3: NZD/JPY mellomlang sikt trend per 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)
Den 2-årige yield spread-premien for New Zealand Government Bond over JGB har krympet betydelig fra et tiår pluss-høyde på 5.80 % som ble skrevet ut nylig 3. oktober 2023 til 4.58 % i dag (-122 bps), som igjen fungerer som en annen potensiell ulempe. trykkkatalysator på NZD / JPY krysspar.
Også dagens utgivelse av New Zealands inflasjonsrate for fjerde kvartal 4 fortsatte å avta til 2023 % å/å fra 4.7 % å/å i tredje kvartal 5.6; den laveste avlesningen siden Q3 2023, som sannsynligvis vil redusere den nåværende haukiske retorikken til New Zealands sentralbank, RBNZ.
Det potensielle nettoresultatet; et ytterligere fall i den 2-årige New Zealand statsobligasjonsrenten kan fortsatt være på kort (se fig. 3)
I lyset av teknisk analyse kan den langsiktige sekulære opptrendfasen av NZD/JPY fra den laveste svingningen 19. mars 2020 komme til en endelig slutt der prishandlingene nylig har sporet ut en forestående flermåneders bearish "Ascending Wedge" ”-konfigurasjon siden 28. juli 2023 kombinert med en bearish divergenstilstand sett på den daglige RSI-momentumindikatoren.
Disse observasjonene antyder at NZD/JPY kan utvikle seg til en stor toppkonfigurasjon der en potensiell betydelig korrigerende nedgang på flere måneder kan utspille seg neste gang.
Se 90.75 nøkkel kortsiktig motstand på NZD/JPY
Fig 4: NZD/JPY mindre kortsiktig trend per 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)
På kort sikt, som vist på timediagrammet, antyder prishandlingene på NZD/JPY ytterligere potensielle ulemper ettersom den sporet ut en mindre bearish "Rounding Top"-konfigurasjon med en nåværende trendlinjeoversikt over dens timebaserte RSI-momentumindikatoren under 50 nivå.
Et brudd under korttidsstøtten på 89.75 (halskanten på den mindre «Rounding Top») avslører de neste mellomstøttene på 89.40 og 89.00.
På den annen side negerer klaring over 90.75 nøkkel kortsiktig pivotal motstand den bearish tonen for å se den store motstanden komme inn på 91.00/91.20.
Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
- PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
- kilde: https://www.marketpulse.com/fundamental/nzd-jpy-jpy-crosses-under-downside-pressure-after-bojs-hawkish-guidance/kwong
- : har
- :er
- :ikke
- :hvor
- $OPP
- 1
- 15 år
- 15%
- 16
- 19
- 2%
- 2 % inflasjon
- 20
- 2020
- 2021
- 2023
- 2024
- 22
- 24
- 28
- 40
- 50
- 700
- 75
- 90
- 91
- a
- Om oss
- ovenfor
- adgang
- Ifølge
- Logg inn
- handlinger
- handlinger
- tillegg
- råd
- agenter
- Etter
- Alle
- tillatt
- også
- an
- analyser
- analyse
- og
- En annen
- forventet
- noen
- April
- ER
- rundt
- AS
- At
- forfatter
- forfattere
- avatar
- award
- Bank
- basert
- basis
- BE
- bearish
- bearish divergens
- slå
- fordi
- være
- under
- bøye
- obligasjon
- Eske
- Break
- Breakdown
- virksomhet
- knapper
- kjøpe
- by
- fangst
- Kort
- bære
- Catalyst
- sentral
- Central Bank
- Figur
- klaring
- klikk
- COM
- kombinasjon
- kommer
- Commodities
- konkluderte
- tilstand
- gjennomført
- Konferanse
- konferanser
- trygg
- Konfigurasjon
- Tilkobling
- kontakt
- innhold
- fortsatte
- kontrast
- kunne
- kombinert
- kurs
- Kryss
- valuta
- Gjeldende
- daglig
- dato
- Avslå
- utplassere
- Styremedlemmer
- Divergens
- ulempen
- to
- under
- Elliott
- slutt
- forstørre
- Eter (ETH)
- utvikling
- utveksling
- forventet
- erfaring
- Expert
- raskere
- tilbakemelding
- Fiken
- finansiell
- Finn
- Først
- flyten
- Til
- Krefter
- utenlandske
- utenlandsk valuta
- Forex
- Forward
- funnet
- fritt
- fra
- fond
- fundamental
- finansiering
- videre
- framtid
- general
- få
- Global
- globale markeder
- Regjeringen
- Guvernør
- veiledning
- HAD
- hånd
- Ha
- hawkish
- he
- Høy
- hans
- hit
- Hits
- HTTPS
- if
- forestående
- in
- Inc.
- Indikator
- Indekser
- inflasjon
- inflasjons rate
- informasjon
- interesse
- Renter
- Mellom
- inn
- investering
- IT
- DET ER
- jan
- Januar
- Japan
- Japansk
- JGB
- JPY
- Juli
- juni
- Kelvin
- nøkkel
- Siste
- siste
- venstre
- Lens
- Nivå
- nivåer
- i likhet med
- Sannsynlig
- BEGRENSE
- Lang
- langsiktig
- Lav
- lavest
- Makro
- større
- gjøre
- Mars
- marsj 2020
- marked
- markedskrefter
- markedsutsikter
- markedsundersøkelser
- Market
- Markets
- max bredde
- Kan..
- medium
- møte
- mindre
- Momentum
- Monetære
- Pengepolitikk
- mer
- flytte
- trekk
- flytting
- nødvendigvis
- negativ
- negative renter
- nett
- Ny
- New Zealand
- nyheter
- neste
- nå
- mange
- NZD / JPY
- observasjoner
- oktober
- odds
- of
- tilby
- offiserer
- on
- bare
- Meninger
- Muligheter
- or
- Annen
- vår
- ut
- Outlook
- enn
- Fred
- par
- lidenskapelig
- ytelse
- forestillinger
- perioden
- prospektet
- fase
- bilde
- sentral
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- vær så snill
- poeng
- klar
- politikk
- posisjonering
- positiv
- innlegg
- potensiell
- potensielt
- Premium
- trykk
- press
- forrige
- pris
- Før
- produsert
- gi
- publisert
- formål
- sette
- Q2
- Q3
- rally
- rally
- Sats
- priser
- RBNZ
- Lesning
- oppsummering
- nylig
- nylig
- redusere
- Redusert
- slipp
- fjerning
- påkrevd
- forskning
- Motstand
- REST
- resultere
- detaljhandel
- tilbakeføring
- rullende
- RSI
- rss
- samme
- Verdipapirer
- se
- sett
- selger
- senior
- sendt
- tjeneste
- Tjenester
- sett
- deling
- kortsiktig
- Signal
- signifikant
- betydelig
- siden
- Singapore
- nettstedet
- Skyv
- Soft
- løsning
- hørtes
- kilde
- Spark
- spesialisert
- spre
- Still
- lager
- Aksjemarkeder
- Strategist
- datterselskaper
- slik
- foreslår
- støtte
- Støtter
- Svinge
- ta
- Target
- Teknisk
- Teknisk analyse
- ti
- begrep
- terminal
- Det
- De
- verden
- denne
- tusener
- tid
- til
- i dag
- dagens
- TONE
- handel
- Traders
- handler
- trading
- TradingView
- Kurs
- bane
- Trend
- Trender
- utløst
- SVING
- etter
- unik
- uptrend
- us
- ved hjelp av
- v1
- av
- Besøk
- var
- Wave
- VI VIL
- var
- hvilken
- vil
- vinne
- med
- wong
- verden
- verste
- ville
- skriving
- år
- i går
- Utbytte
- rentene
- du
- Zealand
- zephyrnet