Med gjeldsavtalen nesten bekreftet, er neste spørsmål hvordan gjeldsutstedelsen kan påvirke valutamarkedet. Effekten på avkastningen kan bidra til å forklare holdningsendringen hos Fed. Men det åpner også opp for en annen potensiell risikofaktor som kan riste opp markedene den kommende uken.
Utgifts- og gjeldstakavtalen som ble avtalt mellom Det hvite hus og kongressrepublikanerne tilbake på Memorial Day-helgen, har gått gjennom kongressen stort sett uten endringer. Det siste store hinderet var å passere senatet, der 60 stemmer var nødvendig, og demokratene bare har et flertall på 51 seter. Men lovforslaget vedtok komfortabelt med nesten to tredjedels flertall. President Biden forventes å signere den i loven i dag, noe som betyr at statskassen kan gå over til å begynne å utstede gjeld igjen så snart som mandag.
Gjeldsproblemet er fortsatt rundt
USA traff gjeldstaket tilbake 19. januar, noe som betyr at det amerikanske finansdepartementet ikke kunne øke sin gjeldsbeholdning siden den gang. Det kan fortsette å selge obligasjoner, veksler og sedler som en del av den vanlige operasjonen med å rulle over gjeld. Men den totale mengden statskasse har ikke økt siden den gang.
I mellomtiden fortsatte Fed å heve renten, det var bankkrisen som fikk Fed til å reversere en betydelig del av QT, og økonomiske bekymringer har bygget seg opp. Mangelen på ny gjeld i den perioden har forståelig nok påvirket dynamikken i obligasjonsmarkedet. Det påvirker igjen prisen på dollaren, siden obligasjonsrentene (og deres forventede bane) er en av de største driverne for kontantstrøm inn og ut av dollaren.
Hvor mye snakker vi om?
US Treasury har forfalt med mengden kontanter som den allerede hadde på Treasury General Account (som stort sett tilsvarer statskassens brukskonto). Ved å avslutte fristen 1. juni, deretter 5. juni, har statskassen gjort en rekke regnskapsmessige grep som gjør det mulig å opprettholde betalinger uten å øke gjeldsbeløpet det har.
Alt i alt anslås det at det amerikanske finansdepartementet har over 700 milliarder dollar færre midler nå enn det gjorde den 19. januar. Disse midlene må erstattes med utstedelse av ny gjeld. Nye forpliktelser har også kommet på nettet siden den gang, pluss at kostnadene for å betjene den eksisterende gjelden har økt. Alt i alt er det anslått at regjeringen vil måtte utstede rundt 1.0 T i ny gjeld i løpet av de neste tre månedene. I mellomtiden forventes Fed å fortsette å trekke ut sine 90 milliarder dollar per måned i likviditet. Alt i alt kan dette legge et betydelig press på obligasjonsmarkedet, og potensielt presse avkastningen mye høyere.
Metoden i galskapen
Hvordan statskassen håndterer dette vil sannsynligvis være nøkkelen til å opprettholde roen i markedet i løpet av de kommende månedene, men spesielt neste uke når handelsmenn ser etter klarhet om hva statskassen vil gjøre. I påvente av at en avtale blir signert, har statskassen allerede planlagt en gjeldsauksjon for mandag i et ekstraordinært tiltak. Denne auksjonen inkluderer gjeld som vil forfalle på en enkelt dag, noe som er ekstremt sjeldent. Oppfatningen, ser det ut til, er å fokusere på å utstede kortsiktig gjeld for å redusere den totale kostnaden, noe som kan tvinge inversjonen av avkastningskurven til å utvide seg.
De faktiske detaljene i gjeldsutstedelsen forventes å bli oppdatert på mandag. Etter det sa statskassen at det ville utstede 123 milliarder dollar i gjeld på tirsdag og onsdag. Selv om beløpene tyder på at markedet kan absorbere gjelden med små problemer, kan enhver hikke underveis gjøre markedet nervøst. Risikoappetitten kan bli rammet, og dollaren kan komme tilbake i etterspørselen som en trygg havn.
Å handle med nyhetene krever tilgang til omfattende markedsundersøkelser – og det er det vi gjør best.
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- Minting the Future med Adryenn Ashley. Tilgang her.
- Kjøp og selg aksjer i PRE-IPO-selskaper med PREIPO®. Tilgang her.
- kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/the-next-worry-after-the-us-debt-ceiling-deal
- : har
- :er
- :ikke
- :hvor
- $OPP
- 1
- 60
- a
- Om oss
- adgang
- Logg inn
- Regnskap og administrasjon
- faktiske
- påvirke
- Etter
- en gang til
- Alle
- tillate
- langs
- allerede
- også
- Selv
- beløp
- beløp
- an
- og
- En annen
- forventning
- noen
- appetitt
- ER
- rundt
- AS
- At
- holdning
- Auksjon
- tilbake
- Banking
- bankkrise
- BE
- være
- BEST
- mellom
- Biden
- Bill
- Sedler
- Blogg
- obligasjon
- obligasjonsmarkedet
- Obligasjonsrenter
- Obligasjoner
- bygget
- men
- Kontanter
- kontantstrøm
- forårsaket
- tak
- Endringer
- klarhet
- lukking
- Kom
- kommer
- BEKREFTET
- Kongressen
- Congressional
- fortsette
- fortsatte
- Kostnad
- kunne
- kurs
- krise
- valuta
- Gjeldende
- skjøger
- dag
- avtale
- Tilbud
- Gjeld
- gjeldsauksjon
- Etterspørsel
- Demokratene
- detaljer
- gJORDE
- do
- Dollar
- drivere
- to
- dynamikk
- økonomisk
- Tilsvarende
- spesielt
- anslått
- Eter (ETH)
- eksisterende
- forventet
- Forklar
- omfattende
- ekstraordinær
- ekstremt
- faktor
- Fed
- færre
- flyten
- Fokus
- Til
- Tving
- Forex
- Forex Trading
- midler
- general
- Regjeringen
- HAD
- Ha
- hjelpe
- høyere
- hit
- Holdings
- holder
- hus
- Hvordan
- HTTPS
- bilde
- Påvirkning
- in
- inkluderer
- Øke
- økt
- økende
- inn
- inversjon
- utstedelse
- utstedelse
- utstedelse
- IT
- DET ER
- Januar
- juni
- nøkkel
- maling
- største
- Siste
- seinere
- Law
- Sannsynlig
- Likviditet
- lite
- leve
- Se
- laget
- vedlikeholde
- opprettholde
- større
- Flertall
- gjøre
- marked
- markedsundersøkelser
- Markets
- master~~POS=TRUNC
- moden
- betyr
- midler
- Mellomtiden
- måle
- Minnesmerke
- metode
- mandag
- måneder
- flytte
- trekk
- mye
- nesten
- nødvendig
- Trenger
- Ny
- nyheter
- neste
- neste uke
- Merknader
- nå
- bindinger
- of
- on
- ONE
- på nett
- bare
- åpner
- Drift
- ut
- enn
- samlet
- del
- bestått
- Passerer
- betalinger
- persepsjon
- perioden
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- i tillegg til
- potensiell
- potensielt
- president
- president biden
- press
- pen
- pris
- Problem
- Skyver
- sette
- QT
- spørsmål
- heve
- SJELDEN
- priser
- redusere
- regelmessig
- erstattet
- Republikanerne
- Krever
- forskning
- reversere
- Risiko
- risikoappetitt
- Risikofaktor
- rullende
- s
- Sa
- planlagt
- synes
- selger
- Senatet
- Serien
- skift
- kortsiktig
- undertegne
- signert
- siden
- enkelt
- noe
- Snart
- utgifter
- Begynn
- Still
- betydelig
- foreslår
- snakker
- enn
- Det
- De
- Fed
- deres
- deretter
- Der.
- denne
- De
- tre
- Gjennom
- til
- i dag
- Totalt
- Traders
- trading
- bane
- Treasuries
- treasury
- tirsdag
- SVING
- to tredjedeler
- Forståelig
- oppdatert
- URL
- us
- Amerikansk gjeld
- US Treasury
- stemmer
- var
- Vei..
- we
- webp
- onsdag
- uke
- helg
- var
- Hva
- hvilken
- hvit
- White House
- vil
- med
- trekke seg
- uten
- bekymring
- ville
- X
- Utbytte
- avkastningskurve
- rentene
- zephyrnet