ECB React: Euro mykere postduehold og robuste amerikanske data – MarketPulse

• ECB holder rentene på vent mens inflasjonen og veksten avkjøles
• US Core PCE kjøler mer enn forventet
• USAs fortsatte krav stiger til de høyeste nivåene siden mai

Den amerikanske dollaren var litt fastere etter et duegrep fra ECB og etter en håndfull amerikanske økonomiske målinger økte håpet om myk landing ettersom arbeidsmarkedet ble mykere, kvartalsvis Core PCE avkjølt mer enn forventet, og økonomisk vekst økte siste kvartal. Dagens inntjeningsrunde fremhevet også en robust forbruker siste kvartal, men disse utsiktene vil surne ettersom den stive inflasjonen sannsynligvis vil vedvare. Mastercard, SouthWest og Royal Caribbean ga gode grunner til å være forsiktige med utsiktene gitt svekkede etterspørselstrender på grunn av økende kostnader og økende risiko for en økonomisk nedgang.

Risikoappetitten er ikke klar til å komme tilbake før obligasjonsrentene er kraftig lavere, noe som sannsynligvis ikke vil skje før vi ser inflasjonen mye nærmere Feds mål.

ECB – En dueaktig pause

ECBs ekstraordinære serie med renteøkninger er avsluttet da politikerne ble enige om å holde renten på vent. Som forventet ble alle styringsrenter holdt stabile; hovedrefinansieringsrente på 4.50 %, innskuddsfasilitetsrente på 4.00 % og marginal utlånsfasilitet på 4.75 %. Inflasjon forblir helt klart en bekymring da de fremhever at "Inflasjonen forventes fortsatt å holde seg for høy for lenge, og innenlandsk prispress forblir sterkt." Uttalelsen hadde ingen endringer i PEPP, og bemerket at de planlegger å "reinvestere hovedstolbetalingene fra forfallende verdipapirer kjøpt under programmet til minst slutten av 2024."

Det er klart at inflasjonen vil fortsette å falle ettersom økonomien vil forbli svak resten av året. Etter ti renteøkninger er ECB sannsynligvis ferdig med å heve renten, men de vil ikke si at de er ferdige med å heve renten. Det vil ta tid før de får inflasjonen til 2 %, men det bør skje neste år siden politikken er restriktiv nok. 

Amerikanske data – så bra som det kan bli

Den amerikanske økonomien toppet seg i tredje kvartal. Robuste utgifter bidro til at realveksten steg fra 2.1 % til 4.9 % i tredje kvartal, over konsensusanslaget på 4.5 %. Personlig forbruk imponerte som forventet, og steg 4.0 % siste kvartal. Den gode nyheten er at økonomien stort sett var upåvirket av innstramminger i økonomiske forhold. Den dårlige nyheten er at investeringsutgiftene falt med 3.8 %, som var ned fra 7.7 % i 2. kvartal.

Lesningen av varige varer i september var ganske imponerende og gir en viss optimisme for industrien. En robust bedring for produsentene er imidlertid fortsatt usannsynlig ettersom økonomien ser ut til å myke opp gitt de forverrede globale vekstutsiktene. 

Den ukentlige arbeidsløshetsrapporten ga hint om at arbeidsmarkedet begynner å svekkes. Opprinnelige arbeidsledighetsforsikringskrav steg med 210,000 207,000, over anslaget på 200,000 1.79 og 1.74 XNUMX oppoverrevidert tidligere lesing. Fortsatte skader økte med XNUMX millioner, godt over anslaget på XNUMX millioner, og nådde de høyeste nivåene siden mai.

Core PCE i tredje kvartal viste at pristrykket ble raskt avkjølt fra 3.7 % til 2.4 %. Wall Street kommer til å forvente at morgendagens PCE-kjernedeflator kan komme mykere enn forventet. Desinflasjonsprosessen forblir intakt, og det bør helle litt kaldt vann på bølgen med statsrenter. 

EUR/USD daglig diagram: 

Euroen tok seg opp igjen stoppet etter at prisaksjonen ikke klarte å lukke over 50-dagers SMA. Den bearish trenden ser ut til å være intakt ettersom den amerikanske vekstens overresultat til Europa ser ut til å vare en stund til.

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.