"Basiseffekter", KPI og hvordan man måler sentralbankens handling

"Basiseffekter", KPI og hvordan man måler sentralbankens handling

Tidsstempel: 20. april 2023 4:53
Kilde node: 2601741

Storbritannias høye inflasjonsrate vil falle neste måned, hovedsakelig på grunn av matematikk. Vanligvis kan du ikke lage denne typen definitive spådommer i markedene. Men det er et underliggende fenomen til KPI-tall som vil ha en viktig effekt i år. Og for handelsmenn som prøver å ta hensyn til hvordan sentralbanker vil presse valutaer rundt, vil det være veldig nyttig å forstå denne spesielle beregningen.

Ramadan-bunntekst EN

Storbritannia har blitt en uteligger blant store økonomier med inflasjonen vedvarende på tosifrede. Så dette CPI-beregningsfenomenet er mye mer uttalt der, noe som gjør det til en enklere casestudie. Å forstå den overdrevne effekten i Storbritannia vil gjøre det lettere å oppdage i andre land hvor den ikke er så uttalt. Gitt den globale karakteren til de siste inflasjonstrendene, gjelder dette stort sett alle større valutaer (yen og yuan er de bemerkelsesverdige unntakene).

Hva betyr "basiseffekter"?

Investorer og markedet følger vanligvis den årlige endringen i KPI, som er det vi kaller inflasjon. Dette er ikke et direkte, råtall, men en beregning basert på underliggende data. Hver måned beregner regjeringens statistiske avdeling (i Storbritannia, det er ONS) kostnadene for en kurv med varer og tjenester, og veier dem i en indeks. Det er "indeks"-delen av forbrukerprisindeksen, eller KPI.

Deretter beregnes differansen mellom hver måned i form av en prosentsats, som gir oss inflasjonsraten. Enkel. Hvor er problemet? Saken er at inflasjonsraten bestemmes ved å sammenligne indeksen fra forrige måned til samme måned året før. Det foregående året er "basen". Dersom det skjer en vesentlig endring i grunnlaget, vil dette påvirke hvordan inflasjonsraten beregnes for inneværende måned. Dette er effekten grunnlaget (det vil si inflasjonssituasjonen for et år siden) kan ha på gjeldende inflasjonsberegninger.

Hvordan påvirker dette inflasjonen?

La oss bruke Storbritannia som et eksempel. I mars 2022 ble UK CPI (det vil si indeks, ikke rente) var 117.1. Den hoppet deretter til 120 i april 2022, som var en økning på 2.5 %. Spol frem til mars 2023 (det er dataene vi nettopp fikk) var KPI nå 128.9, og forskjellen mellom indeksen nå og hva den var for et år siden var 10.1 %. Derfor er inflasjonsraten (KPI endring) ble registrert som 10.1 %.

For at inflasjonen skal holde seg på 10.1 % neste måned, må konsumprisindeksen øke med 2.5 % til over 132. Det kommer ikke til å skje, av den enkle grunn at 2.5 % månedlig endring i KPI var den største som noen gang er registrert , og ble drevet av en brå endring i energiprisene fra Ofgem. Så fordi grunnlaget som brukes til å beregne inflasjonen neste måned vil være høyere, vil inflasjonen til sammenligning være lavere.

Enda viktigere, hva betyr dette for valutaer?

Endringen i KPI var svært stor gjennom begynnelsen av fjoråret. I løpet av de neste par månedene vil sammenligningen for å beregne inflasjon være mot stadig høyere grunnlag. Noe som matematisk vil presse inflasjonen ned, selv om den nåværende inflasjonsraten kan være jevn eller faktisk økende. Så lenge den ikke øker raskere enn i fjor, vil det se ut som om den avtar.

Sentralbankfolk er klar over dette, og vil sannsynligvis justere pengepolitikken deretter. Det vil si at selv om inflasjonen fortsatt er høy, er de kanskje ikke under like mye press for å fortsette å øke rentene. Fordi inflasjonen vil gå ned uansett, og de kan hevde at det var takket være deres politikk. Denne situasjonen vil være mer uttalt i de valutaene som så store bevegelser i inflasjonen i fjor, som Storbritannia og EU. Derfor må tradere passe på at disse sentralbankene kan overraske markedene ved å ikke gå så mye som forventet ut fra inflasjonstallene.

Å handle med nyhetene krever tilgang til omfattende markedsundersøkelser – og det er det vi gjør best.

Tidstempel:

Mer fra Orbex