Credit Suisse & UBS LIVE Blog - Plato AiStream V2.1

Publisert av Platon

Følgere: 0

SBSDRView lar oss spore handel med enkeltnavn CDS:

Følg bloggen live i dag for å se hva markedet synes om Credit Suisse-UBS-avtalen. Vi vil også følge andre bank-CDS (Deutsche blant andre...) for å overvåke eventuell smitte.

10:00 CET

Vi har allerede hatt dagens første Credit Suisse CDS-handel:

Mens forrige uke så alt fra 25 til 44 handler hver dag, vil en "normal" dag vanligvis se mindre enn 10 CDS-handler vs Credit Suisse rapportert.

Ser på detaljene for handelen i dag:

EUR4 millioner teoretisk
Handles kl. 06:30 UTC (så tidlig på dagen)
Ingen pris rapportert

Ser vi på fredagens handler, har det dessverre vært ganske vanlig at prisfeltene står tomme:

Av 36 handler var det kun 3 handler som inkluderte prisinformasjon.
Mange handler er over blokkgrensen på USD5m/EUR4.7m.
Oppgitte priser er for øyeblikket oppgitt i forhåndspremie beløp, Jeg kan se en viss logikk hvorfor handler over blokkgrensen ikke vil avsløre hele betalingsbeløpet, da det potensielt kan indikere den fulle størrelsen på handelen.
Imidlertid ser vi mange handler i lavere størrelser (neppe overraskende). Disse handlene har heller ingen prisinformasjon.

Vi vil fortsette å overvåke dataene....

10:20 CET

Vi har så langt i dag sett handler i:

UBS – 1 handel, over cap size, ingen prisinformasjon
Deutsche – ingenting ennå
Commerz -1 5Y handel, over $5m cap størrelse, men med en forhåndsbetaling på EUR565,305.

Jeg antar at mange XVA-pulter vil ha det travelt i dag med å se på kreditteksponeringene sine etter hvert som prisene beveger seg. Vi hadde egentlig ikke den dynamikken tilbake i 2008...!

10:30 CET

SDRView Pro overvåker også handel med CDS-indekser i sanntid. Det kommer til å være her den virkelige åpenheten ligger i dag, og markedene er aktive i European Financials:

Bloomberg SEF så en spesielt stor handel for omtrent en time siden i iTraxx European Senior Financials:

Dagens høyeste så langt på 140.74 basispunkter og over cap-størrelsen...

Prisene har siden gått ned til rundt 127 basispunkter sist.

13:30 CET

6 handler så langt i Credit Suisse:

Bare to handler i UBS:

Men vi har nå hatt seks handler i Deutsche:

Det er svært lite prisinformasjon på disse rapportene, men vi bemerker at:

Credit Suisse 2Y handlet for EUR95,491.07 4 på forhånd på den begrensede nominelle størrelsen. Vanskelig å vite hva du skal gjøre med den betalingen da 1.24Y handlet for €6m på fredag og 884 måneder til EURXNUMXk. Alle er rapportert ved grenseverdien, så det er vanskelig å si om disse beløpene skaleres for den sanne forestillingen eller ikke. Åpenhet er vanskelig å kreve i dette tilfellet!
Deutsche 4Y handlet for EUR88,240.65 XNUMX på forhånd på den begrensede nominelle størrelsen.
Commerz 4Y handlet med et gebyr på EUR565,305 XNUMX!

Indeksspreadene har sunket betydelig siden i morges, sist omsetning på 115 basispunkter. Positive tegn?

17:00 CET

De gode nyhetene;

Det har vært 14 handler i dag i Credit Suisse CDS.
For UBS, i dag og helgen, har det vært 8 handler.
Deutsche har sett 7 handler.

De dårlige nyhetene;

Svært få handler har meningsfull prisinformasjon vedlagt.
De fleste handler rapporteres til de begrensede terskelbeløpene.

Som et resultat er dette ikke et av våre mer vellykkede forsøk på å belyse finansmarkedene via bloggen. Vi trenger meningsfull åpenhet for å få markedene til å fungere. Enten det er via ofte handlet, svært likvide indekshandel, eller periodiske, mindre likvide enkeltnavn.

Ja, det er betryggende å vite at i perioder med stress fortsetter aktiviteten å finne sted. Men vi trenger å vite mer om handelene. Hvorfor avsløres så få prisdetaljer egentlig?

Aktiviteten i indekser er den beste indikasjonen vi har i dag på hvordan markedene har utviklet seg. Fra et maksimum på 140 basispunkter i iTraxx European Financials, handlet vi sist så lavt som 110bp: