Coinbase kan føre en kryptolading til offentlige markeder

Hvor stor kan en SPAC bli?

Svaret er kort sagt så stort som en finansmann kan drømme om. Denne uken har et blankosjekkfirma samlet inn 500 millioner dollar i sin I.P.O. fikk 4 milliarder dollar i tilleggsfinansiering fra private investorer til slå sammen med Grab i en avtale verdt 40 milliarder dollar. Det er en forskjell på nesten 8,000 prosent mellom kontanter i SPAC og verdien av selskapet som skal overta noteringen. Det er det største forholdet som er registrert, ifølge data fra SPAC Research.

Størrelsen på en SPAC er bare løst relatert til størrelsen på målet den søker. Ytterligere finansiering disse selskapene arrangerer sammen med en fusjon gjør at de kan ta større mål, og jo større mål, jo mindre utvannende er SPAC sponsors eierandel i den sammenslåtte enheten, noe som gjør den mer attraktiv for andre aksjonærer. Så langt i år har verdien av annonserte SPAC-fusjoner vært mer enn 800 prosent større, i gjennomsnitt, enn kontantene i SPAC-ene; det er opp fra omtrent 600 prosent i fjor og 400 prosent i 2019.

• Mer enn 400 SPAC-er som nå søker oppkjøp står sammen på 140 milliarder dollar, så bruk av gjeldende forhold innebærer en potensiell avtaleverdi på 1.3 billioner dollar, omtrent verdien av alle M.&A. avtaler i USA i fjor. (Ved å bruke Grabs overstørrelsesforhold, ville det koste hele 11 billioner dollar.)

Den nye mediestangen

Jon Kelly, en tidligere Vanity Fair-redaktør, planlegger å lansere et nytt medieselskap med en uvanlig forretningsmodell, Ed Lee og DealBooks Lauren Hirsch rapport for The Times. Satsingen har samlet inn rundt 7 millioner dollar fra investorer, inkludert private equity-selskapet TPG. Spesielt vil det betale sine ennå ikke navngitte forfattere en del av abonnementsavgiftene de personlig genererer, og skape et kompromiss mellom de dominerende forretningsmodellene til gamle og nye medieselskaper.

Oppkomne mediemerker satser på star power for å drive abonnementer. Mr. Kellys nye satsning, som kan bli kalt Puck, navnet på et amerikansk humormagasin på slutten av 1800-tallet og begynnelsen av 1900-tallet, planlegger å bruke sin inntektsdelingsmodell for å tiltrekke seg store forfattere. Trykket til "tjene penger på individualitet” har tiltrukket seg stadig mer profilerte figurer til nye plattformer: Substack tilbyr lukrative kontrakter å velge skribenter som bruker det til å lansere nyhetsbrev.

Etablerte selskaper stoler mer på prestisje, bredde og erfaring. De største medieselskapene lener seg på merkevarene sine for å tiltrekke seg både talenter og abonnenter.

Det blir grumsete i midten. Digitale mediespillere som BuzzFeed, Vice, Vox Media og Group Nine er mer avhengige av annonser enn abonnementer, og de har snublet ettersom pandemien har herjet den bransjen. I et stadig mer overfylt, differensiert felt prøver de å bulk opp via fusjoner or gå offentlig å skaffe midler og tilfredsstille tidlige investorer.