Zal de zwakte van de yen aanleiding geven tot een nieuwe interventie? - Orbex Forex Trading-blog

Het is feestdag in Japan, en nu de BOJ weg is, zijn de markten vooruit gegaan en hebben de yen aanzienlijk verzwakt. De USD/JPY steeg naar het hoogste niveau sinds eind juni. De EUR/JPY was zelfs nog dramatischer en steeg naar niveaus die sinds 2008 niet meer zijn gezien. Een van de belangrijkste verschillen tussen de twee is dat de ECB naar verwachting de rente zal blijven verhogen, terwijl het grootste deel van de markt gelooft dat de Fed klaar is.

Normaal gesproken zou de BOJ aanbieden om tijdens de handelssessie een bepaald aantal JGB's te kopen om de YCC te verdedigen en het beleid in lijn te houden. Maar Japanse handelaren zitten niet achter hun bureau, waardoor de liquiditeit opdroogt en grotere bewegingen mogelijk worden. Bovendien komen er volgende week een aantal belangrijke datapunten uit Japan, waarbij het lange weekend wordt gezien als een potentiële kans om zich vóór hen te positioneren.

Wat komt eraan?

Dinsdag vindt de eerste van de belangrijkste gegevenspublicaties plaats, waar voor het eerst naar wordt gekeken Bbp-cijfers over het tweede kwartaal voor Japan. De kwartaalgroei zal naar verwachting versnellen naar 2% van 0.7% gerapporteerd in het eerste kwartaal. Dat zou de jaarlijkse bbp-groei op 3.2% brengen, vergeleken met 2.7% voorheen. Dat zou het hoogste groeicijfer zijn sinds eind 2017 (als we de onconventionele groei na de opleving van de coronacrisis buiten beschouwing laten).

Dit is vooral belangrijk voor het beleid van de BOJ, omdat het belangrijkste probleem waarmee zij wordt geconfronteerd het gebrek aan ‘organische’ groei van de inflatie is. Dat wil zeggen dat wanneer de economie groeit, de toename van de geldcirculatie er op natuurlijke wijze voor zorgt dat de inflatie stijgt. De hogere inflatie in Japan in de afgelopen maanden wordt toegeschreven aan de hogere kosten van geïmporteerde goederen als gevolg van een zwakkere yen. Als de economie begint aan te trekken, zou de inflatie organisch kunnen gaan groeien, en dat zou de BOJ in een positie brengen waarin zij afstand zou moeten doen van haar ultra-versoepelende beleid.

Hoe zit het met de inflatie?

Over consumentenprijzen gesproken, Japan zal naar verwachting de CPI-wijziging van juli rapporteren op vrijdag. De Het totale aantal zal naar verwachting stijgen naar 3.4%, een stijging van 3.3% en boven de doelstelling van 2.0% van de BOJ. De kernrente zal naar verwachting iets matigen tot 3.1% van 3.3% eerder. De BOJ heeft benadrukt dat de inflatie naar verwachting in de loop van het jaar zal dalen, waardoor het niet nodig zou zijn om te stoppen met de ultra-versoepeling.

Recentelijk heeft de BOJ opnieuw haar YCC-mechanisme aangepast op een manier die volgens haar beleidsneutraal was, maar zich in werkelijkheid richtte op de zwakkere yen. Als de rente op staatsobligaties verder zou stijgen, zou de yen in theorie aantrekkelijker worden als munt. Maar blijkbaar heeft de BOJ enige geloofwaardigheid op de markt verloren, omdat de yen onmiddellijk verzwakte na de actie van de centrale bank. Nu de USDJPY weer het niveau van 145 heeft bereikt, wordt verwacht dat de Japanse autoriteiten opnieuw naar buiten zullen komen om te praten over hoe zij naar de wisselkoers kijken.

Wat zou de yen kunnen doen veranderen?

Tot nu toe hebben de opmerkingen van de autoriteiten, die hun bezorgdheid uitten over de wisselkoers, de markt nog niet kunnen afschrikken. De laatste keer dat de wisselkoers boven deze niveaus uitkwam, werd de BOJ gedwongen om in te grijpen namens het ministerie van Financiën in een poging de zwakte van de yen een halt toe te roepen. De daaropvolgende ommekeer in de wisselkoers was echter niet zozeer het gevolg van de interventie, maar van de verwachting dat de BOJ eindelijk de versoepeling zou opgeven.

Een soortgelijke situatie zou zich de komende dagen kunnen ontwikkelen als de markt de Japanse autoriteiten opnieuw uitdaagt. Maar nu de gegevens verbeteren, zou de BOJ in een betere positie kunnen verkeren om daadwerkelijk aan te kondigen dat zij het accommoderende beleid zou versoepelen. Dat zou de wisselkoers eindelijk kunnen omdraaien.

Test uw strategie over hoe de Yen het zal doen met Orbex

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• ChartPrime. Verhoog uw handelsspel met ChartPrime. Toegang hier.
• BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/08/will-the-yens-weakness-prompt-another-intervention