SEC lanceert handhavingsonderzoek wegens overtredingen van Sectie 13(d) en Sectie 16 | IPO, wat dan?

Op 27 september 2023 kondigde de SEC een reeks handhavingsmaatregelen aan tegen zes functionarissen, directeuren en grootaandeelhouders van beursgenoteerde bedrijven, evenals vijf bedrijven, wegens herhaaldelijk verzuim om informatie te rapporteren over eigendom van en transacties in de aandelen van de bedrijven. In een actie die doet denken aan de handhavingsactie van 2014, gebruikte de SEC data-analyse om personen te identificeren die herhaaldelijk er niet in slaagden de vereiste aangiften tijdig in te dienen. Elk van de aangeklaagden stemde, zonder de bevindingen toe te geven of te ontkennen, in met schikkingen met de SEC.

De SEC richtte zich met name op het niet tijdig indienen van Formulieren 4 en Schema's 13D en 13G. Functionarissen, directeuren en aandeelhouders van meer dan tien procent zijn verplicht om transacties in de effecten van een beursgenoteerd bedrijf te melden op formulier 4, en aandeelhouders van meer dan vijf procent zijn verplicht om rapporten op te stellen op Schedule 13D of 13G met betrekking tot hun bezit van en transacties in aandelen van beursgenoteerde bedrijven. De personen die door de SEC werden aangeklaagd voor deze handhavingsacties hadden elk tussen de 14 en 65 te late indieningen.

Te late of gemiste Formulieren 4 kunnen ook gevolgen hebben voor beursgenoteerde bedrijven, omdat zij verplicht zijn om laattijdige indieningen of bekende verzuimen van insiders om de indiening ervan in te dienen, openbaar te maken in hun jaarverslagen of volmachtverklaringen. Bedrijven kunnen ook verantwoordelijk worden gehouden voor het vroegtijdig indienen van aangiften als zij ertoe bijdragen dat hun functionarissen of directeuren er niet in slagen de vereiste rapporten in te dienen of er niet in slagen adequaat toezicht te houden op herhaalde nalatigheid van hun functionarissen en directeuren om tijdig aangiften te doen.

Het gedrag dat aan de beschuldigingen tegen de beursgenoteerde bedrijven ten grondslag lag, omvatte onder meer het niet nauwkeurig melden van laattijdige of gemiste indieningen. In één geval slaagde het bedrijf er niet in om alle vereiste informatie op te sommen, inclusief het aantal te late meldingen en het aantal niet-gemelde transacties voor elk individu.

In verschillende door de SEC aangespannen rechtszaken werd vastgesteld dat het bedrijf heeft bijgedragen aan laattijdige of gemiste formulier 4-indieningen door zijn functionarissen en directeuren, omdat het er niet in slaagde taken uit te voeren die het vrijwillig namens zijn functionarissen en directeuren op zich wilde nemen. Bij twee van de door de SEC ingestelde handhavingsmaatregelen werd het bedrijf verweten dat het er herhaaldelijk niet in slaagde ervoor te zorgen dat zijn insiders tijdig aangifte deden.

Gurbir S. Grewal, directeur van de Afdeling Handhaving van de SEC, herhaalde dat deze handhavingsacties niet alleen dienen als herinnering dat deze rapportageverplichtingen verplicht zijn, maar ook dat “[t]ijdelijke openbaarmaking van transacties met voorkennis van cruciaal belang is voor zowel beleggers als de eerlijke, ordelijke en efficiënte werking van onze effectenmarkten.” Bestuurders, directeuren, grootaandeelhouders en beursgenoteerde bedrijven moeten acht slaan op deze waarschuwing en er zeker van zijn dat zij effectieve processen hebben geïmplementeerd om naleving van de vereisten voor eigendomsrapportage te garanderen.