De tekenen van herstel onderzoeken: technische fusies en overnames en omzetvermenigvuldigers nader bekeken

By Itay Sagie

Terugkijkend op een artikel dat ik in december 2021 schreef, getiteld “De multipliers van de technologie-inkomsten stijgen enorm. Moeten we ons zorgen maken?“Het is interessant om de evolutie van het technologiefinancieringslandschap sindsdien te observeren.

Destijds waren we getuige van een alarmerende stijging van de inkomstenvermenigvuldigers, met een mediaan van 34 en een gemiddelde van 72. Het tij is echter gekeerd en er ontstaat een ander verhaal. De mondiale economische neergang – gecombineerd met hoge rentetarieven, groeiende inflatie en geopolitieke onrust – heeft geleid tot een drastische daling van de omzetmultiplicatoren binnen de softwaresector.

In een poging licht te werpen op deze verschuiving heb ik een analyse uitgevoerd van 5,413 softwaregerelateerde fusies en overnames, gepubliceerd op CrunchBase, die plaatsvond tussen het derde kwartaal van 3 en het tweede kwartaal van 2021 in de VS, de EU en Israël.

De multipliers van de technologie-inkomsten dalen

Ik heb de omzetvermenigvuldigers van de afgelopen acht kwartalen berekend, waarbij ik gebruik heb gemaakt van gegevens van Crunchbase en de bekendgemaakte fusie- en overnameprijzen en -opbrengsten heb onderzocht, die slechts voor een deel van de deals beschikbaar zijn.

De resultaten laten een daling zien, waarbij de omzetvermenigvuldigers uiteindelijk rond de 5x stabiliseren. Het valt op dat de omzetvermenigvuldigers in Israël doorgaans hoger zijn dan in andere regio's, omdat het een aantrekkelijke bestemming is voor mondiale investeerders die op zoek zijn naar innovatieve deeptechbedrijven.

Bovendien laten de gegevens een opmerkelijke daling zien in het aantal fusies en overnames. Wanneer we het tweede kwartaal van 2 vergelijken met het derde kwartaal van 2023, zien we een aanzienlijke daling van 3% in de fusie- en overnameactiviteiten tijdens deze periode.

Het is echter belangrijk op te merken dat de gemiddelde omvang van fusies en overnames, met name de gerapporteerde omvang van deals, relatief onveranderd bleef en rond de $70 miljoen schommelde.

Niettemin is het vermeldenswaard dat het percentage deals met bekendgemaakte prijzen in dezelfde periode daalde van 16% naar 8%. Bijgevolg is het redelijk om aan te nemen dat de waarderingen van deals met niet bekendgemaakte prijzen onder het gemiddelde zijn gedaald.

Amerikaanse en Israëlische M&A-deals overtreffen de Europese dealomvang

Wanneer de omvang van de deals per regio wordt uitgesplitst, komt er een merkbaar verschil naar voren. De gemiddelde dealomvang in de VS bedraagt ​​$175 miljoen, in Israël $93 miljoen, en in Europa schommelt deze rond de $38 miljoen.

Europa wint terrein op het gebied van fusies en overnames aan de verkoopkant

De daling van het aantal fusies en overnames is vooral voelbaar in de VS, waar het aandeel daalde van 63% naar 54% van alle deals. Daarentegen kende Europa een stijging van zijn aandeel, van 36% naar 45% van alle fusies en overnames.

Ondertussen bleef het Israëlische aandeel stabiel op ongeveer 2% van de totale deals.

Vooruitzichten voor de toekomst

Ondanks de uitdagende tijden waarmee de technologiesector wordt geconfronteerd, zijn er tekenen van economische groei in de VS, zoals blijkt uit de groei van 16% van de S&P 500 in de afgelopen zes maanden.

Bedrijven die prioriteit geven aan uitvoering en een evenwicht vinden tussen groei en winstgevendheid – met de nadruk op dat laatste – zijn klaar om deze storm met succes te doorstaan.

Consolidatie via fusies en overnames is ook onvermijdelijk in een omgeving waarin het particuliere kapitaal krap is en de toegang tot de publieke markt beperkt is. Daarom kunnen we een stijging van het aantal fusies en overnames in de technologiesector verwachten.

---

Itay Sagie, een gastbijdrager aan Crunchbase News, is een ervaren docent en strategisch adviseur voor startups en investeerders, gespecialiseerd in strategie, groei en fusies en overnames. Jij kan maak contact met hem op LinkedIn voor meer inzichten en discussies.

Illustratie: Dom Guzman

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
• Bron: https://news.crunchbase.com/ma/recovery-tech-mergers-acquisitions-revenue-multipliers-sagie/