Australian Impact Investment’s Neeraj Aggarwal: Find Your ‘impact DNA’

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Neeraj Aggarwal begon zijn carrière in vermogensbeheer bij Macquarie Group en Rothschild & Co. Maar in 2014 nam hij een baan aan als programmadirecteur bij de Michael & Susan Dell Foundation. Daar richtte hij een impactinvesteringsplatform van $60 miljoen op en leidde later het Rebuild Texas Fund, dat hulp verleende aan 2 miljoen slachtoffers in de nasleep van de orkaan Harvey in 2017.

Zeven jaar bij de stichting voedden Aggarwals passie om een verschil te maken. Dus toen hij in 2022 terugkeerde naar Australië, gaf hij er de voorkeur aan om samen te werken met een team met “echte geloofwaardigheid” op het gebied van impactinvesteringen. Aggarwal trad in februari 2022 in dienst bij Australian Impact Investments als associate director.

Hier vertelt hij over zijn rol bij de firma in Sydney, wat er nodig is om te slagen in het evoluerende veld van impact assessment, en waarom ‘impact DNA’ bovenaan zijn lijst staat als het gaat om het werven van kandidaten.

Shannon Houde: Impactbeleggen is enorm geëvolueerd. Hoe definieer je het?

Neeraj Aggarwal: De definitie van impactbeleggen is nu zo breed dat er veel verschillende interpretaties voor nodig zijn, afhankelijk van met wie je praat. Ik denk dat de beste definitie afkomstig is uit de Wereldwijd netwerk voor impactbeleggen. Ze zeggen dat impactinvesteringen worden gedaan met de bedoeling om naast financieel rendement ook meetbare sociale en ecologische impact te genereren. Wat het dus onderscheidt van filantropie is de verwachting van een financieel rendement voor de investeerder.

Er moet [ook] een tastbare en meetbare impact zijn. Er is veel sprake van greenwashing, oftewel impactwashing, waarbij fondsen of bedrijven zeggen dat “we impact genereren” of “we zijn duurzaam” [zonder hun impact te meten]. Maar wat impactbeleggen echt definieert, is die meetbaarheid. Beschikt het bedrijf of het fonds over een meetkader? Meet het zijn output? Zijn de resultaten gekoppeld aan uitkomsten, en zijn de uitkomsten gekoppeld aan een veranderingstheorie?

Wat impactbeleggen echt definieert, is die meetbaarheid.

De mate van impact kan variëren tussen verschillende investeringen; het is niet noodzakelijkerwijs een binaire classificatie. In feite gebruikt de industrie nu iets dat het Impact Spectrum wordt genoemd, dat drie soorten impact kent. De eerste, A, is het vermijden van schade; B is om mensen ten goede te komen; en C is bijdragen aan oplossingen. Een deel van wat ik dagelijks doe, is het doornemen van beleggingsportefeuilles en het beoordelen van activa op basis van A, B en C.

Houde: Vertel ons iets meer over wat u dagelijks doet.

Aggarwal: Ik werk met klanten en bekijk hun volledige beleggingsportefeuilles – niet alleen het kleine deel dat zou kunnen worden toegewezen aan impactbeleggen. Op basis van die portefeuille-impactanalyse maak ik een visueel beeld voor onze klanten dat hen hun marktrisico en ESG-blootstelling laat zien en hen tot actie aanzet.

Ten tweede voer ik due diligence uit naar investeringsmogelijkheden op de particuliere markt. Dat houdt in dat fondsen en directe investeringen worden beoordeeld op impact, risico en rendement, in sociale en ecologische investeringen.

Ik werk momenteel bijvoorbeeld aan een fonds genaamd het Energietransitiefonds, dat investeert in technologieën die de transitie naar het netto nulpunt mogelijk maken. We gaan diep en begrijpen de activa waaruit dat fonds bestaat. We begrijpen het risicoprofiel; we verdiepen ons in het financiële model en begrijpen het rendementsprofiel. We interviewen het team en brancheconsulenten om te begrijpen of het fonds hun impact kan valideren. We doen ook desktoponderzoek om te begrijpen hoe praktijkmensen en academici uit de sector over de transitie denken. We zullen een volledig en uitgebreid due diligence-rapport opstellen, dat onze klanten vervolgens zullen gebruiken bij het nemen van hun beleggingsbeslissingen.

Houde: Wat zijn enkele van de grootste obstakels waarmee u te maken heeft gehad bij het ontwikkelen van uw carrière?

Aggarwal: Impactbeleggen is nog erg nieuw. De term zelf is pas 15 of 16 jaar oud. De realiteit is dus dat de meeste organisaties met hun fondsbeheerders of traditionele instellingen nog steeds proberen uit te vinden wat impactbeleggen is. Ze hebben er allemaal hun eigen definities voor en als ze iemand aannemen, weten ze niet altijd precies waarnaar ze op zoek zijn.

Maar het is ook een kans omdat je zelf de rol mag bepalen. Dat is wat ik uiteindelijk deed. Om de baan te vinden die u zoekt, die past bij uw flexibiliteit, die past bij uw vaardigheden en uw waarden, moet u glashelder zijn over wat u precies zoekt.

Houde: Voor degenen die geïnteresseerd zijn om in de ruimte van impactinvesteringen te komen: is het mogelijk om dit te doen zonder een financiële achtergrond?

Aggarwal: Ja, er zijn absoluut kansen. De rol bestaat uit twee helften: investeringen en kennis van het onderwerp. Om een frontoffice-beleggingsrol te vervullen, moet u mogelijk over die financiële achtergrond beschikken. Maar ik heb ook gezien dat mensen een gebrek aan beleggingsachtergrond hebben overwonnen met hun kennis van de sector of het onderwerp. Bij het Energietransitiefonds bijvoorbeeld heeft geen van de leiders een investeringsachtergrond; maar ze hebben enorm veel ervaring met batterijopslag en waterkrachttechnologieën.

Daarom wilde je de impactsector betreden en je geleefde ervaring.

Aan de kant van de activabezitter, mijn kant, hebben we slechts twee leden van het team met een beleggingsachtergrond. Mijn collega, die leiding geeft aan due diligence, begon als sportwetenschapper, werkte vervolgens als vermogensadviseur en bouwde geleidelijk zijn vaardigheden op en is overgestapt naar toonaangevend beleggingsonderzoek.

Een fonds heeft daarbinnen ook veel aanvullende rollen. Afhankelijk van de omvang kan het een impactmeting- en beheerrol vervullen die zich richt op het meten van de impact van het fonds. Het kan een rol spelen op het gebied van investor relations, die niet zo technisch is. En er kunnen ook oprichters zijn, met startup-expertise of ervaring. Een private equity-fonds kan op zoek zijn naar mensen met een adviesachtergrond, branche-expertise of mensen die ervaring hebben met het werken binnen bedrijven.

De impactkant is gebaseerd op veel van de componenten van het standaard investment diligence-proces, maar eerlijk gezegd kun je dat leren als je met de juiste leider samenwerkt. Wat moeilijker te leren is, is impact-DNA. Dat is het eerste waar we naar kijken bij het aannemen van personeel.

Houde: Wat bedoel je met impact-DNA? En hoe weet iemand of hij het heeft?

Aggarwal: Impact DNA gaat over authenticiteit. Daarom wilde je de impactsector betreden en je geleefde ervaring. Bij mij duurde het lang voordat ik mijn verhaal vond. Toen ik op de universiteit zat, liep ik stage bij een plattelandsontwikkelingscentrum bij een Women's World Development Centre in Noord-India. Ik wilde dat werk heel graag doen, maar ik beschikte niet over de vaardigheden die nodig waren om een verschil te maken. Terugkeren naar Australië en gaan werken in investment banking was een manier om die vaardigheden op te bouwen.

Maar het zaadje werd in 2006 geplant, op het platteland van India. Mijn geloof komt er ook in voor. Ik ben hindoe en een deel van mijn geloof is gericht op dienstbaarheid en dat is echt de kern van hoe ik over dit werk denk, en hoe ik erdoor geïnspireerd en gemotiveerd raak.

Dat is mijn verhaal. Maar verschillende mensen hebben een andere reis. Velen hebben een bepaalde ervaring meegemaakt die te maken heeft met impact. Ik werk momenteel bijvoorbeeld met een oprichter die een geestelijk gezondheidsprobleem heeft, en daarom besteedt hij zijn tijd en energie aan een bepaalde onderneming. Ik werk samen met een andere oprichter die ervaring heeft met alcoholafhankelijkheid en werkt aan een alcoholdetoxprogramma en conferentie genaamd Clean Slate Clinic. De manier waarop ze haar verhaal vertelt is fenomenaal.

Het is moeilijk te kwantificeren, maar het gaat erom diep te graven en te zeggen: “Waarom wil ik dit werk doen? Wie probeer ik te dienen? Wat probeer ik te dienen?”