2024년에는 금리가 인하될 것으로 예상되는 가운데, 꾸준한 소득 지급으로 사랑받는 부문인 부동산은 새해에도 상승세를 보일 수 있습니다. The real estate sector in the S & P 500 ended 2023 with a gain of more than 8%, sharply underperforming the broad market index’s 24% advance. 금리 상승은 부동산 투자 신탁의 차입 비용을 높일 뿐만 아니라 예를 들어 국채에 비해 소득 추구 투자자에게 자산의 매력을 떨어뜨리기 때문에 이 부문 시장에 걸림돌이 되었습니다. Don’t forget that last year, investors could earn yields upward of 5% just by plunking money into a certificate of deposit or stashing it in a money market fund or Treasury bills. 이제 연준이 2024년에 세 차례 금리 인하를 결정했기 때문에 REIT는 투자자 관심이 높아져 수익 외에도 주가도 상승할 수 있습니다. “I think REIT prices will go up if we have stable rates — you will have people rotate back into the sector,” said Morningstar analyst Kevin Brown. “When rates are low, a lot of income-oriented investors see that REIT dividend as very attractive, and they are willing to take the risks associated with equity investment to have this dividend payment.” Indeed, real estate was the top sector in the fourth quarter of 2023, up 17.6%, ending with a one-month pop of nearly 8% in December alone. 이러한 움직임은 10년 만기 국채 수익률이 크게 냉각되는 시기와 일치합니다. 수익률은 5월 최고치인 3.8%를 돌파하고 올해를 XNUMX% 조금 넘게 마감했습니다. 예리한 시선 코로나19 이후 재택근무 트렌드와 직장 복귀가 늦어지면서 오피스 리츠가 발목을 잡았습니다. The Kastle Systems’ ” Back to Work ” barometer, which measures office occupancy in 10 major U.S. 51.1월에는 XNUMX%를 기록했다. 전주 18%보다 51.6%포인트 하락했다. Jefferies에 따르면 2024년에도 사무실 REIT에는 여전히 어려움이 예상되지만 상황은 개선될 것으로 예상됩니다. “While we expect [occupancy] declines across roughly half our coverage in ’24, we expect the pace of declines to slow, which should provide a tailwind for sentiment,” analyst Peter Abramowitz wrote in a Monday report. Jefferies는 사무실 REIT 부문에 대해 중립적이지만 Boston Properties에 대해서는 보류에서 매수할 수 있도록 등급을 높였습니다. BXP 1Y mountain Boston Properties’ performance over last 12 months “We see BXP as an attractive play for relative multiple expansion vs. peers, given its status as an industry bellwether, with one of the highest-quality portfolios in the space and stability in its earnings outlook,” the firm said. Boston Properties benefits from its “modern portfolio” in the coastal office REIT industry, with the buildings having a weighted average age of 15.7 years, compared to 22.7 years for all public REITs, Jefferies said. 결과적으로 이는 점유 전망의 안정성을 더욱 높여줄 것입니다. Jefferies’ target price of $80 reflects 14% upside from Friday’s close. 주식 수익률은 5.4%입니다. LSEG(이전에 Refinitiv로 알려짐)에 따르면 Boston Properties를 담당하는 21명의 애널리스트 중 5명은 보유를 평가했으며 합의 가격 목표는 여기에서 약 XNUMX% 하락할 것으로 예상합니다. Spotting long-term trends Even as a lower rate environment is beneficial for REITs, Morningstar’s Brown sees one corner of the sector likely to get a long-term boost from emerging demographic trends: the senior housing and health space. 국립노인주택&케어 투자센터에 따르면 84.4년 2023분기 노인 주택 점유율은 XNUMX%였다. That’s up more than 6 percentage points from the pandemic low of 77.8%, but it’s still off from the pre-pandemic occupancy rate of 87.1%. 동시에 베이비붐 세대는 급속히 노령화되고 있으며, 80년에 가장 나이 많은 구성원이 2026세가 됩니다. “That turns into demand for these facilities,” said Brown. He predicts that over the next three to four years, demand will outpace supply, “and that will translate to occupancy being back at pre-pandemic levels — and maybe exceeding that and getting into the 90% range.” To play that trend, Brown highlighted Welltower and Ventas . “I think they will see high growth for many years to come.” Welltower, which invests in senior housing operators, pays a dividend yield of 2.7%, while Ventas yields 3.6%. JPMorgan’s Anthony Paolone upgraded his rating on Welltower to overweight from neutral in December, pointing to Welltower’s disclosure of a “significant step-up in the pace of acquisition activity, with $3B closed through October and another $3B in process.” He also raised his 2024 year-end target price to $99 from $92, suggesting upside of nearly 10% from Friday’s close. LSEG에 따르면 Welltower를 담당하는 18명의 애널리스트 중 3명은 매수 또는 적극 매수로 평가했으며, 합의 가격 목표는 현재 수준보다 XNUMX% 이상 상승 여력이 있음을 의미합니다. Ventas는 해당 주식을 다루는 분석가 중 60%로부터 매수 또는 적극 매수 등급을 받았으며, 평균 목표 주가는 여기에서 2% 상승 여력을 제안했습니다. A dividend aristocrat in the spotlight For 2024, Morningstar’s Brown likes Realty Income , a triple net lease REIT. 삼중 순 임대 계약에서는 임차인이 유지 관리, 임대료, 재산세 및 보험료를 책임집니다. “They simply collect the rent check from their tenant, otherwise everything else about the property is on the tenant,” said Brown, noting that Realty Income’s tenants include pharmacies and gas stations. Realty Income은 5.3%의 배당수익률을 지급합니다. It is also a member of the S & P 500 Dividend Aristocrats, meaning it’s a stock that has increased its dividends in each of the past 25 consecutive years. “They are a steady rent collecting company, and that is good if we are going into a sort of potential slowdown or recession,” Brown said. Realty Income을 담당하는 분석가 중 거의 절반이 매수 또는 적극 매수로 평가하며 LSEG당 5% 이상의 상승 여력을 요구합니다.
