2024년에는 금리가 인하될 것으로 예상되는 가운데, 꾸준한 소득 지급으로 사랑받는 부문인 부동산은 새해에도 상승세를 보일 수 있습니다. S&P 500의 부동산 부문은 2023년을 8% 이상의 상승률로 마감했으며, 이는 전체 시장 지수의 24% 상승률을 크게 밑돌았습니다. 금리 상승은 부동산 투자 신탁의 차입 비용을 높일 뿐만 아니라 예를 들어 국채에 비해 소득 추구 투자자에게 자산의 매력을 떨어뜨리기 때문에 이 부문 시장에 걸림돌이 되었습니다. 작년에 투자자들은 예금 증서에 돈을 넣거나 머니 마켓 펀드나 국채에 숨겨두는 것만으로도 5% 이상의 수익률을 얻을 수 있었다는 사실을 잊지 마십시오. 이제 연준이 2024년에 세 차례 금리 인하를 결정했기 때문에 REIT는 투자자 관심이 높아져 수익 외에도 주가도 상승할 수 있습니다. 모닝스타의 애널리스트 케빈 브라운은 “금리가 안정적이라면 REIT 가격은 올라갈 것이라고 생각한다”며 “사람들이 이 부문으로 다시 돌아가게 될 것”이라고 말했다. "이자율이 낮을 때 많은 소득 지향 투자자들은 REIT 배당금이 매우 매력적이라고 보고 이러한 배당금 지급을 위해 주식 투자와 관련된 위험을 감수할 의향이 있습니다." 실제로 부동산은 2023년 17.6분기 8% 상승해 최고 부문이었고, XNUMX월에만 한 달간 약 XNUMX%의 상승률을 기록했습니다. 이러한 움직임은 10년 만기 국채 수익률이 크게 냉각되는 시기와 일치합니다. 수익률은 5월 최고치인 3.8%를 돌파하고 올해를 XNUMX% 조금 넘게 마감했습니다. 예리한 시선 코로나19 이후 재택근무 트렌드와 직장 복귀가 늦어지면서 오피스 리츠가 발목을 잡았습니다. 미국 10개 주요 지역의 사무실 점유율을 측정하는 Kastle Systems의 "Back to Work" 기압계 51.1월에는 XNUMX%를 기록했다. 전주 18%보다 51.6%포인트 하락했다. Jefferies에 따르면 2024년에도 사무실 REIT에는 여전히 어려움이 예상되지만 상황은 개선될 것으로 예상됩니다. 애널리스트인 피터 아브라모위츠는 월요일 보고서에서 "24년에는 [점유율]이 절반 정도 감소할 것으로 예상하지만 감소 속도가 둔화될 것으로 예상하며 이는 정서에 순풍을 제공할 것"이라고 말했습니다. Jefferies는 사무실 REIT 부문에 대해 중립적이지만 Boston Properties에 대해서는 보류에서 매수할 수 있도록 등급을 높였습니다. 지난 1개월 동안 BXP 12Y 마운틴 Boston Properties의 성과 “우리는 BXP가 업계 최고 품질의 포트폴리오 중 하나와 수익 전망의 안정성을 갖춘 업계 선두주자로서의 지위를 고려할 때 동종 업체"라고 회사는 말했습니다. Boston Properties는 해안 사무소 REIT 산업에서 "현대적인 포트폴리오"의 이점을 누리고 있으며, 건물의 가중 평균 연령은 15.7년인데 비해 모든 공공 REIT의 경우 22.7년이라고 Jefferies는 말했습니다. 결과적으로 이는 점유 전망의 안정성을 더욱 높여줄 것입니다. Jefferies의 목표 가격 80달러는 금요일 종가 대비 14% 상승 여력을 반영합니다. 주식 수익률은 5.4%입니다. LSEG(이전에 Refinitiv로 알려짐)에 따르면 Boston Properties를 담당하는 21명의 애널리스트 중 5명은 보유를 평가했으며 합의 가격 목표는 여기에서 약 XNUMX% 하락할 것으로 예상합니다. 장기 추세 파악 낮은 금리 환경이 REIT에 도움이 되더라도 Morningstar의 Brown은 신흥 인구통계학적 추세로 인해 해당 부문의 한 쪽 코너인 노인 주택 및 의료 공간이 장기적으로 상승할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 국립노인주택&케어 투자센터에 따르면 84.4년 2023분기 노인 주택 점유율은 XNUMX%였다. 이는 팬데믹 최저점인 6%보다 77.8%포인트 이상 증가한 수치지만, 팬데믹 이전 점유율인 87.1%에는 여전히 미치지 못한다. 동시에 베이비붐 세대는 급속히 노령화되고 있으며, 80년에 가장 나이 많은 구성원이 2026세가 됩니다. Brown은 “이것이 이러한 시설에 대한 수요로 변합니다.”라고 말했습니다. 그는 향후 90~XNUMX년 동안 수요가 공급을 앞지르게 될 것이라고 예측합니다. “그리고 이는 점유율이 팬데믹 이전 수준으로 돌아가고 어쩌면 이를 초과하여 XNUMX% 범위에 들어갈 수도 있다는 것을 의미합니다.” 이러한 추세를 활용하기 위해 Brown은 Welltower와 Ventas를 강조했습니다. “나는 그들이 앞으로 수년 동안 높은 성장을 보일 것이라고 생각합니다.” 고위 주택 운영업체에 투자하는 Welltower는 2.7%의 배당 수익률을 지불하는 반면 Ventas는 3.6%의 배당 수익률을 제공합니다. JPMorgan의 Anthony Paolone은 3월 Welltower에 대한 자신의 등급을 중립에서 비중확대로 상향 조정했으며, Welltower가 "3월까지 2024억 달러가 마감되고 추가로 99억 달러가 진행되는 등 인수 활동 속도가 크게 향상됐다"고 밝혔습니다. 그는 또한 92년 연말 목표 가격을 10달러에서 XNUMX달러로 올려 금요일 종가 대비 거의 XNUMX% 상승 여력을 제시했습니다. LSEG에 따르면 Welltower를 담당하는 18명의 애널리스트 중 3명은 매수 또는 적극 매수로 평가했으며, 합의 가격 목표는 현재 수준보다 XNUMX% 이상 상승 여력이 있음을 의미합니다. Ventas는 해당 주식을 다루는 분석가 중 60%로부터 매수 또는 적극 매수 등급을 받았으며, 평균 목표 주가는 여기에서 2% 상승 여력을 제안했습니다. 주목받는 배당 귀족 2024년 Morningstar의 Brown은 삼중 순 임대 REIT인 Realty Income을 좋아합니다. 삼중 순 임대 계약에서는 임차인이 유지 관리, 임대료, 재산세 및 보험료를 책임집니다. Brown은 Realty Income의 세입자에는 약국과 주유소가 포함되어 있다고 지적하면서 “그들은 세입자로부터 임대료 수표를 받기만 합니다. 그렇지 않으면 부동산에 관한 모든 것이 세입자에게 있습니다.”라고 Brown은 말했습니다. Realty Income은 5.3%의 배당수익률을 지급합니다. 또한 S&P 500 배당귀족(Dividend Aristocrats)의 회원이기도 합니다. 이는 지난 25년 연속 배당금을 늘린 주식임을 의미합니다. Brown은 "그들은 꾸준한 임대료 징수 회사입니다. 우리가 일종의 잠재적 둔화나 경기 침체에 빠져들고 있다면 그것은 좋은 일입니다"라고 말했습니다. Realty Income을 담당하는 분석가 중 거의 절반이 매수 또는 적극 매수로 평가하며 LSEG당 5% 이상의 상승 여력을 요구합니다.