Are You Ready For Investors To Scratch Deeper Than Ever?

플라톤에 의해 재발행

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편집자 주 : 이 기사는 객원 작가인 Peter Finnie가 기고했습니다.

벤처 캐피탈리스트와 위험의 관계는 확실히 조금 더 멀어졌습니다. 2022년에는 유럽 전역의 VC 자금 지원으로 커뮤니티가 겁을 먹었습니다. 짧게 떨어지다 100년에 설정된 총 투자액 2021억 유로 중 작년에 총 91.6억 유로가 투자되었습니다. 친구사이에 몇십억이 뭐죠?

불행하게도 제한된 파트너가 뒤로 물러나고 실리콘 밸리 은행의 붕괴와 같은 최근의 다른 공포로 인해 VC는 '승자'를 두 배로 줄이면서 더 많은 주의를 기울이고 있습니다. 이는 보다 엄격한 실사를 의미합니다.

그러나 이것이 스케일업의 증가와 국가 경제에 미치는 영향이 끝났다는 것을 의미하지는 않습니다. 에서 영국 혼자, '눈에 보이는 스케일업'이 13% 증가했습니다. 즉, 매출이 £10만 수준이거나 자산이 £5.1만 이상인 경우입니다. 프랑스에서는 스테이션 F의 스타트업 캠퍼스에 대한 투자가 마크롱 대통령의 자체 목표인 25년까지 유니콘 2025개를 3년 앞당겨 뚫는 데 영향을 미쳤다. 그리고 독일 정부의 'Zukunftsfonds'는 미래 기술에 자금을 지원하기 위해 수백억 유로를 동원했습니다.

모든 주요 유럽 국가는 규모 확장 커뮤니티의 가치에 경제 회복을 고정하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 스케일업 5개 중 10개 그들은 현재의 성장 궤적을 충족시키기에 충분한 자본이 부족하고 후속 자금 조달을 위한 '죽음의 계곡'이 점점 더 깊어지고 있다고 믿습니다. 이것은 스케일업이 VC 및 엔젤 투자자로부터 자금을 확보할 수 있는 최상의 기회를 보장하기 위해 무엇을 할 수 있는지에 대한 질문을 던집니다.

불확실한 거시 경제 동향이 투자자를 불확실하게 만들었습니다.

2023년에 우리는 거의 전례가 없는 '스케일업 공동묘지', 와 함께 인물 33분기와 2분기 사이에 글로벌 VC 자금 조달이 3% 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 작년 같은 기간에 비해 53% 감소한 것입니다. 비용 증가, 글로벌 에너지 위기, 지정학적 불안정과 같은 거시 경제 추세가 더 큰 우려를 불러일으키면서 적어도 지금은 수백만 건의 초기 자금 조달 라운드가 끝났음이 분명합니다.

잠재력에 대한 신뢰와 믿음을 보여주는 투자자들과 함께 고정된 R&D 기간에 크게 의존해 온 스케일업의 경우, Theranos와 같은 사례는 투자자를 화나게 하고 위험에 처하게 되는 것을 두려워하게 만들었습니다. 이 완벽한 사건의 폭풍은 과거보다 더 철저한 실사를 통해 지원하려는 비즈니스의 내부 작업에 더 큰 초점을 맞추었습니다.

설립자들은 종종 실사를 두려워하지만, 투자자들이 텀 시트를 발행하기 위해 몰려들고 전문적인 실사에 필요한 고유 비용과 지연이 값비싼 산만함으로 간주되는 판매자 시장이었을 때는 괜찮았습니다. 그러나 창업자들이 성공적으로 자금 조달 격차를 해소하고 '죽음의 계곡'을 우회하려면 생각을 뒤집는 것이 중요합니다. 이를 벅찬 장애물로 보기보다는 창업자와 투자자가 나중에 발생할 수 있는 문제를 식별하는 것이 상호 이익이 되는 운동입니다.

우수한 IP 실사 전략은 특허 보호에서 시작됩니다.

지적 재산권(IP) 전략은 불필요한 시간과 돈을 소비하는 것으로 보기 때문에 창업자들이 종종 방치합니다. 그러나 특히 현재 환경의 맥락에서 스케일업은 실사 과정에서 투자자가 듣고 싶어하는 답변을 갖추어야 합니다. 이는 IP에서 시작됩니다.

생명 과학, AI 및 디지털 건강과 같이 고성장하고 종종 고위험 부문에서 투자자는 무형 자산을 보호하기 위해 강력한 IP 전략이 이미 마련되어 있는지 확인하기를 원할 것입니다. 투자에 정통한 스케일업의 경우 비즈니스에서 고려해야 할 첫 번째 프로세스 중 하나입니다. 뿐만 아니라 특허 보호 및 모든 영업 비밀 정책을 지속적으로 재검토해야 합니다.

회사 가치의 80~90% IP 및 무형 자산에 있습니다.. 투자자들이 사업과 아이디어에 수백만 달러를 투자할 것이라고 생각할 때, 투자자들이 일관된 특허 보호 전략이 가져오는 적어도 일정 수준의 시장 '소유권'을 기대한다는 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다.

투자자가 더 깊이 긁을 수 있도록 준비하는 적극적인 특허 보호

종종 창업자들은 비즈니스의 시작 단계에서 여러 특허를 출원하는 함정에 빠지지만, 회사가 확장이라는 중요한 단계에 도달하면서 회사의 성장 전략과 일치하는지 확인하는 것을 소홀히 합니다. CV와 마찬가지로 이러한 IP 격차는 어려운 질문으로 이어집니다. 궁극적으로 실사 상태 확인에 실패한 회사는 다음 투자 라운드를 확보하거나 합당한 가치를 달성하지 못할 것입니다. IP 보호는 기술 로드맵을 따라야 합니다.

이러한 함정을 피하려면 투자 준비를 위한 일관된 내부 IP 실사가 비즈니스 전략의 일부가 되어야 합니다. 여기에는 특허 포트폴리오의 관련성을 지속적으로 검토하고 격차를 식별하는 것은 물론 IP 계약 및 기타 상업 계약을 검토하여 향후 수익 창출 요인과 관련된 IP의 올바른 법적 소유권을 보장하는 것이 포함됩니다. IP 데이터룸은 항상 갈 준비가 되어 있어야 합니다.

창업자가 후속 투자를 위해 노력하는 것처럼 새로운 혁신을 위한 후속 특허 출원을 찾아야 합니다. 잘 구현된 명시적 IP 전략은 내재 가치를 강화하고 더 깊은 보호 해자를 만들어 경쟁자의 '무단 침입'을 방지하고 확장에 대한 투자자의 신뢰를 심어줄 수 있습니다.

구매자 시장에서 설립자는 투자자가 실사 프로세스에 더 깊이 들어가 그들과 협력할 수 있도록 준비해야 합니다.

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