Newsquawk 주간 전망: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI 및 EZ GDP | Forexlive

Newsquawk 주간 전망: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI 및 EZ GDP | Forexlive

타임 스탬프 : 27 년 2024 월 9 일 오전 48:XNUMX
소스 노드 : 3087849
  • 태양: 뉴질랜드 무역수지
  • 월: 일본 실업률 (12월)
  • 화: 이스라엘 지방선거; 스페인 플래시 CPI(4월), 스위스 KOF(4월), 독일 플래시 GDP(XNUMX분기), EZ 플래시 GDP(XNUMX분기), EZ 소비자 신뢰지수 최종(XNUMX월), 미국 주택 가격(XNUMX월), JOLTS(XNUMX월), 일본 소매판매 (XNUMX월)
  • 수요일 : 호주 CPI, FOMC 및 BCB 정책 발표, BoJ SOO(4월); 중국 NBS PMIS(4월), 독일 Flash CPI(XNUMX월), 독일 소매판매(XNUMX월), 수입가격(XNUMX월), 프랑스 예비. CPI(XNUMX월), 독일 실업률(XNUMX월), EZ GDP 플래시 예비. (QXNUMX), 미국 ADP(XNUMX월) 및 고용 비용 지수(QXNUMX), 시카고 PMI(XNUMX월), 이탈리아 예비. PCI (XNUMX월)
  • 목 : 중국 Caixin 제조업 PMI(1월), EZ/영국/미국 제조업 PMI 최종(1월), EZ Flash CPI(1월), BoE 발표, ISM 제조업 PMI(1월).
  • 금 : 미국 일자리 보고서(1월)

참고: 미리보기는 날짜순으로 나열됩니다.

뉴질랜드 무역수지(일)

현재 뉴질랜드 데이터에 대한 기대치는 없습니다. 지난달 발표에서는 M/M 무역 적자가 NZD 1.7억에서 NZD 1.2억으로 줄어들어 기대치에 크게 부합했습니다. 수출은 Y/Y 5% 이상 감소한 5.99억 NZD, 수입은 Y/Y 15% 감소했습니다. NZD 7.23억 9.7천만 달러 이 달에는 중국과의 무역량이 크게 감소했으며, 중국으로의 수출은 Y/Y -17% 감소했고 수입은 Y/Y XNUMX% 감소했습니다. Westpac의 분석가들은 계절적 수출 증가를 반영하여 XNUMX월 적자가 줄어들 가능성이 높다고 믿고 있습니다.

호주 소매판매(화)

2.0월 소매판매 데이터는 2.0월의 +2% 대비 -2.2%일 것으로 예상됩니다. 0.5월에는 예상보다 강한 XNUMX% 증가가 나타났는데, 이는 XNUMX~XNUMX월의 고르지 못한 실적과 XNUMX%의 완만한 연간 성장률과 대조됩니다. XNUMX월 매출 증가는 '블랙 프라이데이'와 '사이버 위크' 판매 기간 동안 지출이 늘어나 계절적 추세 변화에 부분적으로 기인했습니다. 호주 통계청(ABS)은 지난 XNUMX년 동안 XNUMX월 계절성이 크게 증가했다고 지적했습니다. Westpac Card Tracker 데이터에 따르면 XNUMX월 소매판매 감소율은 XNUMX%로 예상됩니다. 이러한 감소는 소비자들이 판매 할인 혜택을 누리고 있음에도 불구하고 크리스마스 기간 동안의 고르지 못한 지출과 약한 기본 모멘텀에 기인합니다.

호주 CPI (수)

RBA에서는 분기별 및 월별 CPI 데이터에 중점을 둘 것입니다. 월간 CPI 지표는 CPI의 정확한 월별 측정값은 아니지만(분기 전반에 걸쳐 다양한 가격 조사 데이터를 집계하므로) 데스크의 분기별 CPI 예측을 업데이트하는 데 필수적입니다. 시장은 Y/Y 지표를 3.7%로 예상하는 반면 Westpac은 3.0% 상승을 예측합니다. 한편 4분기 CPI는 분기별로 0.8%(기존 1.2%), 연간 4.3%(기존 5.4%) 상승할 것으로 예상되는데, 이는 RBA 전망 4.5%에 약간 못 미치는 수치입니다. 절사 평균(Trimmed Mean) 또는 "핵심"은 해당 분기 0.9%, 연간 4.4%로 RBA 예측 4.5%보다 약간 낮습니다. Westpac은 "인플레이션에 대한 우리의 예측은 RBA가 XNUMX월 회의에서 보류를 유지할 것이며 RBA가 올해 말 XNUMX월 회의에서 기준금리를 인하할 것이라는 우리의 현재 견해와 일치합니다"라고 말했습니다.

UST 분기별 환불 안내(수)

Bank of America는 재무부가 지난 2025월 발표한 경매 규모의 증가를 반복적으로 전달할 것이라고 생각합니다. 재무부는 자금 조달 수요에 맞춰 발행하려면 최종 증가가 필요할 것이라고 제안했습니다. BofA는 "이는 2026월 환불 이후 세 번째 연속 분기별 쿠폰 공급 증가가 될 것"이라며 "재무부가 10~30년 쿠폰 공급을 계속 늘릴 여지가 있다고 보지만 불확실성으로 인해 올해 추가 조정을 보류할 것으로 예상한다"고 썼다. QT와 적자 정도입니다.” BofA는 또한 공급 발표에 대한 시장 민감도에 대한 인식과 선거 연도의 금융 상황 긴축을 자제하려는 바람을 고려할 때 재무부가 추가 쿠폰 인상을 연기하는 것을 선호할 수도 있다고 주장합니다. 세부 사항에 대해 BofA는 기본 사례는 아니지만 재무부가 예상보다 낮은 증가율을 보인 XNUMX년 및 XNUMX년 포인트에서 재무부가 XNUMX월보다 다음 주에 더 많은 백엔드 공급을 제공할 가능성이 있다고 밝혔습니다. TBAC가 권고한 바에 따르면, BofA는 수요 배경에 대한 우려와 XNUMX월부터 XNUMX월까지 기간 프리미엄의 급격한 증가에 따른 결정이라고 생각합니다.

FOMC 발표(수)

로이터 통신이 조사한 모든 이코노미스트에 따르면 FOMC는 5.25월 회의에서 금리를 5.50~2%로 동결할 예정이라고 합니다. 조사 대상 86명 중 123명에 따르면 중앙은행은 인플레이션 완화에 대응하여 55분기에 금리 인하를 시작할 것으로 예상됩니다(31명은 72월이 더 가능성이 높다고 생각했고, 123명은 100월에 인하할 가능성이 더 높다고 생각했습니다). 또한, 로이터 여론 조사에 따르면 대부분의 경제학자(25명 중 25명)는 연준이 올해 금리를 XNUMXbp 이하로 인하할 것으로 믿고 있습니다. 이는 현재 XNUMX차례의 XNUMXbp 금리 인하가 완전히 반영된 머니마켓 가격 책정과 비교됩니다. 여섯 번째; 연준은 올해 세 번의 XNUMXbp 금리 인하를 예상하고 있습니다. TD증권은 "연준이 최근 인플레이션 진전이 지속 가능한지 확인하고 싶어하기 때문에 소비자 물가가 점점 개선되는 가운데에도 위원회가 단기적으로는 신중한 입장을 유지할 것으로 기대한다"고 말했다.

BCB 발표(수)

BCB는 현재 완화 사이클 중 다섯 번째 금리 인하를 단행해 금리를 50bp 인하해 11.25%로 인하할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 민간 경제학자들을 대상으로 한 주간 중앙은행 여론조사에서 셀릭 금리가 올해 9.00%로 하락한 뒤 8.50년에는 2025%로 조금 더 완화될 것으로 예상하면서 올해 추가 금리 인하를 계속하고 있습니다. 그러나 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)는 "인플레이션이 설정된 상황에서" 목표 이상을 유지하기 위해 재정 위험이 다시 급증할 가능성이 높으며 노동 시장은 점진적으로 완화될 것이므로 금리는 현재 대부분이 예상하는 것보다 더 조심스럽게 낮아질 것으로 생각됩니다(2024년 말 셀릭 금리는 9.50%로 예상).”

중국 NBS PMI(수)/차익신 제조업 PMI(목)

중국 PMI 데이터는 중국 회복의 건전성을 측정하기 위해 면밀히 관찰될 것입니다. 그러나 조사 기간에 PBoC가 발표한 최근 RRR 인하가 1조 위안 규모의 유동성을 방출할 것인지 여부가 포함될지는 확실하지 않습니다. 현재 측정항목에 대한 예측이 없습니다. 49.0월에는 NBS와 Caixin의 제조업 지표가 바뀌었습니다. 공식 정부 PMI는 지속적인 위축(50.4)을 나타냈고, Caixin Global 보고서는 약간의 증가(1)를 제시했습니다. NBS 지표. 작년에 발표된 수많은 조치가 투자자들에 의해 크게 간과되면서 중국의 심리는 이번 달 대부분 동안 낙관적이었습니다. 그러나 수요일에 발표된 RRR 인하로 인해 중국에 대한 투자 심리가 최저 수준으로 높아졌을 가능성이 높습니다. JP Morgan의 애널리스트들은 중국이 2024년 상반기까지 회복 모멘텀을 유지한 후 2년 하반기에 추세적인 성장세로 둔화될 것으로 예상합니다. JPM은 디플레이션이 글로벌 원자재 가격의 역동성 변화로 인해 2024년에 끝날 것이라고 밝혔습니다. 그러나 데스크는 생산과 소비에 대한 편향된 정책 지원으로 인해 낮은 인플레이션이 지속될 것이라고 제안했습니다.

EZ GDP 플래시(수)

유로존 GDP의 플래시 발표는 0.1분기에 4% Q/Q 수축 대 0.1분기 3% 수축을 보여줄 것으로 예상되며, 연간 비율은 0% Y/Y로 균일하게 표시되며 이는 3분기 인쇄와도 일치합니다. 발표에 앞서 Investec의 분석가들은 유로존이 실제로 이정표에 도달하지 못한 채 한동안 기술적 불황을 계속해서 겪고 있다고 지적했습니다. 분석가들은 이것이 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 위기의 맥락에서 발생했다고 덧붙였습니다. 그러나 에너지 가격이 크게 하락하면서 유로존 경제의 성과는 덜 인상적으로 보입니다. 지역적 관점에서 볼 때, 2년 하반기 독일의 기술적 불황은 분명히 두드러집니다. 즉, Investec은 "다른 주요 유로 지역 경제가 해당 태그를 피하면서 더 나은 성과를 낸 것 같다"고 생각하므로 이는 정체(2023% Q/Q) 성장에 대한 더 넓은 판독으로 이어질 것입니다. 다가오는 릴리스를 위해. 정책적 관점에서 소프트 보고서는 금리 인하의 시장 가격을 앞당길 수 있습니다. 그러나 CPI가 다음날 발표된다는 점을 고려하면 그러한 베팅은 어느 정도 확신을 가질 수 있습니다.

EZ플래시 CPI(목)

헤드라인 Y/Y CPI는 3.1%에서 2.9%로 상승할 것으로 예상되며 핵심 금리는 3.2%에서 3.4%로 하락할 것으로 예상됩니다. 이전 릴리스에서는 독일의 불리한 에너지 기반 효과로 인해 2.9월 헤드라인 인플레이션이 2.4%(이전 3.4%)로 상승한 반면, 핵심 인플레이션은 계속 하락했으며, 3.6월에는 슈퍼 코어 측정값이 90%에서 140%로 하락한 것으로 나타났습니다. %. 다가오는 발표에 대해 Moody's의 분석가들은 "에너지 부문의 기저 효과가 수치에 대한 상승 압력을 유지할 것이지만 우리는 식품 및 핵심 상품 가격 하락이 이러한 기저 효과를 압도할 것으로 예상합니다"라고 말했습니다. 데스크는 서비스 인플레이션도 "크게는 아니더라도 마찬가지로 감소해야 한다"고 덧붙였습니다. 정책 관점에서 보면, XNUMX월 금리 인하에서 시장이 완전히 가격을 책정하는 것을 볼 수 있습니다. 현재 금리 인하 가능성은 약 XNUMX%로 보이며, 연말까지 총 XNUMXbp의 완화가 이루어질 것으로 보입니다. 그러나 그러한 가격 책정은 정책 입안자들이 XNUMX월에 문을 닫지 않는 경우에만 유지될 것입니다.

BoE 공시(목)

조사에 참여한 분석가들은 MPC가 다시 한 번 금리를 동결하고 은행 금리를 5.25%로 유지할 것이라는 견해에 만장일치로 동의했습니다. 투표는 만장일치로 이루어질 가능성이 높으며, 6.3월 반대자 6.6명(Greene, Haskell, Mann)은 가장 중요한 서비스가 6.9% Y로 감소한 4.0월 인플레이션 보고서에 잘못된 발을 디딘 후 "변하지 않은" 진영으로 이동할 가능성이 높습니다. /Y는 3.9%에서 – MPC의 전망인 6.4%와는 극명한 대조를 이룹니다. 이전 회의 이후 표제 인플레이션의 연간율은 예기치 않게 6.3%에서 2% Y/Y로 전진했고, 서비스 인쇄는 1.5%에서 0.3% Y/Y로 더 높아졌습니다. 그러나 광범위한 디스인플레이션 추세가 계속될 것이라는 기대는 여전히 유효합니다. ING 은행은 인플레이션이 0.36월에 52.5% 미만으로 떨어지고 52.1월과 53.8월에는 53.4% 정도에 머물 것으로 보고 있습니다. 다른 곳에서는 4.2월 GDP가 3% M/M 확장되었습니다(전월 6.5% 수축 대비). 설문 조사 데이터는 7.2월 종합 PMI가 3.2에서 1.4로 상승하고 서비스가 이전 대비 80로 상승한 등 여전히 강세를 보이고 있습니다. 92. 노동 시장에서는 실업률(데이터 품질 문제에 따라)이 70%로 꾸준하게 유지되고 있는 반면, 2월까지 2개월/YY 기간의 헤드라인 이익 성장률은 2%에서 2024%로 하락했습니다. 2025월 월 소매판매가 -0.25%(이전 2025% 대비)로 소비자의 부드러움도 관찰되었습니다. MPC의 점진적인 논평은 미미하여 정책 유지에 대한 기대가 확고해졌습니다. 다가오는 회의 이후 시장에서는 XNUMX월 금리 인하 가능성이 약 XNUMX%로 예상되며, 연말까지 총 XNUMXbp의 완화가 이루어질 것으로 예상됩니다. 로이터가 조사한 XNUMX명의 이코노미스트 중 XNUMX명은 XNUMX분기에 첫 번째 인하가 있을 것으로 예상했으며, XNUMX명을 제외하고 모두 XNUMX월 이전에 적어도 한 번의 인하가 있을 것으로 예상했습니다. 동반 MPR에 대해 옥스퍼드 이코노믹스는 MPC가 "인플레이션이 XNUMX년 말부터 XNUMX년 XNUMX분기까지 XNUMX% 목표로 돌아갈 것으로 예상되는 시기를 앞당길 것"이라고 예상했습니다. 성장에 대해 컨설팅 회사는 "BoE는 올해 GDP가 정체되고 XNUMX년에는 XNUMX% 성장에 그칠 것이라고 예측했던 XNUMX월에 비해 경제 전망에 대해 덜 낙관적인 견해를 가질 가능성이 높습니다"라고 말합니다.

ISM 제조업 구매관리자지수(목)

이에 비해 S&P 글로벌의 미국 제조업 PMI는 50.3월 47.9에서 15월 48.7으로 상승해 48.1개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 2022개월 만에 처음으로 상품 생산업체의 영업 환경이 개선되었음을 의미한다고 S&P는 말했다. 생산량이 추가로 감소하는 가운데 상승세는 극히 미미했습니다. 생산지수는 2024에서 2020로 상승했고, 제조업 기업들은 이달 활동이 완만하게 하락했다. 폭풍과 운송 지연으로 인한 어려운 트럭 운송 상황은 공급업체 성과에 영향을 미쳤으며 리드 타임이 2년여 만에 처음으로 증가한 것으로 보고되었습니다. 그럼에도 불구하고 S&P는 XNUMX월 상품과 서비스 전반의 생산량이 지난 XNUMX월 이후 가장 빠른 속도로 증가하고 수요 상황 개선에 힘입어 성장 모멘텀이 강화되는 등 올해의 시작은 고무적이라고 밝혔습니다. S&P는 "이제 XNUMX개월 동안 신규 주문 유입이 증가했으며 특히 국내 고객에 대한 판매 개선에 힘입어 올해 사업 신뢰도가 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 낙관적인 수준으로 높아졌다"고 말했다. XNUMX년에는 인플레이션이 낮아져 생활비 압박을 완화하고 금리 인하 경로를 촉진할 수 있기를 희망합니다.” 보고서에 따르면 XNUMX월 가격은 XNUMX년 초 최초의 대유행 봉쇄 이후 가장 느린 속도로 상승했으며 기업들은 판매 가격 인플레이션이 현재 대유행 이전 평균보다 낮았으며 CPI가 연준의 목표인 XNUMX% 아래로 떨어지는 것과 일치한다고 밝혔습니다. S&P는 “노동 시장이 여전히 타이트한 가운데 공급 지연이 심화되고 있음을 보여주는 설문 조사를 통해 앞으로 몇 달간 비용 압박을 면밀히 모니터링해야 할 것”이라고 썼다. “그러나 현재로서는 이 설문 조사는 회복력 있는 경제 성장과 인플레이션이 급격히 줄어들고 있다.”

Riksbank 미리보기 (목)

4.00년과 2024년 금리가 이 수준으로 유지된다는 2025월 지침에 따라 금리는 50.0%로 그대로 유지될 것으로 예상됩니다. 인플레이션이 국내 둔화의 지속적인 징후와 함께 계속 완화되고 있다는 점에서 정당화되는 결정입니다. 하지만 2024월 서비스 PMI는 4.00으로 다시 상승했습니다. 인플레이션 상황을 감안할 때 Riksbank가 5년 인하 없음에 대한 지침을 수정하는 것이 가능하지만, 이번 회의에서 그러한 발표는 시기상조로 판단될 수 있습니다. 금리는 변함이 없을 것으로 예상되지만, 스웨덴 중앙은행은 지난 모임에서 발표한 대로 국채 판매 속도를 높이는 것을 발표하기로 결정할 수도 있습니다. 참고로 지난 XNUMX월 스웨덴 중앙은행은 금리 인상에 대한 기대를 무시하고 금리를 XNUMX%로 유지했으며 인플레이션 전망이 악화될 경우 정책 금리를 더 인상할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 또한 구매와 관련하여 잠재적으로 XNUMX월에 국채(현재 SEK XNUMX억/월) 판매 속도를 높이는 것을 고려하고 있다고 말했습니다. 전반적으로 중립적 입장으로 간주되었던 발표입니다. 몇 분 안에 가장 적절한 요소는 Breman이 약한 SEK에서 인플레이션/활동으로 초점을 전환한 것이었습니다.

JMMC 회의 (목)

OPEC+ 공동 장관급 모니터링 위원회(JMMC)는 OPEC 협정 이행을 모니터링하기 위해 두 달에 한 번씩 열리는 회의의 일환으로 1월 2025일 회의를 가질 예정입니다. 다시 한번 말씀드리지만, JMMC는 정책 변경을 실행하지는 않지만 OPEC+ 의사결정 기구에 권고사항을 제시할 수 있습니다. 참고로 이번 달 초 로이터 소식통은 화상 회의가 열릴 것이라고 제안했습니다. 이번 회의는 또한 불안정한 원유 가격과 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 이루어졌습니다. OPEC+ 그룹이 단기적으로 조치를 취할 것이라는 징후는 없습니다. 가장 최근의 OPEC MOMR에 따르면 이번 발표에서는 현재 2024년 예측(2.2년 2024만 BPD vs 1.8년 2025만 BPD)보다 하향 조정된 2024년 수요 증가 예측을 발표했습니다. 한편, 다보스의 Saudi Aramco CEO는 1.5년 석유 수요 증가가 약 2.2만 BPD(MOMR의 13만 BPD 예측과 비교)에 달할 것이라고 제안했습니다. 앙골라의 공급 지표도 앙골라가 XNUMX월 OPEC-XNUMX에서 탈퇴한 이후 계산에서 제외되었습니다. 최신 로이터 소식통은 위원회가 회의 중에 기존 정책을 변경하지 않을 것이라고 밝혔지만 한 소식통은 회의가 주로 그룹의 생산 수준에 대해 논의할 것이며 JMMC에서는 권장 사항이 없을 것이라고 말했습니다. 한 소식통은 그룹의 자발적 석유 감산 일부를 XNUMX월까지 연장할지 여부에 대한 결정이 XNUMX월 말에 나올 가능성이 높다고 덧붙였지만 다른 소식통은 결정 시기가 아직 명확하지 않다고 말했습니다. 한편 러시아 대표는 추가 조치가 필요하다는 증거가 없다고 말했습니다.

미국 일자리 보고서(금)

컨센서스는 162월에 미국 경제에 140개의 비농업 고용이 추가될 것으로 예상하고 있으며(범위: 285-3.7) 실업률은 0.3%로 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 평균 시간당 소득은 0.4월에 등록된 +34.4%보다 약간 시원한 +34.3% M/M 증가하는 것으로 보이며 평균 근무 시간은 2023에서 306시간으로 더 높게 표시됩니다. 분석가들은 또한 2023월 일자리 데이터에 최종 벤치마크 개정이 포함될 것이라고 지적합니다. Investec은 예비 추정에 따르면 8.79년 4월 급여 수준이 3개 더 낮게 수정될 것이라고 제안했지만 이는 최근 추세에 대해 거의 알려주지 않으며 업데이트된 계절 요인이 영향을 미칠 수 있다고 주장합니다. 참고: 1.1월 고용 보고서에 앞서 XNUMX월 채용 공고 및 이직률 조사가 화요일에 발표됩니다. 무디스는 XNUMX년 내내 노동 시장이 천천히 더 나은 균형을 이루었다고 말했으며 JOLTS 데이터에 따르면 일자리 공석이 XNUMX월에 인쇄된 XNUMX만 명보다 소폭 감소할 것으로 예상합니다. 그리고 수요일에는 XNUMX분기 고용 비용 데이터가 발표될 예정이며, 분석가들은 이 데이터를 통해 올해 마지막 분기에도 급여 인상의 완화가 지속되었는지 여부를 판단할 것입니다. 무디스는 XNUMX분기 XNUMX% 속도에서 약간의 둔화를 예상하고 있습니다.

이 문서는 원래의 등장 뉴스쿼크.

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