Fed Expected To Hike By 25bps - Plato AiStream V2.1

플라톤에 의해 재발행

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Fed가 내일 무엇을 할 것인지에 대한 기대는 지난 며칠 동안 크게 흔들렸습니다. 투자자들은 최근 은행 붕괴에 대한 영향을 재조정하려고 노력해 왔습니다. 주요 테마 중 하나는 위험 회피의 증가로 인해 금융 기관의 차입 비용이 증가했다는 것입니다. 이는 중앙은행이 인플레이션에 미치는 영향 측면에서 금리를 인상하는 것과 동일합니다.

Fed(및 기타 중앙 은행)가 최종 금리에 도달하기 전에 인상하지 않거나 인상 금액을 축소해야 하는 또 다른 이유를 제공한다는 생각입니다. 은행들도 높은 금리로 인해 엄청난 압박을 받고 있습니다.

고민이 있는 곳에

미국의 경우 First Republic Bank에 대해 많은 우려가 있습니다. First Republic Bank는 여전히 정상 가격에서 50% 이상 하락하고 있습니다. 그 이유 중 하나는 연준이 은행에 제공하는 백스톱에 접근할 수 없기 때문입니다. 이는 연준이 은행이 MBS 및 재무부 보유 자산에서 액면가로 돈을 빌릴 수 있는 메커니즘을 설정하고 SVB의 붕괴로 이어지고 다른 은행에 압력을 가하는 미실현 손실 문제를 제거하기 때문입니다. 하지만 퍼스트 리퍼블릭의 문제는 MBS나 재무부가 많지 않다는 것입니다. 문을 닫은 여느 은행처럼 어려움을 겪어서가 아니라 국민의식으로 예금손실을 겪고 있는 것이다. 한편으로 그것은 그것이 독특한 상황에 있다는 것을 의미하고 그것이 무너진다면 전염의 위험이 적다는 것을 의미합니다. 다른 한편으로는 붕괴 위험이 훨씬 높아 해당 부문에 대한 투자자의 신뢰를 다시 흔들 수 있습니다.

연준은 무엇을 할 수 있습니까?

지금까지 중앙은행은 은행을 살리기 위해 통화정책과 개입을 분리하려 했다. 이는 그들이 인플레이션에 맞서기 위해 금리를 계속 인상하는 동시에 높은 금리의 영향을 받을 수 있는 은행을 지원하기 위해 다른 메커니즘을 사용할 수 있음을 의미합니다. 연준의 BTFP 프로그램과 같은 것. 그 논리에 따르면 지난 회의 후 파월 의장이 "두 번" 더 금리 인상이 있을 것이라고 신호를 보낸 후 연준은 XNUMX/XNUMX 포인트 인상할 것입니다.

트레이더의 80% 이상이 25bps 인상을 예상합니다., 금리 인상이 있을 것이라는 것이 50-50에 가까웠던 불과 며칠 전의 컨센서스를 크게 강화한 것입니다. 은행들이 통합할 수 있고 새로운 은행 실패가 없었던 일주일 후, 시장은 추가 인상을 기대하는 것으로 돌아오고 있는 것 같습니다. 선물 시장은 현재 연준의 최종 금리 5.5%로 가격을 책정하고 있으며, 이는 연말까지 XNUMX번의 XNUMX분의 XNUMX 포인트 인상을 의미합니다.

은행 부문은 여전히 초점

연준은 SVB 붕괴 이후 블랙아웃 기간에 있었기 때문에 은행 상황에 대한 공무원의 공개 성명은 없었습니다. 따라서 Powell의 사후 기자 회견에 많은 기대가 있습니다. 은행 상황에 대한 질문이 의심의 여지가 없기 때문입니다. 그리고 그것은 또한 시장을 뒤흔들 수 있는 프로그램 주변의 일부 언어를 조정할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.