기관 등급 디지털 자산 교환 구축 방법(Guy Melamed)

플라톤에 의해 재발행

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기술 혁신은 디지털 자산 클래스의 성장을 가능하게 했습니다. 전통적 거래와 암호화폐 거래의 토큰화는 시작에 불과했습니다. 탄소 크레딧, 부동산, 예술, 와인, 음악, 수집품, e스포츠, 인플루언서 등 모든 것이 이제 거래 가능하고 토큰화됩니다.

특히 2022년 암호화 증권에 대한 규제 동결 이후에도 우리는 여전히 더 많은 금융 기관이 채권을 토큰화하고 주식 토큰을 배포하거나 사전 IPO 유동성을 위해 블록체인을 사용하는 규제 기관을 경험하고 있습니다.

암호화폐 자산으로 착각하지 않도록 디지털 자산(또는 토큰)은 회사 소유권, 특정 서비스에 대한 액세스 또는 금과 같은 물리적 자산과 같은 다양한 '사물'을 나타낼 수 있습니다. 이 두 유형의 자산 간의 주요 차이점은 주요 사용 사례입니다. 암호화폐는 주로 교환 수단으로 사용되는 반면 디지털 자산이나 토큰은 단순한 통화를 넘어 다양한 것을 나타낼 수 있습니다. 또한 암호화폐는 분산형인 경우가 많은 반면, 디지털 자산 또는 토큰은 구축된 특정 블록체인 네트워크에 따라 분산되거나 중앙 집중화될 수 있습니다.

HSBC는 디지털 자산이
24년까지 2027조 달러에 도달할 수 있습니다., Finoa에 따르면 2년에는 2021조 달러에서 증가합니다. JP Morgan은 거래, 대출, 대출과 같은 금융 서비스의 새로운 메커니즘을 개발하기 위해 수조 달러의 자산을 토큰화할 계획입니다.

주식, 펀드, 부채 및 부동산은 모두 토큰화의 이점을 누릴 수 있습니다. 전 세계 중견기업, 투자은행, 자산운용사, 펀드, 증권거래소는 이미 블록체인 기반 금융자산으로 전환하기 시작했습니다.

이전에 암호화폐에 회의론을 표명했던 BlackRock의 Larry Fink는 New York Times에 "시장의 차세대, 증권의 차세대는 증권의 토큰화가 될 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다.

비용 절감

롤랜드 버거의 연구 자산을 토큰화하는 프로젝트는 4.6년까지 거래 비용에서 2030억 유로를 줄일 수 있습니다. Fink는 "실제로 이 기술이 매우 중요할 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다. “중개인이 없는 채권과 주식의 즉각적인 결제에 대해 생각해 보십시오. 우리는 수수료를 훨씬 더 극적으로 낮출 것입니다. 생각해보세요. 전체 생태계를 변화시킵니다.”

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부동산을 또 다른 예로 들어보겠습니다. 자산을 신속하게 판매하여 쉽고 비용 효율적인 거래를 가능하게 하여 유동성이 낮은 시장에 유동성을 제공합니다.

거래소는 비즈니스 로드맵에 지속 가능한 기관 등급 추가로 토큰화된 시장에 의존할 수 있습니까?

거래소별 시큐리티 토큰 상장 – The LuxSE Story

작년에,
룩셈부르크 증권 거래소 시큐리티 토큰 상장을 인정하여 토큰화에 대한 관심 확대를 더욱 확인시켜줍니다. “룩셈부르크 증권 거래소(“LuxSE”)는 31년 2022월 2022일 LuxSE 공식 목록의 전용 섹션인 증권 공식 목록(SOL)에 보안 토큰을 허용할 것이라고 발표했습니다. 보안 토큰은 발행되고 분산 원장에 존재하는 금융 상품으로 이해되어 완전한 디지털 발행 프로세스를 허용합니다("DLT 금융 상품").” (애서스트, XNUMX).

현재 많은 기존 거래소에서 기존 제품과 함께 토큰화된 자산을 제공하고 있습니다. 토큰화된 자산을 제공하는 전통적인 교환의 몇 가지 예는 다음과 같습니다.

SIX Swiss Exchange: 이 거래소는 SIX Digital Exchange(SDX)라는 플랫폼을 통해 Nestle 및 Novartis와 같은 다양한 회사의 토큰화된 주식을 제공합니다.
Deutsche Börse: 독일 거래소는 기업이 토큰화된 형태로 증권을 발행하고 거래할 수 있는 "DLT"라는 블록체인 기반 플랫폼을 출시했습니다.
바이낸스: 바이낸스는 암호화폐 거래소이지만 주식 및 상품을 포함한 다양한 자산의 토큰화된 버전 거래를 제공하는 바이낸스 DEX라는 별도의 플랫폼도 출시했습니다.
런던 증권 거래소: LSEG는 최근 블록체인 기술을 사용하여 토큰화된 증권의 발행 및 거래를 가능하게 하는 플랫폼인 Nivaura와의 파트너십을 발표했습니다.
NASDAQ: NASDAQ 증권 거래소는 블록체인 기술을 사용하여 토큰화된 자산을 제공하는 방법을 모색하고 있으며 자체 플랫폼인 Nasdaq Linq를 테스트하고 있습니다.

토큰화가 거래소와 금융 서비스 시장의 주요 플레이어가 신중하게 수용하는 새로운 기술임이 분명합니다. iShares Gold Trust 및 United States Oil Fund와 같은 일부 상장지수펀드(ETF)도 토큰화되었습니다. 주식과 동일한 엄격한 요구 사항이 적용되며 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 규제를 받습니다.

기관 등급 토큰화 자산 거래소 구축 방법

Exberry는 디지털 자산 여정의 다양한 단계에서 거래소와 협력합니다. 그들의 플레이북에서 한 페이지를 꺼내어 기관급 디지털 자산 거래소를 성공적으로 시작하기 위해 모든 거래소가 따라야 한다고 생각하는 단계는 다음과 같습니다.

규제 환경 조사:

기관급 토큰화 자산 거래소를 구축하는 첫 번째 단계는 규제 환경을 조사하는 것입니다. 등록 국가의 해당 법률 및 규정을 이해하는 것이 중요합니다. 자산 토큰화가 비교적 새롭기 때문에 규제 프레임워크 내에서 비즈니스를 운영하려면 규제 기관의 지침이 필요합니다.

글로벌 법률 시스템은 아직 토큰화를 지원하기에 충분한 규정을 통과하지 못했습니다. 따라서 토큰은 법적으로 지원될 수도 있고 지원되지 않을 수도 있습니다. 토큰의 합법성은 기본 자산과 각 관할권에서 널리 퍼진 규정에 따라 다릅니다.

관할권을 선택하고 필요한 라이선스를 얻습니다.

이전 요점에서 이미 강조했듯이 규제 측면은 기관 등급의 토큰화된 자산 교환을 구축하는 데 핵심입니다. 따라서 지원 법적 관할권을 선택하면 비즈니스를 성사시킬 수도 있고 망칠 수도 있습니다.

예를 들어 리히텐슈타인은
토큰 및 신뢰할 수 있는 기술 서비스 제공자에 관한 법률 2019년에는 토큰 경제를 규제하기 위한 포괄적인 조치를 제공하는 최초의 관할권이 되었습니다. 법률은 고객과 고객의 자산을 보호하기 위한 민법 문제에 관한 기준을 제공합니다. 또한 자산 토큰화 서비스 제공업체를 감독하고 자금 세탁 및 테러 자금 조달을 방지하기 위한 조항이 있습니다. 이 법은 또한 디지털 증권의 입장을 명확히 하는 조치를 제공합니다.

그 이후로 많은 국가들이 명확한 규칙과 표준을 위한 경쟁에 참여했습니다. 20년 2022월 XNUMX일, 유럽의회와 이사회 의장단

MiCA(Markets in Crypto Assets) 제안서 잠정 합의. MiCA는 금융 안정성을 유지하고 투자자를 보호하는 동시에 암호화 자산 부문에서 보다 광범위한 변화를 촉진하는 데 중점을 둡니다. 스테이블 코인, 거래 장소 및 암호화 자산 지갑을 다룹니다.

2022년 XNUMX월 미국은 Lummis-Gillibrand Crypto Bill을 도입했습니다. 이는 스테이블 코인, 비트코인 및 기타 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크 측면에서 중요한 단계입니다. SEC는 토큰화된 주식이 일반 주식과 동일한 기본 규칙을 요구하고 토큰화된 증권을 거래하는 거래소가 SEC에 등록되어야 한다는 점을 분명히 했습니다.

올바른 기술 선택:

올바른 기술을 선택하는 것이 중요한 다음 단계입니다. 블록체인과 DLT는 토큰화된 기술의 핵심입니다. Blockdata에 따르면 블록체인 사용의 이점은 다음과 같습니다.

이 기술은 기존 기술을 사용하기보다는 자산에 구애받지 않고 새로운 시장을 개척해야 합니다. 토큰화된 자산의 교차 체인 상호 운용성은 자산이 하나의 단일 블록체인에 고정되지 않고 자산 유동성을 개선하는 데 필수적입니다.

Blockdata에 따르면 디지털 자산을 토큰화하는 가장 쉬운 방법은 자체 솔루션을 코딩하고 만드는 대신 기존 서비스를 사용하는 것입니다.

다양한 공급자가 프로세스를 도울 수 있습니다. 아래 차트는 상위 10개 자산 토큰화 회사를 비교합니다. 그러나 업계에는 다양한 전문 지식과 관할권을 가진 더 많은 공급자가 있습니다.

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사업 계획 개발:

사업 계획을 개발하는 것은 기관 등급의 토큰화된 자산 교환뿐만 아니라 모든 교환에 필수적입니다. 여기에는 거래소의 미션, 비전, 목표 시장, 고객 페르소나, 경쟁 구도 및 재무 예측이 포함되어야 합니다.

시장 규모도 중요하며 그 중 일부는 이 기사의 두 번째 단락에서 강조되었습니다. 바로 위에 경쟁 구도가 포함되어 있으며, 이를 바탕으로 경쟁 우위와 함께 고유한 판매 포인트(USP)를 도출해야 합니다.

사용할 수 있는 또 다른 유용한 도구는 SWOT(강점, 약점, 기회 및 위협)입니다. 앞의 두 가지는 회사 내부 환경과 관련이 있고, 뒤의 두 가지는 외부 요인과 관련이 있습니다.

또한 강력한 브랜드 구축과 상세한 GTM(Go to Market)은 성공적인 기관 등급 토큰화 자산 교환을 시작하는 데 중요합니다. 금융 기관, 관리인 및 기술 제공업체와의 파트너십도 GTM의 일부가 되어야 합니다. 또한 위험 관리 프로토콜을 설정해야 합니다. 확실히 저는 단계별 접근 방식을 권장합니다. 즉, 제한된 사용자 기반에서 시작하여 점진적으로 확장하는 것입니다.

기술은 사업 계획의 파괴 또는 성공 요소입니다. 소유 비용을 크게 줄일 수 있는 클라우드와 같은 혁신적인 솔루션을 통합하여 최대한 간결하고 합리적으로 만드십시오.

2029년에 토큰화된 자산 교환은 어떤 모습일까요?

이처럼 급변하는 환경에서 어떤 것도 예측하기 어렵지만 기관급 디지털 자산 거래소의 수는 늘어날 가능성이 크다. 선구자들은 규모의 경제와 더 나아가 인수합병으로 이어질 수 있는 선점 및 선점자 이점을 가지고 있습니다. 신규 기업의 진입 장벽은 글로벌 규제, 인프라 및 거버넌스 문제로 인해 발생할 것입니다. 토큰화된 디지털 자산의 광범위한 채택을 달성하려면 이러한 문제를 해결해야 합니다.

자산 토큰화는 교환이 무시할 수 없을 만큼 매력적인 수많은 이점을 제공합니다. 이러한 이점은 다음과 같습니다.

더 빠른 결제
더 높은 유동성
향상된 위험 관리
비용 절감

CFC St. Moritz는 다음과 같이 말했습니다. 뿐만 아니라 토큰화 이니셔티브의 대규모 구현입니다.”

미래를 위해 면밀히 관찰해야 할 추가 추세는 다음과 같습니다.

더 큰 자산 클래스 다양성(더 많은 자산이 토큰화됨에 따라).
더 많은 규제 명확성. 수요와 함께 촉진이 옵니다. 저는 기업이 규제 프레임워크를 제공할 것이라고 예측합니다.
더 큰 상호 운용성: 토큰화된 자산 교환은 지갑, 관리인 및 기타 교환과 더 상호 운용 가능해집니다.
보안 및 사이버 보안 조치에 대한 강조 증가(고급 암호화 기술, 다단계 인증, 지속적인 모니터링 및 감시)
클라우드 인프라 및 SaaS(Software-as-a-Service) 솔루션의 사용이 증가하면 토큰화된 자산 교환이 보다 효율적이고 비용 효율적으로 확장되는 동시에 데이터 및 애플리케이션 관리에 더 큰 유연성을 제공할 수 있습니다. 이를 통해 거래소는 실시간 시장 데이터, 고급 분석 및 거래 알고리즘과 같은 고급 기능을 사용자에게 제공할 수 있습니다.