シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)は、公共取引向けにさまざまな農産物先物契約を提供しています。穀物から家畜に至るまで、ヘッジャーも投機家も同様に多様な選択肢を利用できます。その主な製品の 2 つは、生きた牛とフィーダー牛の先物です。
牛先物価格を左右する 3 つの主要な要因を見てみましょう。
1. 需給
すべての場合と同様 商品、牛先物市場では、需要と供給の継続的な関係が大きな役割を果たしています。一般に、需要が増加するか供給が不釣り合いに減少すると価格は上昇し、需要が減少するか供給が増加すると価格は下落する傾向があります。
牛の需要と供給の曲線に大きな影響を与える可能性のある 3 つの主要な要因を以下に示します。
天気
悪天候は、牛肉の供給に対処する際に最も重要な考慮事項の 1 つです。極度に寒かったり多湿な冬は動物の体重を増加させ、早すぎる死を引き起こし、それによって群れの強さを低下させる可能性があります。また、悪天候が長期間続くと物流上の問題が生じ、市場への配送が制限されます。いずれの場合も、供給はマイナスの影響を受け、牛先物価格は上昇する傾向にある。
病気
病気の発症は牛市場の大きな要因です。 2003 年に米国で狂牛病が発生したとき、この国の牛肉産業は XNUMX 年以上の損失を被ると推定されていました。 2022年の174億4000万ドル フォールアウトから。感染拡大直後の牛先物価格 20日間でXNUMXパーセント近く下落した 感染症の影響で米国の輸出が停止したため。
消費者の行動
牛肉の消費は、経済的および社会的要因の両方に左右されます。経済的な観点から見ると、所得水準と代替タンパク質の価格が牛肉需要の主な要因です。また、人口規模の変化や食生活の傾向などの社会的要因も需要に大きな影響を与える可能性があります。
2. 生産者コスト
作物を栽培する場合でも、家畜の世話をする場合でも、農業生産者が直面する埋没費用は、基礎となる農産物の相対価格に影響を与えます。 商品。これらのコストは通常、市場に「織り込まれ」ており、資産価値にプラスまたはマイナスの影響を与えます。
牛肉生産者にとって、牛の先物価格に影響を与える可能性のある主な埋没費用は 2 つあります。
飼料コスト
干し草(アルファルファ)と穀物(トウモロコシ)のコストが牛肉価格の主な市場要因です。トウモロコシの価格は歴史的に牛の価格と負の相関関係を示してきましたが、アルファルファとトウモロコシの価格上昇は間違いなく飼料コストの上昇に寄与しています。需要が一定または強い場合、これはスポットおよび先物市場の牛価格にとってプラスの支えとなる可能性があります。
物流
トラックや鉄道で家畜を市場に輸送するには、多額の資本支出が必要です。燃料価格、移動距離、輸送量によって、物流コストが上下する可能性があります。最終的には、物流コストの変化により、市場での牛肉先物価格が上昇または下降する可能性があります。
3. 米ドルの強さ
他の CME 商品契約と同様に、生体牛およびフィーダー牛の先物価格は米ドルおよびポンド当たりセントで表示されます。したがって、価格設定は本質的に米ドル (USD) の価値の変動に敏感です。
米ドルの相対的な強さは、次の 2 つの方法で牛の先物に影響を与えます。
強気の
インフレサイクル中、米ドルの購買力は減少します。このシナリオの下では、牛先物相場は上昇する態勢が整っている。この傾向は、生体牛先物取引が行われた2021年夏に顕著でした。 5パーセント以上上昇した 米ドルがその地歩を保つのに苦労している中。
弱気の
デフレ期間や米国連邦準備制度によるタカ派金融政策により、牛の価格が下落する可能性があります。一般に、金利の上昇と融資慣行の引き締めは、牛と商品の価格の下落に寄与します。
牛先物価格から利益を得るには優れた心理学が必要です
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出典: https://www.danielstrading.com/2021/11/09/3-primary-market-drivers-of-cattle-futures-prices
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